השינוי הדרמטי שבוחנת הבורסה לקראת רפורמת המדדים - בדגש על מניית טבע
רפורמת המדדים רפורמת המדדים הגדולה של הבורסה לני"ע בת"א הולכת ומתקרבת. ה-31 לחודש זה המועד הקובע לעניין שיעור החזקות ציבור, ה-12 בינואר זה המועד הקובע לכל שאר תנאי הסף (לאחר 'תקופת מדידה' שתחל ב-1 בינואר) וב-26 בינואר יפורסמו הרכבי המדדים החדשים בהתאם לרפורמה. יום ההשקה הוא סיום המסחר ב-9 בפברואר 2017. הרפורמה כוללת שינויים דרמטיים כגון הרחבת המדדים הקיימים, הורדת משקל המקסימום של המניות הגדולות והשקת מדדים חדשים.
אמנם עיקרי הדברים סביב הרפורמה ידועים וניתנים לתמחור, אבל פרמטר אחד עדיין לוט בערפל ומייצר דריכות גדולה בקרב הסוחרים. הכוונה היא למשקל אותו יקבלו המניות השונות ביום השקת הרפורמה, בדגש על טבע.
בהתאם לדברים שתקשרה הבורסה, הערכה הייתה שעם השקת הרפורמה טבע תוחזר למשקל של 10%, ומשם יתחיל משקלה לרדת בהדרגה עד ל-7% שהינו משקל המקסימום החדש בסיום תהליך ביצוע הרפורמה. משקלה של טבע צנח ל-7.3% בלבד (במעו"ף ובת"א-100) בשל המפולת במניה בחודשים האחרונים, והמשמעות אמורה הייתה להיות ביקושי ענק מצד תעודות הסל בהיקף של כ-500 מיליון שקלים. עם זאת, ל-Bizportal נודע כי בבורסה ככל הנראה לא מתכוונים להעלות את משקלה של טבע בהשקת הרפורמה רק כדי להתחיל להפחית את המשקל בהדרגה על פני חודשים, ומעדיפים לנצל את המצב כדי למזער תנועות כספים מיותרות. מדובר בהחלטה מסתמנת שהינה בעלת משמעות גדולה עבור שאר המניות במדדים, מהן אמורים היו לצאת כספים לטובת ביקושי העתק לטבע. כמובן שהדברים נכונים למצב השוק הנוכחי ועשויים להשתנות במידה ומניית טבע תבצע תנועה דרמטית לקראת 'תקופת המדידה' שתחל ב-1 בינואר ותימשך ה-12 בינואר.
נציין כי גם פריגו שמשקלה במדדים עומד כעת על כ-9.6%, לא בהכרח תוחזר ל-10% וייתכן כי תעמוד על 9.5% בהשקת הרפורמה. כלומר משקלן של טבע ופריגו שעד כה הלך יד ביד בעדכוני המדדים, ייתכן שיהיה שונה ביום השקת הרפורמה. עוד נציין כי מיילן שכעת משקלה עומד על 3.5% ובסיום הרפורמה אמורה לטפס למשקל של 7%, תחל עם משקל של 4% וזאת כיוון שבבורסה לא רוצים לראות את המניה "גונבת" ביקושים מהמניות הקטנות יותר שאמורות להיכנס למדדים המובילים.
- שחקני חיזוק בת"א: שני מדדים חדשים יצטרפו בתחילת החודש הבא - כל הפרטים
- אחרי הרפורמה - ת"א עברה את עדכון המדדים הראשון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 5.רפורמות שינויים... בורסה מתה. (ל"ת)צדוק 07/12/2016 10:40הגב לתגובה זו
- 4.טבע = קניה חזקה נוצרה הזדמנות (ל"ת)א.א 06/12/2016 21:23הגב לתגובה זו
- 3.אנונימי 06/12/2016 18:21הגב לתגובה זוכלי זה של פוט וקול הייתי מבטל קליל כי זה הימורים . טבע כולם מושקעים דרך קופות גמל ופנסיה , והפגיעה היא קשה . תנועות כספים למי יש כסף, אין כסף לאוכל , צריך לחקור מי מווסת מניות ומכר שערים ברמה כזו כמו טבע , אלו רק השורטיסטים שמשחקים על מדד המעו"ף , כול המדדים עולים בארה" ב וכאן זה תקוע עד רמה של 1450, גם הדולר עולה וכאן הוא תקוע , חומר למחשבה , פגיעה בכול שכבות האוכלוסיה שחסכו במשך שנים , ובתי ההשקעות גמל ופנסיה עושים סיבובים על טבע בגלל המשקל שלה במדד ,אתה הרי יודע שעל עזיבת מנכ"ל לא מורידים מניה בצורה כזאת , יש ווי חברה , מכפיל נמוך, דיבדנד , ורווח כול רבעון , דרושה חקירה בנושא , ולבטל קליל את את ההימורים על קול ופוט .כול האזרחים מפסידים , בתי ההשקעות זה ספוקלנטים , בארה"בעל דבר כזה נכנסים לכלא .
- 2.יוסי פינק תחליף תשם ל : יוסי דרמטי (ל"ת)סוחר 06/12/2016 17:57הגב לתגובה זו
- 1.ד"ר טוביה, 06/12/2016 17:23הגב לתגובה זוטבע תכנס למדדים בגדול, התיקון בדרך, בראי ההיסטוריה טבע מניה מנצחת
- ערן 06/12/2016 20:06הגב לתגובה זומה שעובר על טבע בשנה האחרונה זה בזיון. כל כך הרבה פאקים וחוסר יציבות. ובסוף לפטנט קופקסון באופק. רק אחרי שיעבור חודש בלי בלאגן חדש, אולי הסוחרים יחזרו לקנות
- משקיע 06/12/2016 19:48הגב לתגובה זוהבעיה שלנו שטבע נסחרת גם בחו"ל ואנחנו תלויים בביצועים שם. להזכירך טבע ירדה 45% מתחילת השנה. טבע תרמה לירידה של כ - 5% !!! במדד המעוף מתחילת השנה.
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
