לחץ לא רק במניות הסלולר: תראו מה קרה לאג"חים של פרטנר וסלקום
ענף הסלולר עומד בתקופה האחרונה במרכז הבמה, על רקע התחרות הגוברת. חברות סלקום ופרטנר לא הכריזו על דיבידנד כבר תקופה ארוכה ובשנים האחרונות פעלו על מנת להתייעל ולהקטין את החוב הפיננסי שלהן. למרות כל המהלכים האלו - בשוק ההון מתחיל לעלות החשש לגבי יכולת החזר החוב והסיכון הקיים בחברות - לרמה שלא הייתה תקופה ארוכה.
נתחיל מחברת סלקום. נכון לסוף חודש ספטמבר - החוב הפיננסי של החברה הסתכם ב-3.1 מיליארד שקל. בתשעת החודשים הראשונים של 2014 החברה הצליחה להקטין את החוב ב-720 מיליון שקל בזכות תזרים המזומנים החזק של החברה.
לחברה ישנן סדרות אג"ח רבות אשר מדורשות בדרגה (A+). כאשר מסתכלים על איגרות החוב של החברה ניתן לראות כי חלקן נסחרות במרווח הגבוה מ-3% על האג"ח הממשלתי המקביל. כך למשל, איגרות החוב האחרונות שהונפקו (הסדרות הארוכות) הינן סלקום אגח ח צמודת המדד וסלקום אגח ט השקלית. הסדרה הצמודה נסחרת בתשואה של 3.4% - הרמה הגבוהה ביותר מאז הונפקה. הסדרה השקלית נסחרת בתשואה של 5%.
על פניו, המצב של חברת פרטנר טוב יותר. נכון לסוף ספטמבר החוב הפיננסי של החברה הסתכם ב-2.6 מיליארד שקל. עם זאת, תזרים המזומנים של החברה הוא חלש יותר ומאז ספטמבר 2013 החוב הפיננסי ירד בשיעור של 570 מיליון שקל בלבד.
- הסכם עבודה חדש בסלקום: פיילוט עבודה מהבית ותוכנית פרישה מרצון בתנאים משופרים
- סלקום מציעה חצי מיליארד שקל על הפעילות הקווית של הוט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הפעם האחרונה שהחברה חילקה דיבידנד הייתה באוגוסט 2012 בימי אילן בן דב. חיים סבן שתפס את המושכות של החברה לא גייס חוב לחברת הסלולר מאז רכש את החברה ושואף להמשיך ולהקטין את החוב בחברה. למרות המאמצים שנמשכים כבר מספר שנים - איגרות החוב של החברה נסחרות בתשואות שיא שלא היו כבר כמה שנים.
איגרת החוב הארוכה ביותר של פרטנר היא פרטנר אגח ד שהונפקה בשנת 2010 וכיום נושאת מח"מ של 4.75 שנים. התשואה של איגרות החוב בשוק כיום עומדת על 3.39% (שקלית). אמנם, מדובר בתשואה שנראית נמוכה ביחס לסלקום אך מדובר במרווח של כ-3.1% מעל האג"ח הממשלתי. לשם השוואה לפני שנה בדיוק האג"ח נסחר בתשואה של 2.4%, על מח"מ ארוך יותר, כשהריבית על האג"ח הממשלתי הייתה גבוהה יותר.
איגרות החוב של פרטנר מדורגות בדרגה גבוהה יותר מאשר של סלקום (AA-) בדירוג של מעלות. מכאן, ניתן ללמוד שאולי הסיכון באג"ח של פרטנר נמוך יותר מאשר של סלקום. עם זאת, קשה להתעלם מן העובדה שכנראה רמת הסיכון הן של פרטנר והן של סלקום מתומחרות על השוק גבוה יותר ממה שמעניקות להן חברות הדירוג.
- 34 מיליון דולר: מישורים מוכרת מרכז קניות בצפון קרוליינה
- מאבק שליטה באלומיי: פריים אנרג'י מאיימת במהלך משפטי
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- 564 מיליון שקלים: דניה סיבוס זכתה במכרז להרחבת כביש 6
- 3.העם מטומטם 08/01/2015 11:33הגב לתגובה זוהפנסיה. המיסים עליכם גדלו. ועובדים פוטרו. העיקר שאתם מדברים ברבע מחיר. אבל בגדול אתם משלמים פי 2. ועל זה כחלון חושב שהוא ראוי להיות לפחות שר הרווחה חחחח וראינו מה הוא עשה כשהיה שר הרווחה. עם טיפש מגיע לו . ותפסידו עוד בבורסה עם מחאת מעמד הביניים חסרי המוח
- 2.עכשיו הכל ברור כדי להשתלט על האג"ח מפילים את כל הסקטור (ל"ת)ניסן 08/01/2015 11:26הגב לתגובה זו
- 1.אגח 08/01/2015 11:22הגב לתגובה זולמשל דוראה,אולימפיה,רילון,סיאלו,חפציבה חופים,סיביל ג'רמני,מטיס קפיטל וסנטראל יורו. עסקה תמורת מזומן באמצעות חבר בורסה. מוכר כמגן מס. פרטים במייל: [email protected]
חן גולן יו"ר דירקטוריון נקסט ויז'ן צילום:שלומי יוסףיו"ר נקסט ויז'ן: "יהיו עוד הזמנות גדולות, לא יודע אם כזאת, אבל הביקוש מאוד חזק"
"אין הבעת אמון גדולה יותר מלקבל הזמנה כזאת; הלקוח אומר, אני סומך עליכם שתדעו לספק בהיקפים כאלה". יו"ר נקסט ויז'ן חן גולן מתייחס לעסקת הענק: "היתרון של נקסט ויז'ן הוא לא רק טכנולוגי, אלא גם ביכולת לדלבר מהר ובכמויות". האם המגמה תמשיך? "אנחנו רואים את
'אפקט פוטין' שהראה שגם כדי לתחזק שלום צריך צבאות חזקים"
נקסט ויז’ן נקסט ויז'ן 1.9% דיווחה על הזמנה גדולה במיוחד, בהיקף של כ-76.8 מיליון דולר, מלקוח קיים, לרכישת מצלמות מתוצרתה, עם אספקה מדורגת עד סוף 2026. להזמנה צורף גם מנגנון שדרוג שעשוי להגדיל את היקפה בעוד עד כ-3 מיליון דולר. העסקה הזו מצטרפת להזמנה נוספת שעליה דיווחה החברה רק בשבוע שעבר, בהיקף של כ-9.6 מיליון דולר, כך שבתוך שבוע צבר ההזמנות החדש של נקסט ויז’ן מתרחב בעשרות מיליוני דולרים.
עד כמה זה משמעותי? בין ינואר לספטמבר השנה רשמה נקסט ויז’ן הכנסות של כ-120 מיליון דולר, כך שההזמנות שעליהן דווח בימים האחרונים משקפות לבדן שוות לכ-86% מהשורה העליונה שנרשמה בתשעת החודשים הראשונים של השנה. מה שמיוחד בהזמנה הזאת הוא לא רק הגודל שלה אלא גם מועד האספקה, כל ההזמנה תסופק בתוך 2026, וזה לוח זמנים מאוד קצר. בתעשייה הזו, אחד היתרונות הכי משמעותיים הוא היכולת להבטיח אספקה מהירה. היכולת של נקסט ויז’ן לספק במועדים קצרים נותנת לה יתרון תחרותי מובהק מול מתחרות, והלקוחות סומכים עליה בעניין הזה. זה משהו שמחזק את הפעילות שלה גם לשנים הבאות. כדי להבין איך העסקה הזאת תשפיע על חברת המצלמות המיוצבות, שהמניה שלה כבר הספיקה כמעט לשלש את ערכה רק השנה, ולזנק יותר מ-1900% מ-3 שנים, דיברנו עם יו"ר נקסט ויז'ן חן גולן.
איך אתה מתאר את העסקה, ומה מייחד אותה ביחס לעסקאות קודמות?
"מה שמייחד את העסקה הזאת זה קודם כול הגודל שלה ולוחות הזמנים. מדובר בהזמנה של 76.8 מיליון דולר, לתקופה של כשנה, כשהאספקה כולה אמורה להתבצע בשנת 2026. יש גם אופציה לבצע שינויים שיכולים להגדיל את ההיקף. מעבר למספרים, זו עסקה עם לקוח שאומר בפועל: אני עובד עם נקסט ויז’ן, יש לה מוצרים טובים, ואני סומך עליה שתדע לספק בהיקפים כאלה ובזמנים קצרים. אין הבעת אמון גדולה מזו.
כמה זמן עסקה כזו "מתבשלת", זה משהו שהיה בפייפליין הרבה חודשים?
"הביצוע הטכני של עסקה כזאת הוא לא תהליך ארוך. מה שחשוב הוא הדרך שהובילה לשם. הקשר עם הלקוח נבנה לאורך שנים. כמעט כל לקוח מתחיל ברכישה של מצלמה אחת או שתיים, מבצע אינטגרציה, בדיקות והדגמות. אם הוא גדל, בונה מוצר תחרותי ומצליח לזכות במכרזים, ההזמנות שהוא מקבל מתגלגלות אלינו. אנחנו מספקים לו את פתרון הווידאו המיוצב, וכך נוצר המעגל".
- נקסט ויז’ן עם הזמנת ענק של כ-77 מיליון דולר - עד כמה זה משמעותי ומי עשוי להיות הלקוח?
- נקסט ויז'ן: ההכנסות זינקו ב-62%, הצבר חוזר לעלות ל-124 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כלומר, אין כאן מכרז מול ספקים אחרים ברגע קבלת ההזמנה?
"אנחנו לא עושים מכרזים. הלקוחות שלנו הם יצרני הכלים. הם מתמודדים על מכרזים מול הגורמים שמזמינים מהם את הכלים. אחרי שהם זוכים במכרז, הם משרשרים אלינו את ההזמנה, כי המוצר שלנו כבר עומד בדרישות. זה לקוח שעובד איתנו הרבה שנים, מכיר את המוצר, ובשלב הזה רק ביצעה את ההזמנה".
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמגה אור מתחזקת 3% אלביט ב-2.2%; איי.סי.אל מאבדת 1% - המדדים עולים עד 0.2%
המדדים במגמה חיובית מתונה כשהם מקבלים תמיכה מעורבת מהמניות הדואליות, מגמה חיובית נרשמת גם במגזר הפיננסים כשהבנקים וחברות הביטוח עולים קלות; נקסט ויז'ן זינקה כמעט פי 40 משווי ההנפקה שלה ב-2021 - מי הגופים שהשקיעו בנקסט ויז'ן עוד בתחילת הדרך, מי הצטרפו באמצע ומי בכלל לא עלו על הרכבת?
התנועות במדדים:מדד ת"א 35 0.29% מדד ת"א 90 0.62% מדד ת"א 125 0.35%
מדדים ענפיים: מדד ת"א בנקים -0.07% מדד ת"א-ביטוח 1.28% , מדד ת"א נדל"ן מדד ת"א נפט וגז 0.69% מדד ת"א בטחוניות 0.89%
- נקסט ויז'ן המריאה 17.5%, גילת איבדה 7.8% - ת"א 90 הוסיף 1.5%
- ירידות חדות במניות הנדל"ן; ת"א 90 איבד 1.25%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דולר שקל רציף 0.04%
