בדיקה: זה הגורם (ולא 'צוק איתן') שעלול לחתוך את רווחי החברות
עד סוף חודש נובמבר יפורסמו הדוחות הכספיים של כל החברות בבורסה בתל אביב. בזירת המאקרו - הרבעון שחולף היה רבעון לא פשוט. מצד אחד - מבצע 'צוק איתן' שיתק את הפעילות בדרום ועלול לפגוע בביצועי החברות. נתון נוסף שישפיע על ביצועי החברות ברבעון השלישי הוא הדולר שמאז השפל של אוגוסט זינק בשיעור של 8.5% עד לסוף ספטמבר.
בחטיבת הגידור של 'שווי הוגן' ניסו לבדוק כיצד השפיעה עלייה חדה בשער הדולר במהלך הרבעון על הדוחות של המניות המרכיבות את מדד ת"א 100. רו"ח אלי אל על מנכ"ל 'שווי הוגן' שבדק את הנושא מציין כי "מי שמצפה שהזינוק החד בשער הדולר ישפר, בהכרח, את רווחי החברות בתל אביב, עלול להתבדות".
בכדי לבדוק את הנושא - חזר אל על אל רבעונים שבהם הדולר עלה בחדות ובדק כיצד נראו הדוחות הכספיים. כך למשל, ברבעון השני של 2012 זינק הדולר בשיעור של 6% מול השקל. הרווח של החברות נחתך בשיעור של 50%. כך התרחש גם ברבעון השלישי של 2011 שבו הדולר זינק ב-9%. אז רווחי החברות נחתכו בכ-40%.
ב"שווי הוגן" מסבירים כי ברבעון השלישי של 2011, על רקע משבר החובות באירופה, נרשמה בישראל ירידה חדה של כ-17% ביצוא סחורות ושירותים, ואף היצוא התעשייתי נפל בשיעור של כ-10%. קרן המטבע הורידה את תחזית הצמיחה העולמית ואף נפגע לראשונה דירוג האשראי המושלם של ארה"ב שירד ב-5 לאוגוסט 2011 מ-AAA לדירוג של +AA.
- דירוג האשראי של ישראל צריך לעלות
- בי-קום: חברת "שווי הוגן" המליצה לקבל את הצעת סרצ'לייט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם ברבעון השני של 2012 חלה האטה בפעילות הכלכלית הגלובלית, מה שהביא את קרן המטבע להוריד את תחזית הצמיחה ל-3.5% (מ-3.6%), כאשר בשוק המקומי שוב נרשמה התכווצות ביצוא התעשייתי.
באופן דומה, גם ברבעון השלישי של 2014, קרן המטבע הבינלאומית הורידה את תחזית הצמיחה של הכלכלה העולמית ל-3.8% ב-2015, ול-3.3% השנה, כאשר התחזית הקודמת של הקרן מחודש יולי עמדה על צמיחה של 4% ב-2015. זאת ברקע לחולשה שנרשמה בכלכלות של יפן, ברזיל ורוסיה, ובגוש היורו אף חשש מפני התפרצות של דפלציה. למרות זאת, נקודת האור שניתן להצביע עליה היא הצמיחה האטית אך היציבה של כלכלת ארה"ב, אשר על רקע הדשדוש המתמשך של גוש היורו והקיפאון ארוך השנים ביפן, הביאה להתחזקותו של הדולר.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהמדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?
הבנקים מחקו 3.1%, חברות הביטוח 4.3%; נתניהו חשב שהוא יכול לתקן את הנזק אבל זה הולך להיות קשה. הבידוד מול אירופה מפחיד את המשקיעים
הבורסה סגרה בירידות. ירידות של עד 2.3% בהובלת ת"א 90. תחילת היום היתה חיובית אחרי "המלצת הקנייה" של נתניהו לבורסה, אבל ככל שהמשקיעים קראו בין השורות את ההמלצה, הם הפנימו שהסיכונים גדולים. אל על ירדה ב-5.5% מדד הביטוח נפל 4.3%, הבנקים ירדו ב-3.1%. בנוסף, הביטחוניות עצמן שהיו בעין סערת נאום ספרטה, ירדו בחדות ובראשן אלביט שהשילה 5.3% או 4.5 מיליארד שקל, ואחריה אימקו נקסט ויז'ן וסולרום, כולן צפויות להיכלל במדד הביטחוניות שיושק בנובמבר.
גם הנדל"ן ירד, כשהמדד עצמו ירד 2.2% והסקטור כולו ירד, בהובלת עזריאלי שירדה 3%. מצד שני: נייס עלו ב4.8% וארית בכ-2%.
ראש הממשלה בנימין נתניהו דיבר על בידוד גלובלי. זה הפחיד את הציבור ואת המשקיעים. השוק התחיל לרדת. נתניהו עשה סיבוב פרסה, אבל למה שמשקיעים עכשיו ייכנסו לשוק כאשר הם מבינים שיש סיכון מאוד גדול לבידוד עולמי. אנחנו חוזרים 40-50 שנה אחורה, אולי היצוא והיבוא עם אירופה ייפגעו. ראש ממשלה לא יכול להגיד משהו ולחזור בו. דמיינו שמנכ"ל של חברה יגיד - אנחנו מנמיכים ציפיות ובגלל שהמניה ירדה הוא חוזר לשוק ואומר - לא הבנתם אותי, התכוונתי שרק מול הודו המכירות יירדו, אנחנו בצמיחה, המניה מצוינת.
הינו "שוחטים" את המנכ"ל. אז המנכ"ל הפעם הוא נתניהו והוא לא מצליח להרגיע. ההיפך - הוא משדר חוסר אמון.
- ניו מד עולה ב-3% בעקבות הראיון בביזפורטל; השוק מחק את הירידות
- בדרך לכלכלה סגורה? הדולר מזנק בעקבות נאום נתניהו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקביל גם בשוק האג"ח הממשלתי נרשמות ירידות בשערי האגרות כשהתשואות מטפסות בהתאמה - אג"ח ממשלתית שקלית בריבית קבועה ל-11.1 שנים שעלתה בתחילת היום עד 0.3% עברה לירידות של כ-0.4% ונסחרת בריבית ברוטו של 4.46%
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהמדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?
הבנקים מחקו 3.1%, חברות הביטוח 4.3%; נתניהו חשב שהוא יכול לתקן את הנזק אבל זה הולך להיות קשה. הבידוד מול אירופה מפחיד את המשקיעים
הבורסה סגרה בירידות. ירידות של עד 2.3% בהובלת ת"א 90. תחילת היום היתה חיובית אחרי "המלצת הקנייה" של נתניהו לבורסה, אבל ככל שהמשקיעים קראו בין השורות את ההמלצה, הם הפנימו שהסיכונים גדולים. אל על ירדה ב-5.5% מדד הביטוח נפל 4.3%, הבנקים ירדו ב-3.1%. בנוסף, הביטחוניות עצמן שהיו בעין סערת נאום ספרטה, ירדו בחדות ובראשן אלביט שהשילה 5.3% או 4.5 מיליארד שקל, ואחריה אימקו נקסט ויז'ן וסולרום, כולן צפויות להיכלל במדד הביטחוניות שיושק בנובמבר.
גם הנדל"ן ירד, כשהמדד עצמו ירד 2.2% והסקטור כולו ירד, בהובלת עזריאלי שירדה 3%. מצד שני: נייס עלו ב4.8% וארית בכ-2%.
ראש הממשלה בנימין נתניהו דיבר על בידוד גלובלי. זה הפחיד את הציבור ואת המשקיעים. השוק התחיל לרדת. נתניהו עשה סיבוב פרסה, אבל למה שמשקיעים עכשיו ייכנסו לשוק כאשר הם מבינים שיש סיכון מאוד גדול לבידוד עולמי. אנחנו חוזרים 40-50 שנה אחורה, אולי היצוא והיבוא עם אירופה ייפגעו. ראש ממשלה לא יכול להגיד משהו ולחזור בו. דמיינו שמנכ"ל של חברה יגיד - אנחנו מנמיכים ציפיות ובגלל שהמניה ירדה הוא חוזר לשוק ואומר - לא הבנתם אותי, התכוונתי שרק מול הודו המכירות יירדו, אנחנו בצמיחה, המניה מצוינת.
הינו "שוחטים" את המנכ"ל. אז המנכ"ל הפעם הוא נתניהו והוא לא מצליח להרגיע. ההיפך - הוא משדר חוסר אמון.
- ניו מד עולה ב-3% בעקבות הראיון בביזפורטל; השוק מחק את הירידות
- בדרך לכלכלה סגורה? הדולר מזנק בעקבות נאום נתניהו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקביל גם בשוק האג"ח הממשלתי נרשמות ירידות בשערי האגרות כשהתשואות מטפסות בהתאמה - אג"ח ממשלתית שקלית בריבית קבועה ל-11.1 שנים שעלתה בתחילת היום עד 0.3% עברה לירידות של כ-0.4% ונסחרת בריבית ברוטו של 4.46%
