כולם ממתינים לפלוג - מה הסיכוי שנראה בשבוע הבא ריבית 0% בישראל?
ביום שני הקרוב (27 לחודש) תתפרסם ההחלטה על גובה הריבית במשק לחודש נובמבר. לאחר שבחודש שעבר החליטה פלוג להותיר את הריבית על כנה - נראה כי בשוק ההון יש שמצפים להפחתת ריבית נוספת בשבוע הבא.
עד היום מדרגות הריבית של בנק ישראל היו בשיעור של 0.25%. עם זאת, נראה כי בדומה לשווקים אחרים בעולם - בנק ישראל עשוי לבחור להוריד את הריבית בשיעור מתון יותר. רפי גוזלן, הכלכלן הראשי של IBI מעריך כי ההסתברות להפחתת ריבית בשיעור של 10-15 נקודות בסיס (לרמה של 0.1%-0.15%) עלתה. לדבריו, בנק ישראל ייאלץ להמשיך ולפעול להחלשת השקל.
נכון להיום, תשואות המק"מים הארוכים נסחרים בתשואה של 0.16%-0.18%. המשמעות היא כי בשוק ההון נותנים סיכוי של 33% כי הריבית בעדכון הקרוב תרד (ועד כה שינויי הריבית היו של 0.25% כל פעם). במקביל, ניתן לראות מתשואות המק"מים כי בשוק ההון מתמחרים מצב שבו הריבית תעמוד בחודש הקרוב סביב 0.15%-0.2% בממוצע בהסתברות של 100%.
בעת פרסום החלטת הריבית הקודמת ציין בנק ישראל כי הוא צופה כי הריבית לא תרד מתחת ל-0.25%. עם זאת, בראיון שהעניקה פלוג לפני פחות משבועיים לסוכנות רויטרס היא הביעה פתיחות לאפשרות כי הריבית תרד פעם נוספת. פלוג גם ציינה כי ישנם אמצעים מוניטריים לא קונבנציונליים כדי לדרבן את האינפלציה לעלות.
- איך זה שהבורסה לא מושפעת מהרפורמה במערכת המשפט?
- האם יכול להיות שהחיים פה נהיו זולים? בעולם של פרופ' קרנית פלוג התשובה היא כן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דבריה של פלוג באו מספר ימים לפני פרסום מדד המחירים לצרכן לחודש ספטמבר אשר הצביע על כך כי המשק נמצא בדיפלציה. רמת המחירים במשק ירדה בשיעור של 0.3% - מתחת לציפיות ואותתה על הפחתת מחירים במשק הנובעים מירידה בצד הביקוש.
על פי בנק ישראל, ציפיות השוק הינם כי האינפלציה ב-12 החודשים הקרובים תעמוד על 0.9% בלבד (לעומת 1.1% שצפה השוק בחודש שעבר). לראשונה מזה תקופה הארוכה ציפיות האינפלציה נמוכות מיעד האינפלציה של בנק ישראל (1%-3%) שהוכתב לו על ידי הממשלה.
- 6.אנונימי 21/10/2014 17:02הגב לתגובה זואין הבדל משמעותי בין 0.25% ל 0%, כמו שלא השפיע ירידה מ0.5% ל 0.25%. בקרנות ההשתלמות והפנסיה יש הון שניתן להשתמש בו בהשקעה בתשתיות תחבורה בארץ, תחבורה ציבורית של רשת רכבת יעילה וזולה,בערבות המדינה, בתשואה של 4-5%,סולידי ובטוח. הדבר יצור גם מקומות תעסוקה ויוריד את יוקר המחייה. צריך להיות מקורי והחלטי, משחק במספרים לא מספיק.
- 5.שלמה מעוז 21/10/2014 16:34הגב לתגובה זונראה טוב מדד שלילי בחודש של החגים מה יהיה בחורף נראה מדדים של 1- ויותר צריך להתחיל להדפיס כסף
- 4.הריבית תגיע ל0! כמו בארהב (ל"ת)אלי 21/10/2014 16:22הגב לתגובה זו
- 3.עוף החול 21/10/2014 16:02הגב לתגובה זוגם בזכות התחזקות הדולר
- 2.רועי 21/10/2014 15:35הגב לתגובה זובקרוב מאוד ביבי ובנק ישראל יאבדו "שליטה" על המצב. התכנית שלהם של לשמור על מחירי נכסים גבוהים "לטובת הכלכלה" ועל חשבון האזרחים תתפוצץ להם בפנים, כמו שהמחירים השתוללו בעלייה, כך יקרה בירידה ואף יותר מהר. הקבלנים והבנקים בסיכון מערכתי רב. הימור שלי, בנק מזרחי טפחות שהתנפח על בועת הנדל"ן יהיה בבעיה
- ולא כמו כל הכלכלנים ההזויים אין להם מושג מה קורה (ל"ת)סוף סוף דיבור לעניין 21/10/2014 17:15הגב לתגובה זו
- 1.האזרחים חנוקים , זמן חיסכון. (ל"ת)רובייבל 21/10/2014 15:24הגב לתגובה זו
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה שברה שיאים - וול סטריט מזנקת ב-2%
וול סטריט עולה - הנאסד"ק מטפס ב-2%, השבבים בשיא, אנבידיה עולה ב-4.2%. טאואר הדואלית זינקה 13.5% על רקע דוחות טובים, מנגד קמטק ירדה 6% על רקע צמיחה חלשה יחסית ברבעון הבא (הרחבה בהמשך).
מניות הביטוח המשיכו לזנק, המדדים המרכזים עלו מעל 1% ושברו שיאים.
מדד ת"א 35
קמטק - חברת בדיקות השבבים ממגדל העמק הדואלית קמטק -5.95% מפרסמת את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי, ומציגה תוצאות שעקפו בקצת את הציפיות של השוק אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת היא צופה הכנסות של 127 מיליון אחרי שברבעון השלישי צפתה ל-126 מיליון. ברמת התוצאות החברה עקפה בקצת את תחזיות האנליסטים, הן בהכנסות והן ברווח למניה, והציגה קצב פעילות שמתקרב לרף של חצי מיליארד דולר במונחים שנתיים. הכנסות קמטק הסתכמו ברבעון ב-126 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק ל-125.2 מיליון דולר, ובכך רשמה עלייה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (112.3 מיליון דולר). הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הגיע ל-40.9 מיליון דולר, שהם 0.82 דולר למניה בדילול מלא, לעומת תחזית ממוצעת של 0.80 דולר למניה ולמול רווח של 0.75 דולר למניה ברבעון השלישי של 2024 - קקמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
טאואר - טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר - טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית
כתבנו לא מעט על הגאות בסקטור השבבים. מניות השבבים הישראליות עלו בחדות מתחילת השנה למכפילים שמציבים אותן קרוב לפסגת החברות המובילות בעולם; בדקנו כיצד נראות נובה, קמטק וטאואר לעומת הענקיות האמריקאיות - האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קמהדע - קמהדע 5.14% מדווחת על הכנסות של 47 מיליון דולר ברבעון השלישי, עלייה של 13% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-11.7 מיליון דולר, עלייה של 34% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הכנסות בתשעת החודשים הראשונים הסתכמו ב-135.8 מיליון דולר, עלייה של 11% לעומת התקופה המקבילה אשתקד; ה-EBITDA היה 34.2 מיליון דולר, עלייה של 35% לעומת התקופה המקבילה אשתקד התחזית לכל השנה ללא שינוי - הכנסות של 178-182 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 40-44 מיליון דולר - קמהדע מאשרת את התחזית לשנה כולה; דוח טוב לרבעון השלישי
