כשהמעו"ף בשיא: אסטרטגיית אופציות פשוטה לסוחרים שמחפשים תשואה
אחת השאלות שמעניינות משקיעים רבים בארץ ובעולם כולו בימים אלו, כששוקי המניות נסחרים בשיא (או קרוב לשיא), היא איך משיגים תשואה עודפת. בפני המשקיעים עומדות מספר אפשרויות שבעזרתן אפשר בעיקר לצמצם הפסדים אם השוק יורד, אך יש גם דרכים נוספות. רבים מהמשקיעים האלו מעדיפים להסיט את הכסף מסקטורים יקרים (כמו הביוטק למשל) שנסחרים במכפילי רווח גבוהים ביחס לשוק, אל סקטורים דיפנסיביים יותר, כמו מניות האנרגיה או התשתיות - שני הסקטורים היחידים שרשמו עליות ביום המסחר האחרון בארה"ב. אבל התשואה הצפויה במניות דיפנסיביות היא, לפי ההגדרה, נמוכה יותר. לכן משקיעים מיומנים יותר פונים לנגזרים במטרה לנצל את התנודתיות בשוק לטובתם. לפי סטיבן סירס, אחד מהפרשנים הבולטים בתחום האופציות ב-Barrons.com, בזמנים כמו היום, כשהשוק רוקד סביב רמות שיא כל הזמנים וחוסר הוודאות בכלכלה העולמית משפיע על הסנטימנט מדי יום, "הגיע הזמן למכור מניות ולהחליף אותן באופציות רכש (קול)". אסטרטגיה פשוטה, "למזער את הכסף בסיכון" סירס מסביר כי "אופציות רבות נסחרות ללא פרמיות חזיריות בגלל הדרך בה מודלים לתמחור אופציות עובדים, מה שמאפשר למשקיעים למכור מניות ביוקר ולקנות אופציות בזול". מה שהוא מתאר היא למעשה אחת מאסטרטגיות ההשקעה הפשוטות ביותר בשוק הנגזרים - מכירת המניה (נכס הבסיס) ורכישת אופציות קול על אותה מניה. באסטרטגיה זו הפוזיציה לא משתנה - המשקיע ירוויח אם מחיר המניה יעלה ויפסיד אם היא תרד, אך בגלל שכל אופציה נרכשת במחיר נמוך ומגיבה בחדות לשינויים במחיר נכס הבסיס, ניתן לנצל גם תנודות קלות במניה לרווח נאה. סירס ממליץ לרכוש אופצית רכש עם מחיר מימוש (Strike price) קרוב או מעט מעל למחיר המניה כיום, עם עדיפות לאופציה שפוקעת בעוד מספר חודשים. "האסטרטגיה הזו מאפשרת להרוויח מעליית מחירים במניה תוך מזעור הסכום בסיכון", הוא אומר. לשם המחשה, הוא ממליץ לבחון את יחסי הכוחות בין מדד ה-S&P 500 וה-VIX, שעוקב אחר האופציות על המדד המוביל. ביום ד' האחרון, כשהמדד רשם את השיא האחרון, ה-VIX נפל אל מתחת לרמת 13 נקודות לראשונה מאז ה-22 בינואר השנה. "מי שמבין שהתנודתיות בשוק יכולה להתנהג פעמים רבות כמו מטרונום יכול להרוויח מכך", מסביר סירס. אם תצליחו לתזמן זאת כמו שצריך, הוא ממליץ למכור את המדד כשהוא רושם רמות שיא ולרכוש אופציות קול על ה-VIX, וכאשר רמת התנודתיות עולה וה-S&P 500 נופל, מגיע הזמן למכור את האופציות ולקנות בחזרה את המדד במחיר מופחת. חשוב לציין שהמסחר בנגזרים לא מתאים לכל משקיע, והוא מאופיין בתנודיות גבוהה והסיכוי להפסיד לא קטן. למשקיעים בעלי אורך רוח שמסתכלים על השוק לטווח ארוך ואינם מתרגשים מכל תיקון, אסטרטגיות מהסוג הזה אולי לא יתאימו.
- 7.פרשן בולט 07/04/2014 06:09הגב לתגובה זואם היינו יודעים לתזמן מתי למכור כשהשוק עולה ומתי לקנות מניה או אופציה ,כשהשוק יורד, היינו היום מיליארדרים. הדבר היחיד שנכון באסטרטגיה הזו ולא כתבת הוא,שאופציות בארהב ניתן לרכוש או למכור בלימיט גם חודש קדימה וכך אפשר לקנות אופציות קול שמתרסקות ולעשות תשואה מיד לאחר ההתאוששות הראשונה...
- 6.גם כן אסטרטגיה גאונית, לקנות קולים בשיא. (ל"ת)גיא 06/04/2014 23:54הגב לתגובה זו
- 5.אולי תפסיקו למשוך קהל לשוק מספיק עם החזירות להרוויח כסף (ל"ת)סוחר 06/04/2014 23:30הגב לתגובה זו
- 4.ירקרק 06/04/2014 21:29הגב לתגובה זומי שטוען זאת הוא שרלטן או מטומטם.
- 3.הגולם קם על יוצרו - ככה נדמה לי (תקנו אותי אם אני טועה) (ל"ת)משה ראשל"צ 06/04/2014 21:20הגב לתגובה זו
- 2.ציון 06/04/2014 21:05הגב לתגובה זוזהירות מהלצה זו אם מוכרים נכס בסיס ומיתכסים באופצית קול הרוח יהיה שהמניה יורדת במידה והמניה עולה ממש הפסד ותיברח הוא טעה בגדול זהירות ליסחור באוציות זה לא מישחק,,,,,,,,,,,
- 1.וואלה? גילית את אמריקה.. (ל"ת)popkoren 06/04/2014 20:09הגב לתגובה זו
בזק רושמת זינוק של 48% ברווח הנקי הודות ליס; מעלה תחזית שנתית
בזק ממשיכה במומנטום עם צמיחה במנועי הצמיחה האסטרטגיים, כולל עלייה בכל מדדי ה-ARPU ומעדכנת בשנית את תחזיותיה השנתיות כלפי מעלה; מדווחת על צמיחה של כ-3.1% בהכנסות הליבה של הקבוצה וצמיחה של כ-11.3% ב-EBITDA המתואם
בזק בזק 1.9% סכמת רבעון שני עם תוצאות חזקות בליבת הפעילות ועלייה בשורת הרווח, כשחלק מהשיפור נובע מסעיף חד פעמי מהותי בצורת עדכון בהערכת השווי של יס שהוסיף כ-147 מיליון שקל לרווח הנקי. הרווח הנקי המתואם עמד על 427 מיליון שקל, גבוה מתחזיות הקונצנזוס, בעוד ההכנסות וה‑EBITDA המתואם היו קרובים לציפיות. השיפור בפרמטרים התפעוליים, ובראשם צמיחה בהכנסות הליבה ועלייה ב‑ARPU בכל המגזרים, ממשיך לתמוך בעדכון התחזיות כלפי מעלה.
תוצאות החברה
ההכנסות הסתכמו בכ-2.14
מיליארד שקל, ירידה של כ-2.6%. הכנסות הליבה עלו בכ-3.1% לכ-1.95 מיליארד שקל, בעיקר כתוצאה מצמיחה בהכנסות הליבה של כל מגזרי הקבוצה העיקריים. הכנסות הליבה במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכמו בכ-3.93 מיליארד שקל, עלייה של כ-2.7%.
ה-EBITDA הסתכם בכ-1.01
מיליארד שקל, עלייה של כ-11.8%. ה-EBITDA המתואם הסתכם בכ-1.01 מיליארד שקל (שיעור EBITDA מתואם של כ-47.4%), עלייה של כ-11.3%. ה-EBITDA המתואם במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכם בכ-1.93 מיליארד שקל, עלייה של כ-5.5%.
הרווח הנקי הסתכם בכ-426 מיליון שקל,
עלייה של כ-48%. הרווח הנקי המתואם הסתכם בכ-427 מיליון שקל, עלייה של כ-46%. הרווח הנקי המתואם במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכם בכ-746 מיליון שקל, עלייה של כ-26%.
- בזק מעדכנת תחזית ל-2025: צופה רווח חד פעמי
- משרד התקשורת יוזיל את תעריפי הסיבים, בזק תומכת במהלך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ה-EBITDA המתואם והרווח הנקי המתואם הושפעו בעיקר משינוי בהערכת השווי של יס.
התזרים החופשי הסתכם בכ-230 מיליון שקל, עלייה של כ-29%, אשר נבעה בעיקר מפערי עיתוי בהון החוזר. התזרים החופשי במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכם בכ-492 מיליון שקל, ירידה של כ-24% לעומת התקופה המקבילה.
עדי צפדיה, מנכ"ל גילת; קרדיט: Gilat Satellite Networksגילת מכה את התחזיות - המניה מזנקת
חברת הלווינות הישראלית הכתה את הצפי: הכנסות החברה ברבעון השני הסתכמו ב-105 מיליון דולר לעומת תחזית של 100.98 מיליון, והרווח למניה עמד על 0.17 דולר לעומת תחזית של 0.04 דולר; גם התחזיות השנתיות עודכנו כלפי מעלה.
חברת הלווינות הישראלית הדואלית גילת גילת 12.33% מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השני של 2025: ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-105 מיליון דולר, גבוה מהתחזיות שעמדו על 100.98 מיליון דולר. הרווח למניה לפי כללי GAAP הגיע ל-0.17 דולר, לעומת תחזית של 0.04 דולר למניה. לשם השוואה, ברבעון המקביל ב-2024 הרווח למניה עמד על 0.02 דולר בלבד, וההכנסות הסתכמו ב-76.6 מיליון דולר.
המניה מגיבה לתוצאות בזינוק של כ-10% ונסחרת לפי שווי שוק של כ-1.57 מיליארד שקל. למרות ירידה של 1.6% בחודש האחרון,
המניה מציגה תשואה חיובית של כ-10.6% מתחילת השנה, וזינוק של כ-59% ב-12 החודשים האחרונים.
הרווח הנקי לרבעון הסתכם ב-9.8 מיליון דולר, עלייה של 654% לעומת 1.3 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח התפעולי עלה ל-5.7 מיליון דולר, גידול של 103% לעומת 2.8 מיליון דולר ברבעון השני של 2024.
במונחים מתואמים (Non-GAAP), הרווח התפעולי הגיע ל-9.3 מיליון דולר, עלייה של 27% ביחס ל-7.3 מיליון דולר אשתקד, והרווח הנקי עמד על 12 מיליון דולר, או 0.21 דולר למניה בדילול מלא זינוק של 114% לעומת 5.6 מיליון דולר ו-0.10 דולר למניה ברבעון המקביל. ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-11.8 מיליון דולר, עלייה של 17% לעומת 10.1 מיליון דולר בשנה הקודמת, ובנטרול הפסד של 1.5 מיליון דולר מפעילות Stellar Blu, הנתון המתואם עומד על 13.3 מיליון דולר צמיחה של 32%.
- גילת זכתה בחוזה בפרו בהיקף 60 מיליון דולר; המניה עולה 5%
- גילת עם הזמנות חדשות מעל ל-22 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מעדכנת תחזית ללמעלה
לאור תוצאות הרבעון והתחזקות בצבר ההזמנות, הנהלת החברה עדכנה כלפי מעלה את התחזיות לשנה כולה. ההכנסות לשנת 2025 צפויות לנוע בטווח של 435 עד 455 מיליון דולר, לעומת תחזית קודמת של 415 עד 455 מיליון דולר. תחזית ה-EBITDA המתואם עודכנה לטווח של 50 עד 53 מיליון דולר, לעומת 47 עד 53 מיליון קודם לכן. העדכון מגלם צמיחה של כ-46% בהכנסות וכ-22% ב-EBITDA, בנקודת האמצע של התחזיות.
