ברמות השיא: אנליסטים מצביעים השבוע על מניות חמות באירופה - צפו ברשימה
הכותרות מסביב לעולם ממשיכות לדבר על משבר בגוש האירו, אבל בבורסות המובילות ביבשת הדבר לא ניכר. מדד הדאקס הגרמני אומנם איבד גובה השבוע אך בסיכום שנתי רשם עלייה של כ-5%, הפוטסי האנגלי רשם עלייה של 9%. אנליסטים רבים סבורים כי זה הזמן לסלקטיביות של ממש בבחירת המניות. לאחר שבשבוע שעבר הבאנו את
אוהד חיים - לאומי שוקי הון
חיים, אנליסט ני"ע זרים בלאומי, מפנה את תשומת ליבנו ליצרנית המזון דנונה . "חברת Danone הצרפתית (סימבול BP) הראתה ב-2012 צמיחה אורגנית במכירות של 5.9% קצת מעל תחזיות האנליסטים. הרווח הנקי נותר ללא שינוי ביחס לשנה קודמת, בהשפעת עלייה בהוצאות תפעול. תחזיות החברה ל-2013 היו שמרניות על רקע תהליך הר-ארגון המשמעותי שעובר על החברה, במסגרתו יואחדו אזורי הפצה, איחוד מפעלים ועוד, במסגרת הארגון מחדש יפוטרו כ 900 מעובדי החברה. להערכת החברה היא צפויה לחסוך מהתהליך כ-200 מיליון יורו בשנה. 2013 צפויה להיות השנה בה תסתיים ההתיעלות, וב-2014 החברה צפויה לקצור את הפירות. ההנהלה השמרנית והזדמנויות הצמיחה בארה"ב וברוסיה נותנים יתרון לדנונה. דנונה היא אחת המועדפות עלינו בתחום המזון, בשוק המחפש וודאות."
האנליסט מוסיף "מכירות החברה צפויות לצמוח בכ-14% ב 2014 והרווח הנקי ב 22%. החברה נסחרת במכפיל רווח של 19.69 בדומה לחברות מזון גלובאליות 20.12. לחברה תשואת דיבידנד נוכחית של 2.54%, מ 2010 צמח הדיבדינד המחולק של החברה ב 29%. סיכון: כ 55% מפעילות החברה היא באירופה, התדרדרות נוספת ביבשת עלולה להשפיע לשלילה, על התוצאות העסקיות. כמו כן החברה חשופה בעיקר למחירי החלב, ועלייה במחיר החלב עלול לשחוק את רווחיות החברה."
האנליסט מפנה את תשומת ליבנו ל- Royal Dutch Shell. חברת Royal Dutch Shell פועלת כחברה משולבת בתחום האנרגיה, לענקית האנרגיה פעילות מגוונת וחזקה של חיפוש והפקת נפט וגז וכן של זיקוק ושיווק נפט ומוצרי דלק. ל'של' כושר הפקה של כ- 3.262 MBOE ליום מהגבוהים בעולם . ב 2012 דיווחה החברה על רווח מתואם של 25.13 מיליארד דולר עלייה של 2% ביחס ל 2011. הרווח הנקי היה 26.59 ירידה של 14% ביחס ל 2011, בהשפעת הוצאות ח"פ. התוכנית הרב השנתית של רויאל דאץ של מתמקדת בפיתוח גז הטבעי, ובעיקר ב LNG. רויאל דאץ היא חלוצה בתחום, בפער ניכר על פני המתחרות. הבום האנרגטי בארה"ב עלול לפגוע בהערכות החברה ביחס למחירו העתידי של הגז הנוזלי, אך להערכת החברה הביקושים העתידיים לגז עשויים לגדול באופן ניכר ביחס להערכות ולפצות בכך על ירידת המחירים. שוק ה LNG הינו עתיר השקעות ובמידה והערכות החברה יתבררו כנכונות הראשוניות של החברה בתחום עתיר השקעות וטכנולוגיה ייתן לה יתרון משמעותי. רויאל דאטש של נסחרת במכפיל נמוך משמעותית של 4.25 ביחס למכפיל ממוצע בענף של 8. התמחור האטרקטיבי יחד עם תשואת הדיבידנד הגבוהה 5.6% מספקים כרית ביטחון רחבה במיוחד למשקיעים.
סיכון: ירידה במחירי ה LNG בעולם"
יונתן חדד - מיטב-דש
אנליסט דסק חו"ל בבית ההשקעות מיטב-דש רואה ב- 'דויטשה פוסט' כהחלטת השקעה נכונה "ענקית שירותי לוגיסטיקה גלובלית, המעסיקה כ-475,000 עובדים ביותר מ-220 מדינות, שכ-25% ממניותיה מוחזקים ע"י ממשלת גרמניה. החברה נשענת על שני מותגים חזקים המהווים את עיקר הפעילות: Deutsche Post שהינה פעילות דואר מסורתית בגרמניה, שכוללת משלוח מכתבים, חבילות ומוצרים אחרים וחברת DHL, ענקית שילוח בינלאומית העוסקת החל מניהול שרשרת אספקה דרך ניהול ושינוע מטענים וכלה בשילוח מהיר. החברה נסחרת בשווי שוק של 22 מיליארד אירו עם הכנסות שנתיות של מעל ל-50 מיליארד אירו לשנה, מתוכם 37% מקורם מחוץ לאירופה, כשמנוע צמיחה עיקרי מגיע מ-DHL , תודות לצמיחה מהירה בשוק האסייתי, בו נתח של החברה כ 40%. החברה נסחרת במכפיל רווח חזוי של כ- 13 ו 11.7 , לשנים 2013 ו- 2014, בהתאמה ותשואת דיבידנד כ- של 3.8%. לחברה מזומנים בהיקף של כ-2.6 מיליארד אירו (כ- 2.2 אירו למניה) וחוב של 4.8 מיליארד אירו. הסיכונים העיקריים בהשקעה בחברה הינם: מיתון עולמי, עליה בתשומות, רגולציה והחרפת התחרות."
כמו כן, האנליסט מצביע על מניית חברת סנופי כאופציית השעה טובה "ענקית פארמה גלובלית העוסקת בפיתוח תרופות בתחום הסכרת, אונקולוגיה, מחלות נדירות, חיסונים, תרופות מקור, תרופות גנריות ומוצרי בריאות לבע"ח. החברה נסחרת בשווי שוק של מעל ל 100 מיליארד אירו עם מכפילי רווח חזויים של 13 ו 11.7 לשנים 2013 ו 2014 בהתאמה, עם תשואת דיבידנד של 3.7% .באפריל 2011 החברה השלימה את רכישת חברת התרופות האמריקאית Genzyme ב 20 מיליארד דולר. הכנסות החברה הסתכמו ב 2012 בכ 35 מיליארד אירו, כאשר כשליש מקורם בשווקים מתעוררים, שליש בארה"ב. במאזן החברה כ 6.4 מיליארד אירו וחוב נטו של 8.15 מיליארד אירו. סיכונים: תחרות גנרית שעשויה לפגוע במרווחים, דחייה או כישלון בניסויים של תרופות חדשות."
גיורא קוצ'ינסקי - קמליה קפיטל מרקט
ראש מחלקת המחקר בקמליה קפיטל מרקט ממליץ על חברת נוברטיס מפתחת תרופות מקור, תרופות גנריות ,מוצרים בתחום רפואת העין, ומוצרי בריאות וצריכה "פעילותה המגוונת של החברה "מסייעת לחברה להתמודד בצורה טובה יותר ממרבית חברות הפארמה הגדולות, עם תהליכי אובדן הכנסות בגין פקיעת פטנטים של תרופות מקור. בטווח הבינוני ארוך, החברה צפויה ליהנות מהכנסות מצבר תרופות הנחשב למבטיח בתעשייה. תשואת הדיווידנד הגבוהה של החברה, מינוף פיננסי נמוך ביחס לתזרים החופשי החברה ואופי הפעילות מביא אותנו למסקנה כי ההשקעה במניות החברה מלווה בסיכון נמוך ובעוד שיעורי הצמיחה החזויים אינם גבוהים באופן אבסולוטי, הם מרשימים באופן יחסי לענף כולו המצוי בסטגנציה."
מנייה מעניינת נוספת לדעת קוצ'ינסקי הינה וודאפון, חברת תקשורת בריטית גלובאלית בעלת 404 מ' מנויים ברחבי העולם הפועלת ביותר מ-30 מדינות שונות בעולם. "פעילות החברה מפוזרת מבחינה גיאוגרפית כאשר לחברה נוכחות איתנה בשווקים מערב אירופה כגון בריטניה וגרמניה, אירופה הפריפריאלית כגון איטליה וספרד, נוכחות איתנה בהודו וכן בארה"ב המיזם המשותף עם וריזון ואחזקתה בחברת "Verizon Wireless" שכעת 45% מהחברה בבעלות וודאפון. אנו ממליצים לרכוש את מניית וודאפון כאשר אנו מתייגים אחזקה במניות החברה כאחזקת ערך קלאסית בתיק המניות בעלת פרופיל סיכון נמוך ופרופיל צמיחה אטרקטיבי ביחס לתעשייה. להערכתנו החברה נסחרת בדיסקאונט בולט בעיקר בשל העובדה כי האחזקה בחברת וריזון ווירלס, המהווה מקור רווח עיקרי של החברה, הנה אחזקת מיעוט."
- 5.קריסה קריסה קריסה 22/03/2013 13:36הגב לתגובה זוהמפולת התחילה .שורטים שורטים שורטים בכל הכוח .פוטים שורטים בכל הכוח .מפולת מפולת מפולת
- 4.דני 22/03/2013 13:15הגב לתגובה זועד שקפריסין לא תגמור םע הסיפור לא יהיו עליות
- זאב זאב זאב זאב זאב 22/03/2013 13:34הגב לתגובה זוהחלה מפולת פוטים שורטים בכל בכוח .החלה מפולת גדולה בשווקים .להתעורר .שורטים שורטים שורטים בכל הכוח .מפולת מפולת מפולת מפולת
- 3.שלום 22/03/2013 13:14הגב לתגובה זומצטער
- 2.מדהים (ל"ת)דודו 22/03/2013 13:14הגב לתגובה זו
- 1.זה הזמן להכינס לאירופה (ל"ת)חיים 22/03/2013 13:13הגב לתגובה זו
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגנעילה חיובית בבורסה: הבנקים ירדו 0.9% חברות הביטוח 1%; ת"א נפט וגז התחזק ב-1.9%
יום ראשון-אחרון של מסחר התסיים לו כשמדדי הדגל שנסחרו בתנודתיות הצליחו לנעול בטריטוריה חיובית עולים 0.4% בת"א 35 ו-1% בת"א 90; הביטוח שהספיק להתממש עד 2.4% התאושש ונעל בירידה של 1%; מחזור המסחר הסתכם ב-2.1 מיליארד שקל
עוד 4 ימים לסיום השנה וכבר אפשר לסכם שהייתה זו שנה היסטורית בשוק ההון. מדדי הדגל זינקו מעל 50% וכעת מתברר ש'אפקט העושר' רחב ביותר, כך לפי נתוני בנק ישראל המתפרסמים היום מהם עולה כי תיק הנכסים הפיננסיים של הציבור המשיך להתרחב ברביע השלישי של 2025. יתרת התיק עלתה בכ-265.1 מיליארד שקל, עלייה של כ-4%, והגיעה לרמה של כ-6.9 טריליון שקל. העלייה נרשמת על רקע גידול רוחבי בכלל רכיבי התיק, ובעיקר במניות בארץ, באג"ח קונצרניות ובהשקעות בחו"ל. משקל תיק הנכסים הפיננסיים של הציבור ביחס לתוצר עלה במהלך הרביע בכ-8.8 נקודות אחוז, והגיע בסוף התקופה לכ-332.7%. העלייה משקפת קצב גידול מהיר יותר של הנכסים הפיננסיים לעומת התוצר במשק - אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
סנטה קלאוס התעכב השנה ועדיין לא הגיע לוול סטריט, שסיימה את השבוע שטוחה. אבל אולי דווקא לתל אביב הוא נזכר להגיע, באיחור קל. אחרי הירידות החזקות של יום חמישי, היום השווקים נעלו בהתאוששות מסוימת. אם לזקוף את זה לסנטה או להתרגשות מהעובדה שזהו היום הראשון-האחרון שבו נערך מסחר השבוע, קשה לדעת, אבל נראה שהשחקנים רוצים שנישאר עם 'טעם טוב' מהיום הזה. מדדי הדגל טיפסו. ת"א 35 הוסיף 0.43%, ת"א 90 נעל בעליה של 1.06%. ועדיין, לא כולם היו שותפים למגמה החיובית. סקטור הביטוח המשיך במומנטום השלילי אמנם זו לא הצניחה של 6.8% שראינו בחמישי, אבל בשעות השיא הוא ראה ירידה של 2.4% אך לבסוף התאושש מעט ונעל בירידה של 1% למטה.
חלל
תקשורת חלל תקשורת -6.36% ירדה. החברה הודיעה על דחייה משמעותית בתשלום המקדמה (כ-1.6 מיליון דולר) מצד לקוח אסטרטגי בפרויקט ה-LEO (לוויינים נמוכי מסלול) של OneWeb. עבור חברה שנמצאת בשנים האחרונות במאבק הישרדותי ומתמודדת
עם הסדרי חוב מורכבים מול מחזיקי האג"ח, כל עיכוב בתזרים המזומנים ובמימוש מנועי צמיחה חדשים מתפרש בשוק כסיכון מהותי. המשקיעים, שקיוו כי הפעילות החדשה תסייע לחברה לייצר יציבות לאחר אובדן לוויינים בעבר ושחיקה בערך נכסיה, מגיבים בחשש לכך שהסכמים מהותיים נותרים
"על הנייר" בלבד, מה שמכביד עוד יותר על יכולת השירות של חובות העבר של החברה.
מניית אפקון החזקות 1.85% זינקה בלמעלה מ-90% השנה, ואחרי שזינקה גם בשנה שעברה בכ-85% בשנתיים האחרונות היא הניבה למשקיעים כמעט 240% והיא נסחרת בשווי שוק של 1.86 מיליארד שקל, מה שעומד מאחורי הזינוק הזה הוא הפקת לקחים, גמישות והרבה מאוד יצירתיות. במשך עשורים, אפקון הייתה מזוהה עם קבלנות תשתיות מסורתית. תחת המטריה של קבוצת שלמה (שמלצר), החברה פעלה במגוון רחב של תחומים, מחשמל ובקרה ועד לבנייה קבלנית מסיבית. אבל, המודל העסקי של שנות ה-2000, שהתבסס על צמיחה דרך פרויקטי "בטון ושלד" היה בעייתי. המרווחים בתחום צרים מאוד בין 2-4%. טעות בתכנון, עיכוב קטן בלוחות זמנים וכל עליה בתשומות היו הורסים את כל הערך הכלכלי של הפרויקט. שינויים כאלה גררו בפועל את הקבוצה להפסדים תפעוליים במגזר ההנדסה האזרחית, שקיזזו את הרווחים מפעילויות הליבה האחרות. דודי הראלי מנכ"ל הקבוצה מסביר בראיון מיוחד למה זו רק תחילת הדרך: "אנחנו בונים את הקפיצה הבאה"
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהם לא הכו את השוק. השוק היכה אותם. בעיה שלישית, קטנה יותר שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות. המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - אז מי באמת צודק ולמי אפשר להאמין (אם בכלל)? הנה התשובה: תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
