פסגות: "בתרחיש שההתעוררות בגדה נגררת לאינתיפאדה שלישית, הפוטנציאל לפגיעה במשק גבוה - ראו מיתון 2002"
מצב הביטחון בשטחי יהודה ושומרון הולך ומחריף מזה מס' שבועות, אולם ארועי הימים האחרונים, הכוללים שביתת אסירים נרחבת וארועים אלימים ברחבי הגדה, תוך עלייה בדרגת הכוננות של צה"ל, מובילים את אורי גרינפלד, מנהל מחלקת המאקרו של בית ההשקעות פסגות לפרסם היום בסקירתו השבועית הערכה קשה על ההשפעה שתהיה להתפרצות אינתיפדה שלישית על המסחר בבורסה.
גרינפלד אמנם מסייג את דבריו ואומר, "קשה לתת תחזיות, בטח לגבי העתיד ובטח ובטח לגבי העתיד בגזרה הביטחונית. למרות שבאופן כללי רוב האירועים הביטחוניים בשנים האחרונות מסתיימים ללא פגיעה בשוקי המניות, הסיבה לכך היא שהשפעתם על הפעילות במשק זניחה וקצרת טווח באופן יחסי".
ולמרות הסייגים אומר מנהל מחלקת המאקרו של פסגות, "לעומת זאת, בתרחיש שבו ההתעוררות בגדה נגררת לכדי אינתיפאדה שלישית ופיגועים במרכז הארץ, ההשפעה על המשק תהיה הרבה יותר משמעותית ראה מיתון 2002-2001, ומכאן שגם פוטנציאל הפגיעה בשווקים יותר גבוה".
גם כלכלני בנק הפועלים התייחסו בסקירתם השבועית שפורסמה היום להסלמה במצב הביטחוני ואמרו, "לפי שעה נראה, כי המשקיעים בוחרים להסתכל על חצי הכוס המלאה, כשסטיות התקן באופציות המעו"ף ממשיכות להיות נמוכות מאוד, ולנוע סביב 13%. עם זאת, נוכח התעוררות ההפגנות בשטחי איו"ש, והחשש מפני גלישה לעימות נוסף, תיתכן עלייה בסטיות התקן בימים הקרובים".
"לפי שעה, גורמי הסיכון עודם שרירים וקיימים (חשש מפני גזירות תקציביות, האטה בכלכלה המקומית והסיכונים הגיאופוליטיים). לפיכך, אנו עדיין רואים לנכון להחזיק ברמת חשיפה נמוכה יחסית ברכיב המנייתי המקומי, תוך הדגשת רמת הסיכון הגבוהה ברכיב זה בטווח הקרוב".
- 7.זורעים רוח יקצרו סופה אין צורך להיתרגש כולו כלם פאדי (ל"ת)ציון 25/02/2013 16:39הגב לתגובה זו
- 6.מיכל 25/02/2013 15:42הגב לתגובה זובתרחיש שההתעוררות בגדה נגררת לאינתיפאדה שלישית, הפוטנציאל לפגיעה במשק נמוכה... מזל שתיקנתם אותי
- 5.כל הקטסטרופות שנחזו כבר מגולמות במדד (ל"ת)קצת אופטימיות 25/02/2013 15:33הגב לתגובה זו
- 4.אלי 25/02/2013 15:27הגב לתגובה זוהם רוצים למכור עיתונים ויורים לעצמנו ברגל.
- 3.חיריק 25/02/2013 15:17הגב לתגובה זומי מפחד הפולנים אין להם איכן להשקיע מליונים
- 2.ירושלמי 25/02/2013 14:59הגב לתגובה זוהפוטנציאל לפגיעה במשק גבוה.. אני ממש תמה איך הם עלו על זה....
- 1.הבורסה נשלטת ע"י מספר סוחרים לכן היא עולה (ל"ת)אנונימי 25/02/2013 14:36הגב לתגובה זו
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
