הסטה אגרסיבית: המחזור בשוק המט"ח העולמי זינק 40%, לאן עוד בורח הכסף?
המחזורים בבורסה בת"א הולכים ומתכווצים. בינואר המחזור הממוצע היה עדיין גבוה מ-1 מיליארד שקלים אבל בפברואר המחזור היומי מסתכם לפי שעה ב-822 מיליון שקלים בלבד - כך לפי בדיקת Bizportal. אבל התופעה אינה ייחודית לשוק המקומי, והשאלה היא לאן זורם הכסף?
שוק המניות האמריקני נהנה בינואר מאחד מגלי העליות החזקים ביותר שנרשמו מזה יותר מעשור. ה-S&P500 זינק 5% מתחילת השנה ובפברואר המדד כבר נסחר בשיא של 5 שנים, אבל מחזורי המסחר שאיפיינו את ראלי תחילת השנה היו הנמוכים ביותר שנרשמו מאז ינואר 2005. כך לדוגמה, מחזור המסחר ב-NYSE בארה"ב רשם ירידה של 14.4% לעומת שנה שעברה (ועדיין עלייה של 1.5% לעומת דצמבר). ירידה דומה מאוד נרשמה גם במחזור המסחר ב-NYSE Euronext European. מחזור המסחר היומי הממוצע בשוק המניות האמריקני הסתכם ב-6.9 מיליארד מניות, צניחה של 26.6% ביחס למחזור של 9.4 מיליארד מניות שנרשם בינואר 2009.
אז לאן הולך הכסף?
ראשית, שוק המט"ח - שם הנתונים הם הפוכים. המחזור היומי הממוצע בשוק המט"ח העולמי זינק ביותר מ-40% בינואר ביחס למחזורים שנרשמו בדצמבר ועלייה של 31% ביחס למחזורי המסחר שמט"ח שנרשמו בחודש ינואר לפני שנה, כך עולה מנתונים שנאספו במערכת סליקת המט"ח CLS.
לא רק המחזורים גדלו אלא גם שווין של סך העסקאות בשוק המט"ח עלה בינואר בכ-12.6% ביחס לדצמבר וב-18% ביחס לינואר בשנה שעברה. שווי העסקאות היומי והסתכם בממוצע ב-5.19 טריליון דולר, בכך עלה שווי המסחר היומי בשוק המט"ח העולמי מעל ל-5 טריליון דולר לראשונה מאז ספטמבר.
ככל הנראה מה שהקפיץ את המחזורים בשוק המט"ח היתה מלחמת המטבעות שהובילה לזינוק של האירו ושל הדולר בעיקר כנגד הין היפני, כאשר משקיעים רבים וגדולים, כדוגמת סורוס, הימרו שממשלת יפן החדשה תנקוט במדיניות הקלה מוניטרית אגרסיבית - מה שאכן קרה.
- 5.גם ישראלי מבין שמכוער לעשות עסקים או לשכור דירה מישראלי (ל"ת)להתעורר עוברים לחול 18/02/2013 14:19הגב לתגובה זו
- 4.עוברים לביטקויין ללא כל מיני נגידים מאובנים ורשע (ל"ת)להתעורר 18/02/2013 14:17הגב לתגובה זו
- 3.עכשיו אני מבין למה וול סטרית מסרבת להתממש.. (ל"ת)שליח משנגחאי 18/02/2013 13:57הגב לתגובה זו
- 2.לאן עוד בורח הכסף? תשאלו את הגאון לפיד, הוא כבר יברר (ל"ת)מהאופוזיציה 18/02/2013 13:45הגב לתגובה זו
- 1.טובע ברגולצרע! 18/02/2013 13:32הגב לתגובה זודווקא העולם לא קטן. כשמסתכלים על אירופה צריך לכלול גם MTFים - chi-x בעיקר המהווים חצי מהמחזור במניות! כנ"ל בארה"ב (BATS למשל!)! בינואר היה דווקא גידול במחזור הכולל באירופה. אצלנו שממה וחרבון. עודף הרגולציה הורס כל חלקה טובה. חוסר החפיפה עם שווקי ארה"ב והסגירה האירופית גם פוגע.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
