אי.בי.איי: "קשה להניח שהמחליף של כחלון יהיה לוחמני כמוהו, ייתכן שהשינוי הפוליטי יוביל להתמתנות רגולטורית"
היממה האחרונה היתה דרמטית מאוד בענף התקשורת המקומי - גם טייקון התקשורת הבינלאומי, חיים סבן מתעניין ברכישת נתח מפרטנר מאילן בן דב וגם שר התקשורת, כחלון הודיע על פרישתו מהחיים הפוליטיים. על שני אלה שוחח Bizportal עם אורי ליכט, מנהל מחלקת המחקר של בית ההשקעות IBI.
"כניסה של משקיע בסדר גודל של סבן, שהוא דבר ראשון טייקון מדיה עולמי, מכיר את השחקנים, יודע איך להתמודד עם רגולציה ומקורב לבכירים בשלטון - היא בהחלט סימן מעודד למשקיעים בתחום הסלולר".
ליכט שממשיך להחזיק גם כעת בהמלצות "קנייה" לפרטנר ולסלקום ומעריך ש"המניות ימשיכו ליהנות ממומנטום חיובי עקב התמתנות בתחרות ועקב ההתעניינות בתחום של משקיעים חדשים.
בהמלצת הקנייה שפירסם לפני כחודשיים העריך ליכט כי "שוק הסלולר לא נמצא בשיווי משקל, גם על רקע האטה בקצב גיוס הלקוחות בגולן טלקום". עתה הוא אומר "אנחנו רואים בתקופה האחרונה שהתחרות קצת מתייצבת במסגרת מלחמת המחירים המטורפת שהשוק נקלע אליה, ורואים התעניינות של גופים כדוגמתו של סבן, שרוצים להכנס ברמות המחירים הנוכחיות להשקעה בחברות התקשורת הישראליות - אלו סממנים חיוביים".
על האפשרות שהעסקה בין פרטנר לסבן לא תצא לפועל, כפי שקרה לאחרונה מול האצ'יסון אומר מנהל מחלקת המחקר ב-IBI "גם ללא סבן, פרטנר עדיין חברה תזרימית רווחית עם מעל ל-3 מיליון לקוחות. רק לאחרונה פרטנר הודיעה שהיא מבטלת את מדיניות הדיבידנד שלה, ובעצם אותתה לשוק שמי ששולט בחברה הוא דירקטוריון אחראי שמתחשב קודם כל בצרכיה של פרטנר לפני שהוא משרת את חובו של בעל השליטה".
יתכן שהשינוי הפוליטי יוביל להתמתנות רגולטורית
לדברי ליכט "שוק ההון הפנים כבר עם ההודעה על הבחירות כי השר כחלון לא ימשיך בתפקידו כשר התקשורת. קשה להניח שיגיע שר חדש שיהיה לוחמני ויצליח להוציא לפועל רפורמות משמעותיות כפי שהצליח לההוציא לפועל השר כחלון. יתכן שהשינוי הפוליטי יוביל להתמתנות רגולטורית".
"עם זאת, גם אם נראה ירידת מדרגה רגולטורית, אין ספק שחברות הסלולר ינסו לחפש מנועי צמיחה חדשים ובהם גם כניסה לבית הלקוח באמצעות הספקת שירותים שירותים של אינטרנט, טלפוניה קווית ואולי גם טלוויזיה".
מניות התקשורת בשעה 10:25
- 5.כותבי תרחישים 15/10/2012 16:13הגב לתגובה זואיך אנחנו יודעים ? המחירים על ב65% - "איזו הצלחה" מגיע פרס ישראל "הצלחת בנק ישראל"
- 4.GOE 15/10/2012 15:29הגב לתגובה זויותר נזק מתועלת. אפשר לעשות הכל בהדרגה ולא בקיצוניות כמו שכחלון עשה . זה עדיף לכולם .
- ל-4 16/10/2012 00:31הגב לתגובה זושדואג דבר ראשון לאזרח הקטן !!!!
- 3.אחד השרים הפופוליסטים ביותר שגרם נזק אדיר למשק (ל"ת)אלי 15/10/2012 15:00הגב לתגובה זו
- 2.אל תשקיעו 15/10/2012 11:20הגב לתגובה זוכשקונים בבורסה משלמים עמלת קניה. כל זמן שמחזיקים בניירות משלמים דמי ניהול פיקדון. כשמוכרים משלמים עמלות מכירה, דמי ניהול ועמלת פיקדון. בנוסף משלמים מס הכנסה 25% ומס רווחי הון 25% - בקיצור לאחר שתעשו חשבון, לא יישאר לכם רווח כמעט. המיליארדרים והחברות ימשיכו להרוויח בשוק כי להם יש יועצי מס והם ישלמו הרבה פחות עמלות ומיסים ממכם האזרחים הקטנים - משהו חייב להשתנות בשיטת הבורסה הרי אין אפיקי השקעה אחרים: על חסכונות - התשואה אפסית ונדל"ן צריך סכומי עתק, אז ההמלצות הן להשקיע בבורסה אבל שם לוקחים את כל הרווחים לעמלות ולמיסים - דורסים את האזרח הקטן ואם לא תשתנה השיטה הכסף כמו המוחות יעברו לחו"ל.
- 1.גאון הדור 15/10/2012 10:35הגב לתגובה זוהוא יודע שאם יתמנה לשר אוצר הבורסה תקרוס והחליט לותר על התענוג. מיסכן, שרף את עצמו, למרות שכולנו נהנים לדבר מאד בזול.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
