מה הסטטיסטיקה ב-30 השנים האחרונות על הקשר בין בורסה לבחירות?
רה"מ נתניהו הכריז אמש אמש על הקדמת הבחירות בישראל והליכה לקלפי תוך 3 חודשים. את הקשר הסטטיסטי בין הבחירות לבין התגובה של הבורסה לארוע פוליטי מרכזי זה בחן מיכה בצלאל, בעליה של חברת יעוץ ההשקעות מיכה יועצים, אשר נשען על נתונים שפורסמו על ידי בנק ישראל ועל נתונים מהבורסה ואחרים.
נתחיל מהסוף, בחינה של 30 השנים האחרונות, במהלכן התקיימו בישראל 9 מערכות של בחירות, מעלה כי ב-8 מהן נרשמה בשנה שלאחר הבחירות גאות משמעותית בבורסה של ת"א שזינקה בשיעור חד של 32% בממוצע. רק בשנה אחת (2001) הבורסה ירדה לאחר הבחירות (3%).
לדברי בצלאל הסיבות לכך שהבורסה עולה בשנה שלאחר הבחירות הן "האופטימיות מצד האזרחים שהממשלה החדשה תטיב עימם. בנוסף, ממשלה חדשה יוצרת יציבות והבורסה הרי אוהבת יציבות. וכן לאחר הבחירות באפשרות הממשלה לבצע שינויים חשובים".
דוגמא קיצונית לכך היתה במערכת הבחירות האחרונה שהתקיימה במארס 2009 (בשעה שבורסות העולם וגם הבורסה המקומית היו בשפל חריף על רקע שיאו של המשבר הפיננסי העולמי), אז נסחר מדד המעו"ף מתחת לרמה של 700 נקודות ושנה לאחר מכן הוא כבר נסחר ברמה של כ-1,200 נקודות, זינוק אדיר של מעל ל-70%.
לדברי בצלאל, "ממחקרים רבים בנושא ניתן לראות שהבורסה עולה יפה בחודש הבחירות. קיימת אופטימיות בשווקים לקראת דבר חדש, לשינוים ולצמיחה".
בחודשים שלפני הבחירות, מאז ההכרזה על הבחירות ועד למועד קיומן - כלומר מהיום ועד לאמצע חודש ינואר, אמנם מקיימות המפלגות והמועמדים לראשות הממשלה קמפיין בחירות שמתאפיין בהרעפת הבטחות, הטבות והנחות על ציבור הבוחרים (כולל העלאות שכר, הורדות מחירים והקלות במסים), תקופה שנחשבת לתקופה של 'כלכלת בחירות'. עם זאת יש לציין כי בתקופה זו, סטטיסטית, נוטה הבורסה לדשדש ואף לרדת.
ממחקרים שפרסם בנק ישראל בעבר ניתן לראות שההוצאה הציבורית האזרחית עלתה באופן מובהק שנתיים לפני הבחירות והעלייה אף החריפה כחצי שנה לפני הבחירות. גם השכר הריאלי במשק גדל לקראת הבחירות.
בצלאל מציין גם את הסיכונים שעלולים להעיב על האופטימיות שמאפיינת לרוב את השוק המקומי לאחר בחירות בישראל ובהם הידרדרות המשבר בגוש האירו, החרפת המיתון בעולם והאטה גם בישראל, הגדלת הגירעון הממשלתי בעקבות כלכלת הבחירות וסיכונים ביטחוניים שעולים להיווצר על רקע תוצאות הבחירות.
- 3.כתבה שיטחית, איפה הנתונים? העליה ב 2009 אחרי המשבר היתה (ל"ת)כל העולם 10/10/2012 15:33הגב לתגובה זו
- 2.מתעניין 10/10/2012 15:29הגב לתגובה זושנת 2013 תהיה שנה של ירידות חריפות - נגמר הכסף!!!! תיהום פיסקלי !!! מה שחשוב לי זה שתזהרו!!!
- 1.בעל ניסיון 10/10/2012 15:28הגב לתגובה זועד הבחירות ל- 1300.
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמגדל מתחזקת 3.3%, מנורה 1.7% - ת"א ביטוח מתאושש ב-1.2% הבנקים ב-1.3% - ת"א 90 יורד 0.4%
ת"א ביטוח קוטע היום רצף שלילי של 4 ימים בהם איבד במצטבר 11.3%. בולטות לחיוב מגדל ביטוח 3.1% ו-מנורה מב החז . לא שבאמת צריכים למצוא תירוץ להתממשות של המדד שהצליח לזנק מתחילת השנה יותר מ-160%, הגיוני שסוף השנה מזמנת איתה מימושים כמו אולי זרים שגם יצאו מהמניות. הטון החריף של סמוטריץ' נגד הבנקים שאיים להכפיל את המיסוי במידה והם יגלגלו את המיסוי לצרכנים, הבהיל את השוק שהשליך מכך שהגישה כלפי חברות הביטוח, שגם הן נהנו מרווחיות חריגה, עשויה להיות דומה.
החוזים העתידיים בוול סטריט נסחרים בירידות מתונות כשהחוזים על המדד הטכנולוגי מובילים במימושים. החוזים על הדאו יורדים בכ-0.2%, על
ה-S&P 500 בכ-0.4% ועל הנאסד"ק בכ-0.7%. ברקע, מחירי הנפט מטפסים בכ-2.5% ותשואת אג"ח ארה"ב ל-10 שנים יורדת קלות לאזור ה-4.1%.
בדיסקונט די שליליים על השוק המקומי. אתם יכולים כמעט לקרוא לזה המלצת מכירה. הם חושבים שנגמר העידן של "שגר ושכח" בשנה הבאה צריכים להיות הרבה יותר סלקטיבים, אפילו אקטיביים עם הפעילות שלכם בשוק. "השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026" הנה רשימת ההמלצות שלהם ומחירי היעד -
- נעילה חיובית בבורסה: הבנקים ירדו 0.9% חברות הביטוח 1%; ת"א נפט וגז התחזק ב-1.9%
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
