המוסדיים כבר הבטיחו את מרבית הנפקת החוב של אלביט מערכות
אלביט מערכות מתכוננת להשלים את הנפקת החוב בסך של 920 מיליון שקל ולגייס מחר (ד') חוב גם מהציבור בישראל. אתמול כבר הובטחו על ידי המוסדיים 830 מיליון שקל לפי מחיר מינימלי של 1,029 שקל ל-1000 יחידות או 102.90 אגורות לאג"ח אחת.
נציין כי בשלב המוסדי שנערך אתמול זכתה ההנפקה לביקושי יתר גדולים בסך של 3 מיליארד שקל, כך שמחיר המינימום שנקבע בהצעת המדף שהוגשה היום לבורסה, גבוה מהמחיר בו נסחרה האגח אתמול בבורסה שהיה 102.4 אג' וכרגע נסחרת האג"ח בבורסה במחיר הדומה למחיר המינימום שנקבע בשלב המוסדי.
החברה מרחיבה בכך את סדרת האג"ח א' שזכתה לאישרור הדירוג Aa1 ממדרוג. את ההנפקה מתכוונת החברה לבצע על פי תשקיף מדף מה-18 במאי 2010. את ההזמנות להנפקה בשלב הציבורי תקבל החברה עד ל-28 במארס 2012. החתם שמרכז את ההנפקה הוא כלל חיתום. ההנפקה אינה מובטחת בחיתום.
האג"ח המונפקות יקבלו ריבית שנתית קבועה בשיעור של 4.84%, הריבית על האג"ח שאינה צמודה למדד המחירים לצרכן תשולם על ידי החברה פעמיים בשנה, ב-30 ביוני וב-30 בדצמבר. החברה תציע 900 אלף יחידות בנות 1,000 שקל ע.נ. כל אחת בדרך של מכרז על מחיר יחידה שלא יפחת מ-1,029 שקל.
כאמור, משקיעים מסווגים (מוסדיים) כבר נתנו התחייבות מוקדמת לרכישת 806,409 יחידות בשלב המוסדי שהתקיים אתמול. כאשר את כמות היחידות הגדולה ביותר הזמינו קרנות הנאמנות של אלטשולר שחם שהתחייבו לרכוש 110,687 יחידות לפי מחיר המינימום 1,029 שקל. גם אלטשולר שחם גמל ופנסיה הזמינו 59,819 יחידות במחירי המינימלי. הנוסטרו של בנק לאומי הזמין 70 אלף יחידות במחיר של 1,031 שקל ועוד 17 ,925 יחידות במחיר המינימלי.
החברה שמניותיה נסחרות באופן דואלי גם בבורסה בת"א וגם בבורסת נאסד"ק בארה"ב מבהירה כי הצעת ני"ע במסגרת דוח הצעת מדף זה תיעשה בישראל בלבד ולא בארה"ב, כך שהמשתתפים בהנפקה יצטרכו להצהיר כי אינם מוגדרים כ- US Person וכי אינם רוכשים את ני"ע בעבור מי שמוגדר ככזה, אאו שיש בכוונתו להפיץ את ני"ע בארה"ב.
נציין כי ההנפקה הנוכחית שמתכוונת לבצע החברה הינה לפי הצעת המדף שמאפשרת לחברה לגייס חוב בסך של עד 2 מיליארד שקל, מתוך סך זה ביצעה החברה הנפקה ביוני 2010 ובה גייסה חוב בסך של 1.1 מיליארד שקל, כך שההנפקה המתוכננת כעת למעשה משלימה את הסכום האפשרי להנפקה לפי תשקיף מדף זה.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
