הלחץ על הבורסה בת"א, כי אנחנו פשוט מסוכנים יותר - והנה הסיבות
שווקי העולם הציגו פתיחת שנה חלומית, מדד הנאסד"ק האמריקאי ומדד הדאקס הגרמני זינקו בשיעור מדהים של 14% ו-15% בהתאמה, בעוד מדד המעו"ף ירד בכאחוז נכון לרגע כתיבת שורות אלו.
הפער העצום אשר נפתח בין שווקי העולם אל מול המדדים המובילים באחד העם השאיר משקיעים ישראלים רבים מתוסכלים וחסרי אונים, מחפשים אחר הדבקת הפער. אחרים אף נקטו באסטרטגיה של לונג תל אביב ושורט דאקס מתוך ציפיה לצמצום הפער מאחד הכיוונים.
הסיבה, לא כמו התוצאה נמצאת מחוץ לשוק ההון. כבר בחודש נובמבר בשנה השעברה, כאשר מערכת היחסים בין ישראל לטורקיה עלתה על שירטון ולאחר רעידת האדמה השלטונית במצרים צפינו בזינוק חד בפרמיית הסיכון המגולמת על השוק הישראלי.
פרמיית הסיכון הינה בעצם התשואה העודפת אותה ידרשו המשקיעים כפיצוי על הסיכון אשר לוקחים על עצמם בהשקעה המסוכנת אל מול השקעה בנכס "חסר סיכון". בכדי לאמוד את הפרמיה אשר דורש משקיע בעבור סיכון זה נהוג להשוות את התשואה על איגרות החוב הארוכות של מדינת ישראל אל מול אלו של ארה"ב. (בניקוי אלמנט אינפלציה), פער זה בא לידי ביטוי גם בתשואות השווקים.
בחודשיים האחרונים עלתה משמעותית המתיחות סביב ישראל. הצהרותיו של נשיא אירן אשר השפיעו באופן ישיר על מחיר הנפט בעולם, יחד עם קולות המהפיכה מסוריה והחששות בדבר זליגת נשק לאירגוני טרור העלו את חששות המשקיעים מהביצה המקומית וגרמו לזליגת כספים רבים מהשוק המקומי אל מעבר לים.
לאחר העלאת הדירוג של ישראל והורדת הדירוג של ארה"ב נוצר מצב ניתן היה לצפות לצמצום הפער וירידה בפרמיית הסיכון, אך בפועל ההתרחשויות הגיאו-פוליטיות הביאו להגדלת הפער אשר משליכה באופן ישיר על הזינוק במרווח שנפתח בין השווקים.
העליה בפרמיית הסיכון באה לידי ביטוי גם ביציאת המשקיעים הזרים מהשוק הישראלי, יחד עם הסטת כספים מהקרנות המקומיות אשר רשמו פדיונות אל הקרנות המשקיעות בשווקי חו"ל. מגמה זו באה לידי ביטוי דרך מחזורי המסחר הדלילים אשר נרשמים באחד העם מתחילת השנה יחד עם הביקוש הער לחשבונות מסחר הן בבורסה האמריקאית והן בחוזים על מדדי העולם אותם מספקת Colmex Pro ללקוחות פרטיים ומוסדיים.
מצב שבו יש לחץ מכירות, הן מצד הגופים המוסדיים והן מצד המשקיעים הפרטיים מחד, ומנגד נעדרים המשקיעים הזרים אשר אינם קונים יוצר מצב של שוק כמעט וחלול.
*הכותב הינו ראש דסק מחקר שווקים בבית ההשקעות Colmex Pro.אין לראות באמור לעיל הבטחה לתשואה ו/או יעוץ השקעות המתאים לצרכיו ונתוניו של כל אדם. כל המסתמך על המידע המופיע בסקירה עושה זאת על אחריותו האישית בלבד. לכותב ו/או לחברה בה הוא מועסק, עלול להיות עניין אישי בנושאים המועברים בסקירה. המידע מיועד למשקיעים בעלי ידע קודם בשיטות מסחר בשוק ההון. ט.ל.ח
- 15.אביטל 01/03/2012 00:19הגב לתגובה זומריחה את הסכנה
- 14.שי 29/02/2012 10:37הגב לתגובה זולמצוא סיבות לירידות לא חסר, אבל אבל תגובה כמו שלך גורמת לי להמליץ לך לתת למישהו אחר לנהל לך את הכסף (אם נשאר לך) לך לCOLMEX אולי אלעד יאפשר לך להתנהל שם.
- 13.כלכלן 28/02/2012 23:08הגב לתגובה זותמיד היינו יותר מסוכנים הלוואי תכנסו כשהשוק יהיה גבוהה מידי
- 12.nifgaimmeir 28/02/2012 15:07הגב לתגובה זווכמובן במערכות המסחר אפה שהנ" ל עובד
- 11.כשהקטנים יצאו השוק יטוס............ (ל"ת)קשקוש בלבוש 28/02/2012 13:04הגב לתגובה זו
- הפוך גוטה 28/02/2012 13:18הגב לתגובה זוהקטנים לא מעניינים אף אחד
- 10.המנתח 28/02/2012 11:59הגב לתגובה זוהעיתוי של הכתבה מאוד מעניין,היכן היתה כאשר הבורסה כבר כחודשיים מדשדשת כשבעולם מזמן וממשיכים בעליות.שימו לב שברמות הנמוך של אתמול והיום יש איסוף סחורה מסיבי ,ומדוע כי כנראה הבורסות בעולם ממשיכות בראלי אדיר עמוק לתוך 2012 .ויש מגמה שיטטית ומשומנת של גופים גדולי לנער ידיים בכל מיני טריקים שנעזרים במומחים לצניהים ובעיתוי המושלם ביותר ע' מ לאסןף סחורה בזול וחלק גדול מהמגיבים כאן הינם חלק מהמנגנון
- 9.אזרח 28/02/2012 11:44הגב לתגובה זוהתעלמות מהמיסוי החונק ועושק האזרח לא התייחס כי הוא מנוע מלפתוח ביקורת .נראה לי שהגורם העיקרי הוא שר האוצר ושכמותו שדואגים לחנוק כל תחילתה של יוזמה חדשה או פיתוח כלכלי אנרגתי.צריך עריפת ראשים ולשנות פזה
- 8.שרון 28/02/2012 10:52הגב לתגובה זוכל הכבוד לאלעד שמש שיודע לומר את הדברים הנכונים!!
- 7.אמת 28/02/2012 04:59הגב לתגובה זוכולם מחפשים סיבה לירידות אך יודעים בתוך ליבם שהסיבה היא -- פיקוח הרשות לנירות ערך חלש מאד וכשאין מישטרה כל הפושעים חוגגים ובמיוחד בשוק קטן ...
- נשמע מעניין, מלחמה קטנה באזור והכל מתהפך לנו (ל"ת)גבריאל 28/02/2012 10:53הגב לתגובה זו
- 6.ירון 27/02/2012 23:44הגב לתגובה זוהמעוף כבר בסוף השנה שעברה? כמה עוד יכול להיווצר פער? זו חכמה קטנה להגיד זאת עכשיו
- 5.בהחלט זווית מעניינת להסתכלות על הדברים (ל"ת)ששון 27/02/2012 21:48הגב לתגובה זו
- 4.איציק. 27/02/2012 21:34הגב לתגובה זוסוחרי מדדים הציבו אסטרטגיה של ירידות. בידיהם כסף ציבורי רב, והאווירה החיובית שבעולם מאפשרת רווחים גדולים יותר דווקא במצב של ירידות. האווירה החיובית מאפשרת למכור אופציות עליה בסטית תקן גבוהה יותר. הוזלת המניות עולה פחות. הורדת המדד מצטמצמת לפרק זמן קצר שבהם מורדות המניות בחדות בסכומים לא גדולים. במהלך יום המסחר עוצמת העליות נישמרת באמצעות הוזלת מניות גדולות. מניות הבנקים, בזק וכיל משמשות כמאזנות למניות חול שעלו בארהב. לכן הירידות בהן לאחרונה היו חריפות. שיטת הנעילה מסייעת לסוחרים ואינה מאפשרת לציבור הרחב להשפיע ביודעין על שערי הסגירה. הטיב לתאר התנהלות זו " סוחר וותיק" שתיאר באתר זה את זריקת הכסף בבורסה לצורך שליטה במדדים.לעיתים קרובות ניצפה שסוחרים " מתחננים בפני הקונים שיקבלו סחורה במחיר נמוך יותר ממה שהיו מוכנים לשלם. הסיכון בבורסה בת" א נובע מסוחרי המדדים מאשר מהגרעין האירני.
- 3.אורן 27/02/2012 21:28הגב לתגובה זויש פה פחד
- 2.שנים העולם במדיה מסתיר בפלסטר לדחות קריסה!!! (ל"ת)מיתון2012-13 27/02/2012 21:18הגב לתגובה זו
- 1.וואוו לא חשבתי על זה מהזווית הזו... (ל"ת)אבינועם 27/02/2012 19:18הגב לתגובה זו
ראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמןמנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"
טאואר טאואר סמיקונדקטור טאואר 0% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר.
טאואר מייצרת שבבים שממירים אותות מהעולם הפיזי (כמו אור, קול או טמפרטורה) לאותות חשמליים שניתן לעבד דיגיטלית. היא פועלת כ-"foundry", כלומר מפעל שמייצר שבבים לפי תכנון של חברות אחרות, ולא מפתחת מוצרים סופיים בעצמה.
טאואר מתמחה בטכנולוגיות מתקדמות המשמשות מגוון תעשיות: שבבים לניהול הספק המשולבים במכשירים אלקטרוניים ומערכות רכב, חיישני תמונה למצלמות תעשייתיות, רפואיות
וביטחוניות, שבבים לתקשורת אלחוטית ו־RF למכשירי מובייל, וכן רכיבים אופטיים מתקדמים מבוססי טכנולוגיות SiGe ו-SiPho המשמשים להעברת נתונים במהירות גבוהה במרכזי נתונים וברשתות תקשורת. לטאואר מפעלי ייצור בישראל, בארצות הברית וביפן, והיא מספקת ללקוחותיה שירותים מקיפים
הכוללים פיתוח תהליכי ייצור, העברת טכנולוגיה ואופטימיזציה לייצור סדרתי. לקוחותיה העיקריים הם חברות שבבים, יצרניות רכיבים אלקטרוניים וחברות טכנולוגיה בתחומי התעשייה, הרכב, התקשורת, הרפואה והביטחון.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-395.7 מיליון דולר, עלייה של 6% לעומת הרבעון הקודם ושל כ-7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. התוצאה מעט מעל תחזית השוק שעמדה על 394.98 מיליון דולר. הרווח הגולמי עלה ל-93 מיליון דולר לעומת 80 מיליון דולר ברבעון השני, והרווח הנקי הסתכם ב-54 מיליון דולר. הרווח המדולל למניה לפי כללי GAAP עמד על 0.47 דולר, בעוד שהרווח המתואם (Non-GAAP) עמד על 0.55 דולר - גבוה מהתחזית שעמדה על 0.54 דולר.
- למה התחזיות השחורות על מפולת לא מסתדרות עם המציאות
- האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון עמד על 139 מיליון דולר, לעומת 123 מיליון דולר ברבעון הקודם, וההשקעות נטו ברכוש קבוע הסתכמו ב-103 מיליון דולר.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמה יהיה היום בבורסה? טאואר ומסיבת ה-AI והאם קמטק תתקן?
עונת הדוחות בת"א עולה שלב, והחברות הדואליות היו במוקד אתמול; טאואר גנבה את ההצגה עם זינוק דו ספרתי במניה, קמטק אכזבה את המשקיעים עם תחזית פושרת; מי ידווחו היום ומה ישפיע על המסחר?
עונת הדוחות של ת"א המשיכה אתמול לצבור תאוצה, והחברות הדואליות הגדולות פרסמו את התוצאות לרבעון השלישי, אך כל אחת הגיבה בצורה אחרת. טאואר טאואר 0% גנבה אתמול את ההצגה. יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק פרסמה דוחות שעקפו במעט את הצפי, והציגה תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר - טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית. בוול סטריט הכל זה עניין של תחזיות קדימה, וככל שהן חזקות יותר כך המניה מגיבה. מנכ"ל החברה ראסל אלוונגר אמר בשיחת המשקיעים "החברה בדרך לצמיחה חסרת תקדים" והמניה זינקה אתמול 16.7% בוול סטריט, ותחזור עם ארביטרז' חיובי של כ-3.4%.
השאלה ביחס לטאואר היא האם למכור, או שהעליות ימשכו ודווקא לקנות? אין כמובן לאף אחד תשובה. אבל ניסינו להסביר כאן את היתרונות, החסרונות, הקשר ל-AI, ואת התמחור של החברה ביחס לעבר - טאואר זינקה ב-17% - מה אמר ראסל אלוונגר שהרים את המניה?
מנגד, קמטק קמטק 0% , חברת בדיקות השבבים פרסמה את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי, והציגה תוצאות שעקפו בקצת את הציפיות של השוק אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת היא צופה הכנסות של 127 מיליון אחרי שברבעון השלישי צפתה ל-126 מיליון. קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה. המשקיעים רוצים לראות המשך צמיחה חזקה, ולא יציבות כמו שמציגה קמטק בתחזית לרבעון הבא. בשיחה עם החברה נראה שתהיה המשך צמיחה בשנה הבאה וכי הם מצפים להמשיך ולגדול גם בשנים הבאות (הראיון יעלה בהמשך היום). אגב, המניה עלתה מאז הפתיחה בוול סטריט חוזרת עם ארביטרז' חיובי של 0.8%.
ראיינו את הנהלת קמטק - קמטק: "לא נכון למדוד מרבעון לרבעון, הצמיחה תבוא בחצי השני של 2026"
- הבורסה שברה שיאים - וול סטריט מזנקת ב-2%
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המדווחות הקרובות:
היום - אלעל, הבורסה, בזק, אמות, וברייסנוויי.
