אחרי הזעזוע: מה הסבירות שתראו בקרוב הפסדי עתק - במקום הכי רגיש עבורכם
בורסה מדד האג"ח הכללי בת"א רשם בסיכום השבוע החולף ירידה חדה מאוד של 1.06%. מדד האג"ח הממשלתי רשם ירידה חדה יותר של 1.28% והממשלתי הצמוד הגדיל לעשות עם נפילה של 2%. זה קרה ברקע למהלך מהיר של עליית תשואות בשוק האג"ח בחו"ל, בהובלת התיקון החריף באג"ח הגרמני מתשואת שפל של 0.06% ועד ל-0.79%.
הציבור בישראל לבטח הרגיש את התנודה החזקה הזו מטה. מתחילת השנה הזרים הציבור מיליארדי שקלים לשוק האג"ח דרך קרנות הנאמנות (7 מיליארד שקלים זרמו רק לקרנות אג"ח כללי, כלומר 90-10 וכו'), והשאלה כעת היא האם מדובר בתיקון נקודתי בתשואות האג"ח בעולם או בפרומו לקראת המשך הפסדים - גם בישראל?
אורי גרינפלד, כלכלן ראשי בפסגות, כותב היום כך: "ראשית חשוב להבהיר שתואר "הבנצ'מארק לשוק האג"ח העולמי" עבר מארה"ב לגרמניה. לכן, יש לבחון קודם כל לאן הולכות התשואות בגרמניה. מעבר לגורמים הזמניים שהביאו לעליית התשואות בשבועות האחרונים (הרגיעה היחסית בדרמה היוונית, עליית מחיר הנפט והציפיות האינפלציוניות ו"מכירת החדשות" של ההרחבה הכמותית), הכלכלה האירופית אינה תומכת בעלייה משמעותית נוספת של התשואות בגרמניה. הסביבה הדמוגרפית, הקשיים המבניים בשוק העבודה ותהליך הפחתת המינופים שעדיין בעיצומו תומכים כולם בריבית ריאלית שלילית בגוש האירו לעוד שנים ארוכות."
עוד כותב גרינפלד, כי "אם נוסיף לכך גם את רכישות האג"ח של הבנק המרכזי הרי שבהסתכלות כלכלית לטווח בינוני-ארוך, התשואות בגרמניה צפויות להיוותר נמוכות מ-1% עוד זמן רב. לכן, גם בארה"ב אנו מעריכים כי הפוטנציאל לעליית תשואות משמעותית הוא נמוך."
- עברנו את הטריליון: הבנקים, הביטוח, הנדל"ן וטבע מחזיקים את ת"א 35
- משקיעים בחאקי: כך הפכו החיילים את הבסיסים לחממת השקעות לוהטת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 7.צודק 10/05/2015 22:05הגב לתגובה זובונוס תעלה מחר חזק אחרי הגיוס הגדול היום של 2 מיליון מניות בשער 60. ננו אין מנוס מירידה דרמטית מחר. מי שלא יממש עלול להיות חשוף לנפילה כואבת מאוד!
- 6.יוסי 10/05/2015 19:13הגב לתגובה זויותר מידי קניות היו, חייבות תיקון כלפי מטה
- 5.איתי אחד 10/05/2015 16:10הגב לתגובה זומאשר לבלבל את כולם בעליית תשואות ולהסביר שפה זה הפוך
- צודק לגמריי (ל"ת)יוסי 10/05/2015 20:17הגב לתגובה זו
- ציון 12/05/2015 22:50הציבור הולך על סולידי וחוטף ואחרי זה מתפלאים שהמשקיעים פונים לנדל"ן.
- 4.כרגיל אתם לא בכוון (ל"ת)נועם בנו 10/05/2015 15:26הגב לתגובה זו
- 3.מה הקשר בין שם הכותרת לתוכן הכתבה ??? (ל"ת)דוד 10/05/2015 15:24הגב לתגובה זו
- ביז לא הספיקו לקנות. זה הקשר :-) (ל"ת)יוסי 10/05/2015 21:44הגב לתגובה זו
- 2.אז איך כיצד ומדוע עלה הדאקס ביום שישי 2.7% ?? (ל"ת)ביאליק 10/05/2015 14:48הגב לתגובה זו
- 1.מבולבל 10/05/2015 14:21הגב לתגובה זולא הבנתי כלום !!
10 דברים חשובים על אגרות חוב - מדריך למשקיעים
מה הגורמים המשפיעים על שערי אגרות חוב, מה זו תשואה אפקטיבית, מח"מ, מה קורה לאגרות החוב כאשר הריבית יורדת? על ההבדלים בין אג"ח ממשלתי לקונצרני, על ההבדל בין אג"ח צמוד לשקלי ועל הסיכונים והסיכויים בהשקעה באג"ח
אגרות חוב הן ההשקעה הכי משתלמת למשקיע הסולידי. אז למה רוב הכסף הסולידי נמצא בפיקדונות? כי אנשים חוששים מאג"ח. בצדק מסוים - כי אג"ח זה לא ביטחון של 100%. יש אג"ח של חברות שלא שילמו את ההשקעה כי החברות הגיעו להסדרי חוב. זה נדיר יחסית, ולכן סל של אג"ח במיוחד אם מדובר באג"ח בטוחות - של חברות גדולות וחזקות פיננסית ושל ממשלות, הוא דרך טובה למשקיע סולידי לפזר סיכונים ולהרוויח יותר מהריבית בפיקדון הבנקאי. אפילו 1% ואפילו 2% ומעלה מהפיקדון הבנקאי. יש גם קרנות נאמנות שעושות בשבילכם את העבודה ומנהלות תיק של אג"ח, אבל הן לוקחות דמי ניהול ממוצעים של 0.6%-0.8% ובעצם "אוכלות" לכם חלק גדול מהרווחים.
אז אג"ח זאת בהחלט אפשרות טובה למשקיעים סולידי, רק לפני שקופצים למים, צריך לקרוא ולהבין את המדריך הקצר הזה:
מהי אגרת חוב (אג"ח)? - אג"ח (אגרת חוב) היא נייר ערך שמונפק על ידי מדינה, רשות ציבורית או תאגיד, שמטרתו לגייס הון מהציבור או ממשקיעים מוסדיים. רוכש האג"ח מעניק הלוואה למנפיק, שמתחייב להחזיר לו את הקרן במועד שנקבע מראש, לרוב בצירוף תשלומי ריבית תקופתיים.
דוגמה: אג"ח ממשלתית ל־5 שנים שמניבה ריבית שנתית של 4% משמעה שהמשקיע יקבל בכל שנה 40 שקלים על כל 1,000 שקל שהשקיע, ובסוף התקופה יקבל את הקרן - 1,000 שקלים.-
מה משפיע על מחיר האג"ח והתשואה שלה? - מחיר האג"ח מושפע מהריבית בשוק, מהסיכון הנתפס של המנפיק ומהזמן שנותר עד לפדיון. כשהריבית בשוק יורדת - מחירי אג"ח קיימות עולים, כי הן מציעות ריבית גבוהה יותר מהממוצע החדש.
דוגמה: אג"ח שמניבה 4% תהיה אטרקטיבית יותר כאשר הריבית במשק יורדת ל-3%, ולכן מחירה יעלה והתשואה לפדיון תרד. לעומת זאת, אם הריבית תעלה ל-5%, המחיר של אותה אג"ח יירד כדי לייצר תשואה דומה למה שמציע השוק. -
החשיבות של זמן לפדיון - ככל שהזמן עד לפדיון האג"ח ארוך יותר, כך גדל הסיכון שהריבית תשתנה או שהמנפיק ייקלע לבעיה. אג"ח ל-10 שנים תנודתית יותר מאג"ח ל־3 שנים.
דוגמה: אג"ח קונצרנית לפדיון ב־2045 חשופה יותר לשינויים מאשר אג"ח לפדיון ב־2027. משקיע שמחזיק באג"ח ארוכה עלול להיחשף לעליות ריבית לאורך התקופה, מה שיוביל לירידת ערך האג"ח שלו. -
מהו הסיכון באג"ח? - הסיכון תלוי כאמור במשך החיים של האג"ח ובדירוג האשראי של המנפיק, התנודתיות בשוק, ושינויים כלכליים כלליים.
דוגמה: אג"ח של חברת נדל"ן מדורגת BBB נחשבת מסוכנת יותר מאג"ח מדינה בדירוג AAA, ולכן תציע לרוב ריבית גבוהה יותר כפיצוי על הסיכון. כמו כן, בעת מיתון, סיכון חדלות פירעון של חברות עולה.
