יותר מ־20 תביעות הוגשו נגד שווקי החיזוי בארה״ב; מנכ"ל Kalshi: "פרסום חינם"
המאבק המשפטי סביב חוזי ספורט מחריף, בזמן שהיקפי המסחר מזנקים והחברה מתנגשת עם תעשיית ההימורים על גבולות הרגולציה
Kalshi שוקי החיזוי בארה"ב מתמודדים בימים אלה עם גל רחב של אתגרים משפטיים, כאשר יותר מ־20 תביעות הוגשו נגד פעילותם במדינות שונות. במוקד המחלוקת עומדת השאלה האם חוזי "כן/לא" על תוצאות אירועי ספורט מהווים מוצר פיננסי לגיטימי או שמדובר בפועל בהימורים שמחייבים רגולציה מדינתית.
הגוף המרכזי שנמצא בלב הסערה הוא Kalshi, פלטפורמת חיזוי הפועלת תחת פיקוח פדרלי ומציגה את עצמה כשוק נגזרים לכל דבר. החברה טוענת כי היא פועלת בהתאם לחוקי הסחורות בארה"ב, ולכן אינה כפופה לחוקי ההימורים של המדינות, טענה שמעמידה אותה בעימות ישיר מול מפעילי הימורים מסורתיים. חברות ההימורים מצידן טוענות כי פעילות מסוג זה עוקפת בפועל את המסגרת החוקית שהעניקה להן בלעדיות על הימורי ספורט במדינות רבות. לטענתן, מודל החיזוי של Kalshi אינו שונה מהותית מהימורים רגילים, ולכן פוגע בתחרות ההוגנת ובשוק המוסדר.
למרות הלחץ המשפטי, נתוני הפעילות של Kalshi מצביעים על צמיחה מהירה. בחודש מרץ בלבד הסתכם היקף המסחר בפלטפורמה בכ-10.6 מיליארד דולר - נתון גבוה שממחיש את הביקוש הגובר למוצרי חיזוי. מתוך סכום זה, כ-7.7 מיליארד דולר נרשמו בחוזים הקשורים לאירועי ספורט, מה שמדגיש עד כמה התחום הזה מרכזי לפעילות החברה כיום. למעשה, מדובר במנוע ההכנסות המרכזי שלה, כאשר בשנה שעברה כ-89% מהעמלות נגזרו מפעילות זו.
הפרסום סביב התביעות תרם לחשיפה
מנכ"ל החברה, טארק מנצור, התייחס להליכים המשפטיים ואמר כי מבחינת Kalshi, ההשפעה עד כה אינה שלילית. לדבריו, הפרסום סביב התביעות אף תרם לחשיפה של החברה והביא לעניין גובר מצד משתמשים חדשים. עם זאת, בתוך החברה מבינים כי תלות גבוהה כל כך בספורט עלולה להפוך לבעיה בטווח הארוך, במיוחד על רקע הלחצים הרגולטוריים. בהתאם לכך, הנהלת Kalshi מציינת כי היא פועלת לגיוון מקורות הצמיחה ולהפחתת המשקל היחסי של התחום.
- יש לכם מידע שעוזר לכם ב"הימור" בפולימרקט - מותר? על הרגולציה בשוק התחזיות
- פולימרקט וקלשי מובילות את המהפכה בפינטק; עלייה של 25% בגיוסים בתחום
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סמנכ"לית התפעול של החברה, לואנה לופס לארה, ציינה כי בעתיד הקרוב שווקי הספורט צפויים להוות חלק קטן יותר מהפעילות הכוללת. לפי דבריה, תחומים אחרים צפויים לצבור תאוצה ולשנות את מבנה הפעילות. בין התחומים שמושכים כיום עניין גובר ניתן למנות שווקי בידור וקריפטו, שבהם נרשמת עלייה במספר המשתתפים - לא רק בהיקפי המסחר. החברה מדגישה כי היא בוחנת גם את מספר הסוחרים הפעילים, ולא רק את מחזורי הפעילות.
היעד הבא: השוק המוסדי
Kalshi מנסה גם להרחיב את פעילותה לשוק המוסדי, מתוך הבנה כי זהו מנוע צמיחה משמעותי. עם זאת, מנצור מודה כי מדובר בקהל שמרני יחסית, שאינו ממהר לאמץ פלטפורמות חדשות ללא ודאות רגולטורית. דוגמה לכך היא ג'יי.פי מורגן, הבנק הגדול בעולם, שטרם החל לסחור בפועל בשוקי חיזוי. עם זאת, לפי דיווחים, הבנק כן עושה שימוש בהסתברויות ובנתונים מהשווקים הללו כחלק מתהליכי קבלת ההחלטות שלו.
האסטרטגיה של Kalshi נשענת על מגמה זו, כאשר החברה רואה בנתונים שהיא מייצרת כלי ליצירת קשרים עם גופים פיננסיים. המטרה היא להיכנס תחילה כגורם אנליטי, ובהמשך להרחיב את הפעילות למסחר ישיר.
- בית משפט פדרלי הקפיא את סיווג אנתרופיק כסיכון ביטחוני
- קרניבל עקפה את התחזיות - אבל המניה יורדת בגלל מחירי הדלק
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מנכ״ל אנבידיה: "הגענו לבינה מלאכותית כללית"; ומה זה בעצם...
במקביל, התחרות מצד חברות ההימורים המסורתיות מתגברת. חברות כמו DraftKings ו-Flutter, שמפעילה את FanDuel, כבר החלו להשיק אפליקציות חיזוי משלהן בניסיון להתמודד עם האיום על פעילותן הקיימת. ההתפתחויות האחרונות אף השפיעו על ביצועי המניות של חברות אלו, כאשר השוק מגיב לחשש מפגיעה במודל העסקי שלהן. כניסת שוקי החיזוי יוצרת תחרות חדשה על קהל המשתמשים ועל מקורות ההכנסה.
ההכרעה בסוגיה צפויה להתברר רק בהמשך הדרך. מומחים משפטיים מעריכים כי בשל המורכבות והפערים בין הרגולציה הפדרלית למדינתית, הנושא עשוי להגיע בסופו של דבר לדיון בבית המשפט העליון בארה״ב - שם תיקבע המסגרת שתעצב את עתיד התחום.
