מלאנוקס שוב תפתיע? רוזן: "צפי לדוחות חזקים - הרווח יזנק פי 3.74"
בעוד שלושה ימים תפרסם מלאנוקס, אולי החברה המעניינת ביותר השנה בבורסה הישראלית, את תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי של השנה ובשוק ממתינים בדריכות לראות אם גם הפעם יצליחו וולדמן וחבורתו להביס את התחזיות של האנליסטים ומה יהיו התחזיות הרבעוניות שתשחרר החברה הפעם.
מנהל מחלקת המחקר ואנליסט הטכנולוגיה של הראל פיננסים, רמי רוזן, פירסם היום (א') עדכון לקראת הדוחות בו הוא שומר על המלצת "תשואת יתר" ומחיר יעד של 110 דולר למניה או 420.9 שקל למניה, מחיר הנגזר לה ממכפיל רווח עתידי ל-2013 של 26.
לדברי רוזן "השקעה במניית מלאנוקס היא חשיפה לחברה מובילה בעולם ה-Big Data וה-Data Centers, שני התחומים החמים ביותר בסקטור הטכנולוגיה, כאשר רמת מכפילי הרווח שך מלאנוקס היא בהחלט סבירה". רוזן מציין כי בשלב זה אינו משנה את מחיר היעד "למרות עלייה במכפילי הרווח של חברות אחרות בתחום ולמרות שלמלאנוקס יש פוטנציאל אפסייד אפשרי בתוצאות קדימה".
על התוצאות של החברה ברבעון השלישי אומר רוזן כי הן צפויות להיות חזקות, כאשר לדעתו מלאנוקס שתפרסם את הדוחות ביום ד' ה-17 באוקטובר לאחר סיום המסחר בוול סטריט תציג הכנסות בסך של 153 מיליון דולר והרווח למניה יסתכם ב-1.16 דולר למניה. מדובר בזינוק של פי 2.23 בהכנסות לעומת הרבעון המקביל אשתקד ועלייה של 14.2% ביחס לתוצאות הרבעון השני של השנה שהיו תוצאות חזקות במיוחד. גם בשורה התחתונה צפויה החברה להציג שיפור ברווחיות. להערכת הראל פיננסים רווח של 1.16 דולר למניה יצביע על זינוק של פי 3.74 ביחס לרבעון המקביל אשתקד, אז היה הרווח למניה 31 סנט. ביחס לרבעון הקודם צפויים רווחי החברה לעלות ב-17%.
לדעת רוזן השיפור בתוצאות הרבעון השלישי של 2012 יהיו על רקע המשך ההטמעה של פלטפורמת הרומלי של אינטל ורווחיות גבוהה בזכות עלייה במכירות של מוצרים מבוססי FDR.
- 6.גרוסמן 15/10/2012 00:19הגב לתגובה זוהבלון של מלאנוקס ניפח את ת"א 25, אבל תוך דוח או שניים יגיע סופו של הבלון. מוצר נחמד, צמיחה אגרסיבית, מנכל טוב, אבל לא מצדיק כזה תמחור לחברה של מוצר אחד, אשר רחוקה מהלקוח הסופי.
- 5.סוחר 14/10/2012 16:34הגב לתגובה זוחכו ותראו,שצדקתי
- ש(לא) יהיה בהצלחה עם השורט (ל"ת)יואב 14/10/2012 17:37הגב לתגובה זו
- 4.yakov555 14/10/2012 15:18הגב לתגובה זובנוצות זרים ? זאת לא הערכה שלו ולא הערכה של בית ההשקעות. הם לקחו את הנתונים ותרגמו אותם לעברית. הצליחו לעבוד עליכם - מערכת ביזפורטל... להלן הקישור - http://www.fool.com/investing/general/2012/10/12/mellanox-technologies-earnings-up-next.aspx
- יוסי 14/10/2012 16:02הגב לתגובה זומחכה בקוצר רוח לדוחות.
- 3.הצלף 14/10/2012 15:02הגב לתגובה זוהדוח יהיה מעולה ללא ספק הצפי לא ברור את אף אחד לא מעניין הדוח עצמו מה שמסתכלים זה הצפי בדוחות הקודמים אייל וולדמן הסתובב בעולם ונהנה מהחיים עשה המון תמונות בפייס בוק היום הוא שקול ומתון כלומר הוא בלחץ מהדוח זה
- אבי 14/10/2012 22:05הגב לתגובה זומסכים עם כל מילה
- 2.בהצלחה מלאנוקס!!!!! (ל"ת)דורון 14/10/2012 14:50הגב לתגובה זו
- 1.שטאואר ילמדו (ל"ת)מושון 14/10/2012 14:29הגב לתגובה זו
- טאוואר מנית זבל (ל"ת)אתי 14/10/2012 15:33הגב לתגובה זו
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע 0% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
