הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

ההימור המדהים של וורן באפט ששוב הלך נגד הזרם - ופגע בול

וורן באפט שוב עושה את. ברקשייר הת'וואי חשפה הלילה את השינויים בפורטפוליו - הנה הדבר הגדול בדיווח
יוסי פינק | (23)
נושאים בכתבה וורן באפט

בימים ההם של תחילת השנה החולפת (2016) חברת אפל נראתה לחלוטין מעבר לשיא. מכירות האייפון החלו לזייף, המתחרות לחצו חזק והשעון (iwatch) התגלה כ'פלופ' רציני. המשקיעים בוול סטריט שהיו רגילים מצד אפל להצלחות בלבד איבדו סבלנות וזרקו את המניה שנחתכה בשיעור חד של 30% תוך חודשים ספורים בזמן שמניות ענק אחרות כמו גוגל או פייסבוק ניפצו שיאים. יותר מזה, ב-2 בפברואר 2016 זעקו הכותרות - "המלך מת, יחי המלך החדש". באותו היום גוגל הדיחה את אפל כחברה בעלת שווי השוק הגבוה בעולם ונראה היה שהמומנטום ברור. אפל out. 

מי שהחליט ללכת נגד הזרם ודווקא אז להיכנס למניית אפל הוא לא אחר מאשר וורן באפט שבמהלך אותו רבעון רכש באמצעות חברת ההחזקות שלו ברקשייר הת'וואי 9.8 מיליון מניות אפל בסכום של כמיליארד דולר. זו הייתה הכניסה הראשונה של באפט למניית אפל (ראו דיווח על המהלך ב-Bizportal) ואותן רכישות הובילו את ברקשייר להיות המשקיע ה-56 בגודלו בחברה. אבל באפט לא הסתפק בכך וברבעון השני של 2016 הוא רכש עוד 5.4 מיליון מניות. אבל זה כלום לעומת האגרסיביות שהפגין באפט בכל הקשור לרכישה מניית אפל ברבעון הרביעי של 2016. 

אמש דיווחה ברקשייר על שינויי החזקה בפורטפוליו במהלך הרבעון הרביעי של 2016 ונראה שבאפט לא עוצר. האורקל מאומהה יותר משילש את החזקותיו באפל במהלך הרבעון הרביעי וכעת מחזיק ב-57 מיליון ממניות יצרנית האייפון בסכום של 7.7 מיליארד דולר. ואם לפני שנה ברקשייר הייתה רק המשקיע ה-56 בגודלו באפל, אז אחרי רכישות של 42 מיליון מניות אפל ברבעון הרביעי, כעת חברת ההחזקות של באפט היא כבר בין 10 המחזיקים הגדולים ביותר במניה.

ובאפט ללא ספק נהנה מכל רגע שבו הוא מחזיק בהשקעה זו. מניית אפל השלימה השבוע קאמבק מדהים כאשר ניפצה את שיא כל הזמנים. ממחיר השפל של 2016 רשמה מניית ענק מהלך עליות של מעל 50%. שווי השוק של אפל עומד כעת 722 מיליארד דולר בעוד שווי השוק של גוגל עומד על 574 מיליארד דולר. כלומר שוב נפתח פער גדול מאוד לטובת חברת אפל בפסגת החברות בעלות שווי השוק הגבוה בעולם, ובאפט מסתכל מלמעלה.

נציין כי גולדמן זאקס הקפיצו השבוע את מחיר היעד למניית אפל מ-133 דולר ל-150 דולר וזאת בציפייה להשקת האייפון 8 בהמשך השנה. אפל נסחרת כעת במחיר של 135 דולר. 

ומה חושב באפט על שוק המניות כעת באופן כללי? הנה התייחסות הברורה שלו

מניית אפל מאז 2014:

תגובות לכתבה(23):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 16.
    יואב 22/02/2017 21:55
    הגב לתגובה זו
    שיחזור להיות הפעם שלילי.?
  • 15.
    משקכע 21/02/2017 09:12
    הגב לתגובה זו
    אם היה לי עודף של 1 מ ש"ח הייתי קונה גם מיות אפל...
  • 14.
    זה נקרא אפקט באפט ולא קשור למגע זהב או כיוון הזרם (ל"ת)
    ערן 19/02/2017 22:40
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    גילי 18/02/2017 00:51
    הגב לתגובה זו
    תמיד מספידים אותו והוא מראה לכולם מי צוחק אחרון.
  • 12.
    אריק 17/02/2017 07:47
    הגב לתגובה זו
    לדעתי , זאת התחלת הסוף שלו.
  • 11.
    פסיכי 16/02/2017 19:49
    הגב לתגובה זו
    ואתם מופתעים. קח כל מנייה , תקנה במליארדים ומה יקרה לה. הוא מריץ את המנייה, ועכשיו כשהיא גבוהה, המפגרים נכנסים, והוא ימכור ברווח. (המפגרים = מנהלי קרנות הפנסיה שלנו. )
  • 10.
    מומחה 16/02/2017 13:48
    הגב לתגובה זו
    והיא תתחיל לקרוס, כי פרט לשיווק, אין בחברה הזאת כלום. אולי לא השנה, אולי לא עוד שנתיים, אבל כשהיא תתחיל לקרוס ולחזור למימדים האמיתיים כיאה לחברה שבסה"כ מוכרת טלפון שהוא גם לא כזה מתקדם. זה יהיה כואב, אוי זה יהיה כואב...
  • sus 20/02/2017 16:03
    הגב לתגובה זו
    הכותב מחזיק אנדרואיד גאה.
  • 9.
    אחד 16/02/2017 10:59
    הגב לתגובה זו
    הכל הרצה אחד גדולה בחסות הבנקים המרכזיים.
  • 8.
    מולי 16/02/2017 10:28
    הגב לתגובה זו
    כאשר אתה בעל מניות מהותי בחברה, לא פשוט לממש את רווח. זה כרוך בירידות חדות. אולי כל העליה של אפל הייתה בגלל הקניות של באפט?
  • 7.
    טבע 15/02/2017 22:58
    הגב לתגובה זו
    ועוד שנה יחגוג כמו שוורן חוגג עכשיו. גם וורן אוהב חברות שנותנות דיווידנד כמו שטבע נותנת.
  • 6.
    רק לי זה לא נראה מוזר כי זה הוא וזה מה שהוא יצר ?! (ל"ת)
    אלעד 15/02/2017 22:37
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    לא מתלהב 15/02/2017 18:54
    הגב לתגובה זו
    ובגלל ביטול רפורמות. נראה אם זה יחזיק מים. אבל אכן תשואה יפה וזה העיקר.
  • 4.
    ייאי 15/02/2017 18:48
    הגב לתגובה זו
    גדולות ני"ע מסויים הרי הוא מעלה את צד הביקוש לעומת ההיצע וכך בתוך זמן לא רב ערך ני"ע עולה_אפקט הפיגמליון.השאלה היא:האם אפל פתרה את גורמי הבעיות..והאם יש למחיר המניה על מה להתבסס.זה יתברר בטווח הקרוב:ההכנסות,הרווח למניה,הרווח התפעולי וכו'.בהצלחה למשקיעים.
  • 3.
    אורי 15/02/2017 18:38
    הגב לתגובה זו
    כשכולם מוכרים הוא קונה.
  • 2.
    דוד הגנן 15/02/2017 17:25
    הגב לתגובה זו
    עם כל הכבוד וההערכה שלי "לאורקל" היו לו בשנים האחרונות לא מעט השקעות שבהם היו הפסדים גדולים. תבדוק אותי אם אתם חושבים שאני טועה.
  • ועדיין הוא האורקל ואתה הגנן (ל"ת)
    גיל גמש 16/02/2017 08:39
    הגב לתגובה זו
  • רונן 16/02/2017 05:09
    הגב לתגובה זו
    מניית ברקשיר עשתה ב 2016 22%, אני מחזיק שם לא מעט. ההשקעות טובות מאוד, יש השקעות שהתוצאות מאחרות אבל בפיזור שקיים ותפיסת חיים של שווי שוק לא מעניין מה שמעניין זה כמה ההון העצמי גדל - אז יש לך השקעה בחברה מצויינת עם מנהל התיקים הטוב בעולם - ובחינם
  • עכשיו אני מבין למה קוראים לך גנן (ל"ת)
    וורן באפט 15/02/2017 23:32
    הגב לתגובה זו
  • יוסף 15/02/2017 20:20
    הגב לתגובה זו
    בין השקעות מרוויחות לבין השקעות מפסידות בנתיים שני המניות של ברקשייר הת'וואי מכות את מדד היחס בפאר מכובד .
  • הכמות הכסף אצלו רק גודלת (ל"ת)
    יעקב 15/02/2017 19:54
    הגב לתגובה זו
  • בדיוק זה העניין!!! (ל"ת)
    רונן 16/02/2017 05:10
  • 1.
    מי אלה קרוג'ן ? (ל"ת)
    1 15/02/2017 17:08
    הגב לתגובה זו
צחי חג'ג', יו"ר חג'ג' אירופה, צילום: שי תמירצחי חג'ג', יו"ר חג'ג' אירופה, צילום: שי תמיר

צחי חג'ג' בחר לפגוע במשקיעים הפרטיים וחג'ג' אירופה נופלת 11%

הנפקה מעין פרטית למקורבים בדיסקאונט מפילה את המניה; החברה גייסה כ-50 מיליון שקל נמוך ממחיר הסגירה של אתמול בכ-10%

צלי אהרון |
נושאים בכתבה חג'ג' אירופה הנפקה דילול

חברת חג'ג' אירופה חג'ג' אירופה -11.42%  , העוסקת בנדל"ן יזמי ונדל"ן להשקעה ברומניה, קיימה והשלימה אמש גיוס של כ-50 מיליון שקל ממשקיעים מסווגים, במסגרת מכרז מוקדם שנערך לקראת אפשרות של הנפקה לציבור. במסגרת ההנפקה הוצעו יחידות הכוללות מניות רגילות וכתבי אופציה במחיר של 925 אג' ליחידה - מחיר הנמוך בכ-10% ממחיר הסגירה של המניה אתמול בבורסה. בפועל ההנחה הא גדולה מ-10% כשמתחשבים בשווי האמיתי של האופציות.  

מצב כזה פוגע כמובן במשקיעים הפרטיים. הם מדוללים במחיר נמוך, והמניה נופלת כעת ב-11%. צחי חג'ג' יכול היה לגייס במסגרת הנפקת זכויות א6ו באפשרויות אחרות ואז המשקיעים הפרטיים היו יכולים להשתתף בהנפקה. עם זאת, חשוב להדגיש כי גם הנפקת זכויות גורמת במקרים רבים לירידה במניה, אך היא מספקת שוויון אמיתי בין בעלי המניות.  

החברה ציינה כי התקבלו התחייבויות מוקדמות לרכישת 54,059 יחידות, מתוכן בחרה להקצות 50,004 יחידות, בהיקף כספי כולל של כאמור כ-50 מיליון שקל. בין המשתתפים בהנפקה נכללו גם בעלי עניין בחברה, ובראשם נפתלי שמשון (נ.ש אחזקות), שהתחייב לרכוש כ-5,377 יחידות. עם פרסום ההודעה נרשמה תגובה חריפה מצד השוק: מניית חג'ג' אירופה צונחת כעת בכ-10% במחזור גבוה של כ-1.68 מיליון שקל. הירידה החדה משקפת את חוסר שביעות הרצון של המשקיעים מהדיסקאונט שניתן בהנפקה.

סימני שאלה. מדוע דווקא עכשיו?

הנפקה בדיסקאונט נתפסת לרוב בשוק ההון כמהלך של חולשה, כאילו החברה נאלצת "למשוך" כסף במחיר נמוך מהשוק כדי להבטיח ביקושים. מנגד, העובדה שהחברה בחרה לגייס דווקא אחרי תקופה של עליות במניה - 50% מתחילת השנה, מלמדת על רצון בעצם לדלל את החזקות בעל השליטה אחרי העלייה.   

התגובה השלילית כעת עשויה גם לשקף חשש משבירת המומנטום החיובי שראינו בתקופה האחרונה. השאלה המרכזית היא מדוע לגייס דווקא עכשיו. ייתכן שמדובר בצורך לממן פרויקטים יזמיים חדשים ברומניה, או ברצון לנצל חלון שבו המשקיעים מוכנים להזרים הון בתנאים יחסית נוחים לחברה. לחלופין, מדובר בצעד לחיזוק הנזילות והחוסן הפיננסי של החברה, שיאפשר לה גמישות רבה יותר בשוק תנודתי. במידה וההון יופנה לפרויקטים קיימים או להשבחת נכסים, הדבר עשוי להוות בשורה למשקיעים, שכן הוא עשוי לתרום לגידול עתידי בהכנסות וברווחיות. 

להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

הבורסה בת"א סגרה על האפס; ניו מד עלתה 2.9%

טבע ירדה 3.6%, הביטוח עלה 0.85%, הבנקים ירדו 0.4%

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

השוק תיקן את הירידות. אולי זה בגלל שנתניהו קצת חזר בו מהאמירה הקשה של אתמול, כשבמקביל יש חדשות משרדי ממשלה מקבילים על שת"פ עם העולם. בולט במיוחד משרד האנרגיה - היו דווח על העמקת שיתוף הפעולה עם קפריסין לשם העברת גז לאירופה. מעבר לכך, נתניהו מתכנן מסיבת עיתונאים הערב בנושאים כלכליים. השוק מעריך שתהיה הרגעה מסוימת. 


ידיעה נוספת בתחום האנרגיה היתה על הרחבת התשתיות לצנרת שתוביל גז מישראל למצרים - שברון נערכת להגדלת ייצוא הגז מישראל למצרים. מדובר על פרויקט לוויתן כמובן וזה השפיע על מניות לוויתן בעיקר ניו מד שזכתה כבר מהבור לתשואה עודפת על השוק בזכות הראיון בביזפורטל - יוסי אבו: "השוק מפספס את ניו מד" - מאיפה יגיע האפסייד בהמשך?


הנפקות פרטיות פוגעות במשקיעים מקרב הציבור. הנה הדוגמה האחרונה - חברת חג'ג' אירופה חג'ג' אירופה -11.42%  , שקיימה אמש מכרז למשקיעים מסווגים והנפיקה עבורם מניות שדה פקטו דיללו את המשקיעים הפרטיים. להרחבה בנושא ראו כאן - צחי חג'ג' בחר לפגוע במשקיעים הפרטיים וחג'ג' אירופה נופלת 11%.

הבנקים חזקים - הציבור חלש. אין מספיק תחרות, והבנקים מצפצפים עלינו - אפס על ריבית עו"ש ביתרת זכות, 12.2% על ריבית עו"ש ביתרת חובה. הנגיד ובנק ישראל מסבירים לנו שהם עושים הכל כדי לשנות את זה - הם מסבירים את זה כבר שנים, אבל שום דבר לא השתנה למעט דבר אחד - הרווחים של הבנקים. הם שוברים מדי שנה שיאים. על חשבוננו. פרופ' אמיר ירון מתעתע בציבור - מדבר על החלשת הבנקים, בפועל הוא רק חיזק אותם ופגע בציבור; האם 10 מיליונים איש אנונימיים פחות חשובים מעשרות החברים והמכרים של הנגיד במערכת הבנקאית? בסוף הכל אישי - הנגיד: "פועל להעביר את הכוח מהבנקים לציבור" - האומנם?

מנכ״ל משרד התחבורה: "צריך להיות ערס כדי לשחרר תקציבים" - משה בן זקן מדבר על השיח מול האוצר, על התחב״צ, על רכבת מהירה לחיפה ועל זה שחייבים להשקיע בתשתיות אפילו אם הרובוטקסי בדרך לפה כי ״גם טסלות יכולות להיתקע בפקקים״; הוא משוכנע שישראל בדרך למהפכה תחבורתית אבל מזהיר שלא יקרה כלום בלי תקציבים, ביצוע והרבה מרפקים. משרד התחבורה טוען שהוא סוף סוף "שם גז". בועידת התשתיות של ביזפורטל, מנכ"ל המשרד משה בן זקן נשמע אופטימי, אבל לא מתכחש למציאות הקשה שפוגשת את כולנו כל בוקר על הכביש. לדבריו, תקציבי עתק כבר ממומשים בשטח, פרויקטים של רכבות מהירות מתקדמים, וגם על מהפכת התחבורה האוטונומית הוא אומר "אנחנו שם".


להמשך הכתבה לחץ כאן