אחרי הנסיקה במחיר המניה, טסלה בונה על כמות המשלוחים ברבעון השני
ענקית הרכב החשמלי טסלה TESLA INC תפרסם הלילה את הדוחות שלה לרבעון השני של השנה. בעבר היה אפשר לומר שהחברה נוהגת להכות את התחזיות כמעט מדי רבעון - אבל הרבעון האחרון הוכיח שגם היא אינה חסינה. הרווח הנקי שלה צלל ב-24% ברבעון, למרות שעמד בתחזיות המוקדמות וגם בשורת ההכנסות היא עמדה בצפי - 23.33 מיליארד דולר. ברבעון הראשון טסלה רשמה מספר שיא של מסירות כלי רכב, אך לא רשמה צמיחה במכירות. זה קרה לאחר שהחליטה להוריד מחירים בגלל התחרות הגוברת (למשל, דגם Y הבסיסי נמכר בארה"ב ב-65,990 דולר, אך הוזל ל-54,990 דולר) וגם ההאטה הכלכלית. טסלה מסרה ברבעון הראשון של השנה 422,875 כלי רכב - עלייה של 4% לעומת הרבעון האחרון של 2022, ועלייה של 36% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. מאסק אמר בתחילת השנה כי החברה יכולה להגיע למסירות של 2 מיליון כלי רכב, שזה מעל 50% לעומת השנה שעברה. טסלה ייצרה 479,700 כלי רכב ברבעון השני. היא מכרה 466,140 יחידות, מה שסימן זינוק של 83% משנה לשנה ועלייה של 10% מהרבעון הקודם - זאת גם הסיבה שהמניה עולה. מתחילת השנה זינקה מניית טסלה בשיעור של 135% לשווי שוק של 920 מיליון דולר כשבתחילת השנה ירד שוויה לשפל - 342 מיליון דולר בלבד - שווי שהכפיל את עצמו תוך חודש אחד, עד פברואר.
כאמור, טסלה הרשימה את המשקיעים עם כמות המשלוחים לרבעון השני, וסיפרה כי המטרה היא להגביר את הביקוש וליצור רכבי החשמל שלה. נכון, מספר אנליסטים מודאגים מההשפעה של הורדות המחירים הללו על שולי הרבעון השני והערכת השווי הגבוהה של המניה, לאחר העלייה הגדולה מתחילת השנה. האנליסטים צופים כי הכנסות החברה ברבעון השני יעלו ביותר מ-43% משנה לשנה ל-24.3 מיליארד דולר. הרווח למניה המתואם של החברה צפוי לעלות בכ-4% ל-0.79 דולר. להערכתם, המרווחים הנמוכים צפויים לקזז את הצמיחה בהכנסות. ביום שני, האנליסט קולין לנגן, העלה את מחיר היעד שלו לטסלה ל-265 דולר מ-170 דולר, אך שמר על דירוג "החזק". הוא הדגיש את העלייה של 68% במניה במהלך החודשיים האחרונים עקב כמויות המשלוחים וההצלחה מול יצרניות EV מתחרות. בנוסף הוא הזכיר את השקת דגם 2 עד סוף 2024, ודגם 3 SR שזכאי לזיכוי מס מלא. יחד עם זאת, הוא ציין כי הוא מודאג מהרווח האוטומטי של טסלה ברבעון השני, עקב הפחתת המחירים, ומודאג מההיקפים לקראת המחצית השנייה של השנה. בשורה התחתונה, מניית טסלה נהנתה השנה מעלייה מרשימה, בעיקר הודות לביצועים ברבעון הראשון, כמות המשלוחים ברבעון השני ועסקאות משולבות עם חברות אחרות כמו פורד, ג'נרל מוטורס וריביאן. נראה כי כעת האנליסטים יתמקדו בהשפעת הורדת המחירים על הרווח הגולמי של הרבעון השני.
מוריץ שולאריק, נשיא מכון הכלכלה העולמית בקיל. קרדיט: רשתות חברתיות"פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס לא ישרדו במתכונת הנוכחית עד סוף העשור"
מוריץ שולאריק, נשיא מכון הכלכלה העולמית בקיל, טוען כי פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס-בנץ לא ישרדו במתכונתן הנוכחית עד סוף העשור; לדבריו, גרמניה תקועה בדיון “מופנה אחורה” במקום להשקיע בדור הבא של התחבורה: הרכב החשמלי והאוטונומי, ואומר כי “העתיד הוא נהיגה אוטונומית, לא נוסטלגיה”
הסערה האחרונה בתעשיית הרכב הגרמנית התפרצה בעקבות ראיון טלוויזיוני שבו הזהיר פרופ’ מוריץ שולאריק, נשיא מכון הכלכלה העולמית בקיל ואחד מהקולות המשפיעים בכלכלה האירופית, כי ייתכן ששלושת יצרניות הרכב הגדולות בגרמניה, פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס-בנץ, לא ישרדו במתכונתן הנוכחית עד סוף העשור. "אני לא רואה סיכוי ממשי לכך שבשנת 2030 הן ייראו כפי שהן נראות היום", אמר שולאריק. "אם התעשייה הזו לא תשנה כיוון, היא תחדל להתקיים במבנה הנוכחי".
לדבריו, ייתכן שגרמניה תצטרך לאמץ "פתרון בסגנון וולוו", כלומר, כניסת משקיע אסטרטגי זר, אולי סיני, שיביא עמו טכנולוגיה, הון ושווקים חדשים. שולאריק הזכיר כי וולוו השוודית שייכת מאז 2010 לקבוצת ג'ילי הסינית, מהלך שהציל את החברה ממשבר והחזיר אותה לקדמת הבמה העולמית.
הדיון מסתכל אחורה
הביקורת של שולאריק אינה כלפי החברות בלבד, אלא גם כלפי השיח הציבורי והפוליטי בגרמניה. לדבריו, המדינה עסוקה בויכוחים מיושנים על תעשיית הדיזל והאנרגיה במקום להתמודד עם האתגר הבא: הרכב האוטונומי. "יש לי חשש אמיתי שאנחנו שוכחים את המהפכה הבאה", אמר. "בזמן שאנחנו מתווכחים על מה שהיה, סין וארה”ב כבר משקיעות הון עתק במערכות נהיגה אוטונומיות ובינה מלאכותית לרכב".
שולאריק טען כי אם גרמניה לא תבצע שינוי מיקוד טכנולוגי אמיתי, היא תמצא עצמה מאחור בעידן שאחרי המנוע החשמלי, עידן הנהיגה החכמה.
תגובות נגד: “תחזית מנותקת מהמציאות”
יו״ר התאחדות תעשיית הרכב הגרמנית (VDA) דחתה את תחזיתו של שולאריק וכינתה אותה “אבסורדית”. לדבריה, היצרניות הגרמניות הן עדיין “חברות מצליחות ובעלות עתיד,” אך הן סובלות ממדיניות אנרגיה לא עקבית, עלויות ייצור גבוהות ומיסוי מכביד. פוליטיקאי בכיר מהמפלגה הירוקה, שהינו המועמד לתפקיד ראש ממשלת באדן-וירטמברג, לב תעשיית הרכב, הביע אופטימיות זהירה: “דיימלר לא תהיה בידיים סיניות כל עוד נעשה את העבודה שלנו,” אמר. “אם כולנו, החל בממשלה וכלה במהנדסים, ניקח אחריות, נוכל לשמור על המובילות של גרמניה בתחום התחבורה.”
- שינוי חד בחוקי ההגירה וההתאזרחות בגרמניה
- גרמניה חותמת על הסכם הגנה נגד רחפנים עם סטארט-אפ מקומי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המשבר בתעשיית הרכב הגרמנית
הפסדי עתק וירידות חדות ברווחיות מציבים את תעשיית הרכב הגרמנית בנקודת מפנה. פולקסווגן ופורשה דיווחו על הפסדים של מיליארדי יורו, ומרצדס-בנץ רשמה ירידה של 50% ברווח הנקי ברבעון האחרון. במקביל, הייצור הסיני הזול של רכבים חשמליים, לצד מכסים אמריקניים גבוהים ומדיניות אירופית מסורבלת, חונקים את כושר התחרות של היצרניות האירופיות.
בנוסף, שערוריית הדיזל-גייט ממשיכה לפגוע באמון הצרכנים ובמיתוג “Made in Germany”.
אילון מאסק ב"הופעה" לבעלי המניות (X)שיעור מאילון מאסק: איך לדרוש טריליון דולר ולקבל את זה
בעלי המניות של טסלה אישרו למאסק חבילת תמריצים חדשה בהיקף עצום של 400 מיליון מניות, שמחזירה את חלקו בחברה ל־25%. מאחורי המספרים הבלתי נתפסים מסתתרת אסטרטגיית משא ומתן מבריקה וגם לא מעט אגו
לאחרונה החליטו בעלי המניות של טסלה Tesla -3.68% להעניק לאילון מאסק חבילת תמריצים חדשה הכוללת 400 מיליון מניות נוספות. זה מצטרף ל־380 מיליון מניות שכבר ברשותו. המספרים כמעט בלתי נתפסים, אבל מאחוריהם מסתתר שיעור מעניין על ניהול משא ומתן וגם על הגבול הדק שבין ביטחון עצמי לחוצפה.
מאסק ביקש דבר אחד: להחזיר את חלקו בחברה ל־25%. הוא לא נימק מדוע, לא הציג טיעונים ולא ניסה לשכנע. הוא פשוט אמר שזה מה שהוא רוצה וקיבל את מבוקשו. החבילה הקודמת שלו, מ־2018, הייתה שווה אז כמה מיליארדי דולרים והיום מוערכת בכ־120 מיליארד. לכך מתווספת חבילת התמריצים מ־2012, ששווייה כיום כ־34 מיליארד דולר. במילים אחרות, עוד לפני העסקה החדשה, מאסק נהנה משכר ממוצע של כ־12 מיליארד דולר בשנה. לא בדיוק “עבודה בחינם”.
הפעם, החוזה כולל תנאי שאפתני במיוחד: מאסק צריך להוביל את טסלה לרווח תפעולי של 400 מיליארד דולר במהלך שנה אחת. לשם השוואה, טסלה צפויה להרוויח השנה כ־13 מיליארד דולר. כדי לעמוד ביעד, הוא צריך להגדיל את הרווחים פי שלושים.
האסטרטגיה היא לב הסיפור
הסכומים הם לא לב הסיפור, אלא האסטרטגיה. ג’ו־אלן פוזנר, פרופסורית לניהול באוניברסיטת סנטה קלרה, הסבירה שמאסק השתמש בעקרון “העיגון”. טכניקה שבה המספר הראשון שמועלה במשא ומתן קובע את המסגרת לכל המספרים הבאים. אם ההצעה הראשונה גבוהה מדי, שאר ההצעות יסתובבו סביבה. מאסק לא התחיל נמוך ולא בנה את הדרישות בהדרגה, הוא פתח בגדול, בטריליון דולר, מה שגרם לכל סכום אחר להיראות סביר בהשוואה.
- מילד שקט שסובל מבריונות ל"מלך העולם" וזה לא טראמפ
- הדרך לטריליון דולר: האם אילון מאסק יגיע ליעד?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פוזנר הסבירה שזו בדיוק הסיבה שכדאי להיות הראשון שמגיש הצעה במשא ומתן. אם מועמד לעבודה מצהיר שהוא שווה חצי מיליון דולר בשנה, גם אם המעסיק חשב להציע 150 אלף, השכר הסופי יהיה קרוב בהרבה להצעה הגבוהה.
