הריבית עוצרת את הנדל"ן האמריקאי: חצי שנה של ירידות מחירים; קצב עליה שנתי של 6.8% בלבד
האמריקאים כבר רואים את ירידת המחירים מעבר לפינה. מחירי הדיור במדינה כבר לא עולים - ויורדים מזה מספר חודשים. על פי מדד קייס-שילר למחירי הדיור ב-20 מחוזות, קצב העלייה השנתי ירד ל-6.8% בחודש נובמבר, המשך ירידה חדה לעומת 8.7% בחודש אוקטובר. המדד כבר עמד על קצב עליה של 21.2% רק בחודש אפריל האחרון, אבל מאז הוא רושם ירידה מהירה מאוד. בלימת מחירי הדיור בארה"ב כבר כאן, אבל זו לא רק בלימה אלא גם ירידה ממש - בחודשים האחרונים המדד מצביע על ירידות חודשיות של 0.8-1.6% בכל חודש.
אז הנתונים מצביעים על עצירה מהירה בשוק, כאשר מדובר בנתון הנמוך ביותר שנרשם מאז אוגוסט 2020. ההערכות המוקדמות דיברו על ירידה לקצב של 6.7%, כך שהתוצאה בפועל היא קצת מעל אותן הערכות, אבל כפי שזה נראה כעת - מגמת מחירי הדיור בארה"ב בירידה.
"ככל שהפדרל ריזרב ימשיך להעלות את הריבית, מימון המשכנתאות ימשיך להוות רוח נגדית למחירי הדירות", אמר קרייג ג'יי לזרה, מנכ"ל S&P Dow Jones Indices, והוסיף "בהתחשב בסיכויים המתמשכים לסביבה מאקרו-כלכלית מאתגרת, המחירים עשויים להמשיך במגמת ירידה". אז נכון שהפד' כנראה מגיע לסוף הליך העלאות הריבית, אבל זה לא אומר שהוא מתכוון להוריד את הריבית מחר בבוקר. בפועל, גם אם הריבית תישאר גבוהה למשך תקופה משמעותית זה ימשיך להשפיע ולעצור את שוק הנדל"ן - כפי שכבר קורה.
ההתקררות במחירים לא אמורה להפתיע את המשקיעים. בעלי בתים (בארצות הברית, מדובר בעיקר בצמודי קרקע ולא בדירות) כבר רואים את הירידות האלה תקופה ממושכת. אמצע 2022 סימלה את השיא, כאשר הפד' העלה את הריבית ל-4.5-4.75% (והוא צפוי להעלות אותה בעוד 0.25% הערב). הריבית הממוצעת על משכנתאות בארה"ב חצתה את הרף של 7% (וכעת היא קצת ירדה מתחת ל-7%). בישראל התהליך דומה - ריבית בנק ישראל עלתה ל-3.75% והצפי הוא להמשך עלייה בסוף חודש פברואר. התוצאה דומה: העסקאות בנפילה חופשית, גם היקף המשכנתאות - הביקושים בירידה חדה. יש מדינות בעולם כמו ניו זילנד למשל שמחירי הדיור כבר יורדים ביותר מ-10% בעקבות העלאת הריבית.
- 911 אלף משרות נמחקו: משרד העבודה האמריקאי תיקן את הנתונים
- שוק העבודה האמריקני נחלש: רק 22 אלף משרות חדשות לעומת צפי ל־75 אלף
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מדד קייס-שילר מפרסם גם מדדים "מנוכי עונתיות", כדי להבין מה ההשפעה העונתית על רכישת בתים. למשל, אפשר להשוות תקופות חורף או תקופות קיץ לתקופה המקבילה אשתקד. בחודש אוגוסט הראה המדד שהמחירים יורדים ב-1.3% - קצב העלייה השנתי הנמוך ביותר מאז 1987, וזה רק ממשיך מאז. מדובר בירידה החודשית הגדולה ביותר מאז 2011.
גם מחיר המכירה החציוני של בית חד-משפחתי בארה"ב נמצא בהאטה, כך לפי נתוני מכירת בתים שהתקבלו מאיגוד המתווכים הלאומי. בחודש דצמבר, אז התפרסמו הנתונים האחרונים למכירת בתים קיימים, המחיר החציוני עמד על 372 אלף דולר לבית - עלייה של 2% לעומת דצמבר 2021. זאת עליה, אבל נמוכה בהרבה לעומת עליה של 26% בשיא הקורונה. זה גם שיעור העלייה האיטי ביחס למאי 2020.
הנתונים האלה מצביעים על האטה צפויה במחירי הדירות, שתימשך לתוך 2023. נתונים שבועיים מאתר Realtor מצביעים על כף שמחירי הדירות נמצאים בירידה ביחס לרמות של השנה שעברה. לפי אלה, המחיר החציוני בשבוע שהתחיל ב-21 בינואר בשנה (יום שבת), היה גבוה ב-7.3% מאשר שנה קודם לכן. זו גם העלייה האיטית משנה לשנה מאז השיא שנרשם ביולי 2020.
- 1.אילן 01/02/2023 13:36הגב לתגובה זוארה"ב מקדימה אותנו בכמה חודשים מבחינת אינפלציה, העלאות ריבית וירידות נדל"ן. כל מי שחוב שמחירי הדירות בארץ ימשיכו ויעלו חי בסרט, יש אלטרנטיבות השקעה כל כך הרבה יותר טובות כרגע שהוא הופך ללא רלוונטי
- ארה"ב לא מקדימה. בזכות הגז של ביבי אין כאן אינפלציה (ל"ת)קינג ביבי 01/02/2023 14:08הגב לתגובה זו
- דני 01/02/2023 16:16חחחחחחחחחח………אין איפלציה?????? 5.2 % ב 2022 .בדרך ל7% בחודשים הקרובים.
פיטר לינץ' - "המניות הטובות ביותר לקנות הן אלה שאף אחד לא שמע עליהן עדיין"
ב-1977, בגיל 33, לינץ' קיבל את ניהול קרן מג'לן של פידליטי, שהיתה אז קרן קטנה יחסית עם 18 מיליון דולר בלבד. במשך 13 השנים הבאות הוא הפך אותה לקרן הגדולה בעולם, עם 14 מיליארד דולר מנוהלים. לדבריו, "הדבר החשוב ביותר הוא לא כמה אתה צודק אלא כמה אתה מרוויח
כשאתה צודק"
הוא נולד ב-19 בינואר 1944 בניוטון שבמסצ'וסטס. פיטר לינץ' גדל במשפחה אירית-אמריקאית ממעמד הביניים. אביו, תומאס לינץ', היה פרופסור למתמטיקה בבוסטון קולג' ונפטר מסרטן כשפיטר היה רק בן 10. המוות המוקדם של האב אילץ את המשפחה להתמודד עם קשיים כלכליים, ופיטר החל לעבוד כנער סבל במועדון גולף יוקרתי כדי לעזור בפרנסת המשפחה. דווקא שם, במועדון הגולף, הוא נחשף לראשונה לעולם ההשקעות דרך שיחות ששמע בין אנשי עסקים עשירים.
לינץ' למד היסטוריה בבוסטון קולג' ואחר כך עשה MBA בוורטון. הוא שירת שנתיים בצבא כקצין ארטילריה בקוריאה ובווייטנאם. ב-1966, בזמן שעדיין היה סטודנט, הוא התמחה בפידליטי כאנליסט קיץ. המנהלים בחברה התרשמו ממנו והציעו לו משרה קבועה אחרי הצבא. הוא התחיל כאנליסט מתכות וכימיקלים, ובהדרגה התקדם בחברה.
במהלך לימודיו, לינץ' השקיע את כל חסכונותיו, בסכום כולל של 1,000 דולר, במניית חברת תעופה בשם קטנה. המניה עלתה מ-7 דולרים ל-33 דולר בתוך שנה וחצי בזכות מלחמת וייטנאם שהגבירה את הביקוש להובלת מטענים צבאיים. הרווח הזה מימן את כל לימודי התואר השני שלו. באופן אירוני, הוא הרוויח מהמלחמה שבה נלחם מאוחר יותר כחייל.
ב-1977, בגיל 33, לינץ' קיבל את ניהול קרן מג'לן של פידליטי, שהיתה אז קרן קטנה יחסית עם 18 מיליון דולר בלבד. במשך 13 השנים הבאות הוא הפך אותה לקרן הגדולה בעולם, עם 14 מיליארד דולר מנוהלים. התשואה השנתית הממוצעת שלו היתה 29.2% - כמעט כפול מהתשואה של מדד S&P 500. מי שהשקיע 1,000 דולר בקרן ביום שלינץ' קיבל אותה היה מחזיק 28 אלף דולר ביום שבו פרש.
- פיטר לינץ׳: ״אם ילד בן 11 לא מבין למה אתה מחזיק את המניה - כדאי שלא תחזיק בה״
- פיטר לינץ על ההשקעות שהוא מצטער שלא לקח
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החיים האישיים שלו סבלו מההצלחה המקצועית. לינץ' עבד 90-80 שעות בשבוע, ביקר במאות חברות בשנה וקרא אינספור דו"חות. אשתו קרולין, שעמה התחתן ב-1968 ויש להם שלוש בנות, כמעט שלא ראתה אותו. ב-1990, בשיא הצלחתו ובגיל 46 בלבד, הוא הודיע על פרישה. הסיבה הרשמית היתה רצון לבלות יותר זמן עם המשפחה, אבל היו גם שמועות על בעיות בריאות מהלחץ הכבד. "כשהילדים שלי היו קטנות, פספסתי יותר מדי רגעים חשובים. לא רציתי לפספס את שנות הנעורים שלהן", הוא אמר.
טראמפ מחייךטראמפ: תפסיקו לדווח רבעונית
בפוסט שפרסם ב-Truth Social, קורא נשיא ארה״ב לבטל את חובת הדיווח הרבעוני של חברות ציבוריות ולהסתפק בדיווח חצי-שנתי; לטענתו, בכפוף לאישור ה-SEC, שינוי כזה יציב את החברות האמריקאיות בעמדה תחרותית יותר מול סין, יחסוך כסף ויאפשר למנהלים להתמקד בניהול במקום ביעדים קצרי טווח
נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, הצהיר כי יש לבטל את חובת הדיווח הרבעוני של חברות ציבוריות בארה"ב ולהסתפק בדיווח פעמיים בשנה. בפוסט שפרסם ברשת החברתית שלו, Truth Social, הסביר טראמפ כי השינוי, בכפוף לאישור רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC), עשוי לחסוך עלויות לחברות, להפחית את העומס הרגולטורי ולאפשר להנהלות להתמקד בניהול אסטרטגי של עסקיהן במקום במרדף אחר עמידה ביעדים קצרי טווח.
טראמפ השווה בין המודל האמריקאי, הנשען על דיווחים רבעוניים (טפסי 10-Q) ועל דוח שנתי מלא (10-K), לבין סין, שלדבריו מתכננת את מהלכיה
העסקיים לטווחים של 50-100 שנה. "לא טוב שחברות אמריקאיות נאלצות לרדוף אחרי מספרים רבעוניים במקום לחשוב לטווח ארוך," כתב. הוא ציין כי מעבר לדיווח חצי-שנתי יעניק לחברות גמישות, יפחית את ההוצאות הניהוליות ויאפשר להן לתכנן לטווח רחב יותר.
כיום, חובת הדיווח הרבעוני נועדה להבטיח שקיפות לציבור המשקיעים, לספק מידע פיננסי עדכני ושוויוני, ולחזק את אמון השוק. ה-SEC מבהירה כי הדיווחים התכופים נועדו ליצור "מגרש משחקים שוויוני" בין משקיעים פנימיים לחיצוניים. עם זאת, טראמפ הדגיש כי הניסיון הבינלאומי מצביע על כך שניתן לוותר על החובה, היות ובאיחוד האירופי ובבריטניה כבר בוטלה חובת הדיווח הרבעוני, וחברות נדרשות להציג דו"חות חצי-שנתיים ושנתיים בלבד, במטרה לעודד תכנון ארוך טווח.
המהלך של טראמפ עשוי להשפיע דרמטית על מבנה שוק ההון האמריקאי:
מצד אחד, הוא עשוי להקל על חברות ולהקטין את הלחץ התקשורתי והפיננסי סביב כל רבעון; מצד שני, הוא עלול לפגוע בשקיפות ובזרימת המידע למשקיעים ולגרום לחשש מפני עלייה בפערי מידע ובסיכון למשקיעים הקטנים. מומחים מדגישים כי בעוד שחברות גדולות יכולות לנהל תקשורת ישירה
עם שוק ההון גם ללא דיווח רבעוני, עבור חברות קטנות ובינוניות שקיפות שוטפת היא קריטית למשיכת הון ואמון משקיעים. הצעת טראמפ מגיעה על רקע העובדה שהוא עצמו מחזיק בשליטה ברשת Truth Social, שהפכה לחברה ציבורית ב-2024 באמצעות מיזוג עם SPAC. בכך עולה השאלה האם ליוזמה
יש גם אינטרסים עסקיים ישירים, לצד הרצון המוצהר לשנות את כללי המשחק בוול סטריט.
