עונת הדוחות תיפתח השבוע - היא כנראה לא תהיה טובה, השאלה כמה גרועה
עונת הדוחות בוול סטריט תיפתח באופן רשמי ביום שישי הקרוב, כאשר באופן מסורתי הראשונים לדווח הם הבנקים הגדולים בעולם - ג'יי פי מורגן, סיטיגרופ, וולס פארגו ובנק אוף אמריקה. בשבוע הבא יצטרפו אליהם גודלמן זאקס מורגן סטנלי. ביום שישי האחרון המדדים בוול סטריט זינקו ביותר מ-2%, כאשר הנאסד"ק קפץ ב-2.6%, זאת לאחר נתוני התעסוקה והתמתנות קצב עליית השכר. אז זו כמובן פתיחה טובה לשנת 2023, אבל מה שחשוב זה מה הולך לקרות בתקופה הקרובה:
ברור לכולם שעונת הדוחות הקרובה בוול סטריט לא תהיה מלבבת, אבל אולי היא גם לא תהיה כה גרועה, כי הציפיות נמוכות יותר. אם החברות יצליחו להכות את צפי האנליסטים המצב גם יכול להיות טוב. אם האבטלה לא תזנק, המשרות יגדלו והשכר לא ישתולל - אומרים לעצמם המשקיעים - אז לכו תדעו, אולי יהיה בסדר, אולי באמת תהיה 'נחיתה רכה' ולא ניקלע למיתון משמעותי. עוד נתון שצפוי להיות טוב לשווקים הוא האינפלציה. ממש לפני פתיחת העונה, ביום חמישי הקרוב יתפרסם מדד המחירים לצרכן בארה"ב והצפי הוא להמשך ירידה באינפלציה לקצב שנתי של 6.5% (לעומת 7.1% בחודש הקודם). זו עדיין אינפלציה גבוהה כמובן, אבל המגמה היא למטה, כלומר להיחלשות של האינפלציה, וזה טוב לחברות ולוול סטריט, כי זה גם עשוי לסייע לפד' להאט ואולי לעצור בהמשך את העלאות הריבית. בשוק מתמחרים כרגע שהריבית תגיע למקסימום בתחילת 2023 ובמחצית השנייה היא תחל לרדת. פרוטוקול הפד' מהפגישה הקודמת שמרני יותר ולא צופה ירידה בריבית בשנת 2023 (להרחבה לחצו כאן). החלטת הריבית הבאה של הפד היא ביום רביעי ה-1 בפברואר, עוד 24 ימים. כרגע צופים בשוק העלאת ריבית של 0.25%. האטה, אבל עדיין העלאת ריבית.
בשוק מקווים שהמשמעות של הנתונים החיוביים מיום שישי האחרון הם עצירה בהעלאות הריבית. אבל נתון אחד לא יספיק. בבנק המרכזי האמריקאי חוששים מעצירה מוקדמת מדי של העלאות ריבית, שייצרו אשלייה שהמלחמה באינפלציה הסתיימה בהצלחה, ואז שזו פתאום תחזור לזנק. הפד' ירצה לראות המשך מגמה של ירידה באינפלציה, לצד האטה מסוימת במשק האמריקאי נתוני מאקרו טובים אחרים כדי להכריז על ניצחון. גם הכלכלנים בארץ מסכימים שהסיפור עוד לא נגמר (לכתבה המלאה).
אחרי נתוני האינפלציה בחמישי תתחיל עונת הדוחות. נותר לקוות שהחברות יציגו הצלחה בהתמודדות עם סביבת הריבית החדשה - להציג רווחים גדולים כשהריבית אפס ועלויות המימון נמוכות זה דבר אחד, ולהצליח להציג רווחים כשהריבית היא כבר 4.5% ועלויות המימון קפצו - זה סיפור אחר לגמרי, מדובר במשימה הרבה יותר מאתגרת.
- אפל עקפה את הציפיות - אך נחלשה במכירות האייפון ובהכנסות מסין
- ג׳נרל מוטורס נהנית מהמכסים - מכה את הציפיות ומשדרגת תחזית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כאמור, אף אחד לא מאמין שעונת הדוחות הקרובה לא תהיה מזהירה. החברות צפויות לדווח על ירידה בהכנסות וברווחים - כאשר הציבור האמריקאי, וגם מסביב לעולם, נאלץ להדק יותר את החגורה בעקבות האינפלציה. לראשונה מאז הקורונה, החברות במדד ה-S&P500 צפויות לדווח - במצטבר - על הפסד. הצפי זה לירידה של 2.2% ברווח למניה ל-53.9 דולר ברבעון הרביעי של 2022, וזאת כאשר ברבעון השלישי הרווחים עדיין צמחו ב-4.4% וברבעון השני הם צמחו ב-8.4% לעומת הרבעונים המקבילים בשנת 2021.
ומה לגבי שנת 2022 כולה?
האנליסטים מעריכים שבשנת 2022 כולה הרווח הממוצע במדד ה-S&P500 יעמוד על 219.8 דולר למניה, עליה של 5.6% לעומת השנה שעברה (בתחילת השנה דיברו על עליה של 14% אבל ככל שהשנה התבררה כשנה לא חיובית - ההערכות תוקנו כלפי מטה). סביר להניח שבסופו של דבר התוצאות בפועל יהיו קצת יותר טובות, שכן רוב החברות נוטות לעקוף את צפי האנליסטים, בוודאי כאשר הציפיות מונמכות מראש.
בשורת ההכנסות הצפי הוא לעליה של 4.1% ברבעון הרביעי של השנה וגידול של 11.2% בשנה כולה. העובדה שההכנסות צומחות ואילו הרווחים יורדים (כאמור, צפי להתכווצות של 2.2% ברבעון הרביעי) הן סימן לכך ששולי הרווח הגיעו למקסימום בסייקל הנוכחי וכי המרווחים מצטמצמים.
- "פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס לא ישרדו במתכונת הנוכחית עד סוף העשור"
- מכה בכנף למונית האווירית: ארצ'ר אוויאיישן צנחה לאחר הפסד רבעוני
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
אלו מגזרים ייפגעו יותר ואלו פחות?
מנגד, מגזר החומרים (materials) צפוי להציג רבעון חלש במיוחד, שכן מחירי חומרי הגלם (התשומות) נמצאים בירידה חדה וכבר חזרו לרמות נורמליות, אחרי הטירוף של השנה שעברה. גם מגזר שירותי התקשורת צפוי להציג ירידה של 21% בעקבות הירידה בהוצאות הפרסום והמשך ההפסדים בסטרימינג. מגזר הטכנולוגיה צפוי להציג ירידה של 9% - כאשר החברות מפטרות עובדים ומנסות להתייעל במקביל לירידה בביקושים והבעיות בגזרת השבבים שעדיין פוגעות בחברות.
ומה לגבי שנת 2023?
האנליסטים צופים כעת שבשנת 2023 תהיה המשך האטה מסוימת. הצפי הוא שהרווח השנתי למיה יגדל ב-4.4% ל-230 דולר. אבל יש גם מי שצופים האטה של כמעט 3% ברווח למניה ל-214 דולר.
מהיכן נובע ההבדל? מאותם שולי רווח. עלויות שכר ועלויות המימון צפויות להמשיך לפגוע בחברות, גם אם עליית המחירים (האינפלציה) מראה סימנים של התמתנות. אם תרצו - זה מה שחושבים בפד', שהאינפלציה עדיים לא יורדת, וכי ייקח עוד זמן כדי לעצור אותה. אם זה יקרה - לכו תדעו, המצב עוד עלול להיות קשה יותר.
מה זה אומר לכם?
אם אתם משקיעים לטווח ארוך - זה אומר שייתכן שהירידות עדיין לא הסתיימו. אם אתם משקיעים לטווח של שנים קדימה, לא בטוח שזה צריך לעניין אתכם. השוק בדרך כלל מתקן בטווח הארוך. אבל הטווח הקצר מפחיד. הוא גורם לאנשים לרצות 'לעשות משהו'. לא קל לעמוד מהצד כשהכסף נופל וממשיך ליפול. הירידות בתשואות של קרנות ההשתלמות השנה, למשל, מכאיבות. אבל אם אתם מסתכלים לטווחים ארוכים יותר - החברות מצליחות להשיא רווחים נאים. בשנים כאלה אתם צריכים לשאול את עצמכם למה אתם בשוק, בשביל מה אתם משקיעים, מתי אתם צריכים את הכסף וכמה חלק מהתיק שלכם אתם יכולים להשאיר במניות ו'להמשיך לישון טוב בלילה'. אין כאן נוסחת קסם ואין דרך אחת נכונה.
- 1.ג'ק 08/01/2023 21:47הגב לתגובה זוהאם הריבאונד הגיע והכסף החכם מתחמם על הקווים ?
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקלא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם
דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה
הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.
1 # סינגפור
סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.

2 # לוקסמבורג
מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.
- עלייה של 3.7% בתמ"ג ברבעון הראשון
- סיכום 2024: צמיחה אטית והוצאות בטחוניות תופחות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3 # איחוד האמירויות הערביות
לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.
נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)הכלכלה של קזחסטן - המדינה שהצטרפה להסכמי אברהם
קזחסטן מצטרפת להסכמי אברהם. בפועל יש כבר עשרות שנים הסכמים עם קזחסטן, צפוי שההצטרפות תרחיב את שיתופי הפעולה בכמה מישורים. אבל מיהי בעצם קזחסטן? ועל מה מבוססת הכלכלה שלה?
קזחסטן היא אחת הכלכלות הצומחות באירואסיה, עם מיקום גאוגרפי שממצב אותה כגשר בין סין לאירופה ובין רוסיה למזרח התיכון. שטחה הוא כ- 2.72 מיליון קמ"ר, והיא התשיעית בגודלה בעולם. אין לה מוצא לים פתוח\ יש לה גבולות ארוכים שהופכים אותה לצומת דרכים חשוב בסחר העולמי.
היקף. אוכלוסייה 20.6 מיליון תושבים. זו מדינה עם אוכלוסייה צעירה יחסית שמספקת כוח עבודה זול ואיכותי. הנשיא הוא קאסים-ז'ומארט טוקאייב זה שש שנים. קזחסטן היא רפובליקה נשיאותית: ראש המדינה הוא נשיא הנבחר ולו סמכויות רבות, לרבות כמפקד עליון של הכוחות המזוינים. קיים ריכוז של כוח בידי הנשיא וההנהגה.
התמ"ג הנומינלי מתקרב ל-300 מיליארד דולר בסוף 2025, בעוד במונחי PPP הוא חוצה את ה-900 מיליארד. התמ"ג לנפש במונחי PPP עומד על כ-36,000 דולר, רמה דומה לטורקיה, אך נמוכה במקצת מרוסיה. המעבר ממשק מבוסס מחצבים בלבד למשק מגוון יותר נמצא בעיצומו, עם דגש על לוגיסטיקה, דיגיטל ותעשייה קלה.
צמיחה של 6%
כלכלת המדינה מבוססת על נפט. ברבעונים הראשונים של השנה נרשמה צמיחה שנתית של 6.1%-6.3%, כאשר התחזיות השנתיות נעות בין 5.5% מהבנק העולמי ל-5.9% מקרן המטבע. הגורם המרכזי: הרחבת שדה טנגיז, שהושקה רשמית בינואר 2025 והוסיפה 260 אלף חביות ליום בתפוקה מלאה. תפוקת הנפט הכוללת עברה את ה-100 מיליון טון בשנה, שיא היסטורי עם 75.7 מיליון טון בינואר-ספטמבר ו-8 מיליון טון באוקטובר לבדו. טנגיז לבדו תורם כשליש, עם תפוקה יומית שהגיעה ל-953 אלף חביות ביוני.
