חיסכון חיסכון תשואות גמל פנסיה מטבע קרנות תעודות סל
צילום: Istock

מה עשתה קרן ההשתלמות שלכם בחודש דצמבר?

מנורה מפתיעה במקום הראשון ואילו אנליסט אחרונה; מי הציגה את הביצועים הטובים ביותר בשנת 2022 כולה?
דור עצמון | (10)

שנת 2022 הסתיימה וזה הזמן לסכם את תשואות קרנות ההשתלמות שלכם בבתי ההשקעות השונים. על פי ההערכות, קרנות ההשתלמות במסלול הכללי הפסידו 1.74% בחודש דצמבר, פחות טוב מחודש נובמבר אז השיגו הקופות תשואה חיובית של 1.23%.

על פי הנתונים, בחודש דצמבר קרן ההשתלמות של מנורה הפתיעה בצמרת, והציגה תשואה שלילית של 1.4% בלבד - הטובה ביותר בחודש דצמבר. מנגד, אנליסט הציגה תשואה שלילית של 2.45% - הגרועה ביותר החודש. אבל צריך לזכור כי קרנות ההשתלמות נבחנות לטווח ארוך וכאן התמונה שונה:

בהסתכלות שנתית - מור שומר על המקום הראשון בטבלה עם הפסד השנה של 6.1%. מגדל שניה עם מינוס 7%, וכלל צמודה אליה. מי שנועלת את הטבלה היא אלטשולר שחם עם מינוס 11.3%, שתצטרך כמה וכמה חודשים טובים כדי להיחלץ מהתחתית. זה כנראה יקרה כשהשווקים יחזרו לעלות - אלטשולר חשופה יותר מכולם למניות ולחו"ל ולכן נפגעה יותר כשיש שם ירידות, אבל גם תרוויח מכך בעליות. זה כבר קרה כמה פעמים בשנה האחרונה.

חודש דצמבר לא הביא איתו ראלי של סוף שנה כפי שלעתים קורה. הנאסד"ק איבד ב-2022 34%, ה-S&P 500 ירד ב-20% והדאו ג'ונס איבד 7%. השווקים העולמיים עדיין מתמודדים עם העלאות הריבית של הבנקים המרכזיים עקב האינפלציה הגואה. לכך מתווספים החששות והאזהרות מפני מיתון ממשי בכלכלה העולמית עוד ברבעון הנוכחי.

תגובות לכתבה(10):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 8.
    ראובן 11/01/2023 05:52
    הגב לתגובה זו
    ההשקעה הטובה עם השבחה תוכנית לפינוי ובינוי
  • 7.
    אלון 09/01/2023 17:30
    הגב לתגובה זו
    אני משתמש בסימולטור סופר חכם עשיתי איתו כבר 30% על הכסף מתחילת השנה bestoptionsimulator ממש מקצועי מושלם
  • 6.
    עמק האלה 09/01/2023 10:25
    הגב לתגובה זו
    המניות צריכות לרדת עוד כברת דרך כדי שיהיה כדאי לקנות.... החיפזון משטן
  • 5.
    מנטש 08/01/2023 18:10
    הגב לתגובה זו
    ללא דמי ניהול של בתי ההשקעות
  • עסקה גרועה 09/01/2023 14:38
    הגב לתגובה זו
    טעות נפוצה.. לך תנעל כסף בריבית נמוכה לשנה וחצי.
  • 4.
    מבין2 08/01/2023 14:12
    הגב לתגובה זו
    לא להתעצל ולעשות טבלה של אג''ח, מניות, שיקלי
  • 3.
    לי נראה ש 2023 תסתיים ב 4ֵ% או 6% או שלא:) (ל"ת)
    דמי ניהול 08/01/2023 13:14
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    עמי 08/01/2023 12:48
    הגב לתגובה זו
    קישקוש בלאבוש עוד נביא בעירום זיבלתם את השכל לאנשים שיהיה ראלי של סוף שנה ועוד פעם אכלו אותה אז לפחות תישתקו ותנו לשכל הישר לקבוע
  • 1.
    למה תמיד מסלול כללי? שימו מסלול מנייתי גם! (ל"ת)
    אילון 08/01/2023 12:21
    הגב לתגובה זו
  • נתוני המסלול המנייתי אכן יועלו בהמשך לכשיתקבלו (ל"ת)
    מערכת ביזפורטל 08/01/2023 14:19
    הגב לתגובה זו
וול סטריט נגזרים (X)וול סטריט נגזרים (X)

התמ״ג עלה 4.3% בניגוד לציפיות

החוזים העתידיים מהססים מול נתוני מאקרו, בזמן שהמסחר הקמעונאי תופס נתח גדל והולך ומחדד תנודתיות סביב טכנולוגיה ותעודות סל


ליאור דנקנר |

וול סטריט מגיעה לעוד יום מסחר במצב רוח זהיר. החוזים העתידיים נעים קלות סביב האפס, כשהשוק מעכל את נתוני המאקרו שמחדדים מחדש את התמחור סביב הריבית בחודשים הקרובים. במרכז עומד נתון התמ״ג לרבעון השלישי שמראה קצב צמיחה שנתי של 4.3%, לצד פרסום מדד אמון הצרכנים לחודש דצמבר.


תמ״ג חזק לא בהכרח מרגיע, ושאלת הריבית רק מתחדדת

התמ״ג הוא המדד הרחב ביותר לפעילות הכלכלית בארה״ב. הוא סופר את הערך הכולל של סחורות ושירותים שנוצרו במשק, ולכן הוא נותן לשוק תמונה אם הכלכלה באמת מתרחבת או פשוט מחזיקה מעמד. כשהמספר יוצא גבוה מהצפוי, זה לא תמיד חדשות מרגיעות לשוק המניות, כי זה מחזק את השאלה כמה מהר הפד׳ יכול להרשות לעצמו להוריד ריבית בלי להצית מחדש לחץ אינפלציוני.

הנתון של 4.3% מגיע מעל ציפיות שהיו סביב 3.3%, והוא גם מאיץ מול קצב של 3.8% ברבעון השני. מאחורי המספר עומדת צריכה פרטית שנשארת יציבה והוצאות עסקיות שמחזיקות קצב, שילוב שמאותת שהמנועים המרכזיים של הכלכלה עדיין עובדים גם כשהריבית גבוהה.

בתוך הפירוט של הרבעון בולטת קפיצה בצריכה הפרטית בקצב שנתי של 3.5% אחרי 2.5% ברבעון השני. חלק משמעותי מהעלייה מגיע מרכישות מוקדמות של רכבים חשמליים לפני תום הטבות מס בסוף ספטמבר, מה שמסביר גם למה נתוני מכירות הרכב באוקטובר ונובמבר נחלשים, בזמן שהצריכה בתחומים אחרים מציגה תמונה מעורבת.

ברקע מתחדדת התמונה של כלכלת קיי. משקי בית עם הכנסה גבוהה ממשיכים להחזיק קצב, בעוד המעמד הבינוני והנמוך מרגיש לחץ ביומיום, כמו שסיקרנו בביזפורטל - כלכלת ה-K בארה״ב מתחדדת: הגדולות ממשיכות קדימה והקטנים נלחצים. הפער הזה מתרגם לשוק הון שנראה חזק במדדים, אבל נשען יותר ויותר על קבוצת מניות מצומצמת ועל ציפיות לריבית נוחה יותר בהמשך.


אלי כליף (צילום: עידו לביא)אלי כליף (צילום: עידו לביא)

העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים

סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע דירוג חוב

הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5. 

 מכל מקום, Moody’s  אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P  העלתה את דירוג טבע ל  BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x  נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x  ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.

 

Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.

אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."


העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות. 


מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בשלושה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה: