גולדמן סאקס - וול סטריט מתמודדת עם נקמתה של "הכלכלה הישנה"
אין ספק כי אנחנו נמצאים באחת מהתקופות המעניינות ביותר אי פעם בשוק המניות - לפני פחות משלוש שנים הגיעה אלינו הקורונה ושלחה את השווקים לירידות חדות, כשעד סוף 2021 נרשמו שיאים בכלל המדדים, אשר "תודלקו" בעזרת ריביות נמוכות ותמריצים ממשלתיים ובעיקר חברות צמיחה וטכנולוגיה עלו לאור הזרקורים, הדגש היה על צמיחה. היום המצב השתנה לגמרי, הריביות הנמוכות בשילוב עם המלחמה באוקראינה, הובילו את העולם לחוות אינפלציה אליה הוא לא רגיל ובנקים מרכזיים נאלצו להתחיל להעלות את הריבית, מה ששינה לגמרי את מצב המאזניים.
כיום דווקא רוב חברות הטכנולוגיה והצמיחה שנהנו מגיוסים ומאור הזרקורים מאז הקורונה הן אלו שסופגות את האש ומפגינות ביצועים חלשים, לפי ג'ף קרי, סמנכ"ל הסחורות בגולדמן סאקס, אנחנו פשוט מאוד רואים את "נקמתה של הכלכלה הישנה".
"כל הדוחות שיוצאים מאשרים את הרעיון, מניות טכנולוגייה מפספסות בענק. אם מסתכלים על מניות האנרגיה, המצב שונה לחלוטין", כך אמר קרי היום בראיון. אפשר בקלות לאשר את דבריו של קרי, רק השבוע יצאו דוחות של כמה מענקיות טכנולוגיה במשק, אשר איכזבו מאוד ושלחו את המניות של רובן לצנוח במסחר בוול סטריט. GOOGLE הענקית ירדה ביותר מ-12% לאחר שפספסה את התחזיות הן בשורה העליונה והן בשורה התחתונה. אותו הדבר קרה עם מיקרוספט וטסלה, כשרק היום ראינו את מניית META PLATFORMS צונחת ביותר מ-25% למחיר הנמוך ביותר שלה מאז 2016.
מנגד כמובן יש את מניות האנרגיה (השייכות "לכלכלה הישנה") אשר מציגות ביצועים מרשימים ביותר, בעיקר לנוכח המשך המלחמה באוקראינה ועליית מחירי הנפט. EXXON MOBIL הגיעה היום לשיא כל הזמנים שלה לאחר שהמניה עלתה ביותר מ-75% מאז תחילת השנה, MARATHON OIL CORP עלתה השנה ביותר מ-85% ושתי החברות יפרסמו את דוחותיהן בימים הקרובים (אקסון מחר ומרתון בעוד שישה ימים).
- יוני חנציס מנכ"ל דוראל: תקומה זה השדות הסולראיים במפלסים וניר-עוז
- ערבה פאוור הודיעה על עסקת מימון בהיקף של 90 מיליון שקלים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לפי קרי, התשואות הנמוכות יחסית בעשור האחרון מצד "הכלכלה הישנה" היו המניע העיקרי להעברת ההון המאסיבית שהגיעה בסופו של דבר אל סקטור הטכנולוגיה והצמיחה, מה שהוביל לחוסר השקעה בחברות האנרגיה והתעשייה, מה שלטענתו הוביל לחלק מהמשבר שאנחנו רואים כיום. קרי טוען כי נפט וסחורות נוספות מושפעות בדיליי מסויים מהעלאות הריבית של הפד', בעיקר לעומת מניות הטכנולוגיה. בנוסף, קרי מאמין כי אנחנו נכנסים אל "סופר מחזור" חדש, כשהקודם נמשך בערך 12 שנה - מאז משבר הסאב פריים.
היום בערב שתיים מהחברות הגדולות בעולם, אשר גם הן נמצאות כמובן בקטור הטכנולוגיה - AMAZON - APPLE יפרסמו את דוחותיהן ונראה כי השוק תומך בדבריו של קרי, המניות של שתי החברות יורדות ביותר מ-3% לקראת שחרור הדוחות שלהן. שתי החברות (בעיקר אפל) מדגישות באופן ברור את מצב השוק, ספציפית של סקטור הטכנולוגיה, וכאשר הן ושאר החברות המובילות מציגות נתוניים מאכזבים ברור באמת אפשר לשאול את עצמנו - האם העידן בו החברות הללו עומדות בראש ללא מי שיערער על מעמדן עומד להשתנות (לפחות בשנים הקרובות)?
- 2.אייל 28/10/2022 20:04הגב לתגובה זוכשכתב מביא ציטוט של איש מקצוע ולאחר מכן אומר במסחר של יום אחד שהשוק מאשר/לא מאשר את דבריו מצביע על חוסר מקצועיות של הכתב והינה השוק התהפך לא היום.זאת הפסיכולוגיה ולא הערכות.
- 1.שום נקמה. הכל זמני ובסוף הטכנולוגיה מנצחת (ל"ת)כותרות 27/10/2022 22:37הגב לתגובה זו
- נכון..במקום 1/17 אחוז משיאה היא תזנק ל 1/16 אחוז משיאה. (ל"ת)מנצחת? 28/10/2022 09:24הגב לתגובה זו
- יחקאל 28/10/2022 04:22הגב לתגובה זווההתאוששות לא תבוא כל כך מהר
מניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPTהמניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.
בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.
ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.
האתגר הכפול
מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.
שבבים מעבדה קרדיט FREEPICהממשל הסיני דוחף חברות שבבים לבורסה - הביקוש בשיא, המניות מזנקות
גיוסי ההון משמשים להאצת הפיתוח כדי לסגור את הפער מול אנבידיה; אחרי ש"אנבידיה הסינית" זינקה ביומה הראשון 500%, ביקושים של פי 3,000 למטאX ואון-מיקרון.
שבבים שוק ההון הסיני רושם בימים האחרונים ביקוש חריג של משקיעים פרטיים להנפקות של יצרניות שבבים מקומיות, על רקע המאבק הסיני להשגת עצמאות טכנולוגית מול מגבלות היצוא האמריקאיות. בסוף השבוע האחרון, המשקיעים הפרטיים בהנפקת מטא-אקס הזמינו פי 3,000 מההיצע בהנפקה ואון-מיקרו מבייג'ין דיווחה על ביקוש של פי 3000
הגל הנוכחי הוא המשך ישיר להנפקה הדרמטית של מור ת'רדס, שהמניה שלה זינקה ב-500% ביום המסחר הראשון -המתחרה הסינית של אנבידיה מזנקת 500% ביום המסחר הראשון.
מטא-אקס, שפועלת גם היא בתחום שבבי GPU לאימון בינה מלאכותית, מתכננת לגייס כ-3.9 מיליארד יואן במחיר של 104.66 יואן למניה. מכפיל המכירות שלה על בסיס תחזיות 2025 עומד על 56.4 - נמוך יחסית לממוצע הענף בשנה שעברה (127.4). און-מיקרו, יצרנית שבבי תדרי רדיו, מתכוונת לגייס עד 2.07 מיליארד יואן ונהנית מגידול בהזמנות מהואווי וסמסונג.
הרקע להתלהבות הוא כפול: מצד אחד, הרגולטור הסיני (CSRC) מאשר לרוב הנפקות במשורה כדי לשמור על נזילות השוק, ולכן כל הנפקה חדשה בתחום השבבים הופכת לאירוע נדיר ומבוקש. מצד שני, המדיניות הלאומית ממשיכה לעודד השקעה בעצמאות טכנולוגית, כולל הקלות רגולטוריות מהירות ותמיכה מקרנות ממשלתיות. הממשל שם למטרה לצמצם את הפער מול אנבידיה ותומך בכל באופן ישיר וגם דרך גיוסי כספים מהציבור.
- כל המתחרות של אנבידיה: תמונת מצב בשוק החם ביותר ואיך זה ישפיע על השווקים?
- "אנבידיה נסחרת במכפיל שפל היסטורי" בנק אוף אמריקה ממליץ לנצל את ההזדמנות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקביל, מגבלות היצוא האמריקאיות שהוחמרו במרץ 2025 והצעת חוק SAFE Chips Act מדצמבר 2025, שמבקש להאריך את האיסור על יצוא שבבי AI מתקדמים עד 2028, מחזקות את התפיסה שחברות כמו מור ת'רדס ומטא-אקס הן חלק מפתרון אסטרטגי לאומי. התוצאה היא הזרמת כספים חסרת תקדים לתחום, גם כאשר השוק המשני כולו נמצא במגמה זהירה.
