הביקוש לטיסות ממשיך להמריא ומחירי הטיסות נסקו ב-18.6% באפריל
לאחר מגיפה של שנתיים שריתקה אנשים לבתים, מתרחשת כעת הסתערות על שדות העופה, כשהביקוש לטיסות בשווקים הנפתחים מחדש רושם שיאים מדי חודש. חברות התעופה, שסבלו מהפסדים קשים, לא טומנות ידם בצלחת ומעלות את המחירים. העלאות המחירים לא מצליחות להרתיע את הלקוחות שממשיכים בשלהם.
היום התפרסמו נתוני האינפלציה בארצות הברית, שהראו עליה שנתית במדד המחירים לצרכן של 8.3%, מעל הצפי ל-8.1%, אך פחות מ-8.5% שנרשם בחודש הקודם. יחד עם נתוני האינפלציה הכלליים הלמ"ס האמריקאי גם את נתוני מחירי הטיסות, וגילה שאלו זינקו ב-18.6% באפריל בשיעור חודשי. זהו הזינוק הגדול ביותר מאז החל להתפרסם הנתון בדצמבר 1963. במרץ הקריאה הייתה עליה של 10.7%. על בסיס שנתי נרשמה עליה של 33.3% מאותו חודש בשנה שעברה, העליה השנתית הגבוהה ביותר מאז דצמבר 1980. העליה במחירי הטיסות היו בין הגורמים שרתמו הכי הרבה לעליה במדד הליבה, שאינו כולל מחירי אנרגיה ומזון. בעוד המדד החודשי עלה ב-1.2%, 0.3% מהנתון בחודש הקודם, מדד הליבה עלה מעל הצפי ב-0.6% בהשוואה לצפי של 0.4%.
"אחד מהגורמים המרכזיים להפתעה כלפי מעלה היה עליית השיא של 18.6% במחירי הטיסות, שהוסיף לבדו 13 נקודות בסיס למדד הליבה, ומשקף את הזינוק עקב לחצי הפתיחה מחדש" אמרו כלכלני בנק אוף אמריקה בעקבות המדד. הכלכלנים דווקא מעודדים מכך, שכן לדעתם זוהי עליה זמנית שלא צפויה להימשך בקצב הזה בהמשך. יחד עם זאת לחצי האינפלציה עדיין גבוהים.
הצרכנים ממשיכים להגדיל את ההוצאות על טיסות. במרץ ההוצאה עמדה על 8.8 מיליארד דולר, 28% יותר מאשר בשנ 2019, לפני פרוץ המגפה, ו-32% יותר מאשר בחודש הקודם.
- ה-CPI של אוגוסט: הקריאה השנתית תואמת לצפי, אבל הקצב החודשי מפתיע ללמעלה
- בנק ישראל מדבר על ירידה משמעותית בריבית, אבל יש נתון שעשוי לקלקל את התחזית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העליה במחירים מגיעה, כאמור, על רקע הביקוש החזק, כשגם מחירי הדלק הסילוני הגבוהים. "שחרור הקפיץ של הביקושים היה גורם מרכזי (לעליה במחירים), כאשר התשוקה לטיסות חוזרת בצורה אגרסיבית יותר מהצפוי" אומר ויוק פאנדיה, אנליסט חברת אדוב דיגיטל אינסייט.
- 2.דוד אברהם כהן 12/05/2022 00:45הגב לתגובה זואכן, התייקרו בדיוק כמו שמתפרסם בכתבה , וביחס הפוך ירדה רמת השירות והמזון , גנבים וספסרים עלובים שכמותך, .
- 1.יופי זה הזמן לקנות מניות אל-על (ל"ת)אחד שמבין 11/05/2022 23:38הגב לתגובה זו
- כיום שווי מניית אל על נמוך מאוד ואין ספק שהיא תעלה 12/05/2022 09:08הגב לתגובה זוכיום שווי מניית אל על נמוך מאוד ואין ספק שהיא תעלה
המניה שתזנק מחר ב-5% למרות דילול המשקיעים
קמטק שבוע אחרי ש נובה 4.45% גייסה אג"ח להמרה בקופון אפס (ריבית אפס), גייסה קמטק 0.8% 425 מיליון דולר בקופון אפס. שתי החברות הן שחקניות בשוק השבבים, כשקמטק מפתחת מערכות לבדיקת תהליכי הייצור בשבבים. השאלה הראשונה שאמורה לעלות היא - איך אפשר לגייס אג"ח בריבית אפס? והתשובה היא שמדובר באג"ח להמרה למניות. אג"ח שיש לה סוכרייה - אפשרות להפוך למניה. המשקיעים מוותרים על ריבית ומקבלים אפשרות המרה למניות. זה יכול להיות משתלם להם כי יש להם אפסייד (אם כי פחות ממניה) ומצד שני - יש להם דאונסייד: רצפה כי האג"ח תיאורטית לא יכולה ליפול (להבדיל ממחיר המניה), אלא אם החברה נכנסת למצוקה תזרימית ופיננסית, וזה לא המצב.
ומעבר לרצפה, יש להם אפסייד. אם המניה תעלה - ותעקוף את פרמיית ההמרה, הם ירוויחו. במקרה של קמטק, המניה נסחרה בכ-84 דולר (לפני העלייה בשישי) והמחיר שמבטאות האג"ח להמרה הוא כ-109 דולר. כלומר, מי שקונה את האג"ח רוכש בפרמיה של קרוב ל-30%. אם המניה תצנח, המשקיע עדיין מקבל את קרן האג"ח בסוף התקופה, אבל אם המניה נניח תעלה נניח פי 2 לאורך תקופת חיי האג"ח (עד שנת 2030) הוא מרוויח כ-65%, כי המניה סגרה את הפרמיה של ה-30% והוסיפה משם עוד 65%. עלייה מעבר למחיר ההמרה הופכת את האג"ח למניה - ההתנהגות זהה.
יש כאן סוכרייה גדולה, מול חיסרון של ויתור על הריבית, אבל משקיעים רבים אוהבים ומעדיפים השקעה כזו. לכן, לרוב, הנפקה של אג"ח להמרה, נחשבת לסוג של דילול ומפילה את המניה. זה מה שקרה לנובה. היא נפלה ב-10% ביום ההנפקה. הסברנו שזו יכולה להיות הזדמנות כי מדובר בירידה טכנית, אך אין דבר כזה בטוח, יש סיכון. המניה תיקנה מאז ועלתה ב-12%.
אולי זו הסיבה שהשוק לא הפיל את קמטק אתמול. הדילול לא השפיע על המניה. אולי זו ההערכה שיהיה תיקון לאחר הירידה, ועדיין זה לא מסביר עלייה של 3.5% שתוביל מחר בבורסה בת"א לעלייה של 5%.
- קמטק מדווחת על הכנסות של כ-123 מיליון דולר וצופה המשך צמיחה
- עכשיו זה רשמי - הנפקת אקסס בסין נדחית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אין לנו הסבר מוצק. גורמים שהיו מעורבים בהנפקה מסבירים שהביקושים היו גבוהים והחברה עשתה רושם חזק בשיחות עם הגופים הרוכשים. אולי "מעז יצא מתוק". אולי השיחות עם השוק, יצרו עניין שתורגם לביקושים למניה. כנראה גם לא היו כאלו שעשו החלפה - במקרים רבים, יש גופים מוסדיים שמחליטים למכור את המניה ולקנות אג"ח להמרה במקום, הפעם כנראה זה היה בשוליים.
כמו כן, הסיבה היא גם פרמיית ההמרה שרחוקה "מהכסף", אם כי אחרי העלייה במניה מדובר בפרמיית המרה שירדה ל-26%, זאת לא פרמייה גבוהה.
המניה שתזנק מחר ב-5% למרות דילול המשקיעים
קמטק שבוע אחרי ש נובה 4.45% גייסה אג"ח להמרה בקופון אפס (ריבית אפס), גייסה קמטק 0.8% 425 מיליון דולר בקופון אפס. שתי החברות הן שחקניות בשוק השבבים, כשקמטק מפתחת מערכות לבדיקת תהליכי הייצור בשבבים. השאלה הראשונה שאמורה לעלות היא - איך אפשר לגייס אג"ח בריבית אפס? והתשובה היא שמדובר באג"ח להמרה למניות. אג"ח שיש לה סוכרייה - אפשרות להפוך למניה. המשקיעים מוותרים על ריבית ומקבלים אפשרות המרה למניות. זה יכול להיות משתלם להם כי יש להם אפסייד (אם כי פחות ממניה) ומצד שני - יש להם דאונסייד: רצפה כי האג"ח תיאורטית לא יכולה ליפול (להבדיל ממחיר המניה), אלא אם החברה נכנסת למצוקה תזרימית ופיננסית, וזה לא המצב.
ומעבר לרצפה, יש להם אפסייד. אם המניה תעלה - ותעקוף את פרמיית ההמרה, הם ירוויחו. במקרה של קמטק, המניה נסחרה בכ-84 דולר (לפני העלייה בשישי) והמחיר שמבטאות האג"ח להמרה הוא כ-109 דולר. כלומר, מי שקונה את האג"ח רוכש בפרמיה של קרוב ל-30%. אם המניה תצנח, המשקיע עדיין מקבל את קרן האג"ח בסוף התקופה, אבל אם המניה נניח תעלה נניח פי 2 לאורך תקופת חיי האג"ח (עד שנת 2030) הוא מרוויח כ-65%, כי המניה סגרה את הפרמיה של ה-30% והוסיפה משם עוד 65%. עלייה מעבר למחיר ההמרה הופכת את האג"ח למניה - ההתנהגות זהה.
יש כאן סוכרייה גדולה, מול חיסרון של ויתור על הריבית, אבל משקיעים רבים אוהבים ומעדיפים השקעה כזו. לכן, לרוב, הנפקה של אג"ח להמרה, נחשבת לסוג של דילול ומפילה את המניה. זה מה שקרה לנובה. היא נפלה ב-10% ביום ההנפקה. הסברנו שזו יכולה להיות הזדמנות כי מדובר בירידה טכנית, אך אין דבר כזה בטוח, יש סיכון. המניה תיקנה מאז ועלתה ב-12%.
אולי זו הסיבה שהשוק לא הפיל את קמטק אתמול. הדילול לא השפיע על המניה. אולי זו ההערכה שיהיה תיקון לאחר הירידה, ועדיין זה לא מסביר עלייה של 3.5% שתוביל מחר בבורסה בת"א לעלייה של 5%.
- קמטק מדווחת על הכנסות של כ-123 מיליון דולר וצופה המשך צמיחה
- עכשיו זה רשמי - הנפקת אקסס בסין נדחית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אין לנו הסבר מוצק. גורמים שהיו מעורבים בהנפקה מסבירים שהביקושים היו גבוהים והחברה עשתה רושם חזק בשיחות עם הגופים הרוכשים. אולי "מעז יצא מתוק". אולי השיחות עם השוק, יצרו עניין שתורגם לביקושים למניה. כנראה גם לא היו כאלו שעשו החלפה - במקרים רבים, יש גופים מוסדיים שמחליטים למכור את המניה ולקנות אג"ח להמרה במקום, הפעם כנראה זה היה בשוליים.
כמו כן, הסיבה היא גם פרמיית ההמרה שרחוקה "מהכסף", אם כי אחרי העלייה במניה מדובר בפרמיית המרה שירדה ל-26%, זאת לא פרמייה גבוהה.
