הפד צפוי להעלות ריבית השבוע: השוק צורח שזאת טעות גדולה
לאחר שהערים האוקראיניות חרסון ומריופול נפלו הרוסים סוגרים על קייב. המערב נזכר כעת לשלוח לאוקראינה סיוע עצום, אבל מבחינת שוק ההון הסוף כבר קרוב. ראשית, מחירי הסחורות רשמו שבוע ראשון של ירידות, לאחר שלושה שבועות של עליה. בלטו בירידה מחיר החיטה, שקרס, ומחירי הזהב והנפט. שנית, מדד הפחד, ה-VIX יורד ולרגעים חזר ביום שישי גם אל קידומת 20, רמה שהיה בה בפעם אחרונה רק ב-25 בפברואר, בראשית הפלישה הרוסית לאוקראינה.
לאחר ששוק ההון החל לקפל את נרטיב המלחמה (שעוד נמשכת) השבוע, יהיה זה גם תורם של הבנקים המרכזיים להתחיל לסכם אותה, כש-20 מהם יפרסמו השבוע את המדיניות שלהם, ובמסגרתה יתייחסו לסביבה הכלכלית החדשה. האו"ם כבר העריך בשבוע שעבר שמחירי המזון בעולם בדרך האפשרית לזנק בעוד 20%. זאת לאחר שמדד מחירי המזון בארה"ב שפורסם ביום חמישי במסגרת נתון האינפלציה, כבר תיאר זינוק שנתי של -7.9% (דומה לשינוי במדד הכללי).
12 מבין 20 הבנקים המרכזיים צפויים שלא להעלות ריבית השבוע, בניהם יבלטו הבנק היפני והבנק הסיני, שאף צפוי להפחית את יחס הרזרבה לבנקים לקראת מהלך עתידי צפוי של הפחתת ריבית נוספת, אך שמונה בנקים צפויים להעלות ריבית, כשבניהם יבלוט הפד, עם העלאה ראשונה מאז 2018, וזאת למרות מהלך חד בחודשיים האחרונים של פתיחת מרווחי אשראי. נזכיר כי פתיחת מרווחים דומה ב-2018 גרמה לו לעצור אז את העלאות הריבית, אך הפעם הוא צפוי להתקדם איתן, אל תוך המחנק הפיננסי, לסך של 7 העלאות השנה.
השוק כבר צורח שזאת טעות גדולה: אינדיקציות מתגברות כי העלאות הריבית מאיימות במיתון - שיפוע עקום התשואות בארה"ב ירד לרמה שלילית גם בטווח של 7-10 שנים, והצטרף בכך לרמה השלילית בחלק של 20-30 שנה. הטווח 5-10 שנים קרוב מאד להיפוך לשלילי כבר בימים הקרובים (4 נק' בסיס בלבד) וההיפוך של 2-10 שנים לא נמצא הרבה מאחוריו. נזכיר כי היפוך של עקום התשואות נחשב לאינדיקטור החשוב ביותר לסיומו הקרוב של מחזור כלכלי בטווח של שנה עד שנתיים.
- מדד המחירים באוגוסט עלה ב-0.7%; מחירי הדירות החדשות ירדו ב-0.8%
- מדד המחירים באוגוסט - מה הצפי והאם הריבית תרד?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סקר סנטימנט הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן לגבי הציפיות העתידיות שפורסם ביום שישי המשיך לתאר התרסקות חדה בסנטימנט מ-59.4 נק' ל-54.4, נמוך מהציפיות ל-57.0, כשברקע רק 18% מהאמריקאים אומרים שהעליה בשכר שלהם מצליחה לפצות על האינפלציה. בנק ההשקעות גולדמן זאקס חתך ביום חמישי את תחזית הצמיחה שלו לכלכלת ארה"ב השנה מ-3.3% ל-1.75% והעלה את תחזית ההסתברות למיתון, בשנה הקרובה ל-35%. כניסה למיתון אם תתרחש עשויה בשלב ראשון לקפל את העלאות הריבית, אך אם תחמיר הפד יגלה שהוא עם ריבית קרובה לאפס שמותירה לו מרחב קטן מאד של תגובה, אלא כמובן אם יפתח לאפשרות של ריבית שלילית. בינתיים באירופה מרוצים מהריבית השלילית שלהם ולא מתכוונים עדיין לצאת ממנה (אך כן לצמצם את רכישות האג"ח). השבוע יפורסם מדד המחירים לצרכן בישראל שצפוי שהאיץ לשינוי שנתי של 3.3% ולהערכתנו ל-3.4%.
- 13.אקסלנס זה לא השוק. כמו שאמרתי, לדבר מתוך פוזיציה ז 14/03/2022 12:37הגב לתגובה זואקסלנס זה לא השוק. כמו שאמרתי, לדבר מתוך פוזיציה זה בסדר אבל השאלה מה אתה אומר. אותי לא שכנעת,נהפוך הוא
- 12.משקיען 14/03/2022 12:06הגב לתגובה זופשע לא לעלות ריבית. על זה אמריקאים יצטרכו באמת לצאת לרחובות
- 11.אחוזון מבולבל 14/03/2022 08:28הגב לתגובה זוהאינפלציה כנראה כבר חצתה את ה-10% .זה מצב שמחייב עליית ריבית משמעותית. איגרות החוב כבר מראות ריבית של 2% בפועל ועל הפד להדביק רמה זאת רשמית ויותר מכך. הם ינסו לעשות זאת בהדרגה אבל יגיעו ל-3% די מהר. השוק? כן הוא יקרוס,ככה זה.
- 10.נענע 13/03/2022 17:22הגב לתגובה זוחחח ריבית ריבית
- 9.בן 13/03/2022 13:50הגב לתגובה זואו שהם בונים על זה שלא תהיה אינפלציה ?
- 8.שוף 13/03/2022 11:59הגב לתגובה זובסהכ ירד קצת אחרי שעלה יותר מדי.
- שוק האג"ח חמודי, לא שוק המניות (ל"ת)יעקב 13/03/2022 15:53הגב לתגובה זו
- 7.עוד שבוע אדום... (ל"ת)ציון קובסי 13/03/2022 11:09הגב לתגובה זו
- 6.לכל היותר יהיו שתי העלאות שיסתכמו במתחת לאחוז בודד מה שיאיץ את הכלכלה,כל דבר אחר שהם יעשו ואנחנו במיתון. (ל"ת)אלעד 13/03/2022 11:01הגב לתגובה זו
- תוכיח? (ל"ת)הג'ינג'י 13/03/2022 12:17הגב לתגובה זו
- 5.דני 13/03/2022 10:49הגב לתגובה זובעוד חודש המעוף 1600
- 4.לרון 13/03/2022 09:57הגב לתגובה זו7 העלאות ,4-5 כן ,במקרה אירועים לא צפויים נוספים 3 העלאות
- 3.השוק צורח 13/03/2022 09:53הגב לתגובה זוהגיע הזמן להפסיק את ההעברה של הכסף מה 99% ל 1% ע"י הזרמות כספי הפד
- 2.אלי 13/03/2022 09:52הגב לתגובה זוהועסק מעל 30.החיטה תקנה רק בקושי ב 10 אחוז אחרי שעלתה ב 50.
- הויקס (ל"ת)אלי 13/03/2022 11:26הגב לתגובה זו
- 1.בישראל מזמן היה צריך להיות 10%שנתי (ל"ת)מאיר 13/03/2022 09:23הגב לתגובה זו
צילום: Brett Sayles, Pexelsלא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
כשהבינה המלאכותית והאוטומציה הם שני המגזרים הטכנולוגיים הכי צומחים בעולם, הם זקוקים לצדם לתשתיות מתאימות. Equinix, אחת החברות המובילות בעולם בהקמת מרכזי נתונים, היא רק דוגמה אחת לחברות שנהנות מהטרנד. וגם: למה למרות העלייה של מניית סופטבנק, וול סטריט ממשיכה לאהוב אותה
בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט".
סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.
קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- וישראל מובילה עולמית בשימוש ב-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.
ריי דאליו: "הסדר המוניטרי העולמי בסכנה - ארה"ב נקלעה למלכודת חוב של 37.5 טריליון דולר"
מייסד ברידג'ווטר מזהיר מ"משבר פיננסי" בתוך 3 שנים: "12 טריליון דולר חוב חדש בשנה - והעולם לא רוצה לקנות"
ריי דאליו, מייסד קרן הגידור ברידג'ווטר אסושייטס ואחד המשקיעים המשפיעים בעולם, מזהיר כי ארה"ב עומדת בפני סיכון חמור ליציבות הסדר המוניטרי הגלובלי. לדבריו, החוב הפדרלי שמגיע כיום ל-37.5 טריליון דולר, מתנפח בקצב שאינו בר-שליטה, והמערכת הפיננסית מתקשה לעכל את גיוסי החוב בהיקפים חסרי תקדים. בנוסף, תשלומי הריבית על החוב צפויים להגיע ל-1.13 טריליון דולר בשנת הכספים 2025, מה שמגביר את הלחץ על התקציב הפדרלי.
ריי
דאליו מזהיר: "משבר חוב חמור בארה"ב עשוי לפרוץ תוך שלוש שנים"
ריי דאליו משנה גישה: "אני מתרחק מאגרות חוב, ורוכש זהב וביטקוין"
בפאנל בפורום Future China הגלובלי בסינגפור, אמר דליו: "אתם רואים את האיום על הסדר המוניטרי. מכלול הגורמים הללו יחד יקבע האם אנחנו עדים לסוף של האימפריה האמריקאית". הציטוט הזה משקף את חששותיו העמוקים, שמבוססים על ניתוח היסטורי של אימפריות קודמות, כמו האימפריה הבריטית, שקרסו תחת עול חוב כבד ומאבקי כוח פנימיים.
- מועדון הזהב: הבנק הסיני ממשיך לרכוש זהב; האם המטרה היא להפיל את הדולר?
- המיליארדר שחזה את 2008 מזהיר: "ארה"ב חוזרת לשנות ה-30 - והפעם זה גרוע יותר"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גירעון מתמשך, חוב מתנפח: נתונים מדאיגים
דאליו הסביר כי קיים פער קבוע ומתמשך בין ההכנסות וההוצאות בתקציב האמריקאי. הפער הזה מחייב את ארה"ב לגייס חוב חדש בהיקף כולל של 12 טריליון דולר - שילוב של מימון הגירעון, תשלומי ריבית וגלגול חוב קיים. "לשוק העולמי אין את אותה רמת ביקוש לאג"ח אמריקאי, וזה יוצר חוסר איזון חריף בין היצע לביקוש," הדגיש דאליו.
