על מה באמת צריך להסתכל בדוחות של פייסבוק
פייסבוק FACEBOOK (סימול:FB), החברה שהמציאה את המונח רשתות חברתיות, תדווח על תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי מיד לאחר הסגירה. ענקית המדיה הראתה ביצועי חלשים יותר לעומת עמיתיה מהסקטור הטכנולוגי, אך למרות זאת, החששות בשווקים לגבי ההכנסות הפרסום, במיוחד על רקע המגפה, היו פסימיים מידי.
החברה עקפה את צפי האנליסטים בכל אחד מעשרת הרבעונים האחרונים, כאשר היא שוברת שיאי ביצועים יוצאי דופן. החברה מסתמכת בעיקר על פרסום, ונראה כי למחאות ברוח ״מחק את פייסבוק״ לצד הופעות חוזרות ונשנות בקונגרס האמריקאי, לא יצליחו ליצור השפעה חזקה על דוחותיה הכספיים. הרווח הנקי במהלך הרבעון השני כמעט והוכפל, מונע על ידי זינוק של 11% בהנכסות.
אך הנהלת פייסבוק הזהירה שוב ושוב מפני צמיחה איטית יותר. האם זה הוא יהיה הרבעון שבו הביצועים יחטפו מכה ? זה לא נראה כך. האנליסטים צופים כי במהלך שלושת החודשים שהסתיימו בספטמבר, צפויה החברה מקליפורניה לדווח על הכנסות של 19.82 מיליארד דולר, ורווח מתואם למניה בסך 1.91 דולר. מדובר בזינוק של כ-12% לעומת הכנסות בסך 17.65 מיליארד דולר, בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, אך ירידה ברווח המתואם שהסתכם ב-2.12 דולר למניה.
החברה מעריכה כי ההכנסות יתסכמו בכ-20.18 מיליארד דולר, ורווח מתואם בסך 1.99 דולר למניה, מעל לצפי האנליסטים. במשך שנת 2020 בכללותה, צפויה החברה להרוויח כ-8.05 דולר למניה, מתוך הכנסות בסך 80.24 מיליארד דולר, זינוק של 13.5% לעומת שנת 2019.
- המשקפיים של צוקרברג: לא קונים אותן בזול אבל הן ישנו את העולם
- מטא מהמרת על המשקפיים החכמים החדשים שלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים הצפוי עומד על 4.65 מיליארד דולר, לצד רווח תפעולי צפוי בסך 32.4%.
אצל ענקיות הטכנולוגיה לא קיים המונח ״לא לעמוד בציפיות״, צפי ההכנסות והרווח המתואם הם הבסיס, ולכן מרבית הסוחרים לא מבינים ״למה המניה יורדת למרות שהחברה ניפצה את הצפי ?!״. בחינה של השורה העליונה והתחתונה בלבד, מציגה למשקיע מה החברה עשתה במהלך הרבעון, אך לא תמיד מבהירה מהו הצפי להמשך והאם החברה במגמת צמיחה, לכן חשוב לבחון אינדקטורים נוספים.
עסקי הפרסום הדיגיטלי הם נשמת אפה של פייסבוק, ואולי מהווים את הטריגר העיקרי לתנודתיות במניה. פייסבוק צפויה לראות עליה חזקה בקרב ממוצע יומי של המשתמשים הפעילים (DAU) וגם בממוצע החודשי של המשתמשים הפעילים (MAU), וזאת לאור השהייה הממושכת בבית. מדדים אלו, נבחנים תחת זכוכית מגדלת אצל המשקיעים, ונחשבים ככאלה שגורמים למניה לזוז. פייסבוק זינקה בכמעט 35% במהלך השנה, ועל בסיס התמחור הגבוה, נראה שהמשקיעים אופטימיים לגבי עמידה בציפיות.
עם כמעט שלושה מיליארד משתמשים במשפחת האפליקציות של החברה- פייסבוק, אינסטגרם, וואטס-אפ, ומסנג׳ר- למפרסמים אין מקום אחר ללכת אליו, במידה והם רוצים לקבל ערך עבור מודעת הפרסום. ברבעון השני, הכנסות מפרסום עלו רק ב-10% לעומת התקופה המקבילה בשנה הקודמת. זו לא רמת הצמיחה שפייסבוק רגילה אליה, אך לאור ההרס שהמגפה גרמה לרבים מלקוחותיה, צמיחה כלשהי התקבלה בברכה.
- אינטל מתממשת, פדקס מזנקת - המניות הבולטות היום בוול סטריט
- ג’יי.פי מורגן: בועת ה-AI היא סיכון גדול יותר לשווקים מהמתיחות הגיאופוליטית
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
המשתמשים הפעילים במהלך הרבעון השני היו 2.7 מיליארד, עלייה של 12% לעומת השנה הקודמת. המשתמשים הפעילים היומיים במהלך הרבעון השני, הסתכמו בכ-1.79 מיליארד, עליה של 12% ומעל לצפי של 1.74 מיליארד.
שוב, אלו לא מספרים עוצרי נשימה בסטנדרטים של פייסבוק, אבל בכל זה הם מרשימים בהתחשב בנסיבות. בסיס המשתמשים הרחב של החברה, ויכולתה להעסיק את אותם משתמשים יהיו במוקד במהלך פרסום התוצאות. הצפי הוא 2.7 מיליארד משתמשים פעילים בחודש, עלייה של 10% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בעוד הצפי למספר המשתמשים הפעילים ביום עומד על 1.79 מיליארד, עלייה של 10% לעומת התקופה המקבילה. במידה ופייסבוק תגבור על הערכות אלו, כנראה שהמניה תצבע בירוק.
הואנג וליפ בו טאןאנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - מיריבות לשותפות אסטרטגית
ג'נסן הואנג עוזר לליפ בו טאן. מנכ"ל אנבידיה שלו היכרות קודמת עם מנכ"ל אינטל, הציע עסקה שאי אפשר לסרב לה. אנבידיה תשקיע סכום משמעותי באינטל ותפתח יחד איתה שבבים בתחום הדאטה סנטרס. אינטל שנסחרת בכ-2% מהשווי הכולל של אנבידיה, מזנקת בשיעור חד, אבל אם המיזם הזה יצליח, מדובר רק בהתחלה.
אנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - שיתוף פעולה אסטרטגי בתחום הדאטה סנטרים
מניית אינטל מזנקת 33% לאחר הודעה דרמטית על השקעה של אנבידיה בהיקף של 5 מיליארד דולר, במחיר של 23.28 דולר למניה. ההשקעה היא חלק מהסכם אסטרטגי רחב במסגרתו החברות יפתחו במשותף מספר דורות של מוצרים ייעודיים לדאטה סנטרים ולמחשבים אישיים. נזכיר כי הממשל השקיע באינטל סכום של 9 מיליארד דולר לפני כחודשיים - הממשל האמריקאי רוכש 10% מאינטל בדיסקאונט של כ-20%
במסחר בניו יורק בטרום נסחרת מניית אינטל במחיר של 32.4 דולר - מחיר שיא של השנים האחרונות, ומניית אנבידיה עולה בטרום ב־2.6%. המהלך נתפס כהבעת אמון יוצאת דופן בחברת אינטל, שבשנים האחרונות התמודדה עם ירידה במעמדה מול מתחרות כמו AMD ואנבידיה עצמה.
מהות העסקה
אנבידיה, שמובילה את מהפכת הבינה המלאכותית עם שבבי ה־GPU שלה, מחפשת דרכים להרחיב את היכולות בתחום השרתים וה־PC באמצעות שילוב עם טכנולוגיות ייצור השבבים של אינטל. אינטל מצידה מקבלת חיזוק הוני משמעותי לצד אפשרות לשתף פעולה עם אחת החברות הדומיננטיות ביותר בשוק.
- ההשקעה המוצלחת של טראמפ: 5 מיליארד דולר בפחות מחודש
- אינטל - העבר, ההווה והעתיד לצד אנבידיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במסגרת ההסכם, אינטל ואנבידיה צפויות לפתח במשותף ארכיטקטורות חדשות שיותאמו במיוחד ליישומים בדאטה סנטרים, תחום הצומח בקצב מסחרר עם העלייה בביקוש לשירותי בינה מלאכותית, ענן ו־edge computing.
ג'נסן הואנג וליפ בו טאן (נוצר על ידי בינה מלאכותית)אינטל - העבר, ההווה והעתיד לצד אנבידיה
ענקית השבבים הוותיקה מקבלת חבל הצלה מהמתחרה לשעבר - האם זה יספיק להחזיר אותה לגדולה?
היום, כאשר אינטל מצויה בשפל תדמיתי ופיננסי, נודע כי חברת אנבידיה תשקיע 5 מיליארד דולר באינטל ותשתף עמה פעולה בפיתוח שבבים חדשים לשוק השרתים, מרכזי הנתונים והמחשבים האישיים. העסקה כוללת רכישת מניות של אינטל במחיר של 23.28 דולר למניה, הנחה של 6.5% ממחיר הסגירה הקודם (הנחה של כ-30% ביחס למחיר החדש - אינטל מזנקת מעל 30%). זה הופך את אנבידיה לאחת מבעלי המניות הגדולים ביותר של אינטל, עם נתח של כ-4% מהחברה. להרחבה: אנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - מיריבות לשותפות אסטרטגית
עבור אנבידיה, מדובר במהלך שמעניק דריסת רגל משמעותית ביכולות הייצור של אינטל, לרבות בחטיבת ה-Foundry שסובלת מקשיים כרוניים. עבור אינטל, זו הזדמנות לקאמבק שכה נדרש. השותפות תאפשר פיתוח שבבים משולבים המשלבים את יכולות ה-AI של אנבידיה עם ארכיטקטורת ה-x86 המסורתית של אינטל. העסקה הזו מגיעה אחרי שלפני כחודש הממשל האמריקאי השקיע כ-9 מיליארד דולר בחברה.
מאחורי העסקה הזו מסתתר סיפור עמוק על אחת מחברות הטכנולוגיה החשובות בעולם, שעברה כברת דרך משמעותית מאז נוסדה. סיפור זה כולל ניצחונות טכנולוגיים היסטוריים, החמצות אסטרטגיות כואבות והתמודדות עם תחרות גלובלית עזה, בעיקר מצד יצרניות כמו TSMC, סמסונג ו-AMD. העסקה עם אנבידיה, עשויה להיות נקודת מפנה לאינטל. היא קיבלה הבעת אמון מהמובילה העולמית. עכשיו, נשאר "רק" להצדיק זאת.
1968: ההתחלה - מהפכה בזיכרון ובמיקרו-מעבדים
אינטל נוסדה ב-18 ביולי 1968 בקליפורניה על ידי רוברט נויס וגורדון מור, שני מדענים פורצי דרך שעזבו את חברת Fairchild Semiconductor, לצד המשקיע ארתור רוק. השם "Intel" הוא קיצור של "Integrated Electronics", ומשקף את החזון שלהם לייצר שבבים משולבים שיהפכו את הטכנולוגיה לזולה ונגישה יותר. בתחילת הדרך, התמקדה החברה בפיתוח זיכרונות מסוג SRAM ו-DRAM, שהיו חידוש טכנולוגי משמעותי בתעשייה. עיקר ההכנסות הגיעו ממכירת זיכרונות אלה, ששימשו במחשבים מוקדמים ובציוד תעשייתי.
- ההשקעה המוצלחת של טראמפ: 5 מיליארד דולר בפחות מחודש
- אינטל זינקה ב-23%, אנבידיה קפצה ב-3.5%; הנאסד״ק עלה ב-0.9%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כבר בראשית שנות ה-70 החלה פריצת הדרך המשמעותית הראשונה: המעבד הראשון בעולם, ה-Intel 4004, הושק בשנת 1971. המעבד, אשר פותח לבקשת יצרנית מחשבונים יפנית בשם Busicom, הכיל 2,300 טרנזיסטורים והיה בעל 4 ביט בלבד. הוא סימן את המעבר ההיסטורי מהעולם האנלוגי לדיגיטלי. הוא אפשר למחשבים לבצע חישובים מורכבים יותר במקום קטן וזול, והפך את אינטל לחלוצה בתחום המיקרו-מעבדים.
