דקרס קופצת לאור זינוק ברווחים ובמכירות והעלאת תחזיות

חברת דקרס Deckers Outdoor Corp 15.45%   מספקת אחת מההפתעות החיוביות המרשימות של עונת הדוחות הנוכחית, לאחר שדיווחה על רבעון שלישי חזק במיוחד לשנת הכספים 2026, עם שיאים חדשים בהכנסות וברווחיות, והעלאת תחזית שנתית לרמות הגבוהות מציפיות האנליסטים. תוצאות אלו הובילו לזינוק של עד 15% במניית החברה במסחר המאוחר, והחזירו את דקרס למרכז הבמה בקרב משקיעים המחפשים שילוב של מותגים חזקים, ניהול תפעולי מוקפד וצמיחה גלובלית עקבית.

ברבעון השלישי דיווחה החברה על הכנסות כוללות של כ-1.96 מיליארד דולר,עלייה של 7.1% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, וכ-88 מיליון דולר מעל תחזיות השוק. עיקר הצמיחה נרשמה בזכות המשך המומנטום במותג HOKA, לצד יציבות מחודשת במותג UGG, שנהנה משיפור בתמהיל המוצרים וניהול מלאים מדויק יותר.

לדברי מנכ״ל החברה, סטפנו קארוטי, דקרס נמצאת “בדרך לעוד שנה יוצאת דופן”, עם צמיחה רווחית בשני מותגי פרימיום הפועלים בקטגוריות גלובליות מתרחבות. לדבריו, הביקוש למוצרי החברה נותר חזק הן בארה״ב והן בשווקים הבינלאומיים, תוך שמירה על רמות גבוהות של מכירה במחיר מלא, נתון קריטי לשימור רווחיות בתקופה של לחצים אינפלציוניים ותנודתיות בצריכה.

כוחם של המותגים: HOKA ממשיכה להאיץ, UGG מתייצבת

מותג HOKA ממשיך להיות מנוע הצמיחה המרכזי של דקרס. ברבעון השלישי הסתכמו מכירות HOKA בכ-628.9 מיליון דולר, זינוק של 18.5% לעומת השנה שעברה, והרבה מעל תחזיות האנליסטים. החברה ציינה התחזקות ניכרת בקטגוריית ריצת הכביש, במיוחד במוצרים בטווח מחירים של מעל 140 דולר, לצד הרחבת נוכחות באירופה ובאסיה והעמקת חדירה לשוקי לייפסטייל.

• ננעלה בירידה של 15%: דקרס התרסקה לאור חשש מהאטת הצריכה האמריקאית
• דקרס צוללת ב-20% אחרי תחזית חלשה לרבעון ואי מתן תחזית שנתית
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

גם UGG, שבעבר נתפס כמותג עונתי יותר ופגיע לשינויים בטעם הצרכנים, הציג רבעון חזק מהצפוי עם מכירות של כ-1.305 מיליארד דולר, עלייה של כ-4.9%. הנהלת החברה הדגישה את הצלחת השקות המוצרים החדשים, ובהם קו Quill והתרחבות סניקר Lowmel, שהכנסותיו יותר מהוכפלו והפכו אותו לאחד מחמשת המוצרים הנמכרים ביותר של המותג.

מבחינת ערוצי המכירה, דקרס הציגה צמיחה מאוזנת: מכירות ישירות לצרכן (DTC) עלו ב-8.1% והסתכמו בכ-1.09 מיליארד דולר, בעוד המכירות הסיטונאיות צמחו ב-6% ל-864.6 מיליון דולר. השילוב הזה מאפשר לחברה ליהנות הן משליטה גבוהה יותר בחוויית הלקוח והן מפריסה רחבה באמצעות שותפים קמעונאיים, תוך ניהול קפדני של הנחות ומלאים.

הרווח המתואם למניה עלה ב-11% ל-3.33 דולר, גבוה ב-0.56 דולר מציפיות השוק. עם זאת, עלייה בעלות המכר ובהוצאות התפעוליות הביאה לשחיקה קלה של 50 נקודות בסיס בשיעור הרווח הגולמי, שעמד על 59.8%, רמה שעדיין נחשבת גבוהה מאוד ביחס לענף.

• אפל: שיאי האייפון נשברים אבל החששות ממשבר הזיכרון הגלובלי והמרוץ ל-AI נותנים את הטון
• עימות בין הפנטגון לאנת'רופיק: גבולות השימוש הצבאי ב-AI מטילים צל על חוזה ענק
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המשקיעים מושכים מיליארדים מקרנות המניות בארה״ב

העלאת התחזית ל-2026 מחזקת את האמון 

על רקע התוצאות החזקות, דקרס העלתה את תחזית שנת הכספים 2026 כמעט בכל פרמטר מרכזי. החברה צופה כעת רווח למניה בטווח של 6.80-6.85 דולר, לעומת תחזית קודמת של 6.30-6.39 דולר וגבוה משמעותית מהקונצנזוס. תחזית ההכנסות עודכנה ל-5.40-5.425 מיליארד דולר, גם כן מעל ציפיות האנליסטים.

החברה מעריכה כעת כי מכירות HOKA יצמחו בשיעור דו-ספרתי נמוך, בעוד UGG צפויה לצמוח בשיעור חד-ספרתי בינוני, שיפור לעומת התחזית הקודמת. שיעור הרווח הגולמי השנתי הועלה ל-57%, ושיעור הרווח התפעולי ל-22.5%, מה שמעיד על אמון הנהלת החברה ביכולת לשמור על תמחור חזק גם מול אתגרי מכסים ולחצי עלויות.

ברמת המאזן, דקרס ממשיכה להפגין איתנות פיננסית עם כ-2.1 מיליארד דולר במזומנים וללא חוב, לצד המשך תוכנית רכישת מניות אגרסיבית: כ-349 מיליון דולר נרכשו חזרה ברבעון, והחברה מתכננת רכישות של למעלה ממיליארד דולר במהלך השנה כולה.

בסיכום, דקרס מציגה שילוב נדיר של צמיחה, רווחיות ומשמעת תפעולית, בתקופה שבה רבות מחברות הצריכה נאבקות בשחיקת ביקושים. המשקיעים, מצדם, מאותתים כי הם מאמינים שהמומנטום של HOKA, היציבות של UGG והגישה המאוזנת לערוצי המכירה יכולים להמשיך ולתמוך בביצועים גם מעבר לשנת 2026.