אופיס דיפו נמכרה בפרמיה של 34% ותצא מהמסחר, המניה מזנקת
לאחר ניסיונות מיזוג כושלים עם סטייפלס וירידה מתמשכת בשווי השוק, ODP, חברת האם של אופיס דיפו ואופיס מקס נרכשת בפרמיה של 34% ותצא מהבורסה; בעלי המניות יקבלו 28 דולר במזומן לכל מניה, שעולה בהתאם כמעט למחיר הרכישה
אופיס דיפו מנכ"ל ODP, ג’רי פ. סמית’, אמר כי "מדובר בעסקה שמספקת פרמיה משמעותית לבעלי המניות ותשפר את מצבה של החברה לקראת שלב הצמיחה הבא. אטלס מביאה עמה הבנה עמוקה של התעשייה שלנו, ניסיון תפעולי ומשאבים, לצד היסטוריה של ליווי חברות לשינוי וצמיחה. השותפות הזו תאפשר להאיץ את המיקוד שלנו בתחום ה־B2B ולחזק את מעמדנו כשותף אמין ללקוחות". סמית’ הוסיף כי ההסכם מהווה הבעת אמון בעתיד החברה וביכולת שלה להמשיך להציג שיפור תפעולי למרות האתגרים בשוק הקמעונאות. גם בצד הרוכש הדגישו את המשמעות האסטרטגית.
מייקל שר, שותף מנהל באטלס, אמר כי "לאטלס יש היסטוריה ארוכה של הפיכת חברות ציבוריות לעסקים פרטיים מצליחים, ואנו ממוקמים היטב לעשות זאת גם עם ODP, חברה אמריקאית איקונית. אנו מתפקדים כחברת אחזקות מגוונת, ומביאים את ההון האנושי והפיננסי הנדרש ליצירת ערך ארוך טווח. הנהלת ODP כבר ביצעה צעדים חשובים להתמודדות עם האתגרים בשוק, ואנו מאמינים שאנחנו השותפים הנכונים להוביל אותה בפרק הבא".
דירקטוריון ODP אישר את העסקה פה אחד. ההשלמה צפויה עד סוף 2025 ותותנה בקבלת האישורים הרגולטוריים ובהסכמת בעלי המניות.
הרקע לעסקה
מאחורי העסקה מסתתר סיפור מתמשך של שחיקה ואתגרים. ODP, שהחלה את דרכה כאופיס דיפו והתמזגה עם אופיס מקס ב-2013, ניסתה להתרחב מעבר לקמעונאות המסורתית באמצעות רכישת קומפיוקום ב-2017, אך בפועל התקשתה להדביק את הקצב מול ענקיות המסחר המקוון. הירידה המתמשכת בתנועת הלקוחות לחנויות הפיזיות, לצד היכולת של אמזון ו-וולמארט להציע סל משרדי מקיף במחירים תחרותיים, פגעו בצמיחה.
נתוני המכירות משקפים זאת היטב: ירידה של כ-10% לעומת הרבעון המקביל ברבעון הרביעי של 2024 ל-1.6 מיליארד דולר, וירידה של כ-10% נוספים לעומת הרבעון המקביל ברבעון הראשון של 2025 ל-1.7 מיליארד דולר. גם תחום ה-B2B, שאמור היה לשמש מנוע צמיחה, התכווץ עם מכירות של 852 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2025, לעומת 926 מיליון בתקופה המקבילה אשתקד. אומנם נרשמה התאוששות מסוימת בתזרים המזומנים, אך הבעיות המבניות נותרו בעינן.
כאן נכנסת לתמונה אטלס. רכישה במחיר שמשקף שווי חברה של כמיליארד דולר, במכפיל EBITDA של 5.44 בלבד, נמוך משמעותית מהממוצע בענף ההפצה (6.4-13), מצביעה על הפוטנציאל שמזהה הקרן בשיפור תפעולי. המודל של אטלס מתבסס על הזרמת הון, חיזוק מערכות ניהוליות וייעול פעילות, מהלך שכבר הוכיח את עצמו בחברות אחרות בפורטפוליו, שם נרשם גידול דו־ספרתי ב-EBITDA תוך מספר שנים.
עם זאת,
לא מדובר במשימה פשוטה. הענף כולו מתמודד עם מעבר מואץ למסחר דיגיטלי, הרגולטורים בארה"ב רגישים לנושאי ריכוזיות, והיסטוריית ניסיונות המיזוג הכושלים עם סטייפלס מדגישה עד כמה הדרך רצופה מכשולים. ההבדל הפעם הוא שאטלס אינה מתחרה שמבקשת לצמצם תחרות, אלא משקיע פיננסי
שמחפש לייצר ערך. אם תצליח הקרן לחזק את חטיבת ODP Business Solutions, לשפר את היעילות של Veyer בתחום ההפצה ולבצע התאמות בפורט החנויות, ייתכן שנראה חזרה לרווחיות משמעותית. בפועל, זו עסקה שמאזנת בין סיכון לתשואה: בעלי המניות מקבלים פרמיה מיידית במזומן, ואטלס
נוטלת על עצמה את הסיכון עם ההבטחה הפוטנציאלית ליצירת ערך ארוך טווח.
רקע על ODP
ODP נחשבת לספקית מובילה של מוצרים, שירותים ופתרונות טכנולוגיים לעסקים ולצרכנים. פעילותה מתבצעת באמצעות פלטפורמת B2B משולבת ורב־ערוצית, הכוללת מערך לוגיסטי והפצה מתקדם, צוותי מכירות ייעודיים, פעילות אונליין ורשת חנויות אופיס דיפו ואופיס מקס בארה"ב. החברה מפעילה את שלוש החטיבות המרכזיות: ODP Business Solutions, רשת אופיס דיפו/אופיס מקס, וחברת הלוגיסטיקה Veyer. מאז הקמתה ב-1986 והנפקתה ב-1988, צמחה במהירות והתרחבה גם לשווקים בינלאומיים, אך בשנים האחרונות התקשתה לשמור על יתרון תחרותי מול ענקיות המסחר המקוון ובראשן אמזון וולמארט.
- מנכ"ל קוואלקום: "הבינה המלאכותית כנראה מוערכת בחסר"
- חברות המחשוב הקוונטי מדווחות - ההכנסות מזנקות, ההפסדים עצומים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
רקע על אטלס
הולדינגס אטלס, שבסיסה בגריניץ', קונטיקט, נוסדה ב-2002 ומחזיקה כיום ב-29 חברות המעסיקות למעלה מ-60 אלף עובדים בכ-375 אתרים ברחבי העולם. החברות שבבעלותה פועלות במגוון רחב של תחומים, ייצור חלקי רכב, חומרי בנייה, ציוד הון, שירותי בנייה, ייצור והפצת מזון, עיבוד מתכות, אריזה, נייר, אנרגיה, דפוס, מיכון לעיבוד עץ ועוד. יחד מייצרות חברות הפורטפוליו של אטלס מחזור הכנסות שנתי של יותר מ-20 מיליארד דולר.
פארוק פתיח אוזר (רשתות)הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות בכלא הטורקי
מנכ"ל פלטפורמת הקריפטו שקרסה נמצא מת בכלא בטורקיה. ההערכות שזו התאבדות; ומנגד, בארה"ב: טראמפ מספק חנינה למלך זירות הקריפטו
הונאה פארוק פתיח אוזר, שהורשע בהונאה ונידון ליותר מ‑11 אלף שנות מאסר, נמצא מת בכלא בטורקיה. הנסיבות עדיין נחקרות, ההערכה הרווחת היא שהוא התאבד. פארוק פתיח אוזר יזם ועד מאחרי הקריסה של פלטפורמת הקריפטו, Thodex שהפכה לאחת מההונאות הגדולות בעולם הקריפטו. ההונאה מוערכת במעל 2 מיליארד דולר.
Thodex נוסדה בשנת 2017 והציגה עצמה כפלטפורמה חדשנית למסחר במטבעות דיגיטליים. אוזר, שעזב את לימודיו בגיל תיכון, הצליח למשוך מאות אלפי משתמשים טורקים שהשתמשו בזירה לצורכי השקעה, מסחר והמרת מטבעות\ עמד בראש הפלטפורמה שהיתה בעצם סוג של פרמידה.
באפריל 2021, הפעילות הופסקה באופן פתאומי. אוזר נמלט מהמדינה לאלבניה והותיר את המשתמשים בלי כיסוי לנכסים שלהם. בהתחלה התביעה העריכה כי מדובר בהונאה של עשרות מיליוני דולרים אך מהר מאוד הבינו שמדובר בהונאה של מעל 2 מיליארד דולר.
הרשעה תקדימית
בשנת 2022, לאחר הסגרה מאלבניה, הועמד אוזר לדין יחד עם בני משפחתו ומקורבים נוספים. ב‑2023, בית המשפט הטורקי גזר עליו עונש דרמטי: 11,196 שנות מאסר - עונש סימבולי שמשקף את החומרה שהרשויות מייחסות לעבירות מסוג זה.
- המשיך להונות אנשים תוך כדי משפט על הונאה - אמיר ברמלי גנב משקיעים בעוד 18.5 מיליון שקל
- ברקע החקירות והתביעות אוטומקס וסייספארק מבטלות את המיזוג
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הקריסה של Thodex והיקף הנזק שגרמה עוררו דיון נרחב בטורקיה ובעולם לגבי הצורך בפיקוח רגולטורי הדוק יותר על תחום הקריפטו. במדינה שבה שיעור האינפלציה גבוה, מטבע הקריפטו נתפס בעיני רבים כחלופה להשקעה, מה שהגביר את החשיפה לסיכונים משמעותיים והוביל להצלחה גדולה של הפלטפורמה הזו לצד פלטפורמות אחרות. חשוב להבין כי פלטפורמות אלו יכולות להיות לא מפוקחות, ולספק נתונים שקריים לחלוטין. דמיינו שתאם רוכשים מטבעות קריפטו תחת פלטפורמה לא מפוקחת. אתם רואים את המטבעות בחשבון הפלטפורמה - אבל אף אחד לא מתחייב שמה שאתם רואים באמת נמצא שם. זה לא בנק שמפוקח באופן שוטף וידוע שהכסף קיים. כאן, אפשר לייצר תמונת שווא של נכסי קריפטו למרות שהמנהלים יכולים משוך את הכסף לחשבונם הפרטי.
מנכ"ל קוואלקום: "הבינה המלאכותית כנראה מוערכת בחסר"
כריסטיאנו אמון טוען כי השוק עדיין לא מבין את גודל המהפכה שבינה מלאכותית תביא. לדבריו, ההשקעות של טריליוני דולרים בתשתיות הן רק ההתחלה, וקוואלקום מתכננת לתפוס מקום מרכזי בזירת השבבים והמכשירים החכמים האישיים
קוואלקום כריסטיאנו אמון, מנכ"ל קוואלקוםQUALCOMM INC -3.34% , סבור שהשוק עדיין לא מבין את ממדי הצמיחה הצפויים בתחום הבינה המלאכותית. לדבריו, למרות שחברות כמו אנבידיה הוסיפו טריליוני דולרים לשווי השוק שלהן בעקבות ההתלהבות מהתחום, זו רק תחילתה של מגמה רחבה בהרבה. אמון משווה את המצב הנוכחי לתקופת בועת האינטרנט בסוף שנות ה-90, אז מעטים העריכו עד כמה האינטרנט יהפוך לחלק מרכזי מהחיים הכלכליים והיומיומיים.
אמון, שחווה מקרוב את שנות הצמיחה הראשונות של האינטרנט, רואה בבינה המלאכותית תופעה דומה. טכנולוגיה שנראית היום מהפכנית אך צפויה להיות הרבה יותר רחבה ועמוקה ממה שרוב האנשים מתארים לעצמם.
על פי תחזית של מורגן סטנלי, חברות צפויות להשקיע כ-3 טריליון דולר במרכזי נתונים ובתשתיות בינה מלאכותית עד 2028. היקף כזה מעורר חשש מפני היווצרות בועה בדומה למה שקרה בתחילת שנות ה-2000, אך אמון אינו שותף לחששות. לשיטתו, רמת ההשקעות הנוכחית נדרשת כדי לספק את הביקוש הגובר לכוח חישוב, והוא מאמין שהשוק רחוק ממצב של עודף השקעות.
קוואלקום, הנחשבת ליצרנית המעבדים הגדולה בעולם לטלפונים חכמים, מרחיבה את פעילותה בתחום הבינה המלאכותית. בחודש שעבר השיקה החברה סדרה חדשה של שבבים המיועדים לשימושי בינה מלאכותית, שמטרתם להתחרות במוצרים המובילים של אנבידיה. הלקוח הראשון יהיה הסטארט-אפ הסעודי Humain.
- האם קוואלקום אטרקטיבית?
- ענקית השבבים מזנקת 18% - קוואלקום מתחרה באנבידיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קוואלקום מבקשת לנגוס בנתח השוק שבו אנבידיה שולטת כיום כמעט לבדה. שוק שבבי הבינה המלאכותית מתפתח בקצב מהיר במיוחד, והביקוש למעבדים מתקדמים גדל מדי חודש. קוואלקום מנסה לנצל את מומחיותה בתחום המעבדים הניידים כדי להציע פתרונות יעילים וחסכוניים יותר באנרגיה, יתרון שיכול להקל על אימוץ רחב של טכנולוגיות בינה מלאכותית במכשירים אישיים.
