שורט סקוויז: אופן דור מזנקת 1,800% בפחות מ-3 חודשים

מניית אופן דור Opendoor Technologies -2.33%   חברת הנדל״ן הדיגיטלי שפיתחה פלטפורמה לרכישה ומכירה מהירה של בתים, ממשיכה לרשום עליות חדות והגיעה קרוב ל-10 דולר, זינוק של כ-1,800% מאז השפל אליו צנחה ביוני, אז נסחרה סביב חצי דולר בלבד והייתה בסכנת מחיקה מבורסת הנאסדק.

העליות החלו ביולי, כשקהילת משקיעי הריטייל ב-WallStreetBets זיהתה פוטנציאל לשורט סקוויז, שיעור המכירות בחסר עמדו על יותר מ-25% מהמניות הצפות, נפחי מסחר יוצאי דופן בפלטפורמות כמו רובין-הוד, והיעדר נוכחות מוסדית משמעותית. 

את המניה סיקרנו עוד אז - המניה שזינקה יותר מ-400% בשבוע

אל הגל הזה הצטרף אריק ג׳קסון, מנהל קרן EMJ Capital, שהוביל קמפיין ציבורי בעד המניה והעריך כי תציג "בקרוב" EBITDA חיובי, תחזית שהדליקה את דמיון המשקיעים והביאה לעליות של מאות אחוזים בשבוע בודד.

• מהלך מיתוג מחדש לבנק הפועלים; הסלוגן ישונה לאחר 14 שנים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

כעת נוסף גורם חדש שמזין את ההתלהבות, החברה הודיעה על מינוי קאז נג׳אטיאן, לשעבר סמנכ״ל בשופיפיי Shopify -1.15%  , לתפקיד המנכ״ל החדש, ועל חזרתו של המייסד קית׳ רבויס כיו״ר הדירקטוריון, לצד הצטרפות מחודשת של המנכ״ל הראשון אריק וו לדירקטוריון. החברה אף הצהירה כי היא חוזרת ל״מצב מייסדים״, וכי תשלב בינה מלאכותית כדי להפוך את תהליך קנייה ומכירת הבתים ל״פשוט, מהיר ובטוח יותר״.

מאז תחילת השנה עלתה המניה ביותר מ-500%, אך עיקר הריצה הגיעה בשלושת החודשים האחרונים, מ-0.51 דולר ביוני לכמעט 10 דולר כעת, מהלך יוצא דופן שמזכיר את מה שנעשה בגיימסטופ GameStop Corp. 4.44%  . 

כמה הפסידו השורטיסטים

ההימור של השורטיסטים נגד המניה הפך להימור יקר במיוחד. באמצע יוני נסחרה המניה סביב 0.60 דולר בלבד והייתה בסכנת מחיקה מהנאסדק, כשהתחזיות בשוק נטו להמשך ירידות ואף להיעלמותה של החברה, בדומה למה שקרה בעבר למניית גיימסטופ לפני הראלי המפורסם. אך במקום קריסה, הגיע זינוק אדיר של מעל 1,800% בפחות משלושה חודשים, כשמחיר המניה חצה כעת את רף 9.9 הדולר.

• מטא לקראת חבילות פרימיום באינסטגרם, פייסבוק ו-ווטסאפ
• זינוק של מעל 200% בשנה - האם הכסף ימשיך לעלות?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המשקיעים מושכים מיליארדים מקרנות המניות בארה״ב

יתרות השורט הגבוהות, כ-25% מהמניות הצפות, הפכו את המהלך לאחד השורט סקוויזים החדים שנראו בשוק לאחרונה. כ-153 מיליון מניות שהיו בשורט במחיר של כ-0.60 דולר בתחילת המסע, ועוד כ-14 מיליון מניות נוספות שנפתחו בהמשך, יצרו הפסד עצום על הנייר. ההפסד המצטבר של השורטיסטים מאז השפל עומד כבר על כ-1.5 מיליארד דולר, כשהעליות הכריחו רבים מהם לרכוש מניות בחזרה ולתדלק עוד יותר את הראלי. רק הזינוק היום שווה להפסד של כ-670 מיליון דולר לשורטיסטים.

כך הפכה אופן דור ממניה שנראית בדרך למחיקה לכוכבת החדשה של זירת מניות המם, כשהיא מנצלת את ההימור נגדה וממחישה את הכוח ההרסני של שורט סקוויז בשוק שורי.

האם הראלי מוצדק?

שווי השוק של החברה חצה את רף 7 מיליארד הדולר, אחרי שצנח לפחות מ-500 מיליון בתחילת הקיץ. הנתונים הפיננסיים עדיין רחוקים מלשקף רווחיות, כאשר ברבעון האחרון דיווחה אופן דור על הכנסות של כ-1.57 מיליארד דולר והפסד של כ-29 מיליון דולר, והחברה לא רשמה רווח נקי מאז הונפקה ב-2020.

בעוד השינוי בהנהלה מסמל רצון לשיפור, הריבית הגבוהה ושוק הדיור בארה"ב עדיין מכבידים על פעילות החברה ועלולים להקשות על מימוש תחזיות הצמיחה. בשלב זה, עיקר העליות נשענות על סנטימנט ועל תקוות המשקיעים לשינוי מהותי, אך ללא שיפור ברור בביצועים הפיננסיים, קיים סיכון שהראלי הנוכחי יתברר כחולף.

בשורה התחתונה

אופן דור הפכה לסמל של ראלי ספקולטיבי אדיר, אך הדרך למימוש הפוטנציאל העסקי עוד ארוכה. השוק מתמחר כיום סיפור של תפנית דרמטית, אך החברה עדיין רחוקה מרווחיות ותלויה בשיפור תנאי המאקרו ובריסון הריבית. כל עוד הסנטימנט שורי והמשקיעים הפרטיים שומרים על ההתלהבות, הגאות עשויה להימשך, אך זה שלב שייגמר. אחרי הזינוק בגיימסטופ, המניה רחוקה מהשיאים שרשמה אי שם בשנת 2021, ובלי שיפור ממשי בשורה התחתונה, ההיסטוריה עשויה לחזור על עצמה.