אופן דורשורט סקוויז: אופן דור מזנקת 1,800% בפחות מ-3 חודשים
המניה שכמעט נמחקה מהנאסדק הפכה ללהיט של סוחרי הריטייל, וכעת רושמת שיא של 3 שנים אחרי מינוי מנכ״ל חדש והחזרת המייסדים להנהלה; כמה הפסידו השורטיסטים בדרך?
מניית אופן דור Opendoor Technologies 13.37% חברת הנדל״ן הדיגיטלי שפיתחה פלטפורמה לרכישה ומכירה מהירה של בתים, ממשיכה לרשום עליות חדות והגיעה קרוב ל-10 דולר, זינוק של כ-1,800% מאז השפל אליו צנחה ביוני, אז נסחרה סביב
חצי דולר בלבד והייתה בסכנת מחיקה מבורסת הנאסדק.
העליות החלו ביולי, כשקהילת משקיעי הריטייל ב-WallStreetBets זיהתה פוטנציאל לשורט סקוויז, שיעור המכירות בחסר עמדו על יותר מ-25% מהמניות הצפות, נפחי מסחר יוצאי דופן בפלטפורמות כמו רובין-הוד, והיעדר נוכחות מוסדית משמעותית.
את המניה סיקרנו עוד אז - המניה שזינקה יותר מ-400% בשבוע
אל הגל הזה הצטרף אריק ג׳קסון, מנהל קרן EMJ Capital,
שהוביל קמפיין ציבורי בעד המניה והעריך כי תציג "בקרוב" EBITDA חיובי, תחזית שהדליקה את דמיון המשקיעים והביאה לעליות של מאות אחוזים בשבוע בודד.
כעת נוסף גורם חדש שמזין את ההתלהבות, החברה הודיעה על מינוי קאז נג׳אטיאן, לשעבר סמנכ״ל בשופיפיי Shopify 3.54% ,
לתפקיד המנכ״ל החדש, ועל חזרתו של המייסד קית׳ רבויס כיו״ר הדירקטוריון, לצד הצטרפות מחודשת של המנכ״ל הראשון אריק וו לדירקטוריון. החברה אף הצהירה כי היא חוזרת ל״מצב מייסדים״, וכי תשלב בינה מלאכותית כדי להפוך את תהליך קנייה ומכירת הבתים ל״פשוט, מהיר ובטוח יותר״.
מאז תחילת השנה עלתה המניה ביותר מ-500%, אך עיקר הריצה הגיעה בשלושת החודשים האחרונים, מ-0.51 דולר ביוני לכמעט 10 דולר כעת, מהלך יוצא דופן שמזכיר את מה שנעשה בגיימסטופ GameStop Corp. -1.4% .
כמה הפסידו השורטיסטים
ההימור של השורטיסטים נגד המניה הפך להימור יקר במיוחד. באמצע יוני נסחרה המניה סביב 0.60 דולר בלבד והייתה בסכנת מחיקה מהנאסדק, כשהתחזיות בשוק נטו להמשך ירידות ואף להיעלמותה של החברה, בדומה למה שקרה בעבר למניית גיימסטופ לפני הראלי המפורסם. אך במקום קריסה,
הגיע זינוק אדיר של מעל 1,800% בפחות משלושה חודשים, כשמחיר המניה חצה כעת את רף 9.9 הדולר.
- פורשה מתרסקת: הפסד של כמעט מיליארד אירו ברבעון
- איך אנתרופיק עוקפת את OpenAI בדרך לרווחיות
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- 10 הצבאות העשירים בעולם ואיפה ממוקם צה"ל?
יתרות השורט הגבוהות, כ-25% מהמניות הצפות, הפכו את המהלך לאחד השורט סקוויזים החדים שנראו בשוק לאחרונה. כ-153 מיליון מניות שהיו בשורט במחיר של כ-0.60 דולר בתחילת המסע, ועוד כ-14 מיליון מניות נוספות שנפתחו בהמשך, יצרו הפסד עצום על הנייר. ההפסד המצטבר של השורטיסטים מאז השפל עומד כבר על כ-1.5 מיליארד דולר, כשהעליות הכריחו רבים מהם לרכוש מניות בחזרה ולתדלק עוד יותר את הראלי. רק הזינוק היום שווה להפסד של כ-670 מיליון דולר לשורטיסטים.
כך הפכה אופן דור ממניה שנראית בדרך למחיקה לכוכבת החדשה של זירת מניות המם, כשהיא מנצלת את ההימור נגדה וממחישה את הכוח ההרסני של שורט סקוויז בשוק שורי.
האם הראלי מוצדק?
שווי השוק
של החברה חצה את רף 7 מיליארד הדולר, אחרי שצנח לפחות מ-500 מיליון בתחילת הקיץ. הנתונים הפיננסיים עדיין רחוקים מלשקף רווחיות, כאשר ברבעון האחרון דיווחה אופן דור על הכנסות של כ-1.57 מיליארד דולר והפסד של כ-29 מיליון דולר, והחברה לא רשמה רווח נקי מאז הונפקה ב-2020.
בעוד השינוי בהנהלה מסמל רצון לשיפור, הריבית הגבוהה ושוק הדיור בארה"ב עדיין מכבידים על פעילות החברה ועלולים להקשות על מימוש תחזיות הצמיחה. בשלב זה, עיקר העליות נשענות על סנטימנט ועל תקוות המשקיעים לשינוי מהותי, אך ללא שיפור ברור בביצועים הפיננסיים, קיים סיכון שהראלי הנוכחי יתברר כחולף.
בשורה התחתונה
אופן דור הפכה לסמל של ראלי ספקולטיבי אדיר, אך הדרך למימוש הפוטנציאל העסקי עוד ארוכה. השוק מתמחר כיום סיפור של תפנית דרמטית, אך החברה עדיין רחוקה מרווחיות ותלויה בשיפור תנאי המאקרו ובריסון
הריבית. כל עוד הסנטימנט שורי והמשקיעים הפרטיים שומרים על ההתלהבות, הגאות עשויה להימשך, אך זה שלב שייגמר. אחרי הזינוק בגיימסטופ, המניה רחוקה מהשיאים שרשמה אי שם בשנת 2021, ובלי שיפור
ממשי בשורה התחתונה, ההיסטוריה עשויה לחזור על עצמה.
- 1.אחד העם 11/09/2025 20:40הגב לתגובה זואיפוה הייתם לפני חודשייים.... העליות החלו ביולי כשקהילת משקיעי הריטייל בWallStreetBets זיהתה פוטנציאל לשורט סקוויז שיעור המכירות בחסר עמדו על יותר מ25% מהמניות הצפות נפחי מסחר יוצאי דופן בפלטפורמות כמו רוביןהוד והיעדר נוכחות מוסדית משמעותית.
אגם קומו, איטליה. קרדיט: רשתות חברתיותלמה עשירים מכל העולם עוברים לאיטליה?
מיסוי נוח, נדל"ן תוסס ואיכות חיים, איטליה קפצה למקום השלישי בעולם ביעדים מועדפים להגירת הון, עם צפי לקליטת קרוב ל-4,000 מיליונרים בשנה הקרובה
איטליה איטליה הפכה בשנים האחרונות ליעד מועדף עבור מיליונרים ובעלי הון, לא רק בזכות הנופים, ההיסטוריה או הקולינריה, אלא בעיקר בשל שילוב בין מדיניות מס נוחה, שוק נדל"ן תוסס וסביבה כלכלית פתוחה להשקעות. התוצאה היא מגמה ברורה של מעבר של עשירים מרחבי העולם למדינה, עם הערכות שמדובר בקרוב ל-4,000 אנשים בעלי עושר גדול שייקלטו באיטליה בשנה הקרובה, ויביאו עמם כ-20-25 מיליארד דולר בהון פרטי.
מיקומה של איטליה בדירוג העולמי של יעדים מועדפים להגירת הון השתנה באופן ניכר, ממקום 11 בשנת 2023 למקום שלישי ב-2025. היא עקפה מדינות כמו סינגפור, שווייץ ואוסטרליה, והפכה ליעד מרכזי עבור קהלים אמידים שמחפשים אלטרנטיבה למיסוי נוקשה במדינות המוצא שלהם. אחד הגורמים המרכזיים לשינוי הוא מס שטוח, מודל לפיו נדרש תשלום שנתי קבוע על הכנסות מחו"ל, ללא קשר להיקפן. בשלב הראשון עמד הסכום על 100 אלף יורו לשנה, אך לאחר ביקורת ציבורית הוכפל ל-200 אלף, ועדיין נשאר אטרקטיבי ביחס לחלופות.
ההטבה במס מיועדת לתושבים חדשים בלבד ואינה מתייחסת לרווחים מחוץ לאיטליה, בעוד שההכנסות מקומיות ממוסות לפי מדרגות רגילות. המשמעות היא שמי שמעתיק את כתובת המס שלו לאיטליה, משלם מס אחיד ומשתלם גם אם יש לו הכנסות של עשרות מיליוני יורו בשנה. ככל שמדינות אחרות מגבירות את המיסוי על עשירים, למשל בצרפת עם מס עושר או בבריטניה עם ביטול משטר המיסוי החדש, איטליה מצטיירת כמדינה עם מיסוי מאוד נמוך והופכת לאטרקטיבית לאמידים. אגב, זה במקביל לכך שהיא מפתה גם אנשים ממעמדות שונים לבוא להתגורר באזורים עם שיעור ילודה נמוך כמו חבל טוסקנה שבו יש כפרים שלמים זנוחים עם הגירה שלילית. איטליה מציעה במקומות לא מעטים דירה-בית חינם ואפילו מענק של 20 אלף דולר פלוס לתושבים זרים כדי לבוא להתגורר באזורים האלו.
ובכל מקרה, מחירי הדירות-בתים נמוכים מאוד באזורים האלו - מאות אלפי שקלים בודדים.
השקעה בנדל"ן באיטליה
למרות שהחוק אינו מחייב השקעה ישירה במדינה כתנאי למס, בפועל רבים מהמהגרים האמידים כן משקיעים: בנדל"ן, בעסקים, בתיירות ובתחומים יצירתיים. במקביל, איטליה קידמה תמריצים נוספים להשקעה, כמו תוכניות Industria 4.0 ו-Transition 5.0, שמעניקות זיכויי מס לעסקים בתחומי תשתיות ירוקות, דיגיטציה וחדשנות.
- אקונרג'י סוגרת מימון של 58 מיליון אירו לפרויקטים סולאריים באיטליה
- אלומיי מוכרת חצי מהפורטפוליו באיטליה לכלל תמורת 210 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המוקדים המרכזיים להגירה ולהשקעות הם אזורים עם כמו טוסקנה, הריביירה האיטלקית, אגם קומו והעיר מילאנו. מחירי הנדל"ן במילאנו זינקו קרוב ל-50% מאז 2017, בעוד שבערים גדולות אחרות באיטליה העלייה הייתה מתונה יותר. גם באזור אגם קומו מדווחים על עלייה מתמשכת במחירים.
פורשה מקאן. צילום יצרןפורשה מתרסקת: הפסד של כמעט מיליארד אירו ברבעון
השקעות ענק במכוניות חשמליות שלא מצאו קונים, ירידה חדה במכירות בסין ומכסים בארה"ב הפכו את רווחי פורשה להפסדים היסטוריים. החברה מתכננת פיטורים נרחבים ושיקום ארוך טווח
פורשה פורשה עושה היסטוריה, אבל לא מהסוג שהיא רצתה. החברה שנחשבה למכונת כסף של קבוצת פולקסווגן דיווחה השבוע על הפסד תפעולי של כמעט מיליארד יורו ברבעון השלישי. זה קורה בפעם הראשונה מאז שהחברה הונפקה בבורסה ב-2022, ומסמן נקודת מפנה בהיסטוריה המפוארת של יצרנית מכוניות הספורט.
המספרים מעידים על קריסה: הפסד תפעולי של 967 מיליון יורו לעומת רווח של 974 מיליון יורו באותו רבעון אשתקד. כלומר, היפוך מוחלט של כמעט שני מיליארד יורו תוך שנה אחת. מדובר בפגיעה יסודית במודל העסקי שהפך את פורשה לאחת החברות הרווחיות בענף הרכב העולמי. בתשעת החודשים הראשונים של 2025 הרוויחה פורשה 40 מיליון יורו בלבד, לעומת ארבעה מיליארד יורו בתקופה המקבילה ב־2024 - ירידה של 99% ברווח הנקי. קשה למצוא תקדים לחברה בסדר גודל כזה שמאבדת כמעט את כל רווחיותה בפרק זמן כה קצר.
אסטרטגיה שנכשלה
הסיבה העיקרית לנפילה היא האסטרטגיה שנכשלה. פורשה השקיעה סכומי עתק במעבר לרכב חשמלי, אך שוק הלקוחות שלה בחר בכיוון אחר. במקום להתלהב ממכוניות חשמליות, הצרכנים המשיכו להעדיף את מנועי הבנזין הקלאסיים, המזוהים עם הצליל, העוצמה והחווייה המזוהה עם המותג. בחודש שעבר הודיעה החברה על ביטול מוחלט של פרויקט רכב השטח החשמלי החדש, תוך רישום הפסד של 1.8 מיליארד יורו. במקביל, היא חזרה להשקיע בפיתוח דגמי בנזין והיבריד, מהלך שמשקף הודאה פומבית בכישלון האסטרטגיה החשמלית שבה הושקעו שנים של פיתוח ומיליארדי אירו.
סמנכ״ל הכספים, יוכן ברקנר, ניסה להציג את המהלך כחלק מתהליך ארגוני מתוכנן, וטען כי החברה מקריבה רווחים קצרי טווח לטובת חיזוק עתידי. אלא שבפועל קשה לראות בכך מהלך מתוכנן, יותר ניסיון מאוחר לתקן החלטה שגויה.
- ענף הרכב-גירסת המעושרים, רכבים מעל 1 מיליון שח
- שוק היוקרה - 4,000 כלי רכב ב-500 אש"ח ומעלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בעיה משמעותית נוספת היא סין, השוק שנחשב למנוע הצמיחה של פורשה בעשור האחרון. המכירות במדינה ירדו ב־26% מתחילת השנה, ירידה שמעידה על שינוי עמוק בהעדפות הצרכנים הסינים. פורשה, שבעבר הייתה סמל סטטוס מבוקש, מתקשה כעת לשמר את מעמדה מול מותגים מקומיים חדשים שמציעים חדשנות דומה במחיר נמוך בהרבה. גם בארצות הברית מצטברות בעיות. מכסים גבוהים שהוטלו במסגרת מדיניות סחר חדשה העלו משמעותית את עלות היבוא, ופורשה, שאין לה מפעל ייצור מקומי, סופגת את מלוא הפגיעה. ההשלכה הישירה היא הוצאות של מאות מיליוני יורו בשנה ופגיעה חדה ברווחיות.
