מנצלת את הירידות: סטרטג׳י קונה עוד ביטקוין

מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc -1.55%  , החברה שהפכה את עצמה למעין קרן ביטקוין ציבורית, קנתה השבוע עוד 3,081 מטבעות תמורת 357 מיליון דולר - אך הפעם זה לא הצליח לעצור את הירידה במחיר המניה. הרכישה החדשה הביאה את סך החזקות של החברה ל-632,457 ביטקוין בשווי של כ-70.6 מיליארד דולר. העלות הממוצעת להחזקות שלה עמדה על 73,527 דולר למטבע לפני הרכישה האחרונה, אך הרכישות החדשות במחיר של 115,829 דולר למטבע דוחפות את הממוצע כלפי מעלה.

הביטקוין קרס מעל 114 אלף דולר לכ-112 אלף דולר תוך דקות ספורות ביום ראשון וממשיך גם היום לרדת ב-2%, כאשר ההתלהבות שאפיינה את סוף השבוע התפוגגה במהירות. העליות הקודמות החלו כשג'רום פאוול, יו"ר הפד, נאם בכנס ג'קסון הול ורמז על אפשרות להורדות ריבית בחודשים הקרובים. ההודעה הדליקה את שוק הקריפטו, היות וסביבת ריבית נמוכה מעודדת משקיעים לעבור מהשקעות בטוחות כמו אג"ח ממשלתיות לנכסי סיכון גבוה יותר כמו מניות וביטקוין. 

סטרטג׳י יורדת ב-2.6% למחיר של 348 דולר למניה, כאשר המניה שלה משקפת כעת בצורה כמעט מושלמת את התנועות של ביטקוין. גם חברות הקריפטו אחרות ספגו מכות: קוינבייס, הבורסה הגדולה ביותר בארה"ב, ירדה 2.8%, ואפליקציית המסחר רובינהוד איבדה 1.5%.

סיילור ממשיך כרגיל

מייקל סיילור, יו״ר מיקרוסטרטג'י והאדריכל של האסטרטגיה הרדיקלית הזו, שמר על שגרת ההכרזות שלו. עוד לפני הרכישה צייץ בטוויטר: 'הביטקוין במבצע'. הציוצים שלו הפכו לסוג של אינדיקטור בלתי־רשמי למועד שבו החברה מתכננת רכישה נוספת, מה שמייצר ציפיות בשוק – אך לא תמיד מביא לעליות, כפי שניכר השבוע.

• סטרטג’י שוב מתקרבת לקו האדום: שווי החברה כמעט ונופל מתחת לשווי הביטקוין שהיא מחזיקה
• סטרטג׳י מגייסת מאות מיליונים - אבל מפסיקה לרכוש ביטקוין
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

נתוני הרכישה האחרונה מדגישים את גישת החברה כלפי מחירי הביטקוין. מיקרוסטרטג'י שילמה מחיר ממוצע של 115,829 דולר למטבע – גבוה משמעותית מהעלות הממוצעת הקודמת שעמדה על 73,527 דולר. הדבר מעיד כי החברה אינה מנסה לתזמן את השוק, אלא פועלת לפי אסטרטגיה עקבית של רכישות לטווח ארוך, ללא קשר למחיר הנוכחי.

האסטרטגיה הזו מעלה שאלות בנוגע לעתיד החברה ולניהול הסיכונים שלה. מיקרוסטרטג'י הפכה הלכה למעשה לחברה חד־נכסית שכל קיומה תלוי בביטקוין, מצב היוצר תלות מסוכנת במטבע אחד. מנייתה מתפקדת כמעט כפרוקסי לביטקוין – לעיתים אף עם תנודתיות גבוהה יותר מהמטבע עצמו.

החלטות הריבית הקרובות של הפד נמצאות במוקד תשומת הלב. הורדות ריבית, אם אכן יגיעו כפי שפאוול רמז, עשויות להחזיר את הביטקוין לעליות. לעומת זאת, נתוני צמיחה חזקים מדי או אינפלציה מתמשכת עלולים להביא את הפד לעכב את המהלך – ואולי אף להעלות ריבית – תרחיש שיפגע בנכסי הסיכון.

• לקראת דוחות מטא: האנליסטים צופים אפסייד של 34%
• טתר הגדילה את החזקות הזהב בכ־27 טונות ברבעון הרביעי
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המשקיעים מושכים מיליארדים מקרנות המניות בארה״ב