וורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיותפרמיית באפט מתפוגגת: ברקשייר ממשיכה להיחלש
מניית ברקשייר A ירדה ביום שלישי ב-1.1% ומניית B ירדה ב-1% ושתיהן רשמו את הרמות הנמוכות ביותר מאז תחילת אפריל ובסך הכל מאז הודעת הפרישה של באפט ירדו מניות ברקשייר בכ-8%
מניית A של ברקשייר האת'ווי Berkshire Hathaway Inc -0.46% הגיעה לשיא ב-2 במאי, יום לפני הודעת באפט על פרישה, ועמדה על 809,350 דולר, מאז היא נמצאת במגמת ירידה ומגיעה לרמה הנמוכה ביותר מאז תחילת אפריל תוך שהיא משלימה ירידה של כ-8% עם מחיר של 746,200 דולר. במהלך החודש האחרון, מניית ברקשייר הייתה בין הגרועות במדד S&P 500, וזאת למרות שברבעון הראשון של השנה הציגה ביצועים עודפים בולטים על פני המדד.
האנליסט היחיד בוול סטריט שעדיין ממליץ בחום על המניה פרסם תחזית פחות אופטימית: בריאן מרדית', אנליסט מבית ההשקעות UBS הוריד את תחזית הרווח לשנת 2025 ב-6% ל-19.92 דולר למניית B, בעיקר בשל ירידה הצפויה בהכנסות מהשקעות. הוא מעריך ירידה בהכנסות מדיבידנדים,
ככל הנראה כתוצאה מהקטנת תיק המניות, בעקבות מכירת מניות אפל ובנק אוף אמריקה. בנוסף, תשואות על מזומנים צפויות לרדת בעקבות ציפייה להורדת ריבית מצד הפדרל ריזרב בהמשך השנה.
מרדית' צופה כי לא יהיו רכישות עצמיות של מניות בשנת 2025 וגם לא ב-2026, היות שהמניה נסחרת מעל להערכת השווי הפנימי שלו. לפי הדוחות לרבעון הראשון שפורסמו במאי, ברקשייר לא ביצעה רכישות עצמיות ממאי 2024 ועד לסוף אפריל כאשר באפט הבהיר שלא ראה את המניה "זולה" מספיק כדי להצדיק רכישה חוזרת. מרדית', שנחשב לשור היחיד בוול סטריט בנוגע למניית ברקשייר, הוריד את מחיר היעד שלו למניית B מ-606 ל-591 דולר, אך שמר על המלצת "קנייה". כרגע, לאחר הירידות המנייה עומדת על כ-497 דולר Berkshire Hathaway Inc -0.46% .
"אנחנו ממשיכים להאמין שמניית ברקשייר אטרקטיבית בסביבה מקרו-כלכלית לא ודאית, עם 347 מיליארד דולר במזומנים והשקעות קצרות טווח, תמהיל עסקי הגנתי, וחשיפה מוגבלת למכסים", כתב מרדית' ללקוחותיו.
כמו כן, העריך שגייקו, זרוע ביטוח הרכב של ברקשייר, תחזור לצמוח ולתפוס נתח שוק ב-2025, לאחר שאיבדה אותו בשנים האחרונות. כיום היא המבטחת השלישית בגודלה אחרי סטייט פארם ופרוגרסיב, שעקפה אותה לאחרונה. מניית
ברקשייר מגיבה לראשונה לעידן שאחרי באפט.
המבחן של גרג אייבל
לפני הירידות האחרונות, נסחרה מניית ברקשייר ברמות שיא של מספר שנים, עם מכפיל הון של כ-1.8, אך כעת היא מתקרבת ל-1.6, קרוב לממוצע הרב-שנתי של כ-1.5. המניה נסחרת כיום במכפיל של כ-25 על רווחי 2025 החזויים, נמוך מהמכפיל על ה-S&P 500. עם זאת, היחס מחיר לרווחים נמוך יותר, שכן הוא כולל את רווחי החברות שבתיק ההחזקות של ברקשייר.
ב-2 במאי, מניית ברקשייר הקדימה את מדד S&P 500 בלמעלה מ-20 נקודות אחוז. כיום הפער
הצטמצם לכ-8 נקודות בלבד. לאור הפרישה של באפט, ייתכן שהמשקיעים ניצלו את העליות הקודמות למימוש רווחים אמנם גרג אייבל, המיועד להתמנות כמנכ"ל ב-2026, זכה לתשבוחות רבות מבאפט והוא נחשב לדמות שמרנית ומוערכת, השוק מראה ספקנות לגבי האופן בו ינהל את החברה. עבור המשקיעים
מדובר ברגע של אי ודאות, לפחות עד שאייבל יוכיח את עצמו כממשיך הדרך שמסוגל לנווט את החברה העצומה קדימה.
- טראמפ שוחח עם שי – הצדדים הסכימו להמשיך לדבר, אך פתרון ממשי טרם נראה באופק
- ברודקום ירדה לאחר פרסום דוחות - למרות תוצאות טובות מהצפוי
- תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
יקבל 1.2 טריליון דולר לידיים: מיהו גרג אייבל, היורש
של באפט?
ברקשייר מחזיקה כיום בכ-350 מיליארד דולר במזומנים והשקעות, אך טרם הצליחה למצוא שימוש משמעותי לסכום זה. ברבעון הראשון של 2025 החברה בעיקר מכרה מניות, ולא ביצעה רכישות גדולות. באפט עדיין בחיפושים אחר "עסקה בגודל של פיל". כעת, לאחר הירידה
במניה, נותר לראות האם באפט ימצא אותה אטרקטיבית מספיק לרכישה עצמית. התשובה לכך תתברר ככל הנראה רק בתחילת אוגוסט, עם פרסום דוחות הרבעון השני של החברה.
תיק ההשקעות העדכני של ברקשייר (Q2)
היקף נכסים: 258.7 מיליארד דולר. סקטורים מרכזיים: פיננסים (35%), טכנולוגיה (26%). שלוש אחזקות גדולות: אפל (25.6%), אמריקן אקספרס (15.8%), קוקה קולה (11.1%).
וורן באפט באחד הרבעונים האחרונים כמנכ"ל ברקשייר לא שינה את שלוש האחזקות הגדולות שלו - אפל, אמריקן אקספרס וקוקה קולה, אבל מצמצם את אחזקותיו בבנקים הגדולים. בין השאר הוא מכר 7% מהאחזקה הרביעית בגודלה בפורטופליו - בנק אוף אמריקה, צמצם ב-4% את האחזקה בבנק קפיטל וואן, וחיסל לחלוטין את אחזקתו בסיטיגרופ, ובבנק הדיגיטלי הדרום אמריקאי NU. יחד עם זאת סקטור הפיננסים הוא עדיין הגדול ביותר בפורטפוליו של באפט.
באפט הגדיל כמה אחזקות קטנות שלו, הבולטות שבהן מותג הבירות קונסטליישן עם עליה של 113% באחזקות. אולם גם לאחר ההגדלה הזו האחזקה מהווה פחות מ-1% מהנכסים הסחירים. באפט ממשיך להגדיל את האחזקה בדומינוס פיצה, הייקו, סיריוס, אוקסידנטל ווריסיין, אבל לא בכמות משמעותית.
ברקשייר האת'וואי ביקשה מהרשות לשמור כעת בסוד אחזקה חדשה של החברה. ככל הנראה החברה רוצה להמשיך להגדיל את אחזקותיה באותה חברה חדשה בפורטופליו, ולא רצה ששמה יתפרסם כדי שתוכל להמשיך לצבור מבלי להשפיע על מחיר החברה.
אחזקה מעניינת: חברת Pool מוכרת אספקה וציוד לבריכות שחיה ונסחרת בשווי של 11.8 מיליארד דולר. במהלך הרבעון הראשון ברקשייר הגדילה את אחזקתה ב-144%, אחוז השינוי הגדול ביותר ברבעון, וכעת היא מחזיקה מניות בשווי 466 מיליון דולר, 0.18% מנכסי החברה.
