יקבל 1.2 טריליון דולר לידיים: מיהו גרג אייבל, היורש של באפט?

ההכרזה של באפט באסיפה השנתית באומהה הפתיעה אפילו את הדירקטוריון. וורן באפט הודיע כי יפרוש מתפקיד המנכ"ל בסוף השנה, וגרג אייבל, סגנו בן ה-62, יהיה היורש. ככה סיים באפט את חרושת השמועות לזהות המנהיג הבא שנבעו מגילו המופלג, היו לא מעט שתהו על מידת כשירות של באפט להמשיך ולהוביל את הקונגלומרט האגדי ששוויי עומד על כ-1.2 טריליון דולר. אבל חייבים לומר הוא חד, צלול ועדיין משקיע על גם בתקופה הזו. 

גרג אייבל, מכהן כסגן יו"ר ברקשייר האת'וויי ומנהל את הפעילויות הלא-ביטוחיות של החברה, המהוות כ-270 מיליארד דולר בהכנסות שנתיות. הוא מפקח על חברות כמו BNSF , פרוט-אוב-דה-לום העוסקת בטקסטיל ומוביל את BHE, זרוע השקעות האנרגיה של ברקשייר שהפכה תחתיו למובילה באנרגיה מתחדשת עם השקעות של מעל 100 מיליארד דולר. לאורך השנים הוא הוביל רכישות משמעותיות של הקבוצה, כמו נכסי גז של דומיניון אנרג'י ב-2020 תמורת 9.7 מיליארד דולר. 

בשונה מבאפט שמעניק למנהלים חופש פעולה כמעט מלא וסומך על שיקול דעתם, גרג אייבל הרבה יותר מעורב. הוא מבקר בחברות הבת, קובע יעדים ודורש ביצועים. האם כשיקבל את השרביט בקרוב נראה שינוי כיוון באופי הניהול שתרם לצמיחתה המטאורית של הקבוצה?

מי הוא גרג אייבל, ומה צפוי לברקשייר תחת הנהגתו?

גרגורי אדוארד אייבל נולד ב-1 ביוני 1962 באדמונטון, קנדה, למשפחה ממעמד הביניים. אביו עבד כסוכן מכירות של ציוד כיבוי אש, ואמו כעוזרת משפטית יחד הם גידלו את גרג ואת אחיו בסביבה צנועה ופשוטה. גרג ראה את אביו אימו עובדים קשה על הכסף, וכך, אומרים מכריו, הוא למד להעריך את ערכו של הכסף ולעבוד קשה עבורו. 

• עידן חדש בברקשייר האת'וויי: גרג אייבל יעמוד לבדו בכנס המשקיעים ב-2026
• וורן באפט רוכש בשקט מניה סודית - מי זו עשויה להיות?

גרג היה ילד חרוץ ועבד במגוון עבודות קטנות כדי לעזור לפרנסת המשפחה. כמו הסיפורים על באפט, גם הוא חילק עלונים על אופניים, אסף בקבוקי משקה למחזור (הוא סיפר פעם כי מילא את חדר השינה שלו ב-20 בקבוקים שעבורם היה מקבל דולר...) בזמנו הפנוי עזר לאביו בחברת כיבוי האש למלא מטפים. גרג שאב השראה מדודו סיד אייבל - אגדת הוקי קנדית והתחבר מאוד למשחק ההוקי קרח. גם היום, בין פגישה לפגישה אייבל מוצא את הזמן להוקי כשהוא מאמן את הקבוצה של הבן בזירת הקרח שמימן בדס מוין, איובה, שם הוא מתגורר. 

הביצועים של אייבל בזירת ההחלקה לא הפריעו לו להצטיין במתמטיקה. בתום לימודיו הוא המשיך ללימודי חשבונאות באוניברסיטת אלברטה, וב-1984 והפך לרואה חשבון מוסמך. ככה זה היה נראה טבעי שיתחיל את הקרייקרה בניהול חשבונות. הוא התקבל לפירמת החשבונאות הגדולה PwC בסן פרנסיסקו, שם התמחה בביקורת חברות אנרגיה – תחום שקרוב לליבו. הילדות באדמונטון, אלברטה – עיר שהתפתחה כמרכז תעשיית הנפט והגז של קנדה, עם תלות כלכלית עמוקה במגזר האנרגיה הביאה את אייבל לגלות עניין רב בתעשייה וכאמור עד היום היא מוקד ההשקעות שלו. 

בין 1992 ל-2018, אייבל בנה קריירה מרשימה שהפכה אותו לדמות מפתח בברקשייר האת'וויי. ב-1992 הצטרף כמנכ"ל ל-CalEnergy, חברת אנרגיה גיאותרמית קטנה, והוביל אותה לצמיחה משמעותית, תוך שהוא מייעל את החברה ומבצע רכישות אסטרטגיות. ב-1999, הוא יזם את רכישת MidAmerican Energy, חברת אנרגיה מאיובה, תמורת כ-9 מיליארד דולר – מהלך מוצלח שמשך את תשומת לבו של וורן באפט למנהל היסודי והשאפתן. 

• בכירי הפד רומזים: הורדת ריבית עשויה להידחות לספטמבר
• אנבידיה הפכה השקעה של 350 מיליון דולר לרווח נייר של 1.67 מיליארד
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

אייבל, שהפך למנכ"ל החברה מידאמריקן אנרג'י ב-2008, הפך אותה לענקית אנרגיה תחת השם Berkshire Hathaway Energy (BHE), עם הכנסות של 26.4 מיליארד דולר. ב-2018 אייבל מונה לסגן יו"ר ברקשייר, אחראי על פעילויות לא-ביטוחיות ועל חברות כמו BNSF (רכבות) ו-Fruit of the Loom העוסקת בטקסטיל, לצד כמובן חברות האנרגיה. הוא הוכיח, לטענת מאנגר ובאפט יכולות ניהול מרשימות וגם יכולות השקעה מצוינות בדומה לערכים של ברקשייר. 

ב-2021 סומן כיורשו של באפט, ובשבת האחרונה כאמור, באסיפת בעלי המניות שנערכה באומהה הכריז עליו באפט כיורשו כשהוא מכוון להעביר לו את המושכות לקראת סוף השנה.

כתבות על פרישת באפט:

> סיפור חייו של וורן באפט - מילד שמכר עיתונים לאגדת ההשקעות של וול סטריט

> באפט יפרוש בסוף השנה; גרג אייבל יוביל את ברקשייר

> באפט על שוק המניות - "הירידות לא היו הזדמנות, זה לא היה שוק דובי באמת"

"אני מאמין שהוא ינהל את ברקשייר טוב ממני"

פילוסופיית ההשקעה של אייבל ממשיכה את גישת הערך של וורן באפט. וורן באפט נוהג לומר "אל תראו את עצמכם כמו קונים של מניות, אלא כבעלים של עסקים." כשבאפט רוכש מניה הוא שואף "להחזיק בה לנצח". אייבל כתלמיד טוב של באפט אימץ את ה'טיפים' האלו ובנוסף גם את האמירה המפורסמת "אל תשקיע לעולם בדבר שאתה לא מבין". כך הוא הביא איתו לברקשייר את תחומי המומחיות שלו – תשתיות ואנרגיה מתחדשת. 

כמנהל חטיבת האנרגיה, אייבל הוביל השקעות של למעלה מ-100 מיליארד דולר בתשתיות חשמל, גז ואנרגיה ירוקה, כולל פרויקטים חלוציים כמו תחנות רוח וסולאריות ברחבי ארצות הברית. מהר מאוד הפכה BHE לאחת מחברות האנרגיה המובילות בעולם, עם הכנסות של 26.4 מיליארד דולר ב-2022 והישג סביבתי פורץ דרך: ב-2024, 100% מהחשמל באיובה נוצר ממקורות רוח, מה שהציב את המדינה כמובילה גלובלית באנרגיה נקייה.

אייבל יעמוד בפני משימה לא פשוטה להוביל את ברקשייר האת'וויי, אימפריית השקעות בשווי של כ-1.2 טריליון דולר, תוך שמירה על המורשת של וורן באפט. הוא מקבל קופת מזומנים של 348  מיליארד דולר, שנותנת לו מצד אחד הרבה גמישות לבצע רכישות ומהלכים עסקיים אך מצד שני מטילה עליו את האחריות למשקיעים שיבחנו איך הוא הולך להקצות את המשאבים האלה בחוכמה. 

אייבל ייכנס לנעליים של מי שהוגדר כ'גורו ההשקעות' וכל זאת בעידן רווי אי וודאות שנובעות ממלחמת מכסים. חוץ מהאתגרים החיצוניים הוא יפגוש גם אתגרים פנימיים שיבחנו את יכולותיו כמנהיג של ברקשייר האת'וויי. התחרות הגוברת מול Geico, חברת הביטוח המרכזית של הקונגלומרט, בהחלט תאתגר אותו, כיוון שהיא מאבדת נתח שוק ליריבות כמו Progressive שמזנבות בה עם תמחור אגרסיבי וחדשנות דיגיטלית. BNSF, חברת הרכבות הגדולה, דורשת אופטימיזציה תפעולית כדי לשפר את שולי הרווח, ובנוסף זרוע האנרגיה של ברקשייר אותה בה הוא ממלא תפקיד מרכזי, מתמודדת עם הפסדים פוטנציאליים עקב אסונות טבע כמו שריפות יער והוריקנים, שפוגעים בתשתיות ומגדילים את עלויות הביטוח והשיקום. 

מצד אחד הסגנון הניהולי של אייבל שמתאפיין בפיקוח הדוק והצבת יעדי רווח, יכול להגביר את היעילות התפעולית, אבל זה גם מעלה שאלות לגבי ההתאמה של אייבל לפילוסופיה הלא-מתערבת ויש לומר המאפשרת של באפט. אמנם הוא כבר הצהיר באסיפת בעלי המניות ש"נמשיך את מורשת ברקשייר עם סבלנות ומשמעת," והבהיר את המחויבות שלו לעקרונות היסוד של החברה אך עדיין זהו שינוי מהותי הדנ"א של הקבוצה. 

אייבל קיבל את ברכת הדרך, אבל הדרך לחרוט את שמו כאגדה בפני עצמה עוד ארוכה ורצופה באתגרים. כל מהלך שיבצע ייבחן תחת זכוכית מגדלת ויושווה ל'אורקל מאומהה', ורק הזמן יקבע אם יצליח לספק את הסחורה.