הנאסד"ק עולה 1%, הדאו יורד 1% - זו הסיבה לפער
אחרי הירידות החדות אתמול, הבורסות בארה"ב מאותתות על שינוי כיוון חיובי בהשפעת המו"מ על מדינות המכסים בין ארה"ב ליפן, אך אזהרת רווח של יונייטד הלת' מפילה את המניה ואת הדאו
וול סטריט מראה סימני התאוששות לקראת פתיחת המסחר, אך יונייטד הלת' מקלקלת את החגיגה עם דוחות חלשים ואזהרת רווח.
אחרי הירידות החדות שנרשמו אתמול, נסחרים החוזים העתידיים על הנאסד"ק בעליות של סביב 1% והדאו יורד ב-1% בגלל יונייטד הלת'. האופטימיות משעות הבוקר נובעת מהמו"מ שנפתח בין ארה"ב ליפן על מדיניות המכסים של טראמפ, לאחר שהנשיא הכריז כי השיחות החלו בצורה חיובית ("אני מצפה להתקדמות נהדרת לשני הצדדים"). יפן היא המדינה החשובה הראשונה שמולה נפתחות שיחות, ואופן התנהלותן ותוצאותיהן יאותתו על ההתנהלות מול המדינות הבאות ברשימה.
לצד האופטימיות הזהירה, החששות ממדיניות המכסים עדיין קיימים ומעיבים על השווקים. בדברים שאמר אתמול יו"ר הפד ג'רום פאוול הוא ציין כי הבנק המרכזי לא יתערב על מנת לחלץ את השווקים, והוסיף כי מדיניות המכסים של טראמפ עשויה להוביל לאינפלציה גבוהה ולצמיחה איטית יותר. במקביל, דו"ח מכירות קמעונאיות טוב מהצפוי שפורסם נתפס כסימן לכך שצרכנים ממהרים לרכוש מוצרים לפני כניסת המכסים החדשים לתוקף תעריפים חדשים, ולא כהוכחה לחוזק הכלכלה האמריקאית.
המניות הבולטות: אנבידיה, טסלה, טייוואן סמיקונדקטור ויונייטד הלת'
בין המניות הבולטות לקראת פתיחת המסחר נמצאת בראש ובראשונה אנבידיה NVDA שעולה ב-0.6% בטרום לאחר שצנחה ב-6.9% אתמול. הירידה באה לאחר שענקית השבבים דיווחה על הפסד צפוי של 5.5 מיליארד דולר ברבעון הראשון עקב מגבלות היצוא לסין. מתחילת השנה איבדה המניה כ-22%.
מניה נוספת שבולטת בעליות היא טייוואן סמיקונדקטור TSM שעולה ב-3.5% לאחר שפרסמה דוחות טובים שהראו עלייה של 60% ברווחים ברבעון הראשון. עם זאת, מנכ"ל החברה, הזהיר כי המכסים עלולים להוות מכשול עתידי, למרות הביקוש הגבוה לטכנולוגיות 3nm ו-5nm.
ענקית הרכבים החשמליים של אילון מאסק טסלה TSLA עולה ב-1% לאחר ירידה של 4.9% ביום רביעי, על רקע מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין שפוגעת במכירות של החברה בסין. לצד הבעיה התדמיתית של מאסק כמי שמקורב לנשיא טראמפ.
מניה בולטת נוספת היא יצרנית האלומיניום אלקואה A שיורדת ב-2.6% לאחר שדיווחה על רווחים מעל הציפיות אך הכנסות נמוכות מהצפוי - 3.37 מיליארד דולר לעומת 3.51 מיליארד דולר, עם עלויות מכסים של 20 מיליון דולר מיליון שצפויות לגדול ל-90 מיליון ברבעון הבא.
- טיילור סוויפט והמכסים על הודו מרימים את מניות היהלומים
- וול סטריט מול קללת ספטמבר - האם המומנטום החיובי ינצח את הסטטיסטיקה?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- הציבור הסיני צפוי להזניק שוק שורי בשווי 23 טריליון דולר
אבל הסיפור של היום הוא הדוחות של יונייטד הלת' UnitedHealth 0.45% . דוחות חלשים ותחזית גרועה להמשך של חברת הביטוח הרפואי מפילים את המניה בכ-19% ואת הדאו ב-1%.
השוק השורי הבא בסין. קרדיט: AIהציבור הסיני צפוי להזניק שוק שורי בשווי 23 טריליון דולר
משקי הבית בסין מחזיקים פיקדונות בהיקף 23 טריליון דולר; לאור היעדר חלופות השקעה, ג’יי.פי מורגן מעריך כי 350 מיליארד דולר יזרמו למניות עד סוף 2026, מה שעשוי להקפיץ את המדדים הסיניים ביותר מ-20%
שוק המניות הסיני נמצא בעיצומו של ראלי מרשים בעולם, ועלה כ־25% מאז תחילת אפריל 2025. וכעת, המשקיעים פונים למקור ההון הבא: חסכונות הציבור. במהלך חודש יולי ירדו פיקדונות משקי הבית בסין ב-0.7% מרמת שיא ביוני, לרמה של כ-171 טריליון יואן (כ-23 טריליון דולר).
הירידה הזו, ראשונה מזה חודשים, מתפרשת כסימן לכך שהציבור מתחיל להפנות חלק מהכסף מהבנקים אל שוקי ההון. לפי הערכות ג’יי.פי מורגן, כ־350 מיליארד דולר נוספים עשויים לזרום לשוק המניות בין עד סוף 2026, וסכום כזה עשוי להקפיץ את המדדים המובילים ביותר מ-20%.
CSI 300 שוברת שיאים
מדד CSI 300, הכולל את 300 החברות הגדולות הנסחרות בשנגחאי ובשנזן, זינק ב־10% באוגוסט לבדו, והפך לאחד המדדים החזקים בעולם בתקופה זו. הראלי מונע משילוב של נזילות גבוהה בשוק, תמיכה ממשלתית והערכות ציבורית כי הרשויות לא יאפשרו ירידות חדות לפני אירועים פוליטיים חשובים, למשל המצעד הצבאי הצפוי ב-3 בספטמבר לציון 80 שנה לסיום מלחמת העולם השנייה. הציבור הסיני, הידוע ככוח עצום בבורסות המקומיות, נמצא עדיין בתחילת הדרך של כניסה מחודשת לשוק. עד כה, את עיקר העליות הובילו קרנות גידור ומשקיעים מוסדיים, אך ההערכה היא שכעת הכסף הקמעונאי מתחיל לזרום והוא עשוי להפוך את הראלי לאגרסיבי עוד יותר.
בתי ההשקעות הזרים מתיישרים עם המגמה. גולדמן זאקס העלה את מחיר היעד למדד CSI 300 וצופה עלייה של כ-10% נוספים בשנה הקרובה. HSBC הגדיר את עודפי החיסכון כ"זרז חיובי מאוד", ובנק אוף אמריקה ציין כי מדובר בסביבה של TINA (“אין אלטרנטיבה”), כשהאג"ח מניב תשואות נמוכות והנדל"ן עדיין במשבר. תשואת הפיקדון לשנה בבנקים הגדולים בסין עומדת על 0.95% בלבד ועומדת על שפל היסטורי. על רקע זה, הכניסה לשוק המניות נתפסת כמעט כצעד הכרחי. “יש מחסור חמור באפיקי השקעה בסין,” הסבירו בבנק אוף אמריקה. “אם שוק המניות ישדר רווחיות אמיתית, הציבור לא יישאר אדיש”.
ה-FOMO מלווה בחששות מבועה
בנתיים, ברחוב ישנה תחושה חזקה של FOMO, ואנשים חוששים להחמיץ את הראלי הבא, אחרי שהחמיצו את הזינוק של ספטמבר שעבר, אז זינק CSI 300 ב-25% בשבוע אחד בעקבות תוכנית תמריצים של הבנק המרכזי. עם זאת, עולים גם סימני אזהרה. מניות Cambricon Technologies, יצרנית שבבי AI, הוכפלו בערכן בתוך חודש, עד כדי כך שהחברה עצמה הזהירה שהמחיר לא משקף את הפעילות. המניה התרסקה מיד לאחר מכן. המצב מזכיר לרבים את בועת 2015, אז זינקו המדדים במהירות, כשמשקיעים רבים לקחו הלוואות ממונפות כדי להיכנס לשוק, ותוך חודשים ספורים התפוצצה הבועה ונמחקו יותר מ־2 טריליון דולר משווי השוק.
- חברת השבבים הסינית מזהירה: "המניה שלנו יקרה מדי"
- אנבידיה הסינית? קמבריקון דיווחה על קפיצה של 4,348% במכירות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כיום, בתי השקעות סיניים מקשים על המשקיעים שמעוניינים לקחת הלוואות לטובת רכישת מניות ומי שרוצה להמר בגדול עם כסף שאינו שלו יצטרך לשים יותר בטחונות או לקבל פחות אשראי. במקביל, חלק מקרנות הנאמנות מגבילות את כמות הכסף החדש שהן מוכנות לקבל מהציבור. הן אינן מעוניינות בתזרים אדיר שיאלץ אותן להשקיע מיד בשוק, מה שעלול להעצים את התנודתיות. מאחורי הקלעים ייתכן שהרגולטורים בסין רומזים לגופים האלה לפעול בזהירות, כדי שלא נראה שוב מצב של "בועה" כמו ב-2015, כששוק המניות עלה מהר מדי ואז התרסק ומחק טריליונים.
טיילור סוויפט יהלומיםטיילור סוויפט והמכסים על הודו מרימים את מניות היהלומים
האירוסין המתוקשרים של סוויפט לצד מכסים של 50% על יהלומים טבעיים יוצרים שילוב נדיר – חיזוק פסיכולוגי מצד הצרכנים והעמקת תחושת המחסור – שעשוי להחזיר את היוקרה ליהלומים האמיתיים
שני אירועים בלתי קשורים הניעו השבוע את מניות חברות התכשיטים בוול סטריט. האירוע הראשון היה האירוסין של טיילור סוויפט לטראוויס קלס, שהעלה את מניית Signet Jewelers Signet Jewelers -2.01% ב-3% ואת Brilliant Earth Brilliant Earth Group 8.55% ב-26%. האירוע השני היה הטלת מכסים של 50% על יהלומים מהודו - המדינה שמעבדת ומשייפת את רוב היהלומים בעולם.
המניות עלו שוב ביום המחרת: Signet ב-6.3% ו-Brilliant Earth ב-2.5%, כאשר המכסים הכבדים נכנסו לתוקף רשמית. השילוב הזה של "כלכלת סוויפט" עם מדיניות מסחרית אגרסיבית יוצר תרחיש מעניין לתעשייה שהתמודדה בשנים האחרונות עם תחרות קשה מיהלומים מלאכותיים.
חיפושי גוגל אחר "טבעת יהלום" זינקו לאחר הכרזת האירוסין, מה שמעיד על עוצמת ההשפעה של כוכבת הפופ על התנהגות הצרכנים. אבל מעבר לאפקט הפסיכולוגי, המכסים עשויים ליצור שינוי מבני בתעשייה שיכול לעזור ליהלומים הטבעיים לחזור לגדולה.
הבעיה המרכזית של התעשייה בשנים האחרונות הייתה פשוטה: הקמעונאים מעדיפים למכור יהלומים מלאכותיים בגלל שולי הרווח הגבוהים. השוליים ביהלומים מעבדה מגיעים ל-71%, לעומת רק 33% ביהלומים טבעיים. זה יצר תמריץ למכור יותר יהלומים סינתטיים ופחות טבעיים. אדהן גולן, אנליסט תעשיית היהלומים, מציין שהמגמה הזו פגעה בנתח השוק ובמעמד היוקרתי של היהלומים הטבעיים. הקמעונאים החלו להציג את היהלומים המלאכותיים כחלופה זהה ליהלומים טבעיים, כאשר הם מדגישים את היתרון של גודל גדול יותר במחיר נמוך יותר.
- 'יהלומים הם לנצח'? הסוף המר של יהלומי המעבדה
- לא חייבים לאבד את הארנק בהצעת האירוסין – איך למצוא תכשיט יוקרתי במחיר נגיש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אפקט המחסור
כעת, המכסים החדשים עשויים להפוך את התמונה. אם יהלומים טבעיים מתייקרים בגלל מסי יבוא, הפער מול הסינתטיים הופך דווקא ליתרון שיווקי: הם יקרים – כי הם נדירים. ההיגיון הזה עשוי להחזיר לצרכנים את תחושת הייחוד שאבדה. אנליסטים בענף מעריכים שהשוק כבר מתחיל לספר לעצמו סיפור חדש: יהלום טבעי אינו מוצר בר־תחליף, אלא סמל של מחסור. במילים אחרות, לא מדובר רק בעלות אלא בערך נתפס. מי שקונה טבעי לא מחפש עסקה – הוא מחפש סטטוס.
