הבורסות באירופה קרסו: לונדון נכנסה לשוק הדובי והמשקיעים בצרפת נסו על נפשם
המדדים המובילים באירופה נעלו שבוע מסחר בירידות שערים חדות, לאחר שהנפט חזר בכוחות מחודשים ועימו גם חזרו החששות מפני התחזקות אינפלציונית נוספת. את הירידות החדות הובילו ענקיות התעופה ויצרניות הרכבים בשל רגישותם למחירי הנפט. יתרה, סנטימנט המשקיעים באירופה לא נשאר אדיש למתרחש בארה"ב, במיוחד לסערה סביב ענקיות המשכנתאות פרדי מאק ופני מיי.
לא נותר היום אלא לבשר על כניסתו של הפוטסי הלונדוני לשוק הדובי, בעודו שב לרמתו בשנת 2005, לאחר שגאות מחירי הנפט בעולם הציתה מחדש את חששות המשקיעים מפני התחזקות אינפלציונית נוספת במדינה שכלכלתה דועכת ברקע למשבר בשוק הדיור ובעקבות הוצאות צרכניות חלשות. המדד האמור צנח מוקדם יותר מעבר ל-0.9% תוך שהוא חוצה את נקודת ה-5,356 נקודות, המהווה ירידה של 20% מרמת שיא של 52 שבועות, ונכנס באופן רשמי לשוק הדובי.
החוזים העתידים על מחיר הנפט למסירה בחודש אוגוסט נסחרו בעלייה של יותר מ- 4.9 דולר ונשקו לשיא חדש - 147.26 דולר לחבית, ברקע לחשש מפני זעזועי היצע בגין הודעת כוחות הדלתא ניגר בניגריה ושביתת העובדים בברזיל. יתרה, המתיחות הפוליטית האופפת את יצרנית הנפט הרביעית בגודלה בעולם, איראן, תדלקה גם היא את העליות בנפט ברקע לדיווחים שחיל האוויר הישראלי ביצע תרגילים צבאיין בשמי איראן, כנראה תרגול המדמה תקיפה פוטנציאלית.
"ישנה פאניקה בשווקים הקשורה לפני מיי ופרדי מאק ומחירי הנפט נסקו כעת לשיא חדש, מה שגם מעיב על השוק", אמר היום קרסטן קלוד, ראש זרוע ההשקעות והאסטרטגיה ב- M.M. Warburg, שם הוא מנהל נכסים בהיקף של 25 מיליארד דולר.
מדדים מובילים
מדד הסטוקס 600 צנח ב-2.7%, הרמה הנמוכה ביותר מאז ה-6 ביוני 2005. המדד האמור איבד 3.3% במהלך השבוע האחרון, והינו נמצא בדרך השלים שבוע ירידות שישי במספר – רצף הירידות הארוך ביותר מאז ינואר השנה.
המדדים המובילים באירופה חתמו בירידות שערים חדות בכל 18 הבורסות שנפתחו היום למסחר במערב אירופה. הפוטסי הלונדוני צנח 2.69%, הדקס הגרמני צלל 2.41%, הקאק 40 הצרפתי איבד 3.09% ואמסטרדם השילה 2.48%.
כמה מס משלמת אנבידיה בישראל?
המס המינימלי הגלובלי מגיע לישראל - 15% על תאגידים רב-לאומיים; משרד האוצר מאמץ את כללי Pillar 2 של ה-OECD החל מ-2026 - מה המשמעות?
העולם משנה את כללי המשחק במיסוי חברות, וישראל מצטרפת לרפורמה. משרד האוצר פרסם תזכיר חקיקה שכולל מס מינימלי מקומי בשיעור 15% על חברות גדולות רב-לאומיות, החל משנת המס 2026. זה חלק ממגמה גלובלית שמובילה ארגון ה-OECD במסגרת "Pillar 2" - רפורמה בינלאומית שנועדה למנוע מחברות ענק להעביר רווחים למדינות עם מס נמוך.
המהלך לא נוגע לעסקים קטנים או בינוניים, אלא לענקיות טכנולוגיה וייצור שפועלות בישראל כחלק מקבוצה גלובלית. התזכיר מאמץ כללים הנקראים "QDMTT" - מס משלים מקומי מוסמך. זה מס "תוספת" שישראל תגבה על רווחים שנוצרו כאן, אם שיעור המס האפקטיבי יורד מתחת ל-15%.
מי חייב? רק חברות תושבות ישראל שהן חלק מקבוצה רב-לאומית שמגלגלת מחזור עולמי של לפחות 750 מיליון דולר. זה אומר ענקיות כמו מרכזי פיתוח תוכנה, מפעלי ייצור או משרדי מטה אזוריים.
עד היום, חברות רב-לאומיות בישראל יכלו ליהנות משיעורי מס אפקטיביים של 6% או פחות, בעיקר בזכות חוק עידוד השקעות הון. עכשיו, הרצפה עולה ל-15%, מה שמגדיל את הנטל על חברות שפעלו עם הטבות נמוכות.
- אנבידיה מאבדת גובה - איך העסקה של AMD תשפיע עליה?
- האם אנבידיה תמשיך לשבור שיאים? ומניות הליתיום מזנקות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הדוגמה המרכזית: מה יקרה לאנבידיה
כדי להמחיש את ההשפעה, נתמקד באנבידיה, ענקית השבבים שיש לה נוכחות משמעותית בישראל עם מרכזי פיתוח בתל אביב, חיפה ויוקנעם ואלפי עובדים. אנבידיה נערכת להשקעה שתכפיל את היקף העובדים שלה בארץ לכיוון ה-10,000 עובדים במקביל להקמת קמפוס ענק.
״צריך להישאר מציאותיים; השוק אצלנו מתומחר על מלא״
הוא לא בא ״לקלקל מסיבות״ אבל סבור שכשהמכפילים גבוהים משמועתית באירופה והאופטימיות הגבוהה כבר מגולמת במחירים התיקון יכול להיות מעבר לפינה; עודד מקלר מנהל מחלקת הלקוחות הפרטיים של IBI מספר על דפוס ההשקעות של משקיעי הריטייל שהשתנה ומה לדעתו האלוקציה הנכונה בזמנים של פריצת שיאים
הבורסה בתל אביב שוברת שיא אחר שיא. ת״א 35 שבר שיא בפעם ה־40 מתחילת השנה. והשאלה שנשאלת בכל חדר מסחר או פגישה בין משקיעים היא האם לראלי הזה יש עוד בסיס? המערכה בעזה קרובה לסיום אבל האי־ודאות הביטחונית רחוקה מסיום רשמי כשחזיתות מתימן ובאיראן רוחשות פעילות. אבל לשוק זה פחות מפריע. השוק המקומי מתנהג כמו שהעתיד כבר כאן. כמו שכבר המזרח התיכון שינה את פניו ומוסלמים עולים לירושלים במקום למכה - לפחות מבחינת הזרמת כספים. המניות עולות, השקל מתחזק, ותיאבון הסיכון של המשקיעים הפרטיים בשיא.
21 נקודות של “תכנית טראמפ” הצליחו להוסיף מאות נקודות למדדים. התכנית של הנשיא שכוללת הפסקת אש, החזרת כל החטופים והסדרה אזורית רחבה, עוררו את אחד מגלי האופטימיות העוצמתיים שראינו מאז תחילת המלחמה.
יום המסחר הראשון של השבוע היה אחד התנודתיים שנראו בתקופה האחרונה. העליות החדות בפתיחה התמתנו לקראת הסגירה, אבל שלושת המדדים המרכזיים סיימו בעליות: מדד ת״א 125 עלה בכ־0.6%, מדד ת״א 90 הוסיף כ־1.5%, ומדד ת״א 35 טיפס בכ־0.3%. בתוך כך נשברו שוב שיאים ת״א 35 בפעם ה־40 מתחילת השנה, ת״א 90 בפעם ה־32 ות״א 125 בפעם ה־37. מחזור המסחר במניות היה גבוה מהרגיל ליום ראשון, כש-2.8 מיליארד שקל החליפו ידיים בשוק המניות, ובאיגרות החוב נרשם מחזור של כ־4.5 מיליארד שקל. גם בזירת המט"ח הורגשה תנועה משמעותית, כשהשקל המשיך להתחזק לרמה של 3.29 שקלים לדולר.
אלא שבתוך כל ההתלהבות הזאת יש לא מעט סימני שאלה. עד כמה הראלי הזה מתבסס על נתונים כלכליים אמיתיים? מה צפוי לשקל אם הייסוף ייתמשך, והאם בנק ישראל ימשיך לעמוד מנגד? ובעיקר - איך צריך לפעול בתקופה שבה הכול נראה כל כך חיובי, אפילו חיובי מדי?
כדי לנסות לענות על השאלות האלה, שוחחנו עם עודד מקלר, מנהל מחלקת הלקוחות הפרטיים בניהול תיקים של IBI. מקלר, שמלווה אלפי משקיעים פרטיים מדי יום, רואה מקרוב את השינוי בהתנהגות הקהל מאז השינוי של הטון בשווקים. “האווירה חיובית מאוד”, הוא אומר, “יש תחושת ביטחון, המשקיעים מחפשים יותר ריסק, פחות מפחדים מירידות, וזה נובע גם מהתכנית המדינית שיצרה תקווה, אבל גם מהעובדה שבשלוש השנים האחרונות מי שנשאר בשוק - נהנה מעליות כמעט רצופות”.
