הר המט"ח: נפילה של כ-9% בדולר יצרה לפישר הפסד ענק - 26.5 מיליארד שקל
בנק ישראל ממשיך להחזיק בהר של דולרים, בזמן שהכלכלה האמריקנית הצליחה לחמוק מהצוק הפיסקאלי, אבל צועדת לקראת תקרת החוב - והדולר מול השקל רשם היחלשות משמעותית בחודשים האחרונים, גם אם זינק בימים הראשונים של 2013.
לפי הדיווח מהיום, יתרות המט"ח של בנק ישראל הסתכמו בחודש דצמבר האחרון ב-75.9 מיליארד דולר, היקף דומה מאוד לזה שנרשם בשנתיים האחרונות. בינואר 2011, עת נסחר הדולר סביב 3.5 שקלים, הגיע בנק ישראל להיקף יתרות מט"ח של 73 מיליארד דולר ומאז סך היתרות נמצא סביב הרמה של 75 מיליארד דולר.
בסוף יולי האחרון נגע הדולר ברמה של 4.07 שקלים אך מאז נחלש במהירות. בחודש ספטמבר איבד הדולר 2.88% מול השקל, באוקטובר איבד 0.87%, בנובמבר עוד 1.75% ובדצמבר עוד 2.02% וכך השלים מהלך ירידות של 9% תוך כחצי שנה. בקלים, בנק ישראל "הפסיד" סכום של 26.3 מיליארד שקלים במהלך הירידות שמאז חודש יולי.
בדו"ח בנק ישראל שמוצג בשקלים, ההפסד ביתרות המט"ח נכנס כהפסד, אבל צריך לציין כי מדובר בסוג של הפסד שבינתיים נשאר על הנייר בלבד - שכן השימושים העתידיים ביתרות הם בדולרים. פישר מחזיק את הר הדולרים כסוג של תעודת ביטוח לאירועי קיצון, או תנודות קשות בשער החליפין המקומי.
עם זאת, העלויות של החזקת יתרות המט"ח הן כבדות, בטח כל עוד הריבית על הדולר הינה אפסית בזמן שמימון ההחזקה מתבצע ע"י מכירת מק"מים (לעניין זה הורדות הריבית האחרונות דווקא מסייעות).
- 12.שטויות בנק ישראל מורווח פחות על הדולר לא מופסד ! (ל"ת)חרטא 10/01/2013 13:21הגב לתגובה זו
- 11.לא פישר ולא שום כלכלן רק ה' אני לא כלכלן הדולר יצנח מטה (ל"ת)יצחק 10/01/2013 11:09הגב לתגובה זו
- 10.הזבוב שעל הקיר 07/01/2013 18:19הגב לתגובה זופישר: הלו, ביבי, שלום מה שלומך. מה שלום שרה והילדים? תראה, רציתי להתייעץ איתך. למען האמת אני די מודאג. מאז אוגוסט 2012 הדולר נחלש ואנחנו כבר נמצאים בהפסד של למעלה מ 26 מיליארד שקל על יתרות המט"ח שלנו. רציתי לשאול מה דעתך. האם כדאי לי להתערב במסחר בדולר ולהעלות את שערו ל 4.00 ש"ח כדי לכסות על ההפסדים של בנק ישראל ולהקל על היצואנים הבכיינים, או שכדאי לי להמתין? ביבי: תראה סטנלי, אני מבין את הדאגה שלך אבל אני חושב שכדאי שתמתין קצת. בחודש פברואר אני מסיים להקים את הקואליציה החדשה שלי, ואז, מיד אחרי זה אני אתחיל שוב עם איראן. ברגע שאני אתחיל לאיים על איראן, הדולר יזנק ל 5.00 ש"ח בקלות, ואז אתה תכסה את ההפסדים שלך ותוכל גם לתת משהו לשר האוצר החדש כדי לכסות על הגרעון התקציבי הענק שנפלנו לתוכו. פישר: טוב שאתה אומר לי את זה. אז אני אמתין. ביבי: תמתין תמתין. ואם נצטרך עוד כסף, אני אאיים עוד יותר חזק על איראן והדולר יקפוץ אפילו ל5.50 ש"ח. פישר: תודה ביבי, הרגעת אותי. ביי.
- 9.Most of it was bought at much lower rates around 3.6 (ל"ת)such nonesense 07/01/2013 12:48הגב לתגובה זו
- 8.פישר ! מי ישלם את זה ? (ל"ת)פרנקל 07/01/2013 12:22הגב לתגובה זו
- 7.הדולר יעלה חזק בשנים הקרובות (ל"ת)כי זה אמריקה 07/01/2013 12:06הגב לתגובה זו
- 6.harpaz 07/01/2013 11:56הגב לתגובה זוtime to buy more the bet export incom in town
- 5.בגלל נתניהו 07/01/2013 11:51הגב לתגובה זויש הטיה ברורה נגד הליכוד בעיתונות.
- 4.מאיר 07/01/2013 11:48הגב לתגובה זוולא רק דולרים. חוץ מזה שהבנק קנה ברמות יותר נמוכות...
- 3.שיאגור מים במקום דולרים המחיר עולה כל הזמן (ל"ת)מוריצי שכט 07/01/2013 11:44הגב לתגובה זו
- 2.קורמורן 07/01/2013 11:43הגב לתגובה זוראשית כל פישר לא מרוויח ולא מפסיד משינוי ערך הדולר שרכש לקופת בנק ישראל. זו לא רכישה אישית. שנית, הדולרים נרכשו בשערים נמוכים מערכם הנוכחי כך שבמספרים מוחלטים אין הפסד, אפילו לא על הנייר, נכון שזה לא ערך המכסימום של הדולר. בנוסף, הדולרים נרכשו במטרה לשמור על שער דולר גבוה יחסית בכדי להגן על היצוא הישראלי. שער חליפין נמוך לדולר היה מוביל לפגיעה בייצוא ולסגירת מפעלים ולפיטורי עובדים ועוד נזקים כלכליים שיש לקחת בחשבון הכולל.
- 1.אלי 07/01/2013 11:34הגב לתגובה זותיקון טכני מכירים? חח
שער הדולר עולה 0.6% על רקע הירידות בוול סטריט
על רקע התנודתיות בשווקים, חוזר הדולר להתחזק; האם המגמה הנוכחית תהפוך לגורם מרכזי בשיקולי הריבית?
דולר הדולר ממשיך להתחזק גם היום ונסחר הבוקר סביב 3.26 שקלים לדולר, תוך שהוא מציג סימנים לחזרה לרמות שנרשמו לפני כחודש. זאת לאחר תקופה של התחזקות השקל, שנבלמה על רקע הירידות האחרונות בוול סטריט, אשר החזירו את הביקוש הגובר לדולר, שמשמש כ-"מקלט" למשקיעים בתקופות של תנודתיות.
הגורם המרכזי להתחזקות הדולר הוא התנהגות הגופים המוסדיים. כאשר שוקי המניות בארה״ב יורדים, החשיפה הדולרית של המוסדיים המקומיים קטנה, ולכן הם רוכשים דולרים כדי להשיב אותה לרמה הרצויה, תהליך שמחזק את המטבע האמריקאי. המהלך קורה באופן הפוך בזמן עליות בשוק.
התחזקות השקל שראינו לאחרונה, שהתרחשה למרות הירידות בוול סטריט, נחשבה לחריגה ונובעת מגורמים מקומיים, ובראשם העלאת תחזית הדירוג. בבתי ההשקעות ציינו כי הטווח הנוכחי, 3.20-3.30 שקלים לדולר, משקף איזון מסוים. במזרחי טפחות הדגישו כי הייסוף האחרון היה יוצא דופן בשל התרחשותו במקביל ללחץ בשווקים בארה״ב. בלידר ציינו כי המוסדיים המשיכו למכור מט"ח גם ברבעון הרביעי, לאחר מכירות מצטברות של כמעט 15 מיליארד דולר ברבעונים קודמים, ותמכו בהתחזקות השקל. בבנק הפועלים הזכירו כי השקל החזק תורם לריסון לחצי האינפלציה, ובמיטב העריכו כי בניגוד לעבר, רמת השער הנוכחית אינה מהווה מגבלה משמעותית ליצואנים.
המבט קדימה נותר מעורפל וקשה לחיזוי. שער הדולר מושפע משורה של גורמים גלובליים בלתי נשלטים, ובראשם המצב הגיאופוליטי, המעצים את הביקוש לדולר בתקופות אי-וודאות. לאור כך, קיים קושי אמיתי ליצור תחזית יציבה לשער המטבע.
- חשבתם שאין שער דולר ביום ראשון? טעיתם
- פערי הריביות עובדים לטובת הדולר: "אסטרטגיית הנשיאה" מושכת שוב משקיעים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בזירת המטבעות האחרים נרשמה בימים האחרונים התחזקות קלה של האירו מול הדולר, כ-0.3% בחמשת הימים האחרונים, לעומת ירידה מתונה של הפאונד בכ-0.1% באותה תקופה.
שער הדולר עולה 0.6% על רקע הירידות בוול סטריט
על רקע התנודתיות בשווקים, חוזר הדולר להתחזק; האם המגמה הנוכחית תהפוך לגורם מרכזי בשיקולי הריבית?
דולר הדולר ממשיך להתחזק גם היום ונסחר הבוקר סביב 3.26 שקלים לדולר, תוך שהוא מציג סימנים לחזרה לרמות שנרשמו לפני כחודש. זאת לאחר תקופה של התחזקות השקל, שנבלמה על רקע הירידות האחרונות בוול סטריט, אשר החזירו את הביקוש הגובר לדולר, שמשמש כ-"מקלט" למשקיעים בתקופות של תנודתיות.
הגורם המרכזי להתחזקות הדולר הוא התנהגות הגופים המוסדיים. כאשר שוקי המניות בארה״ב יורדים, החשיפה הדולרית של המוסדיים המקומיים קטנה, ולכן הם רוכשים דולרים כדי להשיב אותה לרמה הרצויה, תהליך שמחזק את המטבע האמריקאי. המהלך קורה באופן הפוך בזמן עליות בשוק.
התחזקות השקל שראינו לאחרונה, שהתרחשה למרות הירידות בוול סטריט, נחשבה לחריגה ונובעת מגורמים מקומיים, ובראשם העלאת תחזית הדירוג. בבתי ההשקעות ציינו כי הטווח הנוכחי, 3.20-3.30 שקלים לדולר, משקף איזון מסוים. במזרחי טפחות הדגישו כי הייסוף האחרון היה יוצא דופן בשל התרחשותו במקביל ללחץ בשווקים בארה״ב. בלידר ציינו כי המוסדיים המשיכו למכור מט"ח גם ברבעון הרביעי, לאחר מכירות מצטברות של כמעט 15 מיליארד דולר ברבעונים קודמים, ותמכו בהתחזקות השקל. בבנק הפועלים הזכירו כי השקל החזק תורם לריסון לחצי האינפלציה, ובמיטב העריכו כי בניגוד לעבר, רמת השער הנוכחית אינה מהווה מגבלה משמעותית ליצואנים.
המבט קדימה נותר מעורפל וקשה לחיזוי. שער הדולר מושפע משורה של גורמים גלובליים בלתי נשלטים, ובראשם המצב הגיאופוליטי, המעצים את הביקוש לדולר בתקופות אי-וודאות. לאור כך, קיים קושי אמיתי ליצור תחזית יציבה לשער המטבע.
- חשבתם שאין שער דולר ביום ראשון? טעיתם
- פערי הריביות עובדים לטובת הדולר: "אסטרטגיית הנשיאה" מושכת שוב משקיעים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בזירת המטבעות האחרים נרשמה בימים האחרונים התחזקות קלה של האירו מול הדולר, כ-0.3% בחמשת הימים האחרונים, לעומת ירידה מתונה של הפאונד בכ-0.1% באותה תקופה.
