"חזרת הטיסות פחות תשפיע על דלתא; אנחנו ממשיכים לחפש רכישות"
דלתא דלתא מותגים -0.28% דיווחה על עוד רבעון חזק עם התוצאות לרבעון השלישי. המניה כבר כמעט הכפילה את עצמה השנה לשווי של 1.78 מיליארד שקל וכאמור התוצאות החזקות מאששות שהעלייה מוצדקת. דלתא אומנם בהגדרה נמנית לצד חברות אופנה כמו קסטרו, ריטיילורס ועוד, אבל הפעילות שלה מעט שונה, היא מתמקדת יותר באופנת בית כמו למשל פיג'מות, שם מותג הבית ופיקס חזקים, והלבשה תחתונה שלאחרונה קיבלה דחיפה עם ההשקה של ויקטוריה'ס סיקרט.
זה חשוב כי זה מבדל אותה מהרשתות האחרות בכל הנוגע לטרנדים כמו זה שאנחנו רואים בחודשים האחרונים - רשתות האופנה הציגו תוצאות חזקות במיוחד ברבעון השני (שצפויות לחזור גם ברבעון השלישי) על רקע היעדר הטיסות של החברות הזרות שהביא לכך שישראלים רבים נשארו בארץ. ישראלים אוהבים לעשות קניות בחו"ל ולכן הרבה מהצריכה הזו הוסטה לרשתות הישראליות.
עם זאת, ענת בוגנר, מנכ"לית דלתא, מציינת שעל החברה שלה זה פחות משפיע: "מגוון המוצרים של דלתא פחות מושפע מזה, הישראלים בחו"ל צורכים יותר אופנה וקוסמטיקה. גם אחרי הקורונה שחזרו הטיסות לא נפגענו במכירות. חלק גדול מהצמיחה שייך לעבודה פנימית של השקת קטגוריות ובניית תמהיל מוצרים כמו גם השקעה באיכות". אומרת המנכ"לית בשיחה עם ביזפורטל.
אחרי המלחמה הצמיחה תימשך באותו קצב?
"אחד האתגרים הכי גדולים שלנו הוא להכניס את הלקוח פעם ראשונה לחנות, אנחנו מאמינים שאחרי הפעם הראשונה הוא יחזור כי יש לנו מגוון מוצרים מעולה. חובת ההוכחה היא עלינו, חייבים כל הזמן להשיק דברים חדשים. אם נמשיך להוציא לפועל ככה הצמיחה תימשך".
- דלתא מורידה תחזיות - הרווח יקטן ב-18%
- המלחמה עברה לדלתא מעל הראש: הרווח הנקי נחתך "רק" ב-15%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ענת בוגנר, מנכ"לית דלתא; קרדיט: שי פרנקו
על איזה דברים חדשים עובדים עכשיו?
"היו לאחרונה את ההשקות של ויקטוריה'ס סיקרט ו-BBW. אלו שני מותגים חדשים שהבאנו לארץ ואנחנו ממשיכים לפתח אותם. יש להם מודעות מאוד גבוהה ומאוד קל לפתח אותם ללקוח. מעבר לזה במותגי הליבה אנחנו השקנו את קטגורית ביגוד הפנאי וזו הייתה סנונית ראשונה בקולקציה שתגדל. לצד המשך צמיחה במוצרי הליבה הקולקציה הזו הכניסה גם טראפיק חדש וערך חדש. בפנטה ריי התרחבנו לעולמות הגברים - גם הנושא הזה בהתחלה ונמשיך ונגדל. גם בפיקס אנחנו מכניסים קטגוריות חדשות כמו הלבשה תחתונה ויוניסקס".
כמה מהצמיחה מיוחסת לויקטוריה'ס סיקרט ו-BBW?
"שליש מהגידול מיוחס להן".
למה הרווח הנקי גדל ביחס לרבעון קודם?
"בתחום שלנו מסתכלים יותר על ההשוואה לרבעון מקביל בגלל העונתיות. רבעונים 2 ו-4 חזקים יותר היסטורית".
פעילות האינטרנט ממשיכה לצמוח וצמחה ברבעון ב-60%. כמה היא חשובה כמנוע צמיחה?
"זו פעילות מאוד חשובה ויעילה כלכלית. מעבר לזה אנחנו רואים את הדואליות של חנויות ריטייל לצד אונליין ככוח חזק, הן מזינות אחד את השנייה. אנחנו מייחדים פעילות לכל אחת מהפלטפורמות. אנחנו מייחדים פעילויות שהן רק לאונליין כמו למשל פרסונליזציה של ביגוד, או כל הנושא של חזרה לבית הספר, דרך זה אנחנו שומרים על הייחודיות. אנחנו רואים את הפעילות הזו הולכת וגדלה".
- הפרמיה נמחקה והמשקיעים הקטנים נשארו עם ההפסד - המקרה של זוז
- קסטרו-הודיס מצרפת את טננגרופ להשקעה ברדיקסיס בהיקף של 4.5 מיליון דולר
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מכר למשקיעים וקנה אחרי חודשיים בשליש מחיר
ברבעון הקודם שהוא חזק יותר הרווחיות התפעולית הייתה 20%, ברבעון השלישי 15% - אפשר לצפות לרווחיות כזאת גם ברבעונים הבאים?
"אני חושבת שאנחנו עומדים יפה במספרים האלה".
130 מיליון שקל של מוזמנים בקופה עם תזרים מפעילות שוטפת בקצב שנתי של 220 מיליון שקל - מסתכלים על רכישות?
"אנחנו כל הזמן מחפשים הזדמנויות. כרגע בוחנים הרבה דברים. מה שמנחה אותנו בחיפוש הוא שנדע ששיתוף הפעולה ממנף את אחת החוזקות שלנו, בין אם זה מועדון הלקוחות, הפלטפורמה התפעולית שלנו או בין אם זה המצוינות שלנו בניהול עולם קמעונאות. כל שת"פ שיתאים לאחת מהקטגוריות האלה ולא יעסוק באופנה, כפי שהצהרנו בעבר, הוא ראוי לבחינה".
מניית דלתא נסחרת לפי שווי של 1.78 מיליארד שקל אחרי עלייה של 93% מתחילת השנה ושל 105.5% בשנה האחרונה.
חנן פרידמן צילום אורן דאיציון דרך לבורסה הישראלית: בנק לאומי הגיע ל-100 מיליארד שקל
במחזור של יותר ב-200 מיליון שקל השווי של לאומי עוקף את ה-100 מיליארד שקל, החברה הראשונה שעושה זאת בבורסת תל אביב
לאומי מניית בנק לאומי לאומי -1.67% מציינת ציון דרך היסטורי בשוק המקומי - שווי שוק של 100 מיליארד שקל. נכון לכתיבת השורות השווי עקף את ה-100 מיליארד שקל רף סמלי שמציב את לאומי ראשון ברשימה של חברות שמגיעות לשווי השוק המשמעותי. זה רגע שממסגר לא רק את התקופה האחרונה שהייתה חיובית במיוחד לבנקים, אלא גם את שינוי התפיסה כלפי מערכת הבנקאות הישראלית כשכבת היציבות של השוק המקומי.
המניה רשמה שנתיים פנומנליות. חרף המלחמה, מניית לאומי עלתה ביותר מ-160% בשתיים האחרונות ובכ-57% מתחילת השנה. ברקע העליות, מכפיל ההון קפץ לכ-1.5, גבוה משמעותית מהמכפיל ההיסטורי שנע סביב 0.7-0.8. עם זאת, השורה הפיננסית תומכת בשווי. ב-2024 רשם לאומי רווח נקי של 9.8 מיליארד שקל ותשואה על ההון של 16.9%, והציב יעד לרווח נקי של 9-11 מיליארד שקל בשנים 2025-2026 עם תשואה להון של 15-16% בשנה, לצד חלוקת הון משמעותית לבעלי המניות.
גם בדוחות האחרונים נראית המשמעת התפעולית שמחזיקה את התזה. ברבעון השני דיווח לאומי על תשואה להון של 15.9% ויחס יעילות של 27%, וחילק לבעלי המניות 50% מהרווח, אחרי שבנק ישראל אישר לבנקים להגדיל את החלוקה הודות ליציבות שהראתה המערכת גם בתקופות אי הוודאות של המלחמה.
מול החברות האחרות, ההבדל ניכר בשווי השוק. בנק הפועלים נסחר בשווי של כ-88 מיליארד שקל, גם הוא לאחר ראלי חד בבנקים. מתוך 5 הבנקים הגדולים, 4 ממוקמים ב-7 הגדולות מבחינת שווי שוק בבורסה. זה משקף לא רק גודל, אלא גם הערכת שוק לאיכות תיק, ליעילות ולמדיניות ההון.
- פיץ' מעלה את אופק הדירוג של הבנקים; קדימון לעדכון הדירוג של ישראל?
- הרווחים של הבנקים - מה גרם לקפיצה הגדולה ולמה יש סיכוי שהם יעלו בהמשך?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההשבחה של חנן פרידמן
מאז כניסתו של חנן פרידמן לתפקיד מנכ"ל בנובמבר 2019, אז החליף את רקפת רוסק עמינח, שווי השוק של בנק לאומי עלה מכ-30 מיליארד שקל לכמעט 100 מיליארד שקל, עליית שווי של כ-70 מיליארד שקל בתוך שש שנים, המשקפת
תשואה שנתית מצטברת של כ-22% רק מעליית השווי. בנוסף, הבנק חילק דיבידנדים בתשואה של כ-4% (למעט 2020 שנת הקורונה). פרידמן, ששימש קודם לכן כיועץ המשפטי הראשי וכראש חטיבת האסטרטגיה, החדשנות והטרנספורמציה של הבנק, הגיע מרקע משפטי וניהולי עשיר שכלל תפקידים בקבוצת
הראל ובמשרד ליפא מאיר. מאז כניסתו הוא הוביל שינוי עומק בלאומי, מהתייעלות תפעולית ודיגיטציה נרחבת שתרמו לעלייה ברווחיות ולמיצובו כבנק הגדול בישראל.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהפניקס עולה 3%, כלל ביטוח ב-2%; מדד הביטוח קופץ 2%
המדדים בבורסה באדום, אבל מניות הביטוח בירוק בוהק; אחרי אישור ה-FDA המיוחל המשקיעים התאכזבו מהתחזית השמרנית של פלסאנמור; עונת הדוחות בת"א מתחילה לתפוס תאוצה עם דוחות סופוויב, אודיוקודס ואורמת
המסחר בבורסה במגמה שלילית, כאשר ת״א 35 יורד 0.4%, ות״א 90 בירידה חזקה יותר של 0.6%.
בהסתכלות ענפית ניכרת שונות. מדד הבנקים יורד 0.9% בעוד מדד ת״א ביטוח קופץ ב-2.8% בהובלת הפניקס. בכך לאומי מאבדת את התואר ״החברה הראשונה בבורסה בשווי של 100 מיליארד שקל״ - האם היא תחזור ותתבע אותו היום?
בשאר המדדים המגמה שלילית - ת״א נדל״ן יורד 1.1%, ת״א נפט וגז יורד 0.8%.
האם אנחנו בעיצומו של גל פיטורים רחב בגלל ה-AI? אלפים פוטרו באחרונה מאמזון, UPS וחברות נוספות בגלל הכניסה של ה-AI לעולם העבודה, והסערה מתחילה להגיע גם בישראל, אז איך נערכים אליה? "האם ה-AI יחליף אותי?" - על הפיטורים שבדרך, גם בישראל
בשוק האג"ח נרשמות עליות קלות בעיקר באפיקים הארוכים, כאשר דברי הנגיד מחזקים את האפשרות שהריבית תרד כבר בנובמבר. אג"ח עם מח"מ ברוטו של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.025%
- בכמה עלו החסכונות שלכם היום?
- פלסאנמור זינקה 32%, נקסט ויז'ן 5.5%, ברן 9%; חלל תקשורת איבדה 5.3% - נעילה חיובית בת"א
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנק ישראל רומז שהריבית תרד כבר בהחלטה הקרובה? בכנס הפיקוח על הבנקים, נגיד בנק ישראל אמיר ירון כלל איתות ברור טון מוניטרי, אם כי כזה שמגיע בליווי זהירות מודעת. הנגיד רמז על שינוי טון מוניטרי ומותיר פתח להפחתת ריבית כבר בהחלטה הקרובה, אם מגמת ההתמתנות באינפלציה תימשך. לצד האופטימיות, הוא מזהיר כי הורדה כזו תחייב אחריות תקציבית והמשך שמירה על היציבות הפיסקלית.
