מנהלי הקרנות אופטימיים יותר, צופים האצה בצמיחה ומזרימים כסף לסחורות
בנק אוף אמריקה פרסם את הסקר של מנהלי הקרנות בעולם, שהוא עורך מדי 3 חודשים. הסקר נערך בקרב 260 מנהלי קרנות (בעיקר קרנות נאמנות וגידור).
הסקר מצביע על הסנטימנט החיובי ביותר מאז ינואר 2022 לצד קפיצה משמעותית ביותר באופטימיות לגבי הצמיחה הכלכלית הגלובלית מאז מאי 2020. בנוסף, נרשמה עלייה חסרת תקדים בהקצאות של מנהלי הקרנות לסחורות (כמו נפט וזהב), ומנגד רמות המזומן בקרנות יורדות ל-4.2% (מ-4.4%).
בבנק אוף אמריקה מציינים כי הסנטימנט החיובי בשוק עוד לא ברמות המעידות על מכירה אוטומטית (רמות מזומן מתחת ל-4%), "אולם נכסי סיכון הרבה יותר רגישים כיום לחדשות שליליות מאשר לחיוביות".
לגבי תחומי המאקרו כלכלה עולה מהסקר כי בפעם הראשונה מאז דצמבר 2021, משקיעים צופים האצה בצמיחה העולמית וכ-78% מהמשקיעים לא צופים מיתון עולמי. הציפיות ל"נחיתה ללא נחיתה" מזנקות ל-36% (לעומת 7% בינואר). ציפיות ל"נחיתה רכה" צונחות ל-54%, והצפי "נחיתה קשה" עומד על 7% בלבד (לעומת 30% באוקטובר 2023 .
לגבי שערי ריבית, כ-76% ממנהלי הקרנות צופים 2 או יותר הפחתות ריבית על ידי הפד ב-2024, לעומת 8% בלבד שאומרים שלא יהיו הפחתות. עם זאת, המשקיעים פחות אופטימיים לגבי האינפלציה ואגרות החוב (38% צופים ירידה בתשואות האג"ח לעומת 62% בדצמבר 2023).
- דו"ח: המוסדיים מגדילים חשיפה להשקעות אלטרנטיביות
- דייב לובצקי: הייפ הבינה המלאכותית הוא אבי אבות הבועה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הסיכונים העיקריים לשווקים: אינפלציה (41%) וגיאופוליטיקה (24%). הזרזים להפחתת סיכון והגנתיות: 33% מציינים שיעור אבטלה של 4.5% בארה"ב, 30% תשואת אג"ח ל-10 שנים מעל 4.5%, 29% מחיר נפט מעל 100 דולר לחבית.
ההשקעות הנפוצות ביותר בקרב מנהלי הקרנות: לונג על 7 הכלכלות הגדולות (52%) ושורט על סין (16%).
עוד עולה מהסקר כי בשלושת החודשים האחרונים נרשמה הירידה הגדולה בהקצאה לאג"ח מאז יולי 2003, לצד הירידה הגדולה ברמות המזומן מאז דצמבר 2020. מנגד, נרשמה עלייה חסרת תקדים בהקצאה לסחורות. אבל, הזהב מוערך כנכס "יקר מדי" (ברמה הגבוהה מאז אוגוסט 2020) לאחר שעלה לשיא חדש לאחרונה. כמו כן נרשמה רוטציה משמעותית לתחום החומרים (העלייה הגדולה אי פעם), אנרגיה, תעשייה ובורסות באירופה (משקל יתר הגבוה ביותר מאז פברואר 2022). מנגד, נרשמה כאמור ירידה במשקל של מזומן, לצד ירידה בהקצאה לשווקים מתעוררים ומוצרי צריכה בסיסיים (משקל חסר הגדול ביותר מאז נובמבר 2021).
לקוחות של שופרסל עזבו לרמי לוי - ניתוח
רמי לוי עולה, שופרסל יורדת - במכירות וגם בבורסה; הנה הסיבה
חודשיים וחצי עברו מאז השיחה הקודמת שלנו עם רמי לוי. היא נסחרה אז ב-300 שקלים למניה, ונראה היה שהיא במחיר אטרקטיבי וציינו זאת. היום היא ב-339 שקל - תשואה של 13%. זה היה ראיון על האיש ועל החברה, לקראת חגיגות ה-70 של רמי לוי המייסד שהתחיל בקמעונאות, אבל מסתבר שיש לו הון גדול יותר דרך ההחזקה ברמי לוי נדל"ן שאוטוטו תונפק בבורסה (רמי לוי - מהמכולת בשוק מחנה יהודה לטייקון; כל התחנות בדרך ל-7 מיליארד שקל).
נזכרנו בראיון הזה בהמשך לדוחות הכספיים שפרסם רמי לוי לחברת הקמעונאות. זה אמור להיות יום חג נוסף לרמי לוי - הוא פרסם דוחות שהיו טובים והמניה עלתה ב-3.5%. היום גם שופרסל של האחים אמיר פרסמה תוצאות - הדוחות חלשים והמניה איבדה 7.5%. אצל שופרסל מאבדים נתח שוק, אצל רמי לוי גדלים בנתח השוק.
לראיון הקודם (הקליקו וכנסו):
המכירות הקמעונאיות של רשת רמי לוי עלו מ‑1.73 מיליארד שקל ל‑1.81 מיליארד שקל, ובחישוב כולל עם פעילות גודפארם מ‑1.85 מיליארד שקל ל‑1.95 מיליארד שקל. לעומת זאת, שופרסל דיווחה על ירידה במכירות: מ‑4.07 מיליארד שקל ל‑3.69 מיליארד שקל. ירידה כ‑9.3%, בעוד רמי לוי צומחת ב‑5.4%. זה אומר שהסיבה היא לא רק ירידות במכירות בשוק כולו, אלא בעיקר צרכנים שחוזרים להשוות מחירים (אחרי שבמלחמה לא היה להם את הקשב לבדוק ולהשוות וכנראה לגלות ששופרסל יקרה לעומת רמי לוי. אלו חדשות רעות לשופרסל וכמובן טובות לרמי לוי.
- רמי לוי רגע לפני 70 מדבר על רשת רמי לוי; הלקוחות, המשקיעים, המשפחה; וגם - האם המניה מעניינת?
- רמי לוי - מהמכולת בשוק מחנה יהודה לטייקון; כל התחנות בדרך ל-7 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השוק הבין שרמי לוי מנצח את שופרסל והמניה עלתה ב-3.5% בשעה ששופרסל ירדה ב-7.5%. זה חריג מאוד ששתי חברות באותו השוק, המקום הראשון והשני בשוק מתנהגות שונה, זה מעיד על DNA שונה מאוד בעסקים, אלו לא חברות דומות, למרות שהן פועלות באותו השוק. השוני נובע מהאסטרטגיה. רמי לוי - דיסקאונט-דיסקאונט-דיסקאונט. שופרסל פחות מתייחסת למחיר ויותר לכוח, פריסה, עומק של מוצרים. כנראה שיוקר המחייה שהולך ועולה גורם לצרכני שופרסל לעזוב לרמי לוי.
אלפרד אקירוב: "אני עובד מהבוקר עד הלילה. זו לא עבודה קשה, אני לא עובד בטוריה"
אקירב על ההשקעה בכלל, על עסקת מקס - "עסקת מקס היא עסקה מצוינת. בזמנו חשבתי אחרת", על אלרוב נדל"ן, על מלונאות ועל היתר השליטה בכלל - "מי שבעסקים לא מוותר"
שנתיים אחרי שהתנגד נמרצות לרכישת מקס על ידי כלל ביטוח, אלפרד אקירוב, המחזיק ב-14.34% ממניות כלל באמצעות חברת אלרוב נדל"ן שבשליטתו, מודה שזו הייתה עסקה מצוינת לכלל. זאת למרות שבזמנו יצא נגדה בכל הכוח וניהל מאבק מול המנכ"ל שהוביל את העסקה, יורם נווה. אקירוב אף איים לתבוע את הדירקטורים של כלל שתמכו בעסקה.
דוחות אלרוב נדל"ן שפורסמו השבוע הראו כי האחזקות בכלל וכן האחזקות בבנק לאומי (4.7%) הניבו לאלרוב רווח של 1.05 מיליארד שקל בתיק ניירות הערך שלה. החברה סיכמה את תשעת החודשים הראשונים של 2025 ברווח נקי של 925 מיליון שקל, פי 30.8 בהשוואה לרווח נקי של 30 מיליון שקל בינואר-ספטמבר 2024.
אפשר לומר שאתה מצטער שהתנגדת בזמנו לעסקת מקס?
"אין לי מה להצטער. נכון להיום, זו עסקה מצוינת. כל דבר בעיתו. אז חשבתי אחרת, היום אני חושב אחרת."
התייחסת לכך שכלל היא חברת הביטוח היחידה שיש לה חברת אשראי, מה שמעניק לה יתרון על פני האחרות.
- אלרוב מסכמת רבעון טוב, אבל עד כמה הוא בר־קיימא?
- אקירוב חושב שכלל מעניינת למרות שזינקה יותר מפי שניים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"אלא אם גם הן יקנו, אבל אין מה לקנות יותר כי הכול מכור. אני חושב שזו עסקה מצוינת ולכלל יש יתרון שיש לה חברת כרטיסי אשראי."
