נובמבר בקרנות הנאמנות - גיוס כולל של כ-7.1 מיליארד שקל
לאחר תקופה ארוכה בה הקרנות הכספיות הובילו את הגיוסים המשמעותיים ביותר, הרי שהחודש התעשייה הפסיבית הובילה את המגמה החיובית עם גיוס גדול של כ-4.1 מיליארד שקל. קרנות הסל סיימו את החודש עם גיוס של כ-3 מיליארד שקל, והקרנות המחקות הוסיפו סכום של כ-1.1 מיליארד שקל, כאשר רוב הגיוס בתעשייה הפסיבית הגיע מקטגוריות המתמחות במניות בארץ ובחו''ל. נאור כהן, מנהל קשרי יועצים במיטב בית השקעות, עם סקירה של תעשיית קרנות הנאמנות לחודש נובמבר.
המספרים
בקטגוריית הקרנות הכספיות נרשם גיוס גדול של כ-3.7 מיליארד שקל. סך נכסי התעשייה כולה עלה בחודש נובמבר בכ-18.5 מיליארד שקל, שמהווים עלייה של כ-4.3% מכ-423.9 מיליארד שקל, לכ-442.4 מיליארד שקל. עלייה שנובעת מתשואה חיובית של כ-2.7% (תרומה של כ-11.4 מיליארד שקל), וגיוס של כ-7.1 מיליארד שקל.
מתחילת השנה סך נכסי תעשיית הקרנות עלה בכ-74 מיליארד שקל, שמהווים עלייה של כ-20% מכ-368.6 מיליארד שקל לכ-442.4 מיליארד שקל, עלייה שנובעת מתשואה חיובית של כ-7.8% (תרומה של כ-29 מיליארד שקל), וגיוס של כ-45 מיליארד שקל. רוב הגיוס – בקרנות הכספיות.
נובמבר בשווקים הפיננסיים
חודש נובמבר נפתח בעליות חזקות במדדי המניות המובילים בעולם ובישראל תוך ירידת התשואות לפדיון של אגרות החוב הממשלתיות, והיחלשות שער הדולר מול סל המטבעות. זאת, על רקע נתונים כלכליים שהתפרסמו בארה"ב המעידים על האטה במשק האמריקאי. האינפלציה בארה"ב המשיכה לרדת ואף מעבר לתחזיות מה שגרם להמשך ירידת התשואות לפדיון של אגרות החוב הממשלתיות האמריקאיות, לרווחי הון ולהמשך התנופה במדדי המניות המובילים.
שוק המניות הישראלי רשם חודש חיובי מאוד וכך גם שוק איגרות החוב הממשלתיות והקונצרניות. שער השקל רשם התאוששות משמעותית מול שער הדולר.
תעשיית קרנות הנאמנות הגיבה להתאוששות הנ''ל עם התמתנות של ממש בפדיונות בתעשייה האקטיבית, כאשר בשבוע האחרון יציאת הכספים פסקה. מנגד, נרשמו גיוסים נאים מאוד בתעשייה הפסיבית בכל מה שקשור בקטגוריות המתמחות באג''ח חברות ובמניות בישראל.
התעשייה האקטיבית המסורתית בחתך של קטגוריות
בתעשייה האקטיבית המסורתית ניכר שינוי ברור במגמה בחודש נובמבר, כאשר חלק מהקטגוריות אשר ראו פדיונות בתקופה האחרונה החלו לגייס. קטגוריית אג"ח בארץ – חברות והמרה גייסה סכום של כ-130 מיליון שקל, אחריה קטגוריית מניות בחו"ל הוסיפה גיוס של כ-75 מיליון שקל וקטגוריית ממונפות ואסטרטגיות הוסיפו לגיוס כ-15 מיליון שקל. קטגוריית אג"ח כללי ממשיכה להיות הקטגוריה הפודה ביותר, עם התמתנות משמעותית בקצב הפדיונות, סיימה את החודש עם פדיון של כ-570 מיליון שקל.
קטגוריית אג"ח מדינה פדתה סכום של כ-280 מיליון שקל. קטגוריית מניות בארץ סיימה את החודש עם פדיון של כ-90 מיליון שקל. קטגוריית גמישות פדתה סכום של כ-20 מיליון שקל. קטגוריית אג''ח בחו''ל שידעה גיוסים נאים בחודשים האחרונים, עברה לפדיונות קטנים בסך של כ-20 מיליון שקל. זאת, על רקע הייסוף בשקל.
הקרנות הכספיות: ממשיכות לגייס אבל פחות
- לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - מה האנליסטים צופים?
- לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - מה האנליסטים צופים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם החודש נמשך הגיוס של הקרנות הכספיות תוך ירידה בקצב הגיוס, כאשר בנובמבר נכנס אליהן סכום של כ-3.7 מיליארד שקל. הקרנות הכספיות השקליות גייסו כ-3.5 מיליארד שקל. הקרנות הכספיות הדולריות הוסיפו סכום של כ-0.2 מיליארד שקל. זאת, למרות הנפילה בשער הדולר מול השקל. ב-21 החודשים האחרונים מאז החלו הקרנות הכספיות לגייס סכומים משמעותיים, גייסו הקרנות הכספיות סכום גדול של כ-85 מיליארד שקל ונתח השוק שלהן נסק מכ-4.2% לכ-24%. נתח השוק שלהן מתוך תעשיית הקרנות האקטיביות בלבד (בקרנות הפסיביות אין קרנות כספיות) עומד על 42.2%. סך נכסיהן של הקרנות הכספיות עומד על כ-106.4 מיליארד שקל, שיא של כל הזמנים.
התעשייה הפסיבית: קרנות הסל והקרנות המחקות: מגמת גיוסים חזקה
חודש נובמבר בתעשייה הפסיבית התאפיין במגמה מעורבת, עם גיוס כולל של כ-4.1 מיליארד שקל, כשהגיוס הגיע ברובו מתעשיית קרנות הסל שגייסה סכום של כ-3 מיליארד שקל תעשיית הקרנות המחקות הוסיפה לגיוס סכום של כ-1.1 מיליארד שקל.
קטגוריית מניות בחו''ל היא המגייסת הגדולה החודש בתעשייה הפסיבית עם סכום גדול של כ-2 מיליארד שקל . כאשר רובו המוחלט של הגיוס הגיע מתעשיית קרנות הסל - אשר גייסו כ-1.55 מיליארד שקל והקרנות המחקות הוסיפו סכום של כ-0.45 מיליארד שקל.
- אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
- אהרון פרנקל מגדיל שוב את אחזקתו בתמר פטרוליום – נותר ללא מתחרים בקרב על השליטה אחרי שרק אתמול ר
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
קטגוריית מניות בארץ סיימה את החודש כמגייסת השנייה בגודלה, כשגייסה סכום נאה מאוד של כ-1.6 מיליארד שקל, כאשר קרנות הסל גייסו כ-1.3 מיליארד שקל והקרנות המחקות גייסו סכום של כ-0.3 מיליארד שקל. קטגוריית חברות והמרה גייסה כ-510 מיליון שקל, כאשר קרנות הסל גייסו סכום של כ-290 מיליון שקל, והקרנות המחקות הוסיפו סכום של כ-220 מיליון שקל.
קטגוריית אג"ח בחו"ל גייסה סכום של כ-200 מיליון שקל, הקרנות המחקות גייסו סכום של כ-260 מיליון שקל. לעומת קרנות הסל אשר פדו כ-60 מיליון שקל. קטגוריית אג"ח מדינה סיימה את החודש עם פדיון של כ-150 מיליון שקל. הקרנות המחקות פדו סכום של כ-120 מיליון שקל וקרנות הסל הוסיפו לפדיון סכום של כ-30 מיליון שקל.
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
פימי מימשה מניות בית שמש ב-500 מיליון שקל
קרן פימי, בניהולו של ישי דוידי, מבצעת מהלך נוסף למימוש רווחים. הקרן מכרה כ-8.8% ממניות מנועי בית שמש תמורת כ-500 מיליון שקל. בעקבות העסקה תרד אחזקת הקרן לכ-17% בלבד, לעומת שליטה מלאה שהחזיקה בעבר. המימוש נשעה בדיסקאונט של אחוזים בודדים על מחיר השוק. פימי מורווחת על ההשקעה בבית שמש פי 20, כשרוב העלייה הגיעה בשנתיים האחרונות.
המימוש בבית שמש מצטרף למימושים שביצעה הקרן בתקופה האחרונה. מתחילת החודש מכרה פימי גם כ-13% ממניות עשות אשקלון בהיקף של כ-250 מיליון שקל. באפריל היא מכרה 15% ממניות אורביט תמורת כ-100 מיליון שקל. מדובר בשלוש עסקאות מהותיות שביחד מצטברות למימושים של כ-850 מיליון שקל בתוך פחות מחצי שנה כשבשנה שעברה היו גם מימושים גדולים.
פימי רכשה את השליטה במנועי בית שמש בשנת 2016 מכלל תעשיות לפי שווי חברה של כ-300 מיליון שקל בלבד. השווי הנוכחי של החברה הוא כ-5.7 מיליארד שקל - כלומר, מדובר במימוש לפי שווי הגבוה כמעט פי 20 מההשקעה המקורית.
הדוחות האחרונים של בית שמש ביטאו צמיחה בהכנסות אך שחיקה מסוימת של הרווח. ההכנסות ברבעון השני עלו ב-24% לשיא של כ-77 מיליון דולר, בעיקר בזכות מגזר המנועים שנהנה מביקוש גבוה בשוק הביטחוני בארץ ובחו"ל ושמר על רווחיות גבוהה. מנגד, השורה התחתונה נשחקה, כאשר הרווח הנקי ירד ל-7.2 מיליון דולר לעומת 9 מיליון אשתקד, בעיקר בשל זינוק בהוצאות המימון ל-3.1 מיליון דולר והשפעת מס גבוהה שנבעו מתיסוף חד של השקל והגידול במינוף בעקבות רכישת Turbine Standard. כלומר, הפעילות עצמה ממשיכה להתרחב בקצב מהיר, אך חשיפת החברה לשערי מטבע ולחוב הפיננסי מטילה משקל כבד על התוצאות המדווחות. בנטרול האירועים החריגים ברבעון נראה שהחברה היתה מרוויחה מעל 10 מיליון דולר.
- לא רק מימושים: פימי רוכשת שליטה משותפת בכרמקס ב-85 מיליון דולר
- פימי ממשיכה לממש בעשות: מכרה 240 מיליון שקל למוסדיים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גידול בהכנסות ברבעון מול אשתקד נובע בעיקר מעליה במכירות בשני מגזרי הפעילות, בדגש על גידול במכירות מגזר המנועים. ההכנסות כוללות סך של כ-1.7 מיליון דולר הנובעים מעדכון מחירים ללקוחות ואת מכירותיה של Turbine Standard בהיקף של כ-8.6 מיליון דולר. הכנסות מגזר החלקים ברבעון צמחו בכ-4.4% לעומת הרבעון המקביל אשתקד והסתכמו בכ-43.9 מיליון דולר (מתוכן כ-2.3 מיליון דולר מכירות פנימיות).
