חיסכון חיסכון תשואות גמל פנסיה מטבע קרנות תעודות סל

צילום: Istock

קרנות נאמנות

נובמבר בקרנות הנאמנות - גיוס כולל של כ-7.1 מיליארד שקל

לאחר שבאוקטובר קצב הפדיונות בתעשייה האקטיבית המסורתית הואץ על רקע המלחמה, בחודש נובמבר הן התמתנו מאוד והסתכמו בכ-0.8 מיליארד שקל לעומת 3.3 מיליארד שקל באוקטובר

רוי שיינמן | 04/12/2023 10:53

נושאים בכתבה אנליסטים מנתחים קרנות נאמנות שוק ההון

לאחר תקופה ארוכה בה הקרנות הכספיות הובילו את הגיוסים המשמעותיים ביותר, הרי שהחודש התעשייה הפסיבית הובילה את המגמה החיובית עם גיוס גדול של כ-4.1 מיליארד שקל. קרנות הסל סיימו את החודש עם גיוס של כ-3 מיליארד שקל, והקרנות המחקות הוסיפו סכום של כ-1.1 מיליארד שקל, כאשר רוב הגיוס בתעשייה הפסיבית הגיע מקטגוריות המתמחות במניות בארץ ובחו''ל. נאור כהן, מנהל קשרי יועצים במיטב בית השקעות, עם סקירה של תעשיית קרנות הנאמנות לחודש נובמבר.

המספרים

בקטגוריית הקרנות הכספיות נרשם גיוס גדול של כ-3.7 מיליארד שקל. סך נכסי התעשייה כולה עלה בחודש נובמבר בכ-18.5 מיליארד שקל, שמהווים עלייה של כ-4.3% מכ-423.9 מיליארד שקל, לכ-442.4 מיליארד שקל. עלייה שנובעת מתשואה חיובית של כ-2.7% (תרומה של כ-11.4 מיליארד שקל), וגיוס של כ-7.1 מיליארד שקל.

מתחילת השנה סך נכסי תעשיית הקרנות עלה בכ-74 מיליארד שקל, שמהווים עלייה של כ-20% מכ-368.6 מיליארד שקל לכ-442.4 מיליארד שקל, עלייה שנובעת מתשואה חיובית של כ-7.8% (תרומה של כ-29 מיליארד שקל), וגיוס של כ-45 מיליארד שקל. רוב הגיוס – בקרנות הכספיות.

נובמבר בשווקים הפיננסיים

חודש נובמבר נפתח בעליות חזקות במדדי המניות המובילים בעולם ובישראל תוך ירידת התשואות לפדיון של אגרות החוב הממשלתיות, והיחלשות שער הדולר מול סל המטבעות. זאת, על רקע נתונים כלכליים שהתפרסמו בארה"ב המעידים על האטה במשק האמריקאי. האינפלציה בארה"ב המשיכה לרדת ואף מעבר לתחזיות מה שגרם להמשך ירידת התשואות לפדיון של אגרות החוב הממשלתיות האמריקאיות, לרווחי הון ולהמשך התנופה במדדי המניות המובילים.

שוק המניות הישראלי רשם חודש חיובי מאוד וכך גם שוק איגרות החוב הממשלתיות והקונצרניות. שער השקל רשם התאוששות משמעותית מול שער הדולר.

תעשיית קרנות הנאמנות הגיבה להתאוששות הנ''ל עם התמתנות של ממש בפדיונות בתעשייה האקטיבית, כאשר בשבוע האחרון יציאת הכספים פסקה. מנגד, נרשמו גיוסים נאים מאוד בתעשייה הפסיבית בכל מה שקשור בקטגוריות המתמחות באג''ח חברות ובמניות בישראל.

התעשייה האקטיבית המסורתית בחתך של קטגוריות

בתעשייה האקטיבית המסורתית ניכר שינוי ברור במגמה בחודש נובמבר, כאשר חלק מהקטגוריות אשר ראו פדיונות בתקופה האחרונה החלו לגייס. קטגוריית אג"ח בארץ – חברות והמרה גייסה סכום של כ-130 מיליון שקל, אחריה קטגוריית מניות בחו"ל הוסיפה גיוס של כ-75 מיליון שקל וקטגוריית ממונפות ואסטרטגיות הוסיפו לגיוס כ-15 מיליון שקל. קטגוריית אג"ח כללי ממשיכה להיות הקטגוריה הפודה ביותר, עם התמתנות משמעותית בקצב הפדיונות, סיימה את החודש עם פדיון של כ-570 מיליון שקל.

קטגוריית אג"ח מדינה פדתה סכום של כ-280 מיליון שקל. קטגוריית מניות בארץ סיימה את החודש עם פדיון של כ-90 מיליון שקל. קטגוריית גמישות פדתה סכום של כ-20 מיליון שקל. קטגוריית אג''ח בחו''ל שידעה גיוסים נאים בחודשים האחרונים, עברה לפדיונות קטנים בסך של כ-20 מיליון שקל. זאת, על רקע הייסוף בשקל.

הקרנות הכספיות: ממשיכות לגייס אבל פחות

גם החודש נמשך הגיוס של הקרנות הכספיות תוך ירידה בקצב הגיוס, כאשר בנובמבר נכנס אליהן סכום של כ-3.7 מיליארד שקל. הקרנות הכספיות השקליות גייסו כ-3.5 מיליארד שקל. הקרנות הכספיות הדולריות הוסיפו סכום של כ-0.2 מיליארד שקל. זאת, למרות הנפילה בשער הדולר מול השקל. ב-21 החודשים האחרונים מאז החלו הקרנות הכספיות לגייס סכומים משמעותיים, גייסו הקרנות הכספיות סכום גדול של כ-85 מיליארד שקל ונתח השוק שלהן נסק מכ-4.2% לכ-24%. נתח השוק שלהן מתוך תעשיית הקרנות האקטיביות בלבד (בקרנות הפסיביות אין קרנות כספיות) עומד על 42.2%. סך נכסיהן של הקרנות הכספיות עומד על כ-106.4 מיליארד שקל, שיא של כל הזמנים.

התעשייה הפסיבית: קרנות הסל והקרנות המחקות: מגמת גיוסים חזקה

חודש נובמבר בתעשייה הפסיבית התאפיין במגמה מעורבת, עם גיוס כולל של כ-4.1 מיליארד שקל, כשהגיוס הגיע ברובו מתעשיית קרנות הסל שגייסה סכום של כ-3 מיליארד שקל תעשיית הקרנות המחקות הוסיפה לגיוס סכום של כ-1.1 מיליארד שקל.

קטגוריית מניות בחו''ל היא המגייסת הגדולה החודש בתעשייה הפסיבית עם סכום גדול של כ-2 מיליארד שקל . כאשר רובו המוחלט של הגיוס הגיע מתעשיית קרנות הסל - אשר גייסו כ-1.55 מיליארד שקל והקרנות המחקות הוסיפו סכום של כ-0.45 מיליארד שקל.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

קטגוריית מניות בארץ סיימה את החודש כמגייסת השנייה בגודלה, כשגייסה סכום נאה מאוד של כ-1.6 מיליארד שקל, כאשר קרנות הסל גייסו כ-1.3 מיליארד שקל והקרנות המחקות גייסו סכום של כ-0.3 מיליארד שקל. קטגוריית חברות והמרה גייסה כ-510 מיליון שקל, כאשר קרנות הסל גייסו סכום של כ-290 מיליון שקל, והקרנות המחקות הוסיפו סכום של כ-220 מיליון שקל.

קטגוריית אג"ח בחו"ל גייסה סכום של כ-200 מיליון שקל, הקרנות המחקות גייסו סכום של כ-260 מיליון שקל. לעומת קרנות הסל אשר פדו כ-60 מיליון שקל. קטגוריית אג"ח מדינה סיימה את החודש עם פדיון של כ-150 מיליון שקל. הקרנות המחקות פדו סכום של כ-120 מיליון שקל וקרנות הסל הוסיפו לפדיון סכום של כ-30 מיליון שקל.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג

סקירה

הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%

הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?

מערכת ביזפורטל | 25/12/2025 17:29

נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.

דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).

סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.

טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC

ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?

להמשך הכתבה לחץ כאן

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן