הראל ויזל חותך הפסדים בפוט לוקר; ריטיילורס תמכור את החזקותיה
הראל ויזל לא מוכן להפסיד. הבעלים של פוקס השולטת בריטיילורס חותך הפסדים בפוט לוקר FOOT LOCKER INC . ריטיילורס תממש את החזקותיה בפוטלוקר אירופה על רקע השינוי העסקי בפוט לוקר. כזכור, נייק מפסיקה למכור את מותגיה בחנויות צד שלישי. 70% מהבגדים של פוט לוקר הן מותגי נייק NIKE . והיא, שינתה אסטרטגיה - מכירות ישירות ממנה לצרכן, או באתר, או בחנויות שהן רק של נייקי (ערוץ ישיר). היא הודיעה שהיא תצמצם מכירות לפוט לוקר,שדיווחה שלאחר השינוי היקף הרכישות מנייקי אמור לרדת לכ-60% מכלל הרכישות. זה כמובן, פגע בהכנסות וברווחי פוט לוקר, וכנראה שגם בפוקס, שממהרת לחתוך הפסד. רייטיילורס מוכרת את חלקה (49%) תמורת 5.8 מיליון אירו בחברת פוט לוקר המשותפת, לחברת פוט לוקר אירופה, שכעת תחזיק ב-100% מחברת פוט לוקר המשותפת. הסכום, נובע מחישוב של חלקה היחסי של ההשקעות ההוניות של החברה בסך של 8.7 מיליון אירו, בניכוי ההפסדים הצבורים שיש לחברה, בשווי של 2.9 מיליון אירו. ריטיילורס מעריכה כי כתוצאה מהעסקה, היא צפויה לרשום בדוחותיה הכספיים לרבעון שלישי 2022 הפסד ישיר בסכום שאינו מהותי. המהלך האסטרטגי של נייק כאמור פגע בפוט לוקר, שכמובן, פגעה בסופו של דבר בריטיילורס של פוקס. ריטיילורס רשמה ברבעון האחרון ירידה של 23% במכירות מחנויות זהות של פוט-לוקר - שיעור ההכנסות של ריטיילורס מחנויות פוט לוקר ירדו, מנגד נייקי הרוויחה. בדוחות ריטיילורס נרשם כי שיעור ההכנסות ממכירות בסניפים הזהים של פוט לוקר ברבעון הראשון היו נמוכים ב-23% למול התקופה המקבילה ב-2021. המיזם שבין ריטיילורס לפוט לוקר כלל 22 חנויות בפולין, הונגריה ורומניה. והכמות תוכננה להמשיך לגדול. אך כנראה שזה לא יקרה. ויזל מעדיף ללכת עם החזקים, עם נייק. כידוע, ריטיילורס היא גם מפעילה של חנויות נייקי, שם הרווחיות שלה גבוהה יותר (אולי זאת אחת מהסיבות שויזל העדיף ללכת איתה) ריטיילורס תמשיך להפעיל סניפים של פוט לוקר בישראל היא האריכה את הזיכיון לשנת 2030 (במקום אוקטובר 26') תוך הנחה חד פעמית של 1.9 מיליון שקל.
- 4.רק בישראל 20/09/2022 09:49הגב לתגובה זורשת של מחירים מופקעים קנו באמזון הרבה יותר זול
- פוט לוקר היא חנות של מותגים אין הצדקה לפתוח חנויות (ל"ת)גיא 20/09/2022 12:20הגב לתגובה זו
- 3.מהלך טוב של פוקס,תתמקד בנייקי ועוד מותגים (ל"ת)גיא 20/09/2022 08:16הגב לתגובה זו
- 2.תחזיק בכל חנות תופרת לתיקונים (ל"ת)מכפלת 19/09/2022 23:51הגב לתגובה זו
- 1.חנות יקרה מאוד אז קונים שם פחות (ל"ת)אלף 19/09/2022 22:29הגב לתגובה זו
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
מדובר בהמשך ישיר לתקופה חזקה עבור הבנקים, כאשר ברבעון הראשון הם הציגו יחד רווח נקי של כ-6.8 מיליארד שקלים ותשואה ממוצעת להון של כ-15.3%. לאומי ופועלים הובילו את
הטבלה עם רווחים של מעל 2.4 מיליארד שקלים כל אחד, בעוד מרבית הבנקים הציגו תשואות מרשימות להון של מעל 15.5%.
ריבית גבוהה וכלכלה יציבה תומכות בשורת הרווח
ברקע התחזיות החיוביות עומדת סביבה כלכלית שעדיין תומכת ברווחיות הבנקים. המדיניות המוניטרית של בנק ישראל לא השתנתה מאז ינואר 2024, והריבית נותרה גבוהה, בשיעור של 4.5%, ולמרות הציפיות להורדות עתידיות הבנקים ממשיכים ליהנות ממרווחי ריבית גבוהים. יתרת העו"ש של הציבור עדיין גבוהה יחסית שם הריבית אפסית מה שמאפשר לבנקים גמישות פיננסית, ומנגד הצרכנים והעסקים ממשיכים לקחת הלוואות, מה שתורם להכנסות מריבית.
- הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
- המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם הכלכלה הישראלית, על אף האתגרים הביטחוניים והפוליטיים, מראה סימני צמיחה. נתוני הצריכה הפרטית ממשיכים להיות חיוביים, התעסוקה בשיא, והאינפלציה אמנם מעט טווח היעד אך נותרת יציבה. אלו מעניקים רוח גבית לפעילות הבנקאית הקמעונאית והמסחרית. בנוסף, ברבעון השני חל גידול בפעילות שוק ההון, כולל עליות במדדים ומחזורי מסחר גבוהים, מה שצפוי להתבטא גם בהכנסות מעמלות ופעילות ניירות ערך בבנקים.
איומי תחרות ורגולציה
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
