לאחר שהעסקה כמעט ונפלה: אלרון משנה את תנאי מכירת קרטיהיל לביוונטוס
חברת אלרון 5.25% מודיע כי עדכנה את תנאי מכירת קרטיהיל לחברת BIOVENTUS INC (סימול: BVS) האמריקאית וזאת לאחר שבחודש הקודם נראה היה כי העסקה עומדת ליפול. בנוסף, תוקן מנגנון ההתחשבנות הפיננסית בין הצדדים כך שביובנטוס תישא בהוצאות עסקה והתאמות פיננסיות מסוימות בסך של כ-7 מיליון דולר אשר חלו על המוכרים.
"זהו יום חשוב לתעשיית הביו מד הישראלית. לאורך כל הדרך האמנו שעסקת קרטיהיל ביוונטוס תצא לדרך, מאחר וכולנו מכירים באיכות והמצוינות של קרטיהיל וצוות העובדים המסור שלה, שפיתחו טכנולוגיה פורצת דרך ומוצר יחיד מסוגו ובעל ערך רב לחולים רבים ברחבי העולם", מוסר יו"ר קרטיהיל ומוביל ההשקעות הרפואיות באלרון, צביקה סלובין. "העסקה יוצאת לדרך הודות לשיתוף פעולה פורה בין כל השותפים שלנו שהוכיחו שגם בימים מאתגרים לענף הטק, יש כר פורה לעסקאות משובחות והצלחות ישראליות פנומנליות. זוהי עסקה מצויינת לכל הצדדים, המשקפת את המחויבות והאמון של ביובנטוס בטכנולוגיה הייחודית, פרי פיתוחה ארוך השנים של קרטיהיל."
לפני כחודש, הייתה אמורה ביובנטוס לגייס כספים עבור המכירה דרך גיוס אג"ח, אולם תנאי השוק לא אפשרו לה לבצע זאת. על כן נראה היה כי העסקה עומדת ליפול, אולם כעת מודיעה אלרון כי השיגה תנאים חדשים לקיום המכירה, וזאת צפויה לצאת לפועל בצורה הבאה: תשלום של כ-33 מיליון דולר אותם תשלם החברה באופן מיידי, תשלום של כ-50 מיליון דולר בעוד כשנה, ויתרת התשלום במהלך השנתיים וחצי הקרובות.
מאלרון נמסר כי התשלומים המעוכבים צפויים לשאת ריבית של 8%. קבלת העסקה על ידי בכירים באלרון, ביוונטוס וקרטיהיל התקבלה בזכות ההטבות. ביוונטוס מסרה כי תשקיע 20 מיליון דולר בחברה, וכי אם היא תפגר בתשלום, יוכלו בעלי המניות של קרטיהיל להחזיר את קרטיהיל לרשותה.
כמו כן התאפשר אישור המכירה בזכות שינוי תנאי קבלת התמורה המותנית. כידוע, במקור היו אמורים בעלי השליטה בקרטיהיל לקבל 150 מיליון דולר כאשר תמכור החברה קרוב ל-100 מיליון דולר לאורך שנה. כעת, שונה ההסכם כך שתספיק מכירה של 75 מיליון דולר ממוצרי קרטיהיל על מנת להעניק לה את האישור הזה.
יו"ר קרטיהיל, צבי סלובין
ביובנטוס עוסקת בתחום האורתופדיה כאשר מתמקדת בעיקר בחידוש איברים, ולכן שוק שיווק מוצרי שיקום הסחוס של קרטיהיל מתאים מאוד לשוק בו היא עוסקת.
החברה נסחרת בשווי 560 מיליון דולר ובמחיר של 9.13 דולר למניה. במהלך חודש מאי נסחרה החברה בשפל של 7.49 דולר למניה, ומאז עלתה בכ-22% בזמן שהמדדים המובילים התקשו לעלות, זאת בעקבות תגובת המשקיעים לביטול העסקה שנחשבת עבורם ליקרה.
- 2.ומה שווי העסקא הכולל? איזה סכום נדחה מעבר לשנתיים? (ל"ת)הגולש 21/06/2022 03:01הגב לתגובה זו
- 1.dw 20/06/2022 12:35הגב לתגובה זומעבר לידיעה החיובית לגבי אלרון מדובר בבשורה חיובית גם לנושי דסק"ש החברה האם. נשים לב כי התשואה באגחי דסק"ש עלתה לאחרונה לדו ספרתי! (10%) האגח מדורג BBB. אקזיט קרטיהיל אמור להקל על דסק"ש למכור את נכס אלרון.
בורסה, משקיעים (AI)להשקיע בבורסה במקום לקנות דירה - הצעירים משנים גישה
על הקשר בין בורסה למחירי הדירות, על הצעירים שעושים מכה בבורסה וחזרה למפולת של 2008-2009
הגאות בבורסות בשנים האחרונות, במיוחד בוול סטריט, יצרו רווחים גבוהים למשקיעים, לרבות המוני משקיעים צעירים. זו תופעה עולמית, וזה גם בארץ - מאות אלפי ישראלים משקיעים ישירות במניות בבורסות, חלק גדול מהם צעירים. הם אגב, כמעט ולא משקיעים בארץ, בעיקר בוול סטריט. הצעירים האלו מכירים רק שוק עולה, הרווחים שלהם עצומים - דמיינו צעיר שנכנס לשוק לפני 5 שנים. סיכוי טוב שהוא הכפיל את כספו - זה מה שקרה בנאסד"ק וב-S&P.
בפועל, רבים עשו הרבה יותר מהכפלת הכסף. אם הם הלכו על המניות הדומיננטיות ועל שבבים זה רווח של פי 3-4, אבל גם אם נסתפק בממוצע, זה רווח מרשים שיוצר מגמה חדשה של הזרמת כספים לבורסה. ההזרמה השוטפת מגיעה גם מהסיפורים בשטח - כשאנשים רואים כמה הם יכלו להרוויח על אנבידיה, על מניות השבבים, על נטפליקס, על מניות הקוונטים ועוד מאות דוגמאות, הם מתפתים. אנחנו רוצים להרוויח, אנחנו גרידיים. הסיפורים האלו מגרים אותנו להזרים כספים. אף אחד לא זוכר את הכישלונות בדרך, זוכרים את המניות שעשות מאות אחוזים וזה מייצר הזרמה שוטפת גדולה לשווקים שבעצמה מייצרת עליות שערים.
אותו צעיר שרואה שיש רווחים עצומים מגדיל באופן שוטף את ההשקעה במניות. זה מבחינתו הגיל שבו הוא צריך להשקיע כמה שיותר בבורסה, וזה נכון מבחינה תיאורטית.
השאלה אם התיק שלו מפוזר או אם יש מרכיב אג"ח משמעותי, פחות רלבנטית לצעירים שחוסכים לזמן ארוך - אבל רוב הצעירים לא מבין את המשמעות של חיסכון לטווח ארוך. הם שקועים עד צוואר במניות, ולא מפנימים שהשוק גם יכול לרדת חזק, אחרת חלקם היו אולי מגוונים את התיק. נזכיר כי זה בסדר גמור ואפילו נכון להשקיע במניות בשיעור מאוד גבוה, אבל כל עוד יודעים שבדרך יהיו ירידות. הטווח הארוך מאפשר למשקיעים צעירים להגיע לתיקון באם תהיה מפולת, ולכן מבחינה תיאורטית הם צריכים להיות במרכיב גדול של מניות.
- בורסת תל אביב משיקה שלושה מדדים חדשים ומעדכנת את מדדי הדגל
- המחקרים שחושפים איך אפליקציות המסחר הורסות את תיק ההשקעות שלכם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כמה מבין המשקיעים הצעירים מבין את זה? כמה מהם לא ישנה את תיק ההשקעות כשתגיע קריסה ויגיד "מה זה משנה אני חוסך ל-30 שנים?". כנראה שהרוב יממש. טבע האדם הוא גרידיות בעליות ופחד גדול בירידות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהיום בבורסה: שבבים, בנקים והשקעות של צעירים
על החברה שהיתה על סף קריסה והגיעה לשווי של 10 מיליארד דולר, על הקשר בין מחירי הדירות למחירי המניות ועל הבנקים
המניות הדואליות חוזרות לתל אביב עם מסר מאוד ברור - השבבים בעלייה. הפעם היתה זו אינטל שהרימה את התחום ומי שתהנה מכך בעיקר תהיה - נובה 0.97% . נובה חוזרת עם פער אריביטראז' חיובי של 4%. השווי שלה חצה לראשונה את ה-10 מיליארד דולר וזו הזדמנות לספר לכם על הדרך של החברה - מסטארט אפ להנפקה, לנפילה וכמעט מחיקה וכמעט מאפס להגיע ל-10 מיליארד. החזון של ד"ר דישון, המקום הנכון להיות בו, והביצוע של הנהלה מוצלחת.
הסיפור של נובה הוא בלתי נתפס. צמיחה רציפה מרבעון לרבעון במשך יותר מעשור בזכות התמחות בפיתוח וייצור של מכשירי מדידה לתעשיית המוליכים למחצה, מביאים אותה למספרים שאף אחד לא יכול היה לחלום עליהם. אם הייתם אומרים למייסד, ד"ר גיורא דישון שהחברה תגיע למיליארד דולר, הוא היה אולי אומר יש מצב. אחרי הנפילה הוא עסק בלשרוד. עברו 15 שנים, דישון כבר מזמן פרש, והחברה שלו היא שחקנית חשובה וגדולה בתחום מערכות הבדיקה לתעשיית השבבים.
אחרי משבר הדוט.קום, מניית נובה נסחרה בעשרות סנטים, בשווי של כ-20 מיליון דולר ועמוק מתחת למזומנים בקופה. הסיכון היה גדול כי החברה שרפה מזומנים. המזומנים בקופה הגיעו דרך הנפקה בשנת 2000 שהוביל אז המייסד והמנכ"ל ד"ר דישון. אלמלא ההנפקה, לא היתה היום נובה. המסר למנהלים הוא פשוט - מנפיקים כשאפשר לא כשצריך. המסר למשקיעם הוא - זהירות. ובכלל חשוב תמיד להזכיר, הנפקות נעשות במצב של חוסר איזון באינפורמציה בין המוכרים-מנפיקים לבין הקונים. נובה נפלה אחרי ההנפקה בכ-93% לפני שהתאוששה.
דישון שיצא מאורבוטק דיבר אז על יכולת להצמיח את נובה לחברה גדולה, אבל סדרי הגודל שהוא דיבר עליהם היו צנועים - מכירות של עשרות, אולי מאות בודדות של מיליונים. המספרים היום הם פי כמה וכמה, השווי הוא חלומי.
- הדולר יורד מול השקל; איזה מטבעות התחזקו הכי הרבה מולו מתחילת השנה?
- חברה לישראל עלתה 5%, חלל נפלה 10.5%; סגירה חיובית בת"א
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סיפור הצלחה ישראלי מרשים ולא יחיד, אבל מה העתיד של נובה? חברות ישראליות גדולות בתעשייה הזו ובתעשייה של מערכות בדיקה לבסוף נמכרות. האם זה מה שיקרה כאן? והאם שווי של 10 מיליארד לא מוגזם? היא במכפיל רווח עתידי של 35. נראה שמה שיכול להעלות את המניה בעתיד זו מכירה-אקזיט. החדשות הטובות של העסק מגולמות באופן כנראה מלא במכפיל. המניה עברה כבר מזמן את מחירי היעד שניתנו לה. כל פעם מחדש האנליסטים מספקים מחיר יעד ותוך כמה חודשים המניה חוצה אותו.
