חברת נאייקס -0.98%  שפיתחה מערכת לסליקת תשלומים במכונות שתיה ומזון מדווחת על תוצאות לרבעון הרביעי של 2021, שטובות במעט מאלה שצפתה בתוצאות המקדמיות שפרסמה. ההכנסות הסתכמו בכ-34.4 מיליון דולר, גידול של כ-40% ביחס לרבעון המקביל בשנת 2020. ואולם שחיקת הרווחיות הגולמית בצל התייקרויות לצד המשך ההשקעות והוצאות על תגמול לעובדים הביאו לקפיצה של ההפסד התפעולי מ-350 אלף דולר בזמנו ל-10 מיליון דולר ברבעון המדווח. נאייקס ראשית כל מוכרת את מכונות המזון וכד' שלה, וכמו כן מכירה בהכנסות מעמלות סליקה ומתכנת הניהול. המגזר האחרון הוא בשיטת SaaS, וכמו בחברות תכנה מכירים בו בהכנסות ARR (קיצור של Annual Recurring Revenue) המשקף את ההכנסות העתידיות מלקוחות קיימים על בסיס רישיונות התכנה הנוכחיים. בנאייקס מחד מדגישים כי הכנסות ה-SaaS יחד עם דמי הצמיחה צמחו ב-66% ומהוות עתה נתח של 60% מהכנסות הרבעון (51% שנה קודם לכן), וזאת משום שמדובר במגזר הרווחי יותר עבורם. 40% מההכנסות מגיעות ממכר מכונות - ושם הרווחיות הגולמית נשחקה. הרווח הגולמי עמד על 35% "והושפע מהתמשכות המחסור העולמי ברכיבים, ועליית מחירי הסחורות, זאת בקיזוז המשך רווחיות חזקה מההכנסות החוזרות", מסבירים בנאייקס, שסיפרו למשקיעים על המגמה השלילית בדיווחים קודמים. הרווח הגולמי עצמו ברבעון עלה ב-11%, שיעור נמוך בהרבה מזה של צמיחת ההכנסות. עוד דיווחה נאייקס כי מספר נקודות המכירה המחוברות והמנוהלות צמח בכ-40% ביחס לרבעון המקביל ב-2020 ליותר מ-517 אלף בסיכום שנתי. מספר העסקאות שנסלקו ברבעון גדל ב-84% ביחס לרבעון המקביל, ל-247 מיליון עסקאות. שווי העסקאות הכולל שנסלקו ברבעון גדל ב-89% מהרבעון המקביל אשתקד, ל-428 מיליון דולר. ה-EBITDA המותאם ברבעון היה שלילי בסך של כ-3.9 מיליון דולר, לעומת EBITDA מותאם חיובי של 2.4 מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2020. השינוי נובע בעיקר מעלייה בעלות המכירות, וכן מגידול בהוצאות התפעוליות. בנטרול תכנית בונוסים שהוטמעה לראשונה ברבעון השלישי לעובדים שאינם עובדי מכירות, וכן בנטרול השפעת עליית עלות המוצר – ה-EBITDA המותאם ברבעון השתפר והיה שלילי בסך כ-0.9 מיליון דולר. ההפסד הנקי ברבעון עמד על 10 מיליון דולר (0.0152 דולר למניה בדילול), העמקת ההפסד לעומת 3.1 מיליון דולר, (0.0124 דולר למניה בדילול) ברבעון המקביל שנה קודם לכן. החברה העלתה את תחזיתית ההכנסות לטוח הבינוני לקצב שנתי של כ-220 מיליון דולר, בתמיכת צמיחה אורגנית לצד מיזוגים ורכישות. יעד קצב הצמיחה המואץ עלה גם כן ל-35% בטווח הבינוני. בטווח הארוך שיעור הרווח הגולמי צפוי להגיע ל-50% על ידי מתן אפשרויות מימון למכירות המוצרים (IoT POS) והגדלת פלח ההכנסות של SaaS ושל עמלות הסליקה מתוך סך ההכנסות. תחזית מרווח ה- EBITDA המותאם לטווח ארוך היא סביב 30%. כבר עתה בנאייקס מממשים את אסטרטגיית המיזוגים ורכישות - וייתכן כי מתמרקים לקראת ההנפקה בוול סטריט, שבמסגרתה כבר הוגשה טיוטת תשקיף ל-SEC (רשות ניירות ערך בארצות הברית). נאייקס תרכוש את און טראק (OTI) הישראלית ב-4.5 מיליון דולר שעוסקת גם היא בתחום ונקלעה לקשיים. בתשעת החודשים הראשונים של 2021 הכניסה און טראק כ-10.7 מיליון דולר (מהם 1.2 מיליון דולר הכנסות חוזרות מלקוחות קיימים), מה שמשקף קצב הכנסות שנתי של כ-14 מיליון דולר. און טראק שפועלת ב-55 מדינות, פיתחה לצד מערכות התשלום למכונות ממכר, גם מסופונים לכספומטים, קיוסקים בשירות עצמי ועמדות תשלום לתחבורה ציבורית, וכמו כן גם פתרונות דלקן לתחנות דלק וציי רכב. נאייקס הנפיקה בתל אביב במחצית אשתקד לפי שווי של 930 מיליון דולר לפני הכסף, ו-1.137 מיליארד דולר לאחריו (207 מילוין דולר גויסו). אף כי מדובר היה בתקופה בה הסנטימנט בשווקים היה חיובי הרבה יותר מכעת, בביזפורטל ביקרנו את השווי שהוצע בהנפקה וגרסנו כי בוול סטריט, אליה פונה כעת החברה, לא הייתה יכולה לקבל שווי שכזה. והנה, התוצאות השתפרו, עוד מכונות נמכרות, החלק הרווחי יותר תופס נתח גדול יותר מההכנסות, ואפילו רוכשים פעילויות חדשות. בכל זאת מתחילת המסחר בה במאי איבדה המניה קרוב ל-40%. כלומר, לוול סטריט תגיע עם מספרים טובים יותר אך שווי נמוך יותר מזה שנתנו לה המשקיעים בישראל.