נאייקס צמחה 40% והכניסה 34 מ' ד' ברבעון; ההפסד התפעולי קפץ: 10 מ'
החברה שפיתחה מערכת לסליקת תשלומים במכונות שתיה ומזון הפסידה תפעולית ברבעון המקביל אשתקד סכום נמוך בהרבה של 350 א' ד'. מאז הייתה שחיקה ברווחיות הגולמית של מכירת המכונות, השקעות בצמיחה ותגמול לעובדים. עם זאת הפעילות הרווחיות יותר תופסת נתח גדול מהמחזור
חברת נאייקס -2.04% שפיתחה מערכת לסליקת תשלומים במכונות שתיה ומזון מדווחת על תוצאות לרבעון הרביעי של 2021, שטובות במעט מאלה שצפתה בתוצאות המקדמיות שפרסמה. ההכנסות הסתכמו בכ-34.4 מיליון דולר, גידול של כ-40% ביחס לרבעון המקביל בשנת 2020. ואולם שחיקת הרווחיות הגולמית בצל התייקרויות לצד המשך ההשקעות והוצאות על תגמול לעובדים הביאו לקפיצה של ההפסד התפעולי מ-350 אלף דולר בזמנו ל-10 מיליון דולר ברבעון המדווח. נאייקס ראשית כל מוכרת את מכונות המזון וכד' שלה, וכמו כן מכירה בהכנסות מעמלות סליקה ומתכנת הניהול. המגזר האחרון הוא בשיטת SaaS, וכמו בחברות תכנה מכירים בו בהכנסות ARR (קיצור של Annual Recurring Revenue) המשקף את ההכנסות העתידיות מלקוחות קיימים על בסיס רישיונות התכנה הנוכחיים. בנאייקס מחד מדגישים כי הכנסות ה-SaaS יחד עם דמי הצמיחה צמחו ב-66% ומהוות עתה נתח של 60% מהכנסות הרבעון (51% שנה קודם לכן), וזאת משום שמדובר במגזר הרווחי יותר עבורם. 40% מההכנסות מגיעות ממכר מכונות - ושם הרווחיות הגולמית נשחקה. הרווח הגולמי עמד על 35% "והושפע מהתמשכות המחסור העולמי ברכיבים, ועליית מחירי הסחורות, זאת בקיזוז המשך רווחיות חזקה מההכנסות החוזרות", מסבירים בנאייקס, שסיפרו למשקיעים על המגמה השלילית בדיווחים קודמים. הרווח הגולמי עצמו ברבעון עלה ב-11%, שיעור נמוך בהרבה מזה של צמיחת ההכנסות. עוד דיווחה נאייקס כי מספר נקודות המכירה המחוברות והמנוהלות צמח בכ-40% ביחס לרבעון המקביל ב-2020 ליותר מ-517 אלף בסיכום שנתי. מספר העסקאות שנסלקו ברבעון גדל ב-84% ביחס לרבעון המקביל, ל-247 מיליון עסקאות. שווי העסקאות הכולל שנסלקו ברבעון גדל ב-89% מהרבעון המקביל אשתקד, ל-428 מיליון דולר. ה-EBITDA המותאם ברבעון היה שלילי בסך של כ-3.9 מיליון דולר, לעומת EBITDA מותאם חיובי של 2.4 מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2020. השינוי נובע בעיקר מעלייה בעלות המכירות, וכן מגידול בהוצאות התפעוליות. בנטרול תכנית בונוסים שהוטמעה לראשונה ברבעון השלישי לעובדים שאינם עובדי מכירות, וכן בנטרול השפעת עליית עלות המוצר – ה-EBITDA המותאם ברבעון השתפר והיה שלילי בסך כ-0.9 מיליון דולר. ההפסד הנקי ברבעון עמד על 10 מיליון דולר (0.0152 דולר למניה בדילול), העמקת ההפסד לעומת 3.1 מיליון דולר, (0.0124 דולר למניה בדילול) ברבעון המקביל שנה קודם לכן. החברה העלתה את תחזיתית ההכנסות לטוח הבינוני לקצב שנתי של כ-220 מיליון דולר, בתמיכת צמיחה אורגנית לצד מיזוגים ורכישות. יעד קצב הצמיחה המואץ עלה גם כן ל-35% בטווח הבינוני. בטווח הארוך שיעור הרווח הגולמי צפוי להגיע ל-50% על ידי מתן אפשרויות מימון למכירות המוצרים (IoT POS) והגדלת פלח ההכנסות של SaaS ושל עמלות הסליקה מתוך סך ההכנסות. תחזית מרווח ה- EBITDA המותאם לטווח ארוך היא סביב 30%. כבר עתה בנאייקס מממשים את אסטרטגיית המיזוגים ורכישות - וייתכן כי מתמרקים לקראת ההנפקה בוול סטריט, שבמסגרתה כבר הוגשה טיוטת תשקיף ל-SEC (רשות ניירות ערך בארצות הברית). נאייקס תרכוש את און טראק (OTI) הישראלית ב-4.5 מיליון דולר שעוסקת גם היא בתחום ונקלעה לקשיים. בתשעת החודשים הראשונים של 2021 הכניסה און טראק כ-10.7 מיליון דולר (מהם 1.2 מיליון דולר הכנסות חוזרות מלקוחות קיימים), מה שמשקף קצב הכנסות שנתי של כ-14 מיליון דולר. און טראק שפועלת ב-55 מדינות, פיתחה לצד מערכות התשלום למכונות ממכר, גם מסופונים לכספומטים, קיוסקים בשירות עצמי ועמדות תשלום לתחבורה ציבורית, וכמו כן גם פתרונות דלקן לתחנות דלק וציי רכב. נאייקס הנפיקה בתל אביב במחצית אשתקד לפי שווי של 930 מיליון דולר לפני הכסף, ו-1.137 מיליארד דולר לאחריו (207 מילוין דולר גויסו). אף כי מדובר היה בתקופה בה הסנטימנט בשווקים היה חיובי הרבה יותר מכעת, בביזפורטל ביקרנו את השווי שהוצע בהנפקה וגרסנו כי בוול סטריט, אליה פונה כעת החברה, לא הייתה יכולה לקבל שווי שכזה. והנה, התוצאות השתפרו, עוד מכונות נמכרות, החלק הרווחי יותר תופס נתח גדול יותר מההכנסות, ואפילו רוכשים פעילויות חדשות. בכל זאת מתחילת המסחר בה במאי איבדה המניה קרוב ל-40%. כלומר, לוול סטריט תגיע עם מספרים טובים יותר אך שווי נמוך יותר מזה שנתנו לה המשקיעים בישראל.
- 3.אנונימי 12/03/2022 11:38הגב לתגובה זוחברה של כלום ושום דבר .עוד פלופ תוצרת ישראל.סיפורי פוגי ויוניקורנים.אין מודל עסקי ולא יהיה.הכל זה קומופלאז…ניפגש בשלד הבורסאי ביחד עם סלינה למונייד היפו וכל חברות האוטומוטיב ועוד כמה חירטוטי סייבר .ג׳טונים זורקים בקטן ולא במחיר פולרייס
- ג’ו 14/03/2022 08:47הגב לתגובה זואיזה שטויות אתה מדבר.. אני מדפיס ושומר על הקיר. אחד הגדולים.
- 2.עתידית שווה להישאר למי שקנה כי היא תעלה (ל"ת)טל 11/03/2022 12:40הגב לתגובה זו
- 1.משה 11/03/2022 05:01הגב לתגובה זושיפור וצמיחה חדשים וגם הנפקה קרובה בנאסדק
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגנקסט ויז'ן עולה 4.4%, טבע יורדת 2%; יציבות במדדים
העלאת תחזית הדירוג של S&P תומכת בשוק למרות ארביטרז' שלילי, המסחר מתנהל בעליות שערים; עונת הדוחות בת"א מעלה הילוך - מי צפויות לדווח?
המסחר בת"א מתנהל ביציבות למרות ארביטרז' שלילי של כ-0.4%, כאשר מדד ת"א 35 נסחר סביב ה-0 ומדד ת"א 90 עולה ב-0.2%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עולה ב-0.7%, מדד הביטוח עולה 0.4%, מדד הנדל"ן עולה 0.2% ומדד הנפט וגז יורד 0.4%.
בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.
אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 0.85% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 5.21% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל -0.15% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -4.18% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.38% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בעוד בוול סטריט כבר מסכמים ביצועים של סקטורים בתל אביב עונת הדוחות רק בתחילתה. בשבוע שעבר זכורים לנו דוחות טבע -1.91% ו- נובה 1.62% שהתוצאות שלהן גרמו לתנודתיות גבוהה, טבע לכיוון מעלה עם עקיפה של הציפיות ועדכון תחזית, נובה עם ביצועים קצת מעל הציפיות ותחזית שמרנית שדרדרו את המניה. גם השבוע מצפים לנו דוחות בעיקר מסקטורי האנרגיה מתחדשת, שבבים ו-IT. מהחברות שדיווחו על מועד הגשת התוצאות ניתן לצפות לדוחות של החברות הבאות:
מחר: משק אנרגיה, טאואר, קמטק, נקסטויז'ן, קופיוג'ן ולייבפרסון,
בשלישי - אלעל, הבורסה, בזק, אמות, וברייסנוויי.
ברביעי - אייסיאל, אנלייט, אנרג'יקס, תורפז, מבנה, פריון, מטריקס, גילת ולוינשטיין
בחמישי ידווחו נייס וספיינס.
