דלק מציעה למחזיקי אג"ח מסדרה ל"א להחליפן בסדרה ל"ד
קבוצת האנרגיה דלק קבוצה 0.6% מציעה למחזיקי אגרות החוב מסדרה א' להחליפן באגרות חוב מסדרה ד', כך דיווחה זה עתה לבורסה. הצעה זו מגיעה במקביל לפניה רשמית שנעשתה עתה לנאמן של מחזיקי האג"ח מסדרות י"ח וי"ט לבצע פירעון מקודם של החוב להם, עניין שהיה ידוע זה שלוש חודשים לערך.
משך החיים הממוצע לפדיון (מח"מ) בסדרה מסדרה ל"א הוא שנתיים ובסדרה ל"ד מדובר ב4 שנים. ההחלפה המוצעת היא לפיס יחס ותוספת ריבית שיקבעו בהמשך ו"כמקובל בשוק בעסקאות דומות", נכתב בדיווח החברה. סדרה ל"א הקצרה יותר נסחרת בתשואה של 4.9%, ואילו בל"ד הארוכה יותר, התשואות משקפות כמובן סיכון גבוה יותר והן עומדות על 5.3%. הבטוחות על שתי הסדרות הן יחידות השתתפות משועבדות של דלק קידוחים יהש .
- 5.יש ר אלי 30/01/2022 21:18הגב לתגובה זוהיום הודיעה קבוצת דלק על רצונה לפדות פדיון מוקדם לסדרות יח' יט' לאור מזומן הנמצא בקופת החברה המספיק לפרוע שתי סדרות אלה, כמו כן הודיעה החברה שתרצה להציע למחזיקי לא' על בסיס וולונטרי להסב לסדרה לד' בה המח"מ והתשואה לפדיון יותר גבוהים. למרבה הפלא ההודעה גרמה לאג"ח לד' לירידות למשך זמן מסוים. הרי הודעת החברה היא הודעה חיובית ולא שלילית. עובדה, במניה עלתה יפה בעקבות ההודעה. אז מה גרם למחזיקי לד' ללחץ ולמכירות? האג"ח נסחר לפני ההודעה בעליות ונגע בשער 102, לאחר ההודעה ירד עד 100.97 והחל לתקן, סגירה הייתה בשער 101.57. לדעתי, שטות מוחלטת של המוכרים בלחץ לאחר ההודעה. כאמור, לדעתי זו הודעה חיובית ולהערכתי אג"חי דלק קבוצה כולם ישולמו שהרי אם לא תשובה יפסיד את החברה. כמו כן מצב החברה כעת מצוין, מחירי הדלק בשיא, שווי החברה עלה, דלק קידוחים ואיתקה במצב מצוין ויזרימו דיבידנד נדיב למעלה. ואם איתקה תונפק השערים יעברו את הפארי בגדול. סידרה לד' כעת היא לדעתי האטרקטיבית מבחינת מח"מ ותשואה לפדיון. מאמין שמחר השער יעלה. ג.ג. מחזיק בסידרה. תבדקו, תחשבו, ואשמח להערות.
- 4.מחמוד 30/01/2022 16:36הגב לתגובה זואיפה מי שהספיד את החברה בשער 7000 וכאשר האגחים היו על 20 אג... איזו תקופה
- 3.וואו ... דלק נוסקת. מדהים . (ל"ת)משקיע 30/01/2022 16:23הגב לתגובה זו
- 2.dw 30/01/2022 16:22הגב לתגובה זואני לא חולם למכור את יח/יט צמודי המדד הקצרצרים, שזה הסחורה הסולידית הכי הכי שווה בעיר. מזומנים לעין באגחים צמודים קצרים אחרים ולראות שהם מציעים תשואה שלילית. מדוע? בגלל הצפי למדדים גבוהים. ממשלתי 0922 מציע מינוס 2.6 ואני מניח שהמחזיקים לא ממש מטומטמים להפסיד כסף. לכן כדי שאסכים אני מבקש פיצוי לפחות בגובה המדד אחרת תודה אבל לא תודה. לגבי המרה של לא ל-לד זה תלוי בפיצוי. די נחמד לנו בסידרה לא'. למה שנסתכן בהארכת מחמ ועליית ריבית?
- 1.יש ר אלי 30/01/2022 15:13הגב לתגובה זול"ד שהי בעליה החל לרדת לאחר ההודעה, טיפשות של המוכרים. מה קרה? מצב החברה טוב, מקטינים חוב ואת חלקו פורסים. תמכרו בירידה ומחר תיקנו בעליות.
מאור דואק מנכל מניף קרדיט מניף שירותים פיננסייםמשבר אשראי בשוק הנדל"ן - מניף מגלגלת חובות שיזמים לא מסוגלים להחזיר
היקף החובות שמועד פירעונם נדחה בהסכמה זינק ברבעון השלישי ל-907 מיליון שקל לעומת כ-421 מיליון שקל ברבעון המקביל והיקף החובות בפיגור זינק פי 3 ל-361 מיליון שקל; הדוח מרמז על מצוקה מתגברת בשוק מימון
הנדל״ן: קבלנים מתקשים לקבל אשראי בנקאי, פרויקטים נגררים, ועלויות הבנייה והירידה במכירות מכבידים על יכולת ההחזר
מניף הדוח של הרבעון השלישי שפרסמה חברת האשראי החוץ בנקאי מניף מניף 2.62% , אחד הגופים המרכזיים במימון ליזמי נדל״ן, מציג תמונה שמרחיקה מעבר לביצועי החברה עצמה. מההתבוננות במספרים, בשינויים במבנה תיק האשראי, ובקפיצות בחובות הנדחים והפיגורים, ניתן לראות את מה שמתרחש כיום מאחורי הקלעים בענף הנדל״ן הישראלי: ירידה במכירות שהובילה למצוקה תזרימית מתמשכת, קבלנים שמתקשים לקבל אשראי בנקאי, התייקרות בעלויות הבנייה, ומשק שבו יותר ויותר פרויקטים זקוקים ל"חמצן כלכלי" כדי לשרוד את הסביבה הנוכחית.
וזו לא הגזמה. על פי הדוח, היקף החובות שמועד פירעונם נדחה בהסכמה בין הצדדים זינק ברבעון השלישי ל-907 מיליון שקל, יותר מכפול לעומת כ-421 מיליון שקל בלבד בתקופה המקבילה. לצד זה, החובות שבהם ההסכם כבר הסתיים אך טרם חלפו תשעה חודשים ממועד הסיום, כלומר חובות שהיו אמורים להיסגר זה מכבר, הגיעו ל-361 מיליון שקל, כמעט פי שלושה משנה שעברה. ביחד מדובר בכמעט 1.27 מיליארד שקל של חובות שנדחו, גולגלו או פשוט לא שולמו בזמן.
כשמניחים את זה מול ההון העצמי של מניף, מתקבלת תמונה מדאיגה יותר: החובות הנדחים והלא משולמים עומדים כבר היום על יותר מפי שניים מההון העצמי של החברה. בסביבה של ירידה במכירות דירות, איחורים במסירות ועלייה בעלויות הבנייה ברקע המלחמה, גם שינמוך קטן בתרחיש ההחזר עלול לדרוש הפרשות משמעותיות בעתיד. מניף אמנם מציגה רווחיות, אבל כשמשווים את ההפרשות לסכום האדיר של החובות שנדחו או לא שולמו בזמן, ברור שהן נמוכות מאוד. הפער בין היקף הדחיות לבין ההפרשה בפועל מעורר סימני שאלה לגבי הסיכון שהחברה לוקחת על עצמה.
מי הם הלקוחות של מניף?
מדובר לרוב בקבלנים ויזמים שמראש מגיעים למגרש הזה במצב פחות חזק, מי שנזקקים להלוואות חוץ-בנקאיות, לעיתים בריבית גבוהה עם שעבודים שניים, רק כדי להשלים הון עצמי ולצאת לדרך. המודל הזה עובד היטב כשהשוק גודש במכירות ובקצב סגירת עסקאות מהיר שמזרים כספים לחברה. אבל כשהשוק מאבד גובה, עלויות הבנייה מזנקות, המלאים נערמים (נזכיר שהיקף הדירות הלא מכורות מתקרב לכ-85 אלף דירות) והמחירים מתחילים להתיישר כלפי מטה מדד המחירים באוקטובר עלה ב-0.5%; מחירי הדירות ממשיכים לרדת, הלווים האלה הם הראשונים להיכנס ללחץ. כאן בדיוק הסיפור עשוי להפוך ממצוקת אשראי למחנק אשראי.
- מניף: הרווח הנקי ברבעון 42 מיליון שקל - התשואה על ההון: 30%
- מניף: הרווח ברבעון קפץ ב-25% ל-41.5 מ' שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הדוח מציג כי החברה פועלת במבנה שבו היזם משלם ריבית לאורך חיי הפרויקט, בעוד פירעון הקרן נדחה למועד הסיום. זהו מודל שמסתמך על כך שהפרויקט יתקדם כמתוכנן ויניב תזרים רק בסוף התהליך, בעיקר ממכירת הדירות או מהשלמת הבנייה. לצד זאת, מניף עצמה מדגישה בדוח כי היא מודעת לקשיים המתגברים בענף וכי חלק מההתנהלות השוטפת שלה כולל התאמה של לוחות הזמנים ותשלומים שוטפים ללקוחות שנקלעו לעיכובים. החברה מבינה שהמציאות בענף מורכבת יותר, ולכן במקרים רבים היא בוחרת לדחות מועדי פירעון, לעדכן הסכמי מימון או לאפשר פריסה מחודשת של התחייבויות. במילים אחרות, החברה מודעת לקשיים ובוחרת לדחות אותם, בתקווה שמשהו ישתנה בחודשים הבאים. אלא שהשנה האחרונה הוכיחה שוב שאין אפשרות לסמוך על קצב המכירות. ברבעונים האחרונים כל השוק ראה ירידות משמעותיות במספר העסקאות, שמובילה לדחיות במסירות, גידול במלאים, והעברת הלוואות לסבבי הארכה חוזרים ונשנים.
הבינלאומי: צמיחה בפעילות הליבה, התשואה על ההון ירדה ל-16.2%
הבנק הבינלאומי בינלאומי -0.52% פרסם את דוחות הרבעון השלישי של 2025, שמציגים המשך צמיחה בפעילות הליבה לצד ירידה מתונה ברווח הנקי בעקבות עסקת כאל. הרווח ברבעון הסתכם ב-581 מיליון שקלים, ירידה של כ-6% לעומת הרבעון המקביל, והתשואה להון עמדה על 16.2%. עם זאת, ההפסד החד פעמי שנרשם בכאל העיב על התוצאות, ובנטרולו הרווח היה מגיע ל-624 מיליון שקלים והתשואה להון הייתה מטפסת ל-17.4%, נתון שממחיש רבעון חזק יותר מבחינת הפעילות השוטפת.
בצד הצמיחה, תיק האשראי לציבור עלה ב-3.4% ברבעון, ובמקביל פקדונות הציבור צמחו ב-3.5%. נתון בולט במיוחד מגיע מתחום ניהול הנכסים: סך נכסי הלקוחות עלה ב-5.8% והגיע ל-1.074 טריליון שקלים, המשך המומנטום שנרשם בענף בתקופה האחרונה. לצד הצמיחה, איכות תיק האשראי נותרה גבוהה: שיעור החובות שאינם צוברים ריבית ירד ל-0.46%, לעומת 0.57% ברבעון המקביל אשתקד.
האשראי לציבור, ברוטו הסתכם ב-141.4 מיליארד שקל, גידול של 11.9% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד, ושל 3.4% ביחס לרבעון השני של השנה. פקדונות הציבור הסתכמו בכ-233 מיליארד שקל, גידול של 9.4% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד, ושל 3.5%
ביחס לרבעון השני של השנה. סך תיק נכסי הלקוחות גדל בכ-34.4% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, וב-5.8% ברבעון השלישי של השנה והסתכם בכ- 1.074 טריליון שקל.
בהכנסות, הבנק הציג יציבות יחסית. הכנסות העמלות עלו ל-1.32 מיליארד שקלים, גידול של 16.4% לעומת הרבעון המקביל בעוד הכנסות הריבית נטו עלו מעט. שורת המס הייתה גבוהה יותר מהרבעון המקביל, מה שהשפיע על השורה התחתונה.
- אנרג'יאן תספק גז טבעי לקפריסין דרך צינור תת ימי חדש
- ישראל וקפריסין מקדמות את שיתוף הפעולה האנרגטי: הכבל החשמלי התת ימי מתקדם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דירקטוריון הבנק אישר חלוקת דיבידנד של 436 מיליון שקלים, המהווים מחצית מהרווח הרבעוני, וציין כי ימשיך לבחון חלוקות נוספות בהתאם להתפתחויות במשק. מנכ"ל הבנק, אלי כהן, אמר כי תוצאות הרבעון משקפות חוסן ויציבות גם בתקופה מאתגרת, והדגיש את המשך הצמיחה בנכסי הלקוחות ובאשראי לצד שמירה על איכות תיק האשראי.
