אחרי ההנפקה: טרמינל X מציגה צמיחה של 41% ורווח תפעולי של 3.7 מ'
טרמינל X אתר הסחר במותגי האפנה טרמינל איקס -0.19% מקבוצת פוקס 0% מדווח על רווח תפעולי של 3.7 מיליון שקל ברבעון השני של השנה והכנסות של 66.5 מיליון שקל - גידול של 48% ו-41%, בהתאמה למול הרבעון המקביל אשתקד.
הרווחיות הגולמית נותרה ברמה דומה עם 48.8% ברבעון וזו התפעולית גם כן דומה עם 5.6%. הוצאות המימון קפצו עקב יישום של תקן IFRS 16 על הסכמי לוגיסטיקה וגם בגלל הפרשי שער בתקופה. כך, מהוצאות מימון של כ-422 אלף שקל שנה קודם לכן, עתה מדובר היה בקרוב ל-2 מיליון שקל.
ה-EBITDA שולשה ויותר ל-10.9 מיליון שקל בהשוואה לכ-3.3 מיליון בזמנו, עם שוליים של 16.4% מול 7% אז. בעוד שלפני שנה החברה ייצרה תזרים מזומנים מפעילות שוטפת של 5.9 מיליון שקל, ברבעון השני של 2021 כבר רשמה שימוש ב-16.7 מיליון שקל לטובת ההצטיידות במלאי, שבתורה היה לה חלק גדול בקפיצה בנכסים השוטפים מ-83.6 מיליון שקל ברבעון המקביל ל-135.5 מיליון שקל בסוף הרבעון השני של השנה.
מספר המשתמשים הרשומים באתר כמעט והכפיל עצמו מ-345 אלף ל-660 אלף איש, מתוכם שיעור המשתמשים הפעילים היה זהה - 80% (כאלה שאכן ביצעו רכישות ב-12 החודשים האחרונים לתקופה). סל הרכישה הממוצע עלה מ-292 שקל ל-318, זאת בזמן שמספר העסקאות עלה מ-219 אלף ל-301 אלף. היות ושיעורי הרווחיות נותרו דומים, המשמעות היא שאכן הלקוחות קנו יותר פרטים, או פרטים יקרים יותר. מעניין לראות שמספר הביקורים באתר דווקא עלה בשיעור פחות יותר של 18%.
- טרמינל X: גידול של 22.6% במכירות, הרווח הנקי עלה ל6.5 מיליון שקל
- טרמינל X עם צמיחה דו ספרתית בהכנסות, הוצאות המימון הכבידו על השורה התחתונה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 3.ו 18/08/2021 22:09הגב לתגובה זוזה אומר שהאתר תפס חזק מאדדד.
- 2.איש פשוט סך הכול 18/08/2021 14:03הגב לתגובה זושווי מוגזם מאוד אני מאוד רוצה לקנות ואני מחזיק פוקס הרבה זמן אבל חושב שטרמינל מתומחרת יותר מדי ומחכה לך שתרד ואז אצטרף
- 1.תוצאה שחבל על הזמן יודע לעבוד ויזל (ל"ת)איתי 18/08/2021 13:14הגב לתגובה זו
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
