חלל תקשורת בדוחות פושרים
חלל תקשורת חברת חלל תקשורת -0.94% מדווחת על תוצאות צפויות לרבעון השני של השנה. התוצאות עומדות בצל הדיווח מלפני שבועיים על חתימת הסכם למתן שירותי תקשורת באפריקה בלוויין עמוס 17 בהיקף של כ-92 מיליון דולר במצטבר לתקופה של 10 שנים. העסקה עדיין מותנה בהשגת מימון מצד הלקוח, אך זה העתיד של חלל. החברה צריכה למלא את הפס, למכור ולהגדיל את התפוסה שלה על הפלטפורמה הקיימת. זה מה שמתמקדים בו בחברה. בינתיים היא תמשיך לדשדש בתוצאות העסקיות.
כך או אחרת, הכנסות החברה ברבעון השני הסתכמו בכ-21.8 מיליון דולר, לעומת 21 מיליון דולר ברבעון מקביל אשתקד, עלייה של כ-4%. ה-EBITDA ברבעון הסתכם בכ-16.6 מיליון דולר, לעומת 15.8 מיליון דולר ברבעון מקביל אשתקד, עלייה של כ-5%
העלייה ב-EBITDA נבעה בעיקרה מגידול בהכנסות מלקוחות חדשים בעמוס 17 ומירידה בעלויות שיווק ומכירות בעקבות משבר הקורונה. צבר ההזמנות הכולל של החברה מסתכם בכ-345 מיליון דולר, מתוכו צבר ההזמנות ללוויין עמוס 17 בנקודת שמים 17°E מסתכם בכ-42 מיליון דולר.
העלייה ב-EBITDA מסבירים בחברה, נבעה בעיקרה מגידול בהכנסות מלקוחות חדשים בעמוס 17 ומחסכון בעלויות שיווק ומכירות בעקבות משבר הקורונה. הרווח הגולמי ברבעון שני 2020 הסתכם בכ-4.5 מיליון דולר לעומת כ-8 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, הקיטון ברווח הגולמי נובע בעיקרו מגידול בהוצאות פחת, ביטוח ותפעול של הלוויין עמוס 17, אשר החל בפעילותו המסחרית בסוף 2019. הרווח התפעולי וההפסד הנקי ברבעון שני 2020 הסתכמו בכ-2.6 מיליון דולר ו-5.4 מיליון דולר בהתאמה בנטרול ההפרשה לירידת ערך בלוויין עמוס 4, לעומת רווח תפעולי של כ-4.9 מיליון דולר והפסד נקי בסך של כ-3.1 מיליון דולר, בהתאמה, ברבעון מקביל אשתקד. השינוי בין התקופות נובע בעיקרו מירידת ערך בלוויין עמוס 4 וכן מגידול בהוצאות פחת, ביטוח ותפעול של הלוויין עמוס 17.
- מה זה הנפקת זכויות, המקרה של חלל תקשורת
- חלל תקשורת מאריכה הסכם בהיקף של מעל 10 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דן זיצ'ק, מנכ"ל חלל תקשורת הדגיש על רקע התוצאות כי החברה מקדמת הזדמנויות עסקיות ושת"פים בלוויין המתקדם עמוס 17. "אנו שמחים על חתימת ההסכם עליו דיווחה החברה החודש, בהיקף הכנסות של 92 מיליון דולר, הכולל מלבד אספקת רוחב פס גם מענה טכנולוגי קרקעי מלא ללקוח, ופועלים בכדי לממש הזדמנויות מעניינות נוספות".
מגזר פעילות 4W (עמוס 3 ועמוס 7): משבר הקורונה, לא השפיע מהותית על הפעילות במגזרים אלה, שכן הלוויינים עמוס 3 ועמוס 7 מאוכלסים בתפוסה גבוהה.
מגזר פעילות 65E (עמוס 4): בעקבות ביטול הסכם של אחד מלקוחות הלוויין עמוס 4, וכמו-גם על רקע משבר הקורונה הגלובלי, המקשה על פעילויות השיווק והמכירות של החברה, אמדה החברה מחדש את הסכום בר ההשבה ליום 30 ביוני 2020 של הלוויין עמוס 4 ורשמה הפרשה לירידת ערך בסך של כ-3.4 מיליון דולר בדוחות הכספיים לרבעון השני 2020. החברה החלה במאמצי שיווק לאיתור לקוח חלופי לגבי קיבולת השירות בלוויין עמוס- 4 שהתפנתה.
הלוויין עמוס 4 בעל 3 האלומות הניידות מכסה את אסיה, המזרח התיכון, אפריקה ואירופה. יכולות אלו מאפשרות גמישות שיווקית באמצעות יכולת ניוד של הכיסוי הלווייני בהתאם לביקושים. עדות לכך הינה אלומה אחת המושכרת לאורך כל חיי הלוויין לחברת DishHome ספקית הטלוויזיה הרב ערוצית היחידה בנפאל עם מעל למיליון לקוחות. DishHome משדרת מעל 200 ערוצים כאשר 50 מהם הינם ערוצי HD.
- העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
- 1.nav 01/09/2020 10:31הגב לתגובה זוחברה טובה עומדת בציפיות וביעדים אם הכנסות קבועות שעומדות רק לגדול
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
אלי כליף סמנכ"ל בכיר ומנהל כספים ראשי, טבע צילום:שלומי יוסףהאם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
בראיון מיוחד לביזפורטל סמנכ"ל הכספים אלי כליף מסביר איך ההתייעלות, ירידת החוב והצמיחה בתרופות המקוריות מחזקים את המומנטום של חברת התרופות. האם טבע בפני שנים של צמיחה? לפני שנה כשהמניה היתה מעל 20 דולר כליף אמר שכן, המניה ירדה אפילו עוד וסיפקה לכם הזדמנות כניסה - מאז היא עלתה והאנליסטים סבורים שהיא בדרך ל-30 דולר
לפני כשנה, מנהל הכספים הראשי של חברת התרופות, אלי כליף, ראה את המניה באיזורי ה-22 והיה בטוח בכיוון שאליו צועדת טבע וראה אפסייד משמעותי מרמות המחירים האלה. אבל מאז המניה נחתכה קרוב ל-40% וסיפקה למשקיעים הזדמנות כניסה אפילו טובה יותר. בחודשים האחרונים המניה מטפסת בהדרגה ובשבוע שעבר היא חזרה בגדול עם דוח מצוין והזינוק בעקבותיו לא איחר להגיע. היא כבר ב-24 דולר. הלקח מכל זה הוא שמשקיעים צריכים לא רק להשקיע בחברות ומניות טובות, אלא גם לדעת לזהות הזדמנות. טבע ב-14-15 דולר היתה הזדמנות. עכשיו השאלה יותר קשה, מכפיל רווח של כ-9, זה עדיין נמוך, אבל זה לא 6. האנליסטים אגב מכוונים למחיר יעד של 30 דולר.
במשך כמעט 7 שנים זה היה נראה כאילו הכול הולך נגד טבע. לפעמים זה היה באשמתה, לפעמים זה היה הנסיבות, ביש מזל אם תרצו. בין ה"אשמות" של הדרדור הייתה הרכישה הכושלת של אקטביס שעשתה טבע ב-2016 שביצעה במטרה לחזק את המעמד שלה בשוק הגנריקה, אבל העסקה הזאת הפכה לאחת העסקאות הבעייתיות בתולדותיה. המכירות של החטיבה הגנרית לא גדלו, וגם הקופקסון - תרופת הדגל - המשיכה לאבד נתח שוק. במקביל, עלויות גלגול החוב העצום הלכו והתייקרו.
את 2017 ו-2018 גם אם טבע הייתה מאוד רוצה לשכוח היה קשה לה בגלל הזעם הפנים-ארגוני, פוטרו עובדים, בוטלו בונוסים, ומי שנשאר הרגיש שהענקית הישראלית פסע לפני "להרים ידיים". אבל במקום לשכוח, טבע למדה.
היא נפרדה מהמנכ"ל קאר שולץ והביאה רוח רעננה.ריצ’רד פרנסיס, בעברו מנכ"ל סנדוס וחבר הנהלה ב-נוברטיס, ובכיר לשעבר ביוג'ן. אחד שמבחינת הקורות חיים היו לו את כל הקלפים להצליח. פרנסיס הביא איתו תפיסה עסקית ממוקדת - מעבר מתלות בגנריקה למודל של ביו-פארמה. בשנתיים האחרונות החברה עשתה שינוי כיוון - הדגש עבר למנועי הצמיחה האינווטיוים AUSTEDO, AJOVY ו-UZEDY, לצד שיפור תפעולי, התייעלות וירידה הדרגתית בחוב.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
והתוצאות של הרבעון האחרון הן ה"פירות" של כל הסיפור הארוך הזה. רווח מתואם של 0.78 דולר למניה - 16% מעל תחזיות וול סטריט - והכנסות של 4.5 מיליארד דולר תואמות לצפי, עם עלייה בשיעור הרווח התפעולי המתואם ל-28.9% ועדכון מעלה של התחזית השנתית. בצפון אמריקה רשמה טבע צמיחה בהובלת התרופות החדשניות, התזרים התשפר והחוב פחת. בהתאם לביצועים החזקים גם האנליסטים (כהרגלם) משדרגים יעדים - אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע , טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%.
