המלצה על פריון - תעלה ב-80%
פריון נטוורק פריון נטוורק 0% פרסמה לאחרונה דוחות טובים, אבל המשקיעים חששו מתשקיף המדף שפרסמה החברה (שמרמז על דילול עתידי) והמניה שזינקה בעקבות הדוחות, נרגעה מיד. בינתיים המניה חזרה לעלות כשברקע האנליסטים אופטימים. בנק ההשקעות סידוטי הוציא המלצת קניה עם מחיר יעד של 9 דולר, לעומת מחיר יעד קודם של 7 דולר. המחיר בשוק הוא 5.2 דולר - כלומר מחיר היעד גבוה ב-80% מהמחיר בשוק.
האנליסטים כותבים כי התוצאות בפועל היו טובות משמעותית מהתחזית, אבל השפעת הקורונה עדיין לא ברורה, והם נוקטים בזהירות עם התחזית לשנה כולה. הרווח למניה הצפוי בשנת 2020 ירד מ-48 סנט ל-29 סנט בשנת 2020, ו-64 סנט במקום 77 סנט בשנת 2021. התמחור של המניה צריך להיות להערכתם לפי מכפיל של 14 לשנה הבאה ומכאן הם גוזרים מחיר יעד של 9 דולר.
"התחזית לרווחים יחד עם המאזן החזק של פריון ויצירת תזרים מזומנים יציב מביאים אותנו להצבת מחיר היעד החדש", כותבים האנליסטים ומסבירים כי "חידוש החוזה עם 'בינג' מעניק בטחון לחברה בכל הנוגע למגזר החיפוש. החברה הכריזה על תוכנית להפחתת עלויות בערך כולל של 10 מיליון דולר, יחד עם רכישת חברת האנליזה CIQ, צופה עלייה ברווח הגולמי והתפעולי.
"משבר הקורונה פגע בחברת הפרסום. ההכנסות בחודשי מרץ אפריל ירדו ב15-25 אחוז, אך החברה במגמת התאוששות. פריון דיווחה על תזרים מזומנים נקי של 40 מיליון דולר, ומזומנים בסך 55 מיליון דולר אל מול חוב של 15 מיליון דולר. התזרים החזק, היקף המזומנים והחוסן בפלח החיפוש ומיצוב בתחום הפרסום, יביאו את פריון לצאת מהמשבר מחוזקים יותר".
- פריון: ההכנסות עלו 8%, עוברת להפסד בשורה התחתונה
- פריון עוקפת את תחזית הרווח למניה וההכנסות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הכנסות החברה ברבעון הראשון הסתכמו בכ-66.1 מיליון דולר, גידול של 23% לעומת הרבעון הראשון של 2019. צפי האנליסטים היה להכנסות של 65 מיליון דולר.
- 3.הפחתת עליות =פיטורים (ל"ת)זרובבל 31/05/2020 18:29הגב לתגובה זו
- 2.פריון בדרך למטה (ל"ת)המלצה ישנה מתחילת הח 26/05/2020 11:09הגב לתגובה זו
- אם רוצים לדייק ההמלצה מתאריך 06.05 , ניתן לבדוק .... (ל"ת)גיל 26/05/2020 11:17הגב לתגובה זו
- 1.אנונימי 25/05/2020 14:19הגב לתגובה זובמחיר השיא שלה היא הגיעה ל35 שח
זהב נפט ותבואה - גיוון סל מניות. קרדיט: נוצר עם AIתיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
מחקר שביצעו בגולדמן סאקס בחן נתונים היסטוריים רחבים וגילה תוצאה די עקבית. בכל התקופות שבהן מניות ואג"ח רשמו ירידה ריאלית, סל סחורות רחב נתן תשואה חיובית. הממצא הזה חזר על עצמו לאורך עשרות שנים, ומציב את הסחורות לא כמרכיב שולי או אקזוטי בתיק, אלא החזקה לגיטימית שמאחוריה העלות האמיתית של חומרי הגלם. בתקופות של אינפלציה גבוהה, מתחים גיאופוליטיים (כמו שחווינו בעוצמה לאורך השנה האחרונה), הסחורות תפקדו כמרכיב דפנסיבי, והם מקור לפיזור נוסף שצריכים לשקול כשבונים תיק.
אחרי שמסכימים בעניין הזה השאלה הופכת להיות גם פרקטית - כמה מקום קטגוריית ה"סחורות" צריכה לקבל. הניתוחים של מורגן סטנלי, CFA ופרמטריק נעים על אותו אזור: חשיפה של כ-10% לסחורות מפחיתה את התנודתיות של התיק ומשפרת את היציבות שלו בלי לשנות מהותית את התשואה השנתית הממוצעת.
כמובן שצריכים להתייחס גם לאילו סחורות נכנסות לתיק, מה המשקל של אנרגיה מול מתכות בסיסיות, ומה רמת הקשר בין כל אחד מהקבוצות לתנאי המאקרו ולסיכונים שאנחנו מוכנים "לסבול" כמשקיעים.
למה בכלל סחורות? איך הן מתנהגות כשמחירים עולים
סחורות משחקות לפי חוקים קצת אחרים. מניות ואג"ח תלויים ברווחיות של חברות, בציפיות צמיחה ובריבית. סחורות מסתכלות יותר "על הרצפה": כמה נפט מוציאים מהאדמה, כמה תבואה נקצרת, כמה מתכת נכרתת.
- מפתיע: האינפלציה בישראל נמוכה בהרבה מהמדינות המפותחות
- למה השוק מריע לאינפלציה של 3%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כשהאינפלציה מתגברת, חומרי הגלם בדרך כלל מתייקרים יחד איתה. לכן סחורות נתפסות כסוג של ביטוח על יוקר המחיה ועל כוח הקנייה של הכסף.
חברות הביטוח עוקפות את הבנקים בדירוג האשראי - האם זה שינוי תפיסתי?
אחרי הפניקס, גם הראל מקבלת העלאת דירוג ל-A- מ-S&P גלובל שמציב אותה מעל הבנקים הגדולים, שנשחקו בעקבות הורדת דירוג המדינה; האם זה שינוי תפיסתי בצורה בה הזרים מסתכלים על מגזר הפיננסים?
חברת הדירוג הגלובלית S&P Global העניקה להראל הראל השקעות 2.33% דירוג בינלאומי A-, מה ששם את הראל בשורה אחת עם הפניקס ומעל הדירוג של הבנקים הגדולים בישראל, שנמצאים כיום ברמה של BBB+, על פי סוכניות הדירוג הגלובליות (לפי מעלות ומידרוג הבנקים בדירוג המקסימלי עם אופק יציב). עד לפני שנה, ובכלל בהסתכלות היסטורית פער כזה בדירוג היה בלתי נתפס, אבל מה שהוביל לזה הוא ההורדה בדירוג של המדינה שפגע באופן ישיר בבנקים שחשופים הרבה יותר לדירוג הזה ברמת המאקרו, בעוד חברות הביטוח נשארו עם דירוג יציב ואפילו התחזקו.
כמה ימים לפני כן, מעלות S&P העלתה את הדירוג של הראל ל-ilAAA, ציון שמגיע מיד אחרי ilAA+ שבו החזיקה עד לעדכון האחרון. הראל נתפסת גם כאן וגם מעבר לים כגוף חזק, מגוון ועמיד לאורך זמן, כזה שמצליח לבלוט במערכת הפיננסית המקומית.
הסיבות לשדרוג
הראל רושמת צמיחה רוחבית כמעט בכל הפעילויות, מסבירים האנליסטים של S&P. הפרמיות ברוטו צמחו ב-5.8% והגיעו ל-33 מיליארד שקל ב-2025. הרווח החיתומי לפני מס קפץ ל-2.809 מיליארד שקל בשלושת הרבעונים הראשונים, לעומת 1.624 מיליארד בתקופה המקבילה. הרווח הכולל לפני מס עלה ל-3.259 מיליארד שקל, מול כ-1.97 מיליארד שקל בשנה שעברה. כל התחומים המרכזיים מציגים שיפור: רווחי ביטוח החיים כמעט השלישו את עצמם, הביטוח הכללי נהנה מירידה ביחס התביעות לרמה של 87%, תחום הבריאות צמח ל-1.1 מיליארד שקל, והתשואה על ההון זינקה ל-27%.
האנליסטים של S&P מתעכבים גם על ה-CSM (Contractual Service Margin, הרווח העתידי הגלום בחוזי ביטוח לטווח ארוך), שנחשב לאחד המדדים החשובים ליכולת לייצר רווח ארוך טווח. למרות שהראל שחררה, כלומר הכירה בכ-923 מיליון שקל מהרכיב הזה במהלך התקופה, מלאי הרווח העתידי דווקא גדל ל-17.1 מיליארד שקל. מבחינת S&P זה סימן לכך שמנועי הרווח של החברה לא רק פעילים אלא גם מתרחבים.
- הראל: הרווח הנקי עלה ל-840 מיליון שקל, התשואה להון 30%
- הראל תשקיע כ-200 מיליון שקל בקרן לוגיסטיקה אירופית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם בחוסן ההוני מוצגת תמונה חיובית, יחס הסולבנטיות של הראל עלה ל-183% כולל אמצעי מעבר ול-159 אחוז ללא אמצעי מעבר. התיק ההשקעתי נחשב שמרני יחסית, עם 67 אחוז אג"ח, 14 אחוז מניות וקרנות, ו-13 אחוז נדל"ן. S&P מעריכה שהראל תמשיך לעמוד בהרבה מעל דרישות ההון הרגולטוריות ולשמור על מדיניות מינוף שמרנית.
