האינטרסים המנוגדים של מחזיקי אגרות החוב של דלק
מחזיקי האג"ח של דלק קבוצה 1.37% צריכים לקבל החלטה. הם דרשו הזרמה מידית של 400 מיליון שקל וקיבלו הסכמה ל-300 מיליון שקל. האם הם יסתפקו בכך, או ילכו עד הסוף וידרשו יותר, אחרת ינסו להשתלט על החברה. אחרי הכל - בהינתן נקודת הזמן הנוכחית, קשה לראות איך החברה משרתת את מכלול חובותיה. לא ברור מה המוסדיים יחליטו. אבל יש בעיה מובנית בנציגות של מחזיקי האג"ח ודרך קבלת ההחלטות בה. למה הכוונה?
מחזיקי כל הסדרות של קבוצת דלק התאחדו לנציגות אחת. זה לקח חשוב שנלמד מהעבר - כאשר ניגשים למו"מ כגוף אחד, הכוח של הנציגות גדול יותר. אחרת, החברה ובעל השליטה בה משחקים "הפרד ומשול". מסיבה זו - האיחוד נהדר. אבל שימו לב למצב שנוצר - המחזיקים באגרות החוב הקצרות מעוניינים בגיוס אפילו קטן כדי לעבור את התקופה הקרובה ולקבל את המגיע להם. המחזיקים באג"ח לטווח ארוך יודעים שסכום קטן או בינוני כנראה לא יספיק, והם רוצים יותר. אחרת, הכסף יספיק למחזיקי החוב הקצר, אבל מה איתם? כלומר, ההסכמה על הזרמת הכספים תלויה בסוג המחזיק - באגרות חוב לזמן קצר או טווח ארוך. נציגות אמורה לשרת את שני הקצוות, אבל מה לעשות שבהגדרה יש ניגוד עניינים מובנה?
על רקע זה, יש כבר בחדרי חדרים דעות שונות וויכוחים בין מחזיקי האג"ח, אבל בינתיים הם משדרים חזית אחידה. רעיון נוסף שעלה הוא המרת חלק מהחוב למניות הקבוצה. כך למעשה, יוכלו ליהנות מחזיקי החוב גם מהאפסייד, אם וכאשר יהיה מעליית ערך החברה.
המוסדיים יצטרכו לשקול את ההצעה של דלק, אך נראה שכמו במו"מ שום דבר לא סופי. אפשר יהיה להתמקח על הסכום. רק צריך להזדרז. הזמן דוחק.
- 5.יהל זו האמת 27/04/2020 07:14הגב לתגובה זודלק..קבוצה איכותית עם עתודות פיננסיות אדירות ....תשובה עצמו חלוץ ציוני רציני משמעותי והראשון בתחום האנרגיה במדינת ישראל..קבוצת דלק שילמו בתאריך היעודי!!! את מלוא 25 אחוז הקרן וריבית 2.3 אחוז למחזיקי אג"ח קבוצת דלק י"ג - כל הכבוד !!!!! ...גידור 64 $ לחבית חשוב מאוד.....כל הכבוד קבוצת דלק...: עדכון בדבר גילוי סימני פטרוליום בנכס הנפט זו האמת מהיום זו אמת 18/3/20 קבוצת דלק בע"מ )להלן: "החברה"( 2020 ,במרץ 18 לכבוד רשות ניירות ערך רחוב כנפי נשרים 22 ירושלים לכבוד הבורסה לניירות ערך בתל-אביב בע"מ רחוב אחוזת בית 2 תל-אביב א.ג.נ., הנדון: עדכון בדבר גילוי סימני פטרוליום בנכס הנפט Isabella( להלן:"איזבלה"( בהמשך לדיווח המיידי מיום 2019.10.2( מס' אסמכתא: 084900-01-2019 )בדבר ביצוע קידוח ניסיון ראשון בשטח נכס הנפט איזבלה, אשר Limited Energy Ithaca ,חברה בת ב לתתבעלותה המלאה של החברה שותפה בו )להלן: "איתקה".....
- 4.אנונימי 26/04/2020 23:14הגב לתגובה זונוכל נישאר נוכל
- 3.לברוח לברוח לברוח לפני שהספר יגיע. (ל"ת)גגג 26/04/2020 22:55הגב לתגובה זו
- 2.דניאל 26/04/2020 21:52הגב לתגובה זוכתבה שלילית נוספת מבית היוצר של קו מנחה נגמרו כל החברות תרפו מהחברה לא נמאס לכם תעשו בדק בית ועל תמחקו את ההודעה
- 1.ישראלי 26/04/2020 21:34הגב לתגובה זואם לא ישלמו. אפשר לדרוש עוד גיוס בעתיד אם יצטרכו.
קנו אלביט - "המניה תגיע ל-540 דולר", בנק אוף אמריקה משדרג המלצה
לאחרונה התחיל בנק אוף אמריקה לסקר את החברה עם מחיר יעד של 500 דולר וכעת הוא משדרג את מחיר היעד - פרמיה של 18% על מחיר השוק; "הצמיחה מולידה צמיחה"
בנק אוף אמריקה שהתחיל ממש לאחרונה לכסות את אלביט מערכות משדרג את המלצתו. הוא העניק לפני מספר חודשים מחיר יעד של 500 דולר למניית החברה וכעת מחיר ה יעד עולה ל-540 דולר - מה שמבטא פרמייה של 18%. בבנק ממליצים לקנות את המניה. האנליסטים בראשם רונלד אפשטיין, מסבירים ש"החברה ממשיכה להפגין צמיחה חזקה בהכנסות, הרחבת מרווחים וביקוש מתמשך".
מגזר היבשה של אלביט צמח ב-45% בהשוואה לשנה שעברה, והאנליסטים מעלים את התחזית לכל השנה לצמיחה של 40%. "הצמיחה של מגזר היבשה ממשיכה לגמד את המגזרים האחרים", כותבים האנליסטים ועוברים להציג את העסקה בתחום האווירי עם אירבוס שלדעתם היא עסקה מאוד חשובה. אלביט זכתה בחוזה של 260 מיליון דולר מאיירבוס. המטרה להתקין מערכות הגנה עצמית במטוסי התובלה A400M של חיל האוויר הגרמני. שש שנים של עבודה מובטחת.
"אנחנו רואים בזה יתרון אסטרטגי", מסבירים האנליסטים. "חברות ביטחון עם נוכחות מקומית נוטות להרוויח יותר מההוצאות הביטחוניות הגלובליות הגוברות". לאלביט יש נוכחות מקומיות במדינות העיקריותש בהן היא פועלת.
האנליסטים מדברים על כך שפנטגון צריך לחדש מלאי נשק בהיקף של 3.5 מיליארד דולר אחרי הסיוע הצבאי לישראל - כמה עולה התמיכה של ארה"ב בישראל - המספרים נחשפים. ומי תרוויח מזה? "הביקוש להחזרת מלאי נשק נותר איתן", כותבים האנליסטים שסבורים שזה מעיד על ביקושים בדרך.
- מכליס על הפוטנציאל של אלביט ואיך מניה במכפיל 40 ממשיכה לזנק?
- חרם? אלביט זכתה בחוזה של 1.635 מיליארד דולר לפתרונות הגנה באירופה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האנליסטים העלו את תחזית הרווח למניה ל-2025 ל-12.10 דולר (מ-11.35 דולר) - מדובר על מכפיל רווח "פשוט" של כ-40. גם 2026 ו-2027 קיבלו עדכון כלפי מעלה. מחיר היעד של 540 דולר נלקח ממכפיל EV/EBITDA של 23 על התחזיות ל-2026. זה גבוה מחברות הענק האמריקאיות אבל בקו עם חברות ביטחון בינוניות באירופה ובארה"ב.
"אנחנו רואים את ההערכה הזו כהוגנת", הם כותבים. מבחינתם המניה לא זולה, אבל שווה את המחיר.
תיק ההשקעות של מבטח שמיר עולה ל־5.4 מיליארד שקל; מגזר הטכנולוגיה מכביד על הרבעון
תיק הנכסים הסתכם בכ-5.4 מיליארד שקל - עליה של כ-16.4% ביחס לתקופה המקבילה; מודיעה על חלוקת דיבידנד של כ-25 מיליון שקל
חברות ההשקעות מדווחת על תוצאות מעורבות לרבעון השני. עלייה דו־ספרתית בהכנסות, אבל ירידה משמעותית ברווח הנקי שנגרם בעיקר בגלל גידול בהוצאות המימון וירידות ערך.
למבטח שמיר יש פורטפוליו מגוון ורחב שכולל השקעות בתחומי האנרגיה, הטכנולוגיה, הנדל"ן וגם מימון. החברה מחזיקה, בין היתר, בתחנת הכוח MRC אלון תבור, בחברת מניף שירותים פיננסיים, בפרויקטים סולאריים ואגירה, ובשורה של השקעות טכנולוגיות באמצעות קרנות פרטיות. לצד הפעילות בארץ, החברה פועלת גם באנגליה, ארה"ב וקנדה, ומרחיבה שם את פעילות נדל"ן.
בחודשים האחרונים ביצעה מבטח שמיר כמה מהלכים חשובים. מימשה את האחזקתה שלה ב- גילת 2.32% תמורת כ־72 מיליון שקל, חתמה על הסכמים לפיתוח תחנות כוח חדשות המונעות בגז טבעי, ונכנסה לשלב מתקדם בהקמת פרויקט ביוגז גדול בעוטף עזה. בנוסף, היא מדווחת על הסכם למימון עסקאות נדל"ן באנגליה באמצעות החברה־הבת Eatos Group.
במקביל להתפתחויות העסקיות, מניית מבטח שמיר -0.83% במומנטום חיובי ככל שמסתכלים רחב יותר - ב־12 החודשים האחרונים היא עלתה ב־73%, ומתחילת השנה רשמה תשואה של כ־50%. עם זאת בחודש האחרון היא רושמת עליה צנועה של כ־0.8%, ושווי השוק של החברה עומד כיום על כ־2.63 מיליארד שקל.
- אנרג'יאן ושותפות תמר יספקו גז לתחנת קסם תמורת 2.8 מיליארד דולר
- טבע ומבטח שמיר עולות, שטראוס ואלקו יורדות - סיכום מחצית השנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תוצאות הרבעון השני
הכנסות החברה ברבעון השני מסתכמות ב־133.6 מיליון שקל, עלייה של 13.7% לעומת 117.4 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. עם זאת, מבטח שמיר לא תרגמה את זה לשורה התחתונה בגלל גידול משמעותי בהוצאות התפעוליות: ההוצאות בגין פרויקטים, ירידת ערך והשקעות מסתכמות בכ־113.8 מיליון שקל, רושמות עלייה של 22.8% לעומת 92.7 מיליון שקל ברבעון המקביל.
