הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
אמות
צילום: אלכסנדר כץ

החתמים חוזרים לעבודה - אמות וגזית יגייסו היום 500 מיליון שקל

ההתאוששות של הימים האחרונים מחזירה את החברות החזקות לשוק גיוסי האג״ח; אמות תגייס היום בטווח של 120 עד 300 מיליון שקל - לא יהיה שלב מוסדי
ניצן כהן |
נושאים בכתבה אמות גזית גלוב

ההתאוששות של הימים האחרונים מחזירה את החברות החזקות לשוק גיוסי האג״ח והיום חברת אמות 1.04% וחברת גזית גלוב הודיעו על גיוס של 500 מיליון שקל באמצעות הרחבת סדרות אג״ח קיימות.

 

> אמות: המנכ"ל מכר מניות ב-3.1 מיליון שקל תוך יומיים

אמות השקעות, שגם בימים הקשים של הירידות, אגרות החוב שלה נסחרו ביציבות (פחות או יותר) תגייס בטווח של 120 מיליון שקל עד 300 מיליון שקל ע״נ במרווח של 260 נקודות בסיס כשבימים הקשים של הירידות, שיקפו אגרות החוב של החברה מרווח של 230 נקודות בסיס.

נתון שיש לשים אליו לב הוא העובדה שההנפקה של החברה היום תהיה ישירות לציבור, כלומר ללא שלב מוסדי שמעניק למשקיעים המוסדיים עמלת התחייבות מוקדמת בדמות של הנחה משמעותית על המחיר בהנפקה בשל ההתחייבות המוקדמת.

אגרות החוב שתנפיק החברה מדורגות בדירוג AA והן יונפקו במחיר מינימום של 88.8 אג׳ לע״נ שמשקף לסדרה תשואה של 2.63% צמוד מדד.

 

הגיוס של אמות הוא מתחת למחיר השוק של הסדרה שנסחרת כיום במחיר של 92.86 אג׳ במח״מ של 7.6.

 

אמות נמצאת בשליטת אלוני חץ -0.3% של נתן חץ והיא פועלת בתחום הנדל״ן המניב בישראל. עיקר פעילות החברה היא בתחום המשרדים (למעלה ממחצית פעילות החברה) ויתר נכסיה משמשים למסחר, תעשיה, לוגיסטיקה וסופרמרקטים.

 

בבעלות החברה יש כיום 104 נכסים מניבים שמתפרשים על שטח כולל של 1.5 מיליון מ״ר. 942 אלף מ״ר מתוך מצבת נכסים אלה, הם שטחים המיועדים להשכרה והם בתפוסה כמעט מלאה (כ-97.7%).

 

את שנת 2019 סיימה החברה עם הון עצמי של 6.1 מיליארד שקל כשלחברה יש כיום יתרות נזילות הכוללות מסגרות אשראי חתומות אך לא מנוצלות של 900 מיליון שקל. הרווח התפעולי הנקי השנתי של החברה הסתכם 728 מיליון שקל ותזרים המזומנים החופשי שלה (FFO) הסתכם ב-2019 520 מיליון שקל.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

 

נתון מעניין נוסף שכדאי יהיה לשים אליו לב הוא מידת החוסן של המשקיעים. קשה כרגע לנבא מה יהיו תוצאות ההנפקה, אך החברה, לאחר מספר ימים של התאוששות בשווקים הפיננסיים מרגישה בנוח לצאת לגיוס במחיר שעד לפני שבועיים נראה כמחיר גבוה מאוד. ובקיצור, מדובר במבחן חוסן של שוק ההון המקומי.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
אלי כליף (צילום: עידו לביא)אלי כליף (צילום: עידו לביא)

העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים

סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע דירוג חוב

הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5. 

 מכל מקום, Moody’s  אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P  העלתה את דירוג טבע ל  BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x  נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x  ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.

 

Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.

אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."


העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות. 


מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה: 

להמשך הכתבה לחץ כאן