טבע הציעה פשרה של 15 מיליארד דולר; בפועל זה יעלה לה 2-3 מיליארד דולר
טבע בהמשך למשפט של יצרנית האופיואידים, משככי הכאבים, פרדו, והדחייה בדיון לשבוע הבא בניסיון להגיע לפשרה, גם יתר החברות שקשורות לייצור והפצה של משככי כאבים מנסות להגיע לפשרה.
טבע שייצרה ושיווקה תרופות כאלו והיתה על פי האישומים, חלק מהמנגנון של השיווק האגרסיבי של תרופות ממכרות, הציעה פשרה בסדר גודל של 12-15 מיליארד דולר.
אבל חשוב להבהיר - מדובר בעלות שתסופק בתרופות, בעיקר למכורים לכדורים אלו, על פני עשר שנים. במילים אחרות, לא מדובר בעלות של טבע , אלא בשווי ההטבה שהיא תספק לחולים. מעבר לכך, מדובר באספקה על פני 10 שנים - המשמעות היא שבמונחים כלכליים מדובר על עלות נמוכה משמעותית - 2-3 מיליארד דולר שכן, העלות של המוצר היא נמוכה מאוד ביחס למחירו בשוק ( אותן 12-15 מיליארד דולר, הן פחות מחצי במונחי עלות, ואפילו משמעותית פחות מחצי), וגם - כשמהוונים את העלויות האלו ל-10 שנים אז כמובן שהסכום בפועל נמוך משמעותית.
אלו חדשות טובות לטבע - נכון, גם 2-3 מיליארד דולר של התחייבות זה הרבה מאוד בשבילה, אבל ראשית זה מסיר את אי הוודאות, ושנית זה סכום שבהינתן החוב הקיים שלה - 27 מיליארד דולר, הוא לא זה שימוטט אותה. כלומר, זאת אולי צרה, אבל לא צרה גדולה ביחס למה שהיה יכול להיות.
מעבר לכך, היה והפשרה תתקבל, הרי שטבע הופכת שוב ליעד מעניין לרכישה. בחודשים האחרונים, חיכו המתעניינות על הגדר על רקע הפרשה הזו, מכיוון שלא ידעו לתמחר את העלות. פשרה שכזו מייצרת וודאות אצל רוכשות פוטנציאליות.
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כך או אחרת, כמובן שמדובר בהצעה לפשרה, ועדיין הדרך רחוקה - יתכן וטבע תצטרך להציע יותר, וייתכן שלמרות הכל לא יגיעו לפשרה, אלא תהיה התקדמות בהליך המשפטי. במצב זה, טבע עלולה למצוא את עצמה בבעיה קשה, כשבנוסף לבעיות הקיימות ובעיקרם חוב גדול, הדרך להסדר חוב, היא עלולה למצוא את עצמה מתקרבת להסדר חוב. אלא שזה גם היתרון - מהצד השני נמצאים אנשים שמבינים, מן הסתם, שעדיף להם לקבל התחייבות עתידית, מאשר לקחת את טבע לבית המשפט. עם זאת, הכל עדיין פתוח.
טבע - הרבה איומים, הזדמנות אחת
- 12.דני 17/10/2019 04:38הגב לתגובה זוכלומר עלות תרופות עם שווי שוק של 15 מיליארד תהיה יותר גבוהה ממה שכתוב. מי שיודע בוודאות שיקום.
- 11.טבע בבעיות גדולות, ובנוסף ההצעה זו רק נקודת פתיחה למו"מ (ל"ת)הכותרת אופטימית מדי 16/10/2019 12:02הגב לתגובה זו
- גם אם זה יהיה כפול, זה לא מה שחשבו בהתחלה - יקנו אותה (ל"ת)מירי 16/10/2019 14:00הגב לתגובה זו
- במנותק מפרשה זו, החוב של טבע - מפלצתי (ל"ת)שומר נפשו ירחק 16/10/2019 14:56
- 10.שי 16/10/2019 11:52הגב לתגובה זואת טבע וזה גם יעלה מיליארדים
- 9.יוסי.ח. 16/10/2019 10:58הגב לתגובה זוהכל טוב ויפה רקכמה חבל שאין כל איזכור למה יקרה בהנחה שהסדר הפשרה לא יתפוס והגם שגם סכום זה אינו זניח ובפרט שלא ראינו כלל כל התייעלות של נושאי משרות בכירות מה שאומר שהולכים לייצר עשור בחינם הזהרו זוהי מלכודת דבש מישהו דאג לפרסם בכוונה תחילה קודם המישפט ומה עם גיבנת החוב הזוי היזהרו אל תלכו שולל
- 8.מהלך חכם וכלכלית מעולה (ל"ת)3200 היום 16/10/2019 10:58הגב לתגובה זו
- 7.מבין 16/10/2019 10:44הגב לתגובה זוהמצב של טבע בעייתי וזה כשהמדדים בפסגה אחרי 10 שנים של עליות. כאשר השווקים יעברו לירידת מה יציל את טבע מהחובות ומהריביות שיעלו. שום דבר. השווי של טבע הוא אפס עגול. צר לי על העובדים.
- ברמה של 4 $ סיכוי סביר ש יהיו קונים (ל"ת)fu,c 16/10/2019 11:21הגב לתגובה זו
- 6.תגובות נכתבו והכתב מצנזר כי הבין שכתב שטויות (ל"ת)צנזור 16/10/2019 10:28הגב לתגובה זו
- 5.בהצלחה (ל"ת)הצלף 16/10/2019 10:22הגב לתגובה זו
- 4.טבע תופס באמריקה במעל20% היום (ל"ת)דניאל 16/10/2019 09:40הגב לתגובה זו
- 3.פול תיפול.זה הקש (ל"ת)קיאי 16/10/2019 09:40הגב לתגובה זו
- 2.נראה זמן טוב לקנות (ל"ת)שי 16/10/2019 09:36הגב לתגובה זו
- 1.כתב 16/10/2019 09:26הגב לתגובה זומי הדביל שכתב את הכתבה הזו? לייצר תרופות בשווי 10 מיליארד דולר זה לא כסף? עלות? אפס הכנסה? משקולת? בנוסף לחוב אמיתי נוסף של עוד כמה מיליארדים... המצב קטטוני. רישמו לפניכם: טבע יורדת עם או בלי פשרה לאזור 4 דולרים
- למה אתה לא קורא, הכל בפנים (ל"ת)גדי 16/10/2019 14:01הגב לתגובה זו
- רשמנו (ל"ת)איגור 16/10/2019 12:41הגב לתגובה זו
- יוני 17/10/2019 23:491 יש לך עוד שטויות בריבוע לכתוב
מסחר בזמן אמת – קרדיט: AIמחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל החלטה על רכישת מניה?
מחקרים אקדמיים מ-2024-2025 חושפים את הנתונים המדויקים על הטעויות שעולות למשקיעים בהון
משקיעים פרטיים מקדישים בממוצע שש דקות בלבד למחקר לפני רכישת מניה, כך עולה ממחקר של NYU Stern ו-NBER. התוצאה: תשואה ממוצעת של 16.5% ב-2024, לעומת 25% של מדד S&P 500. הפער הזה, שמייצג אובדן של אלפי דולרים לכל משקיע, נובע מדפוסים פסיכולוגיים שתועדו במחקרים אקדמיים רבים בשנים האחרונות.
בנג'מין גראהם, שנחשב לאבי ההשקעות הערכיות, כתב ב"המשקיע הנבון": "הבעיה העיקרית של המשקיע, ואפילו האויב הגדול ביותר שלו, היא ככל הנראה הוא עצמו". המחקרים החדשים מספקים בסיס אמפירי לאמירה הזו.
מדד הפחד כמנבא תשואות
במחקר שפורסם בנובמבר 2024 ב-Finance Research Letters, בחנו החוקרים פארל ואוקונור (Farrell & O'Connor) את מדד ה-Fear and Greed של CNN כמנבא תשואות. המחקר השתמש בנתונים מ-2011 עד 2024 ויישם מבחני סיבתיות כדי לבדוק האם רגשות משקיעים יכולים לחזות תנועות שוק.
הממצאים היו מובהקים: המדד חוזה תשואות של מדדי S&P 500, נאסד"ק וראסל 3000 ברמת מובהקות של 1%. יתרה מכך, מדד הפחד היה טוב יותר ממדד ה-VIX, מדד התנודתיות המסורתי, כמנבא של תשואות מניות.
- הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?
- העמלה מתייקרת - זו הפקודה שהבורסה משנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פארל ואוקונור מציינים ממצא נוסף: יכולת החיזוי של המדד משתנה לאורך זמן. הכוח המנבא היה חזק יותר בתקופה שלפני 2014, אך נחלש בשנים האחרונות. הסבר אפשרי: השווקים מתאימים את עצמם בהדרגה למידע פסיכולוגי, לפחד ולגרידיות, כך שאנומליות נוטות להיחלש ככל שהן מתגלות.
זהב נפט ותבואה - גיוון סל מניות. קרדיט: נוצר עם AIתיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
מחקר שביצעו בגולדמן סאקס בחן נתונים היסטוריים רחבים וגילה תוצאה די עקבית. בכל התקופות שבהן מניות ואג"ח רשמו ירידה ריאלית, סל סחורות רחב נתן תשואה חיובית. הממצא הזה חזר על עצמו לאורך עשרות שנים, ומציב את הסחורות לא כמרכיב שולי או אקזוטי בתיק, אלא החזקה לגיטימית שמאחוריה העלות האמיתית של חומרי הגלם. בתקופות של אינפלציה גבוהה, מתחים גיאופוליטיים (כמו שחווינו בעוצמה לאורך השנה האחרונה), הסחורות תפקדו כמרכיב דפנסיבי, והם מקור לפיזור נוסף שצריכים לשקול כשבונים תיק.
אחרי שמסכימים בעניין הזה השאלה הופכת להיות גם פרקטית - כמה מקום קטגוריית ה"סחורות" צריכה לקבל. הניתוחים של מורגן סטנלי, CFA ופרמטריק נעים על אותו אזור: חשיפה של כ-10% לסחורות מפחיתה את התנודתיות של התיק ומשפרת את היציבות שלו בלי לשנות מהותית את התשואה השנתית הממוצעת.
כמובן שצריכים להתייחס גם לאילו סחורות נכנסות לתיק, מה המשקל של אנרגיה מול מתכות בסיסיות, ומה רמת הקשר בין כל אחד מהקבוצות לתנאי המאקרו ולסיכונים שאנחנו מוכנים "לסבול" כמשקיעים.
למה בכלל סחורות? איך הן מתנהגות כשמחירים עולים
סחורות משחקות לפי חוקים קצת אחרים. מניות ואג"ח תלויים ברווחיות של חברות, בציפיות צמיחה ובריבית. סחורות מסתכלות יותר "על הרצפה": כמה נפט מוציאים מהאדמה, כמה תבואה נקצרת, כמה מתכת נכרתת.
- מפתיע: האינפלציה בישראל נמוכה בהרבה מהמדינות המפותחות
- למה השוק מריע לאינפלציה של 3%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כשהאינפלציה מתגברת, חומרי הגלם בדרך כלל מתייקרים יחד איתה. לכן סחורות נתפסות כסוג של ביטוח על יוקר המחיה ועל כוח הקנייה של הכסף.
