סימן אזהרה: דויטשה בנק שלפו גרף שהוא אינדיקציה אפשרית - למפולת מתקרבת
דויטשה בנק המדדים המובילים בוול סטריט נסחרים בצמוד לשיא כל הזמנים (למרות עצבנות בימים האחרונים) ואחרי הראלי הגדול של החודשים האחרונים, האסטרטגים של בנקי ההשקעות מעדכנים מעלה את מחיר היעד למדד ה-S&P 500 -0.03% במה שנראה כמו ריצה אחרי המדד.
רק היום דיווחנו שבקרדיט סוויס הקפיצו את מחיר היעד לסוף השנה מ-2,400 נקודות ל-2,500 נקודות והוסיפו כי ההערכה היא שלא צפוי תיקון משמעותי מטה במחצית השניה של 2017 (לכתבה המלאה וההסבר שמספקים בקרדיט סוויס לשינוי בהערכות - לחץ כאן). וקרדיט סוויס לא לבד, גם בבנק אוף אמריקה הקפיצו לאחרונה את מחיר היעד לממד מ-2,300 ל-2,450 נקודות וכך עוד רבים. כלומר נראה שהראלי המתמשך בשוק מצליח להכות את אחרוני הסקפטים. על הנקודה הזו בדיוק הצביע היום הכלכלן הראשי של דויטשה בנק לשווקים הגלובליים בגרף שהציג במכתב ששלח ללקוחות, סוג של סימן אזהרה.
הכלכלן של דויטשה הציג ללקוחות הבנק גרף שמתבסס על מחירי האופציות בוול סטריט לפיו המשקיעים נותנים כעת סבירות של פחות מ-10% לכניסה לשוק דובי ב-12 החודשים הקרובים (כלומר ירידה של מעל 20%). המעניין הוא שהפעם האחרונה שהשוק היה כ"כ שורי זה היה... ב-2008. "למרות סיכון פוליטי אדיר, הן בארה"ב והן באירופה, המשקיעים ממשיכים לראות את הסיכונים בצורה מוגבלת מאוד", כך נכתב בעדכון שהוציאו בדויטשה.
כמובן שאף אחד לא אומר (גם לא דויטשה) שזה שהמשקיעים אופטימיים כיום כפי שלא היו מאז 2008, זה ייגמר כפי שזה נגמר ב-2008, אבל בדויטשה בנק רוצים להציג את מידת השאננות שקיימת בשוק כיום, והיא גבוהה מאוד. סוחר בכיר בשוק המקומי אמר בהתייחס לדברים בשיחה עם Bizportal כי "אכן יש שאננות יתר מאוד גדולה בשוק. לא רואים את המשבר הבא. יש עייפות אפילו מדרמות פוליטיות אירופאיות. כל שאני אומר - זה שלא לעולם חוסן. זה בדיוק הזמן לרכוש אופציות על אירועי קיצון. כי הן זולות - וזולות מדי".
- המומלצות של דויטשה למחצית הבאה: 17 מניות, 4 סקטורים
- "מניות אירופה מעולם לא היו זולות יותר"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הנה הגרף:
רוברט כרמלי ממגדל שוקי הון בראיון ל-BizTV על התימחור של המדדים בוול סטריט, ומניות בהן עדיין יש פוטנציאל לעליות:
- 8.כותב 22/03/2017 07:43הגב לתגובה זונקווה שיש רשת תמיכה למטה
- 7.יצחק 21/03/2017 22:51הגב לתגובה זומי יודע מה המניה השניה שרוברט ממליץ עליה לאחר בנק אוף אמריקה . דרך אגב בנק אוף אמריקה נפלה היום יותר מ5 אחוז!!!
- 6.שפי מיכאל 21/03/2017 21:29הגב לתגובה זונכון שהמנבא של מיתונים מ2000 ו2008 חושב שהיום אנו לפני מיתון כמו ב1929. לא הייתי מהמר בנבואה זו כל כך מהר , מכוון שהסינים יתמכו כספית בארה"ב של טראמפ , בגלל הפחד מהתקוממות עממית נגד ירידת רמת החיים בסין.
- 5.תל אביבי 21/03/2017 17:36הגב לתגובה זואפשר להציץ עכשיו ולראות איך הוול סטריט צולל לא הגיוני ששוק יעלה ללא הפסקה וללא הצדקה
- 4.א100 21/03/2017 17:13הגב לתגובה זואתה נשמע לי אופטימי יחסית יחסית לבא עלינו לרעה.
- ב200 21/03/2017 18:18הגב לתגובה זוהרעה תבוא עלייך.
- 3.רון 21/03/2017 16:35הגב לתגובה זומי זה הסוחר הבכיר ? ולמה משנה מה הוא אומר ? על כל אחד כזה יש אחר עם דעה הפוכה משלו.
- משכיר בכיר 21/03/2017 17:40הגב לתגובה זוסוחרת בחירה. אני לשבת בצד עד יבוא המבול אחר כך לקנות בזול בזול. ככה עשיתי 50 שנה והרבחתי מיליון-תלפים.
- 2.עם ביצועי המנייה של הבנק, לא הייתי מקשיבה להם (ל"ת)שני 21/03/2017 16:34הגב לתגובה זו
- YL 21/03/2017 20:46הגב לתגובה זויש לציין ש הבנק דאג קודם כל להגנה על עצמו ו יצא באזהרה לציבור לאחר מעשה חשוב שהציבור ידע זה מעוגן בכל תקנון גוף ציבורי כל אחד מגן על עצמו ורק אחר כך השאריות
- 1.ארי 21/03/2017 16:28הגב לתגובה זומתי תבינו שכל עוד הריביות בשפל אין תחליף להשקעות. מחיר הנדלן בשמיים , תשואה בהשכרת דירה 3-3.5 אחוז. אגחמדינה ל -10 שנים נותן תשואה 1.24 אין תחליף לבורסה.
- יוסף 22/03/2017 09:46הגב לתגובה זוכל חייה מסיקה מסקנה שהרפתן אוהב אותה עד שיום אחד הרפתן שוחט אותה ואוכל אותה - העבר הוא לא בהכרח אינדקציה לעתיד
- אחד 22/03/2017 00:00הגב לתגובה זוהפד יחד עם החבורה הקרובה קונים מניות . המניות הנקנות הם עם המשקל הגבוה ביותר במדד. כל השאר על הקנטים. זה נקרא קישוט חלונות ראווה. הכל פיקציה אחת גדולה. זה בסדר בבועה כולם הפכו למומחים עד ש...
- alonsho 21/03/2017 17:04הגב לתגובה זוואני מסכים איתו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמחר בבורסה - האם המימושים ימשכו?
למה מניות הביטוח נפלו בחמישי, על מניות הארביטראז' והאם להאמין לארביטראז' חיובי של מעל 13% בפורמולה?
מניות הביטוח נסחרת בתמחור גבוה. אנחנו כותבים את זה כאן די הרבה, אך מציינים כי המגמה חיובית וזרימת הכספים של החוסכים לגופים המנהלים (ביניהם כמובן חברות הביטוח) מייצרת זרם ביקושים למניות. במילים אחרות - אולי זה יקר לפי מבחנים פונדמנטליים, אבל יש יותר קונים ממוכרים. כמעט כל הבורסה יקרה באופן יחסי לעבר. לפני שנתיים מכפיל סביר ומייצג של ענפים רבים היה סביב 10-12, היום זה 15-18.
זרימת הכספים שלנו לבורסה לא תרד. מדי חודש זורמים מיליארדים. הגופים המוסדיים בבעיה - אין להם במה להשקיע, אז הם משקיעים באותו הדבר. ככל שהם משקיעים באותו דבר הם בעצם מנפחים את התיק שלהם - כי הם קונים את מה שיש להם ביקר יותר והערך של התיק עולה. תניחו שגוף מסוים החזיק ב-3% ממניית לאומי ב-42 שקלים לפני כשנה והוא הגדיל ל-4.5% ממניות הבנק רק שכעת המחיר הוא 69 שקלים. ההחזקה המקורית - ה-3%, זינקה בזכות הרכישות שלו ושל הגופים האחרים. אם נסתכל רחב יותר - מניות הבנקים מוחזקות בעיקר על ידי מוסדיים שקנו עוד והעלו את המניות. האם יש עם זה בעיה? כן, זה סוג של וויסות, אבל יש בזה רציונל כלכלי - מכפילי הרווח והשווים הכלכליים לא מנופחים מדי וגם - יש תחרות בין הגופים המוסדיים, זה לא עדר שמחזיק ב-65% ממניות הבנקים ופועל כראש אחד.
זה לו ויסות קלאסי, אבל עצם זרימת הכספים הגדולה היא ויסות טבעי, סוג של כרית ביטחון לשוק. הבעיה הגדולה של הזרמות כספים לא מרוסנות היא שבשלב מסוים זה מתנתק מערכים כלכליים, ובסוף - הכלכלה מנצחת.
ביום חמישי מניות הביטוח קרסו. בדקו מה זה יכול להיות. הבנו שזו בעיקר פניקה נקודתית, ממש לא היסטריה כוללת. השחקנים הגדולים בשוק יודעים ומבינים שמניות הביטוח במחיר גבוה מדי. הם מחזיקים בהם בכל זאת בכמות מאוד גדולה, כי זאת הסחורה שיש, וזאת סחורה "חמה". הם לא רוצים ללכת נגד המגמה כי ברגע שהם "ימצמצו" גם הקולגות בגופים אחרים ימצמצו וימכרו. אבל ברגע שיש ירידות הם אומרים את הדבר הבא - "אנחנו פחות מאמינים בערך של המניות האלו, אנחנו מאמינים במגמה החיובית. השוק כרגע מתהפך, אם המגמה משתנה, המשחק הופך להיות אולי משחק של 'ערכים' ולא מגמה, במשחק הזה אנחנו צריכים למכור, כי הערך עדיין גבוה".
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במילים פשוטות - כל עוד הם רואים מסחר בסנטימנט חיובי ה בפנים. אם זה משתנה - הם חוזרים לבייסיק, מעריכים על אמת ואז התוצאה היא מכירה. אגב, הם לא חושבים שתהיה היסטריה מחר. אין דבר כזה בטוח, אף אחד לא יודע מה יהיה, אבל הם מזכירים שמניות הביטוח מאוד תנודתיות, בחמישי זה היה בעוצמה גדולה. הם לא שוללים שזה משחקי תשואות - גופים שמורידים ומעלים מניות כדי להתברג טוב יותר בביצועים השנתיים - זה לא רק לשפר את התשואות של עצמך, זה גם לפגוע בתשואות של אחרים. כן, כלפי חוץ כולם הוגנים והגונים, אבל בפנים, במיוחד בסוף שנה יש מלחמה ענקית על התשואות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמחר בבורסה - האם המימושים ימשכו?
למה מניות הביטוח נפלו בחמישי, על מניות הארביטראז' והאם להאמין לארביטראז' חיובי של מעל 13% בפורמולה?
מניות הביטוח נסחרת בתמחור גבוה. אנחנו כותבים את זה כאן די הרבה, אך מציינים כי המגמה חיובית וזרימת הכספים של החוסכים לגופים המנהלים (ביניהם כמובן חברות הביטוח) מייצרת זרם ביקושים למניות. במילים אחרות - אולי זה יקר לפי מבחנים פונדמנטליים, אבל יש יותר קונים ממוכרים. כמעט כל הבורסה יקרה באופן יחסי לעבר. לפני שנתיים מכפיל סביר ומייצג של ענפים רבים היה סביב 10-12, היום זה 15-18.
זרימת הכספים שלנו לבורסה לא תרד. מדי חודש זורמים מיליארדים. הגופים המוסדיים בבעיה - אין להם במה להשקיע, אז הם משקיעים באותו הדבר. ככל שהם משקיעים באותו דבר הם בעצם מנפחים את התיק שלהם - כי הם קונים את מה שיש להם ביקר יותר והערך של התיק עולה. תניחו שגוף מסוים החזיק ב-3% ממניית לאומי ב-42 שקלים לפני כשנה והוא הגדיל ל-4.5% ממניות הבנק רק שכעת המחיר הוא 69 שקלים. ההחזקה המקורית - ה-3%, זינקה בזכות הרכישות שלו ושל הגופים האחרים. אם נסתכל רחב יותר - מניות הבנקים מוחזקות בעיקר על ידי מוסדיים שקנו עוד והעלו את המניות. האם יש עם זה בעיה? כן, זה סוג של וויסות, אבל יש בזה רציונל כלכלי - מכפילי הרווח והשווים הכלכליים לא מנופחים מדי וגם - יש תחרות בין הגופים המוסדיים, זה לא עדר שמחזיק ב-65% ממניות הבנקים ופועל כראש אחד.
זה לו ויסות קלאסי, אבל עצם זרימת הכספים הגדולה היא ויסות טבעי, סוג של כרית ביטחון לשוק. הבעיה הגדולה של הזרמות כספים לא מרוסנות היא שבשלב מסוים זה מתנתק מערכים כלכליים, ובסוף - הכלכלה מנצחת.
ביום חמישי מניות הביטוח קרסו. בדקו מה זה יכול להיות. הבנו שזו בעיקר פניקה נקודתית, ממש לא היסטריה כוללת. השחקנים הגדולים בשוק יודעים ומבינים שמניות הביטוח במחיר גבוה מדי. הם מחזיקים בהם בכל זאת בכמות מאוד גדולה, כי זאת הסחורה שיש, וזאת סחורה "חמה". הם לא רוצים ללכת נגד המגמה כי ברגע שהם "ימצמצו" גם הקולגות בגופים אחרים ימצמצו וימכרו. אבל ברגע שיש ירידות הם אומרים את הדבר הבא - "אנחנו פחות מאמינים בערך של המניות האלו, אנחנו מאמינים במגמה החיובית. השוק כרגע מתהפך, אם המגמה משתנה, המשחק הופך להיות אולי משחק של 'ערכים' ולא מגמה, במשחק הזה אנחנו צריכים למכור, כי הערך עדיין גבוה".
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במילים פשוטות - כל עוד הם רואים מסחר בסנטימנט חיובי ה בפנים. אם זה משתנה - הם חוזרים לבייסיק, מעריכים על אמת ואז התוצאה היא מכירה. אגב, הם לא חושבים שתהיה היסטריה מחר. אין דבר כזה בטוח, אף אחד לא יודע מה יהיה, אבל הם מזכירים שמניות הביטוח מאוד תנודתיות, בחמישי זה היה בעוצמה גדולה. הם לא שוללים שזה משחקי תשואות - גופים שמורידים ומעלים מניות כדי להתברג טוב יותר בביצועים השנתיים - זה לא רק לשפר את התשואות של עצמך, זה גם לפגוע בתשואות של אחרים. כן, כלפי חוץ כולם הוגנים והגונים, אבל בפנים, במיוחד בסוף שנה יש מלחמה ענקית על התשואות.
