פלוג תתמוך ברפורמה בשוק כ. האשראי? "תחרות אינה עומדת בסתירה ליציבות"

לכבוד השקת ספרו של פרופ' מאיר חת, התייחסה נגידת בנק ישראל ליציבות הבנקים וחשיבות הגדלת התחרות

אלמוג עזר | 18/02/2016 18:09 (8)

נגידת בנק ישראל קרנית פלוג התארחה היום (ה') באירוע לכבוד השקת ספרו של פרופ' מאיר חת. הנגידה ניצלה את ההזדמנות בכדי להסביר את ההשקפה של הבנק המרכזי בישראל בסביבה העולמית המאתגרת.

לדבריה, בנק ישראל תומך ברפורמות אשר נכון לקדם לשם הגברת התחרות בשוק האשראי ובמערכת הפיננסית, אך יתנגד לצעדים שבשם "התחרות" עלולים לפגוע בצרכנים, ובציבור בכלל.

היא ביקשה שוב להבהיר את חשיבות עמידותה של המערכת הפיננסית הישראלית "העובדה שבישראל לא נדרשנו להציל אף אחד מהבנקים תרמה ליציאה המהירה שלנו מן המשבר העולמי עם נזק מועט לצמיחה, לתעסוקה ולרמת החיים. ניסיונן של מדינות אחרות מלמד מהו הנזק שנחסך מאתנו בזכות השמירה על יציבות מערכת הבנקאות, ואיזה נזק עלול להיגרם לנו אם כקובעי מדיניות לא נדע לעשות זאת בעתיד".

בנק ישראל לא אחת מואשם בכך שהוא מעדיף את יציבות הבנקים על פני הענקת תנאים נוחים לאוכלוסיה המקומית. פלוג ביקשה להדגיש ש "בנק ישראל פעל ופועל לטובת הבטחת האינטרס הציבורי ובכלל זה קידום תחרות, שהיא קריטית לקיומו של מגזר פיננסי מתקדם. תחרות אינה עומדת בסתירה ליציבות. אנחנו מקדמים את התחרות במערכת הפיננסית, קידמנו, ונמשיך לקדם אותה". עוד הוסיפה כי בעבר "למדנו מהו הנזק שעלול להיגרם מכך שמאפשרים לגופים פיננסיים להפיק רווחים תוך נטילת סיכונים גבוהים ותוך הטלת סיכונים גבוהים על הציבור הרחב, כאשר רגולטורים עומדים מנגד ולא מצליחים לעקוב אחר הסיכונים".

כחלק מהכנסת התחרות בשוק הפיננסי קיימת היוזמה להפרדת חברות האשראי מהבנקים. פלוג טענה כי "הקמתי ביחד עם שר האוצר את וועדת שטרום, ובנק ישראל הוא ציר מרכזי בעבודת הועדה ובגיבוש המלצותיה, שאחת המרכזיות שבהן היא הפרדת שתי חברות כרטיסי האשראי מהבנקים הגדולים. אולם, חשוב להבין שחברות כרטיסי האשראי הן בעלות חשיבות מערכתית ליציבות המשק, וככאלו צריכות להמשיך ולהיות מפוקחות על ידי בנק ישראל. אחרת, יווצר חשש מהותי לכך שהנזק מהפרדת חברות כרטיסי האשראי יהיה גדול מהתועלת".

האם הבנק בדרך לקבוע ריבית שלילית? לאור המשבר האחרון חלק מהכלכלנים מאמינים כי הבנק המרכזי בישראל עשוי להוריד את הריבית במשק לריבית שלילית, כפי שבוצע ביפן לאחרונה ובשוודיה. הנגידה לא התייחסה לכך מפורשות אך אולי ניתן לגזור את דעתה בנושא מההתייחסות שלה לגבי תפקידו של בנק ישראל: "בנק ישראל, כמו בנקים מרכזיים אחרים בעולם, מחזיק בידע ובהתמחות והינו הגורם המתאים ביותר לפקח על גופים בעלי חשיבות פיננסית מערכתית. חשוב שגורם המנותק מהפוליטיקה, שאינו נדרש להימדד על פי מידת הפופולריות היומית שלו, יהיה אמון על היציבות".

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(8):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

6.
אישה שנואה ויהירה 23/02/2016 09:05
הגב לתגובה זו
הבנק אינו קרן גידור
5.
אשר 19/02/2016 02:47
הגב לתגובה זו
כאשר פניתי לאחת מהחברות לאשראי חוץ בנקאי שנלחמת בבנקים, קיבלתי הצעה יותר יקרה ממה שהבנק שלי מציע - כשהערתי להם התשובה היתה: "נכון אבל לפחות אתה עוזר להלחם בבנקים"!!
4.
תחרות 18/02/2016 20:19
הגב לתגובה זו
חוץ ממשכנתא ואשראי
3.
האזרח 18/02/2016 20:00
הגב לתגובה זו
עד עתה הרפורמה לגבי נוהל קופות גמל וקרנות לא תרמו לאזרח
הרפורמה נגד הבנקים 18/02/2016 21:42
הגב לתגובה זו
מעמלות. קודם משקרים את האזרח ומשכנעים אותו שזה לטובתו ואז הוא רואה שרימו אותו. כנ"ל לגבי ועדת בכר , האשראי שיהיה יותר יקר לאזרח . וגם שישינסקי והתמלוגים ההסתה של יחימוביץ שזה יהיה לטובת האזרח היתה שקר. הכסף הולך לממשלה האזרח רק מפסיד מנפילת שערי המניות . גם יקבלו פחות דיבדנדים כי הממשלה לוקחת קודם. והתוצאה ניצול האזרח ברמאות שזה לטובתו. כחלון משקר
2.
פלוג 18/02/2016 19:39
הגב לתגובה זו
היא וכחלון יד רוחצת יד בשקט בשקט העלו את גיל הפרישה ופגעו בחלשים . ובמיוחד בנשים. פלוג לא תצא לפנסיה לא משתלם לה . היא יושבת במשרד ממוזג וגורמת נזקים לכולם יש לה קביעות בעבודה משכורות עתק וקצבת זקנה גדולה מצד אחד חברי הכנסת העלו לעצמם משכורות. אבל לא היתה להם בעיה לפגוע בחלשים ולגזול מהם את הקצבה העלובה שבטוח לאומי נותק. לפני שהיא דואגת לכרטיסי האשראי ולתחרות האובססיבית של כחלון עם הבנקים שתדאג שלאנשים יהיה כסף . מהפכת האשראי של כחלון היא בלוף . עוד ג'ובים לחברים ואפשרויות השקעה על חשבון הצבור. וגם סימון אנשים כרגיל החלשים ישלמו יותר על האשראי . כחלון ופלוג משקרים בצוותא
1.
החוש אן הורדת ריבית ההורדה תהייה לקרת פסח בוודאות (ל"ת)
יודע דבר מבאר שבע 18/02/2016 18:40
הגב לתגובה זו
לא יודע כלום מאילת 18/02/2016 19:41
הגב לתגובה זו
הנפילה פה תהיה חזקה מאוד.

חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסף

הגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים

הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?

תמיר חכמוף | 10/11/2025 06:54

נושאים בכתבה חיים כצמן

במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.

זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.

הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.

השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.

היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.

להמשך הכתבה לחץ כאן