הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

לבעלי עצבים חזקים: סקר בלומברג צופה אפסייד משמעותי בנפט - עוד השנה

חוששם שהנפט יגרור את הבורסות לסבב נפילות? אז תראו מה צופים בסיטי - "השקעת השנה"
גיא ארז |
נושאים בכתבה נפט

מחיר הנפט ממשיך להשתולל ולפי שעה נראה שבשוק מתקשים להירגע מהאפשרות שמחיר החבית יגיע ל-20 דולר, זאת בשל פוטנציאל הנזק לשווקים הפיננסים (קודם כל חברות האנרגיה, ואז הבנקים). ועדיין, לכלכלנים הכיוון של מחיר החבית לחלוטין ברור. 

לפי רשת בלומברג, חציון התחזיות של 17 אנליסטים המסקרים את מחיר הנפט עומד על 46 דולר לחבית נפט מסוג מסוג 'קרוד' (crude), ומדובר על אפסייד של למעלה מ-50%.

הערכות האנליסטים מסתמכות בין היתר על מידע ששחררה ה-Energy Information Administration , לפיו תפוקת הנפט בארה"ב תרד ב-620 אלף חביות ליום (שהם כ-7% מהתפוקה) מהרבעון הראשון של השנה לרבעון האחרון. זאת, יחד עם תחזית הסוכנות הבינלאומית לאנרגיה (International Energy Agency) לפיה תפוקת המדינות שמחוץ לאופ"ק (בהן ארה"ב) - תרד בכ-600 אלף חביות ליום. ירידת התפוקות עשויה לסלול את עליית המחיר הנמוך של הנפט (סביב שפל של 12 שנים).

שימו לב גם לדיווח השבוע בפייננשל טיימס לפיו עד סוף השנה תיפסק ההפקה מלפחות 50 מאגרי נפט בים הצפוני - זאת בשל חוסר כדאיות כלכלית. באותו ההקשר, נציין כי בסוף השבוע שעבר פורסם כי מספר אסדות הנפט בארה"ב ירד מתחת ל-500, לראשונה מאז 2010. בשנה האחרונה ירד מספר האסדות ב-59%. (כמובן שמספר האסדות אינו המשתנה היחיד במחיר הנפט - וכמות החביות שמופקת היא החשובה, והיא כידוע - לא משתנה בחודשים האחרונים ונשארת גבוהה).

אתמול ראינו את BP הענקית מדווחת על הפסד שנתי של 5.2 מיליארד דולר (ההפסד הגדול ביותר שלה מזה 30 שנה). בשוק מבינים שאם BP חוטפת ככה, אז החברות הקטנות נמצאות כבר רגל וחצי בפשיטת רגל - וההשלכות על המערכת הפיננסית ברורות. עם זאת, הדבר תומך הדינמיקה שצופים האנליסטים השוריים על מחיר הנפט - לפיה חברות קטנות ובינוניות לא יעמדו במחירי נפט כה נמוכים - יפשטו רגל, ובאופן זה התפוקה תרד - ומחיר הנפט יעלה. דניאל אנג, לדוגמא, אנליסט השקעות מ'פליפס פיוצ'רס, אמר כי "תעשיית הנפט תחטוף מכה - ואז נראה ירידה בתפוקה. ויש תחזיות לביקושים חזקים בחלק השני של השנה".

בחזרה לאנליסטים השוריים על הנפט, בסיטיגרופ חושבים שבמחיר הנוכחי הנפט זו "השקעת השנה" (יצאו בכותרת הזו ב-22 בינואר), בסיטי סבורים שמחיר הנפט מסוג ברנט יזנק גם כן עד הרבעון הרביעי של השנה, למחיר של 52 דולר.

גם בגזרת רוסיה, יצואניות הנפט הגדולות בעולם, קיימות תחזיות כי נראה ירידה בתפוקת הנפט, ירידה של 150 אלף חביות ביום (שהן 1.3% מהתפוקה), כך לפי ניל בווריג' (Neil Beveridge) מ-Sanford C. Bernstein & Co. 

קיראו עוד ב"שוק ההון"

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
ניר כהן מנכל הראל
צילום: טל שחר
דוחות

הראל: הרווח הנקי עלה ל-840 מיליון שקל, התשואה להון 30%

הראל רושמת רבעון חזק, הודות לרווחי שוק ההון; סך הנכסים המנוהלים חצה 500 מיליארד שקל עבור מבוטחים ועמיתים

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה הראל ביטוח

חברת הביטוח הראל הראל השקעות -3.77%  היא הראשונה מחברות הביטוח הגדולות לדווח, ומציגה תשואה גבוהה מאוד על ההון וזינוק ברווח הנקי.

הרבעון השלישי של 2025 היה חזק עבור קבוצת הראל השקעות, עם עלייה של 33% ברווח הכולל ל-840 מיליון שקל ותשואה להון של 30%, לעומת 26% ברבעון המקביל. בתשעת החודשים הראשונים של השנה מסתכם הרווח הכולל ב-2.17 מיליארד שקל, גידול של 65% לעומת התקופה המקבילה, וברמה שכבר חוצה את יעד הרווח שקבעה החברה לשנת 2026. על רקע השיפור המתמשך בתוצאות מודיעה הראל כי בכוונתה לעדכן את היעדים בחודשים הקרובים.

הגידול ברווח משקף שיפור רחב ברוב מנועי הפעילות: הרווח מעסקי הביטוח ברבעון צמח ב-40% והגיע ל-1.12 מיליארד שקל, ובתקופת הדוח כולה עלה ל-2.8 מיליארד שקל, עלייה של 73% לעומת תשעת החודשים הראשונים של 2024. הגידול נובע הן משיפור חיתומי בכל תחומי הביטוח, הן מתרומה חיובית של רווחי השקעה ומימון והן מעלייה ברווחי תחומי ניהול הנכסים והאשראי. במקביל, התשואה להון בתשעת החודשים עלתה ל-27%, לעומת כ-19% בלבד בתקופה המקבילה.

ברמת המגזרים, התמונה מעורבת אך חיובית בסך הכול. בביטוח חיים הרווח הכולל לפני מס ברבעון ירד ל-244 מיליון שקל לעומת 320 מיליון שקל ברבעון המקביל, אך בתשעת החודשים הרווח זינק ל-792 מיליון שקל לעומת 299 מיליון בלבד אשתקד, בעיקר בזכות המשך הגידול במוצרי סיכונים. בביטוח בריאות נרשם רבעון חזק במיוחד: הרווח הכולל לפני מס עלה ל-605 מיליון שקל לעומת 321 מיליון שקל ברבעון המקביל, ובתקופה כולה ל-1.16 מיליארד שקל. הרווח החיתומי בבריאות הגיע ל-324 מיליון שקל ברבעון ו-807 מיליון שקל בתשעת החודשים, והחברה מדווחת על המשך שיפור במגמה זו. בביטוח כללי הרווח לפני מס עלה ל-278 מיליון שקל ברבעון ולעומת 176 מיליון שקל ברבעון המקביל, ול-858 מיליון שקל בתקופה כולה, שיפור משמעותי שנובע בעיקר מענפי רכב רכוש ורכוש וחבויות.

תחום ניהול הנכסים (פנסיה, גמל, חוזי השקעה ופיננסים) מציג גם הוא שיפור. הרווח הכולל לפני מס מניהול נכסים ברבעון הגיע ל-102 מיליון שקל, לעומת הפסד של 68 מיליון שקל ברבעון המקביל, ובתשעת החודשים ל-240 מיליון שקל לעומת 191 מיליון שקל. נכסי ניהול הנכסים לבדם עלו ל-435 מיליארד שקל, בעוד שהיקף הנכסים המנוהלים הכולל של הקבוצה, כולל פנסיה, גמל, קרנות נאמנות, תיקים ונוסטרו, טיפס ל-570.7 מיליארד שקל, לעומת 492.3 מיליארד שקל בסוף הרבעון השלישי אשתקד.

להמשך הכתבה לחץ כאן
חי גאליס, מנכ"ל ביגחי גאליס, מנכ"ל ביג
ראיון

מנכ״ל ביג: "הפדיונות בגלילות חזקים בכל ימות השבוע - לא רק בסופי שבוע"

"ביג גלילות הוא הנכס הגדול והמשמעותי ביותר מבין הנכסים החדשים, ולכן התרומה שלו משמעותית", אומר מנכ"ל ביג חי גאליס. "בישראל אנחנו צומחים מעל 20% ובאירופה מעל 50%" ומציין: "זהו רבעון שיא, אבל עוד שיאים לפנינו" - על התוצאות הרבעוניות של ביג והמיקוד להמשך
מנדי הניג |
נושאים בכתבה ביג חי גאליס

ביג ביג -1.28%   עדכנה על תוצאות הרבעון השלישי ובהם עליה בכל המדדים. ההכנסות מהשכרה ודמי ניהול הגיעו ברבעון ל-704 מיליון שקל, קפיצה של 17% לעומת הרבעון המקביל, והרווח הגולמי טיפס גם הוא בכ-17% והסתכם ב-527 מיליון שקל לעומת 450 מיליון שקל אשתקד. תרומה גדולה לצמיחה מגיעה מפתיחה של פרויקטים חדשים והרחבות בישראל, ובהם בניין A בלנדמרק תל אביב, ביג פאשן גלילות, אור עקיבא, גדרה וכרמי גת, לצד תרומה של נכסים שנרכשו בפולין ובסרביה.

המניה של ביג עלתה מתחילת השנה ב-34% וב-12 חודשים קפצה כ-63%,והיא נסחרת בשווי שוק של כ-18.1 מיליארד שקל נושקת לשווי של מליסרון שנע על 19.4 מיליארד שקל. לפי ה-FFO הרבעוני היא במכפיל FFO של 18 - גבוה יחסית לענף, במליסרון שדיווחה במקביל לביג ה-FFO ברבעון עלה בכ-5% לכ-311 מיליון שקל מה שנותן לה מכפיל FFO של 16.

בנתונים המאוחדים ביג הציגה עליה גם בהיקף הפעילות הכוללת. ההכנסות ברבעון עלו לכ-695 מיליון שקל, ה-NOI עומד על 510.8 מיליון שקל וה-FFO על 254 מיליון שקל. שיעורי התפוסה נותרים גבוהים, כמעט מלאים בישראל וכ-99% באירופה, והפדיונות ממשיכים להתרחב הן במרכזים בישראל והן באירופה וברומניה.

כדי להבין את התמונה הרחבה יותר ובעיקר את הביצועים של הנכסים החדשים כמו ביג פאשן גלילות ואת הצמיחה בפעילות בארץ ובאירופה שוחחנו עם מנכ״ל החברה, חי גאליס. הוא מפרט כיצד הפרויקטים שנפתחו בשנה האחרונה משתלבים בתוצאות, מה צפוי להיכנס לפעילות במהלך השנה הקרובה ומה המיקוד קדימה.

תוצאות מצוינות עם עליה בכל המדדים לצד שיעורי תפוסה שקרובים למאה אחוז בישראל ובאירופה - איך אתה מסכם את התקופה?

להמשך הכתבה לחץ כאן