לידר נוקטים עמדה לגבי ניסיון ההשתלטות של מיילן על פריגו - שימו לב להמלצה
מיילן בעלי המניות של פריגו צפויים להכריע עד יום שישי הקרוב האם הם נענים להצעת הרכש של מיילן, שמציעה מחיר המשקף פרמיה של כ-10% בלבד לעומת מחיר השוק של מניית פריגו ביום שישי האחרון. בעוד מיילן זקוקה לתמיכה של מעל 50% מבעלי המניות של פריגו על מנת להעביר את העסקה. בלידר שוקי הון מספקים היום המלצה ברורה לבעלי המניות של פריגו.
בלידר חוששים מהסיכון התפעולי הגלום בעסקה, בייחוד לאור העבודה שמדובר בעסקה לא ידידותית, ומהממשל התאגידי השנוי במחלוקת של מיילן, אשר בא לידי ביטוי בין השאר בהתנהלותה של מיילן בקשר לניסיונה של טבע לרכוש את החברה. "לאור העובדה שלא מדובר להערכתנו בפרמיה משמעותית אנו לא בטוחים שזאת האופציה המועדפת עבור בעלי המניות של פריג", כתבה האליסטית סבינה לוי.
"מבחינתה של מיילן, קיים רציונל עסקי רב לביצוע העסקה שכן הפעילות של פריגו משלימה את פעילותה ומקנה לה זרוע איתנה בתחום התרופות ללא מרשם ותזרים תפעולי חזק. בנוסף, העסקה תהפוך את מיילן לחברה מבוזרת יותר ותחזק את הפלטפורמה התפעולית והשיווקית שלה. בנוסף, המיזוג עשוי להניב סינרגיות של לפחות 800 מיליון דולר בהוצאות (לא כולל מס) וסינרגיות נוספות בהכנסות שלא כומתו בשלב זה".
נציין כי מניית מיילן הושפעה לרעה לאחר ההחלטה להדוף את הצעתה של טבע לרכוש את החברה בפרמיה של כ-40%. התמחור הנוכחי של מיילן משקף פרמיה של כ-10% בלבד ביחס למחירה של פריגו ביום שישי האחרון. בלידר כותבים כי הפרמיה שנגזרת מהצעת הרכש של מיילן נמוכה ביחס לעסקאות שבוצעו/הוכרזו בענף הפארמה בשנים האחרונות. עם זאת, בלידר מסייגים, כי יש להביא בחשבון שפריגו נסחרת ברמות מכפילים גבוהות יחסית ביחס לתחום, בשל היותה חברה מוטת צריכה.
- מיילן: הרווח עלה ב-200 מיליון דולר; ההכנסות השנתיות בירידה
- טבע מרימה ראש, אך הבעיות שלה לא נעלמו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לוי מציינת כי הרכישה של פריגו, אם תתקבל, צפויה להעיב על הרווח למניה על רקע עליות מימון כתוצאה מהמינוף (שצפוי לגדול בהיקף של עד 11 מיליארד דולר, עם עלויות מימון של 4% בשנה). בעוד מיילן צופה כי לעסקה תהיה תרופה חיובית לרווח למניה החל מהשנה הרביעית, בלידר כותבים כי הדבר תלוי ביכולתה של מיילן לממש את מלוא הסינרגיות תוך 4 שנים - "משימה שיכולה להיות מאתגרת ביותר, בין השאר כי מדובר בעסקה לא ידידותית והעדר חפיפה מהותית בעסקי שתי החברות", כתבה לוי.
להערכתה של מיילן בעלי המניות של פריגו מקבלים את מניות מייל בדיסקאונט של 40% (!!) על מחיר השוק. בלידר חולקים באופן נחרץ שכן "מדובר במחיר תיאורטי שלהערכתנו אינו משקף את המציאות. אמנם מיילן קבלה את ברכתם של בעלי המניות שלה להגיש את הצעת הרכש לפריגו, אולם הדבר קרה לאחר שחיקה חדה במחיר המניה שלה בשוק כתוצאה מדחיית ההצעה של טבע לרכוש את החברה בפרמיה מהותית".
- 3.אפרים 10/11/2015 10:23הגב לתגובה זומה קורה אם אני לא נענה להצעת מיילן האם תתבצע המרה כפויה לאחר שההצעה תתקבל על ידי מיילן והם יצליחו להמיר 80% כנדרש מה אז יקרה אם אני נשאר עם מה שיש לי אבקש תשובה בתודה אפרים
- תשובה לאפרים 10/11/2015 12:39הגב לתגובה זואפרים תראה, ממה שאני יודע, במהלך 14 ימים לאחר סיום ההצעה, יום שישי, אפשר להיענות ולמכור מניות באותו המחיר ובאותם התנאים. אם מיילן תגיע ל- 80% ותחליט לקנות את היתר בצורה כפויה, גם ככה אז מקבלים את אותה תמורה ובאותם תנאים, לפחות. לכן האסטרטגיה הכי טובה היא לשבת ולחכות.
- 2.עזבו את פריגו - מה אתם אומרים על פלסטופיל? (ל"ת)עידן 09/11/2015 15:36הגב לתגובה זו
- לא מעניינת (ל"ת)דן 09/11/2015 17:38הגב לתגובה זו
- 1.לי אין ספק שהעיסקה תתממש (ל"ת)ברוך 09/11/2015 14:32הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
